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南京证券 601990.SH
行业 证券Ⅱ · 上市 2018-06-13 · 总股本 43.9963亿股 · 全流通
¥6.79
+0.06　+0.89%
收盘 2026-09-03 09:40
PE(TTM)
23.85
静态 PE 18.78
PB
1.28
市净率
总市值
299亿
流通市值 287亿
换手率
0.07%
量比 2.90
成交额
0.21亿
振幅 0.74%
TTM 股息率
1.91%
每股派息 ¥0.13
①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日
67778826-01-2226-03-0226-03-3126-04-3026-06-0326-07-0326-08-0326-09-0152周高 852周低 6现价 6.79收盘价MA20MA60
收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低
52 周区间
6 ~ 8
区间位置 30.1%（0=最低 / 100=最高）
距 52 周高点
-15.86%
历史价格分位（150日）：38.7%
近 20 日涨跌
+0.30%
近 60 日 +6.76%　近 120 日 -10.07%
最新交易日
6.80 / 6.75
最高 / 最低　换手率仅 0.07%，成交极度清淡
②

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度
一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥6.79 测算）
年度覆盖
机构数		EPS
均值(元)		机构预测
区间		 同比
增速		前向
PE		净利润
均值
2026E10.330.33 ~ 0.33+34.68%20.58x15亿
2027E10.350.35 ~ 0.35+6.06%19.40x15亿
2028E10.380.38 ~ 0.38+8.57%17.87x17亿
2025A 实际净利润 10.78亿 ÷ 总股本 43.9963亿股 = EPS 0.25 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，1 家机构覆盖，置信度高。
同花顺预测指标全景
预测指标2024A2025A2026E2027E2028E
营业收入(元)27.29亿28.06亿37.85亿39.05亿41.54亿
营业收入增长率27.12%2.83%34.90%3.17%6.38%
净利润(元)10.02亿10.78亿14.67亿15.46亿16.63亿
净利润增长率47.95%7.59%36.13%5.39%7.57%
每股净资产(元)4.855.245.435.615.82
净资产收益率5.70%5.97%6.25%6.37%6.61%
市盈率(动态)25.4423.6920.8219.6318.08
数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。
前向 PE（2026E）
20.58x
¥6.79 ÷ EPS 0.33　· 2027E 19.40x · 2028E 17.87x
EPS 增速 CAGR
15.75%
2025A 0.25 → 2028E 0.38（3年）· 预测期 CAGR 7.31%
PEG（前向PE ÷ CAGR%）
1.31
合理区间 　预测期口径 2.82
PE 消化至 30x 需要
0 年（已低于 30x）
当前 PE(TTM) 23.85x / 前向 20.58x，均低于 30x 锚点
关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 20.58 ÷ (CAGR × 100) = 1.31，处于经典框架的合理区间（1–1.5），即当前估值与 15.75% 的预期增速基本匹配。
③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日
数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单）， 本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效， 已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。 两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。 因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。
近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出
