南钢股份(600282) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

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南钢股份 600282.SH

行业普钢 · 上市 2000-09-19 · 总股本 61.6509亿股 · 全流通

¥4.76

+0.02　+0.42%

收盘 2026-09-03 09:36

PE(TTM)

10.76

静态 PE 11.10

1.05

市净率

总市值

293亿

流通市值 293亿

换手率

0.03%

量比 2.12

成交额

0.10亿

振幅 0.84%

TTM 股息率

5.37%

每股派息 ¥0.26

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

4 ~ 6

区间位置 19.5%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-19.50%

历史价格分位（150日）：24.7%

近 20 日涨跌

-4.03%

近 60 日 -0.63%　近 120 日 -17.26%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥4.76 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	8	0.49	0.45 ~ 0.53	+5.37%	9.71x	30亿
2027E	8	0.54	0.47 ~ 0.59	+10.20%	8.81x	33亿
2028E	8	0.60	0.53 ~ 0.67	+11.11%	7.93x	37亿

2025A 实际净利润 28.67亿 ÷ 总股本 61.6509亿股 = EPS 0.47 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，8 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	618.11亿	579.94亿	615.86亿	641.77亿	656.97亿
营业收入增长率	-14.79%	-6.17%	6.19%	4.17%	2.40%
净利润(元)	22.61亿	28.67亿	30.20亿	33.36亿	36.61亿
净利润增长率	6.37%	26.83%	4.35%	9.77%	10.53%
每股净资产(元)	4.22	4.50	4.73	5.00	5.31
净资产收益率	8.59%	10.69%	10.29%	10.63%	11.21%
市盈率(动态)	12.90	10.17	9.78	8.91	8.06

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

9.71x

¥4.76 ÷ EPS 0.49　· 2027E 8.81x · 2028E 7.93x

EPS 增速 CAGR

8.86%

2025A 0.47 → 2028E 0.60（3年）· 预测期 CAGR 10.66%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

1.10

合理区间　预测期口径 0.91

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 10.76x / 前向 9.71x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 9.71 ÷ (CAGR × 100) = 1.10，处于经典框架的合理区间（1–1.5），即当前估值与 8.86% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

东方财富(push2his) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。本节数据由东方财富 push2his 日级接口实时抓取，共 120 个交易日原始值，未做估算、填补或平滑。

近 60 日主力净流入（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主力净流入 (亿元)	超大单 (亿元)	大单 (亿元)	交易日
近 5 日	-0.18	-0.05	-0.13	5
近 10 日	-0.04	-0.12	+0.09	10
近 20 日	+1.06	+0.67	+0.38	20
近 60 日	+3.28	+2.14	+1.14	60
近 120 日	+7.73	+3.01	+4.71	120

口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。近 20 日累计净流入 1.06亿，其中超大单净流入 0.67亿。

资金面 · 中性资金进出基本平衡，方向不明

120 个交易日中净流入天数 67/120 天（占比 56%），做多意愿占优。
近 20 日净流入天数 11/20 天，累计净流入 1.06亿。
近 120 日累计净流入 7.73亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-31，单日 -0.28亿。
短窗口：近 5 日 -0.18亿，近 10 日 -0.04亿——短窗口转负，中期流入趋势出现反复。

注意：换手率 0.03%，资金流绝对值相对 293亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	56,349	-5.13%	109,409	52万元
2026-03-31	59,397	+5.26%	103,795	49万元
2026-02-28	56,431	+1.52%	109,250	52万元
2025-12-31	55,586	+2.88%	110,911	53万元
2025-09-30	54,030	-15.12%	114,105	54万元
2025-06-30	63,652	+5.10%	96,856	46万元
2025-03-31	60,562	+0.81%	101,798	48万元
2025-02-28	60,075	-4.48%	102,623	49万元
2024-12-31	62,891	-1.87%	98,028	47万元
2024-09-30	64,089	—	96,196	46万元

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最新期（2026-06-30）股东户数 56,349 户，环比 -5.13%（减少 3,048 户），筹码趋于集中。
自 2024-09-30 的 64,089 户起算，两年半累计减少 -12.1%，筹码趋于集中。
户均流通股由 96,196 股升至 109,409 股，户均市值 52 万元——筹码向少数账户集中的形态。
叠加融资余额 +10.41% 与主力资金近 20 日净流出 1.06亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-03-20