+1.0+0.5+0.0-0.5-1.02026-06-10 主动买卖净额 +0.21亿（特大单 +0.15亿）2026-06-11 主动买卖净额 -0.10亿（特大单 -0.09亿）2026-06-12 主动买卖净额 +0.63亿（特大单 +0.41亿）2026-06-15 主动买卖净额 +0.32亿（特大单 -0.01亿）2026-06-16 主动买卖净额 -0.12亿（特大单 -0.06亿）2026-06-17 主动买卖净额 +0.06亿（特大单 -0.00亿）2026-06-18 主动买卖净额 -0.17亿（特大单 -0.08亿）2026-06-22 主动买卖净额 +0.32亿（特大单 +0.15亿）2026-06-23 主动买卖净额 -0.05亿（特大单 +0.16亿）2026-06-24 主动买卖净额 -0.20亿（特大单 -0.14亿）2026-06-25 主动买卖净额 +0.21亿（特大单 +0.19亿）2026-06-26 主动买卖净额 -0.36亿（特大单 -0.18亿）2026-06-29 主动买卖净额 +0.13亿（特大单 -0.02亿）2026-06-30 主动买卖净额 -0.30亿（特大单 -0.16亿）2026-07-01 主动买卖净额 +0.13亿（特大单 +0.20亿）2026-07-02 主动买卖净额 +0.30亿（特大单 -0.09亿）2026-07-03 主动买卖净额 -0.03亿（特大单 -0.14亿）2026-07-06 主动买卖净额 +0.05亿（特大单 +0.02亿）2026-07-07 主动买卖净额 -0.07亿（特大单 -0.09亿）2026-07-08 主动买卖净额 +0.09亿（特大单 +0.05亿）2026-07-09 主动买卖净额 -0.01亿（特大单 +0.01亿）2026-07-10 主动买卖净额 +0.01亿（特大单 -0.02亿）2026-07-13 主动买卖净额 +0.33亿（特大单 +0.09亿）2026-07-14 主动买卖净额 +0.24亿（特大单 +0.08亿）2026-07-15 主动买卖净额 +0.88亿（特大单 +0.64亿）2026-07-16 主动买卖净额 +0.52亿（特大单 +0.12亿）2026-07-17 主动买卖净额 +0.28亿（特大单 +0.04亿）2026-07-20 主动买卖净额 +0.29亿（特大单 +0.04亿）2026-07-21 主动买卖净额 +0.17亿（特大单 +0.19亿）2026-07-22 主动买卖净额 -0.01亿（特大单 +0.01亿）2026-07-23 主动买卖净额 +0.06亿（特大单 +0.03亿）2026-07-24 主动买卖净额 -0.13亿（特大单 -0.04亿）2026-07-27 主动买卖净额 +0.21亿（特大单 -0.09亿）2026-07-28 主动买卖净额 -0.23亿（特大单 -0.10亿）2026-07-29 主动买卖净额 +0.67亿（特大单 +0.19亿）2026-07-30 主动买卖净额 +0.24亿（特大单 +0.09亿）2026-07-31 主动买卖净额 +0.09亿（特大单 -0.03亿）2026-08-03 主动买卖净额 +0.24亿（特大单 +0.21亿）2026-08-04 主动买卖净额 -0.06亿（特大单 -0.10亿）2026-08-05 主动买卖净额 -0.19亿（特大单 -0.12亿）2026-08-06 主动买卖净额 -0.33亿（特大单 -0.19亿）2026-08-07 主动买卖净额 -0.17亿（特大单 -0.07亿）2026-08-10 主动买卖净额 -0.05亿（特大单 +0.02亿）2026-08-11 主动买卖净额 -0.06亿（特大单 +0.01亿）2026-08-12 主动买卖净额 +0.10亿（特大单 +0.11亿）2026-08-13 主动买卖净额 -0.05亿（特大单 +0.02亿）2026-08-14 主动买卖净额 -0.27亿（特大单 -0.24亿）2026-08-17 主动买卖净额 +0.06亿（特大单 +0.05亿）2026-08-18 主动买卖净额 -0.27亿（特大单 -0.13亿）2026-08-19 主动买卖净额 -0.08亿（特大单 -0.03亿）2026-08-20 主动买卖净额 +0.13亿（特大单 +0.09亿）2026-08-21 主动买卖净额 -0.15亿（特大单 -0.10亿）2026-08-24 主动买卖净额 +0.03亿（特大单 +0.07亿）2026-08-25 主动买卖净额 +0.18亿（特大单 +0.01亿）2026-08-26 主动买卖净额 +0.22亿（特大单 +0.02亿）2026-08-27 主动买卖净额 +0.17亿（特大单 +0.11亿）2026-08-28 主动买卖净额 -0.02亿（特大单 +0.00亿）2026-08-31 主动买卖净额 +0.18亿（特大单 +0.14亿）2026-09-01 主动买卖净额 +0.34亿（特大单 +0.33亿）2026-09-02 主动买卖净额 -0.33亿（特大单 -0.17亿）06-1006-2207-0107-1007-2107-3008-1008-1908-2810日移动平均（亿元）亿元
统计区间主动买卖净额
(亿元)		特大单
(亿元)		其余单类
(亿元)		交易日
近 5 日+0.33+0.41-0.085
近 10 日+0.74+0.49+0.2410
近 20 日-0.38+0.05-0.4320
近 60 日+4.25+1.55+2.7060
近 120 日+2.58-0.49+3.06120
口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。 近 20 日累计净流出 0.38亿， 其中特大单 净流入 0.05亿。

资金面 · 中性偏强资金进出互现，短中期略偏流入

  • 120 个交易日中净流入天数 54/120 天（占比 45%）， 做多意愿不足。
  • 近 20 日净流入天数 9/20 天， 累计净流出 0.38亿。
  • 近 120 日累计净流入 2.58亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
  • 近 20 日单日最大流出出现在 2026-09-02， 单日 -0.33亿。
  • 短窗口：近 5 日 +0.33亿， 近 10 日 +0.74亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。
注意：换手率 0.07%，资金流绝对值相对 299亿市值而言很小， 信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。
④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10
融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆
8889906-1006-2907-1507-3108-18亿元
最新融资余额
8.29亿
2026-09-02　占流通市值 2.88%
区间变化（60日）
-0.17亿
-2.03%　2026-06-10 起
融券余额 0.09亿（占流通市值极小）。 区间高点 8.78亿、低点 8.16亿，最新 8.29亿—— 杠杆资金持续去化，与主力资金流出方向一致
股东户数变化（季度） ■ 户数增加＝筹码分散 ■ 减少＝集中
0.0万3.6万7.2万10.8万14.5万2024-06-30 123,789户24-062024-09-30 124,619户+1%24-092024-12-31 129,029户+4%24-122025-02-28 121,286户-6%25-022025-03-31 119,603户-1%25-032025-06-30 116,689户-2%25-062025-09-30 108,068户-7%25-092025-12-31 106,071户-2%25-122026-03-31 104,485户-1%26-032026-06-30 102,024户-2%26-06
报告期股东户数环比户均流通股户均市值
2026-06-30102,024-2.36%43,12328万元
2026-03-31104,485-1.50%42,10827万元
2025-12-31106,071-1.85%41,47827万元
2025-09-30108,068-7.39%40,71227万元
2025-06-30116,689-2.44%37,70425万元
2025-03-31119,603-1.39%36,78524万元
2025-02-28121,286-6.00%36,27524万元
2024-12-31129,029+3.54%34,09822万元
2024-09-30124,619+0.67%35,30523万元
2024-06-30123,789—35,54123万元
户均流通股 / 户均市值由本报告按「流通股本 ÷ 股东户数」自行测算， 户均市值按当前流通市值 287亿 折算，非历史时点值。

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

  • 最新期（2026-06-30）股东户数 102,024 户，环比 -2.36%（减少 2,461 户），筹码趋于集中。
  • 自 2024-06-30 的 123,789 户起算，两年半累计减少 -17.6%，筹码趋于集中。
  • 户均流通股由 35,541 股升至 43,123 股， 户均市值 28 万元——筹码向少数账户集中的形态。
  • 叠加融资余额 -2.03% 与主力资金近 20 日净流出 0.38亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。
⑤

最近 6 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2019-08-30
南京证券中报点评：上市一周年，证券经纪业务发展迅猛
增持太平洋研究员 罗惠洲,董春晓2019-08-30EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
南京证券年报及一季报点评：自营大幅拉动，Q1净利润增91%
太平洋研究员 魏涛,罗惠洲2019-05-08EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
南京证券半年报点评：上市后首份半年报发布，投行业务增长迅猛
买入太平洋研究员 魏涛,罗惠洲,董春晓2018-08-30EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
立足江苏和宁夏，以经纪业务为基础，信用交易业务迅速增长
买入山西证券研究员 刘丽,徐风2018-06-14EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
睿新股
恒泰证券研究员 投顾业务部2018-06-05EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
新股申购
恒泰证券研究员 廖文凯2018-06-01EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
近 6 篇评级分布：买入 2 · 增持 1 · 持有/中性 0。 覆盖机构：太平洋、山西证券、恒泰证券。卖方未给出可比的 EPS 预测。
⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次
TTM 每股派息（税前）
¥0.13
近 12 个月 2 次派息合计
TTM 股息率
1.91%
¥0.13 ÷ 现价 ¥6.79
近 12 个月派息次数
2 次
近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）
对比无风险利率
+0.11pct
股息率 1.91% vs 无风险利率约 1.8%（示意）
除权除息日每10股派息(元)每股派息(元) 对应报告期除息日股息率分配进度
2026-07-310.800.082025-12-311.16%实施分配
2025-09-190.500.052025-06-300.59%实施分配
2025-08-060.800.082024-12-310.96%实施分配
2024-12-100.480.052024-09-300.53%实施分配
2024-08-200.800.082023-12-311.05%实施分配
2023-07-201.000.102022-12-311.21%实施分配
2022-08-041.000.102021-12-311.31%实施分配
2021-07-281.300.132020-12-311.24%实施分配
2020-07-160.700.072019-12-310.39%实施分配
2019-07-301.000.102018-12-311.01%实施分配
TTM 口径明细：2026-07-31 每股 ¥0.08 · 2025-09-19 每股 ¥0.05。存在同一报告期多次派息（2024 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥0.05（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥0.13（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.13（2 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。
⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

  • PE 维度：不贵。PE(TTM) 23.85x、前向 PE 20.58x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 30.1% 分位、150 日价格分位 38.7%，距 52 周高点 -15.86%。
  • PEG 维度：合理。PEG 1.31（预测期口径 2.82），处于 1–1.5 的合理区间；分母端 3 年 CAGR 为 15.75%。
  • 股息率维度：偏低。TTM 股息率仅 1.91%，靠分红提供的下行保护有限，投资回报更依赖业绩增长与估值扩张。
  • 结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A 7.59% · 2026E 36.13% · 2027E 5.39% · 2028E 7.57% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳 中性，指标方向不一致

  • 股东户数：2026-06-30 达 102,024 户，环比 -2.36%（-2,461 户），自 2024-06-30 起累计 -17.6%。
  • 融资余额：60 个交易日由 8.46亿 变为 8.29亿（-2.03%），占流通市值 2.88%，杠杆资金持续去化。
  • 资金流向：近 20 日净流出 0.38亿、近 120 日净流入 2.58亿，净流入天数 54/120（占比 45%）。
  • 结论：各项筹码指标方向互不一致（改善 2 项 / 恶化 2 项），处于多空拉锯阶段，需等待方向明确后再做判断。

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

  • 持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 20.58x 不变，股价对应 EPS 0.38 → ¥8，持有 2.33 年的年化股价回报约 6.25%；叠加 1.91% 股息，综合年化约 8.16%。
  • 乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥10（较现价 +45.8%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
  • 支撑逻辑：卖方近 6 篇研报中 2 家买入 / 1 家增持 / 0 家持有或中性；卖方未给出可比的 EPS 预测。
  • 压制逻辑：净利润同比 2025A 7.59% · 2026E 36.13% · 2027E 5.39% · 2028E 7.57%；ROE 由 5.97%（2025A）上行至预测 6.61%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 1.28x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
  • 结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A 7.59% · 2026E 36.13% · 2027E 5.39% · 2028E 7.57% 的盈利趋势与 流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。
风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺）， 未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股） 的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩， 存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。 股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。
数据来源与口径
行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 1 家、2027E 由 1 家、2028E 由 1 家 机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日 （2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/601990/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 11 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘； 股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测； 报告生成时间 2026-09-03 09:40:38。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)， 当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。