钢铁主业盈利稳健，焦炭业务拖累业绩

增持国信证券研究员刘孟峦,焦方冉2026-03-20EPS预测 0.49 / 0.54 / 0.59（26/27/28E）

2025年三季报点评：高端产品发力，扣非利润创新高

买入民生证券研究员邱祖学,范钧2025-10-27EPS预测 0.50 / 0.56 / 0.00（26/27/28E）

2025年半年报点评：Q2盈利同环比高增，产业链延伸新突破

买入民生证券研究员邱祖学,范钧2025-08-21EPS预测 0.49 / 0.56 / 0.00（26/27/28E）

盈利能力稳健，延续高比例分红

增持国信证券研究员刘孟峦,焦方冉2025-04-01EPS预测 0.42 / 0.46 / 0.00（26/27/28E）

2024年报点评报告：业绩逆势增长，产品结构持续优化

增持华龙证券研究员景丹阳,彭越2025-03-26EPS预测 0.46 / 0.48 / 0.00（26/27/28E）

2024年年报点评：高端产品助力高质量增长，业绩稳步提升

买入民生证券研究员邱祖学,范钧2025-03-21EPS预测 0.44 / 0.48 / 0.00（26/27/28E）

2024年三季报点评：Q3业绩保持韧性，继续抢占高端市场

买入民生证券研究员邱祖学,任恒2024-10-28EPS预测 0.46 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

主业经营稳健，海外焦炭基地投运

增持国信证券研究员刘孟峦,焦方冉2024-08-27EPS预测 0.47 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 4 · 增持 4 · 持有/中性 0。覆盖机构：国信证券、民生证券、华龙证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.42~0.50 元区间（中位 0.47），与同花顺一致预期 0.49 元基本吻合。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.26

近 12 个月 2 次派息合计

TTM 股息率

5.37%

¥0.26 ÷ 现价 ¥4.76

近 12 个月派息次数

2 次

近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

+3.57pct

股息率 5.37% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-05-11	1.37	0.14	2025-12-31	2.50%	实施分配
2025-09-11	1.19	0.12	2025-06-30	2.37%	实施分配
2025-05-09	0.85	0.08	2024-12-31	1.95%	实施分配
2024-09-24	1.00	0.10	2024-06-30	2.41%	实施分配
2024-05-10	2.50	0.25	2023-12-31	4.74%	实施分配
2023-05-08	2.50	0.25	2022-12-31	6.91%	实施分配
2022-05-10	3.00	0.30	2021-12-31	8.31%	实施分配
2021-05-13	2.50	0.25	2020-12-31	5.53%	实施分配
2020-05-13	3.00	0.30	2019-12-31	9.20%	实施分配
2019-04-26	3.00	0.30	2018-12-31	7.18%	实施分配

TTM 口径明细：2026-05-11 每股 ¥0.14 · 2025-09-11 每股 ¥0.12。存在同一报告期多次派息（2011 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥0.11（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥0.26（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.18（2 次）；历史累计送股 6 股/10股、转增 0 股/10股。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

PE 维度：不贵。PE(TTM) 10.76x、前向 PE 9.71x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 19.5% 分位、150 日价格分位 24.7%，距 52 周高点 -19.50%。
PEG 维度：合理。PEG 1.10（预测期口径 0.91），处于 1–1.5 的合理区间；分母端 3 年 CAGR 为 8.86%。
股息率维度：有吸引力。TTM 股息率 5.37%，较无风险利率（约 1.8%）高出 3.57 个百分点，近 12 个月 2 次派息，分红节奏稳定。
结论：以 PE、PEG 与股息率三维度衡量，当前估值偏低 / 有吸引力；但需确认低估值是对增速放缓或行业周期的合理定价，而非错杀——关键看 2025A 26.83% · 2026E 4.35% · 2027E 9.77% · 2028E 10.53% 的盈利趋势能否企稳。

② 筹码稳不稳较稳，4 项指标同向改善

股东户数：2026-06-30 达 56,349 户，环比 -5.13%（-3,048 户），自 2024-09-30 起累计 -12.1%。
融资余额：60 个交易日由 1.96亿变为 2.17亿（+10.41%），占流通市值 0.74%，杠杆资金持续加杠杆。
资金流向：近 20 日净流入 1.06亿、近 120 日净流入 7.73亿，净流入天数 67/120（占比 56%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 4 项同步指向流入，指向筹码在集中、资金在承接；为股价提供了一定的资金面支撑。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 9.71x 不变，股价对应 EPS 0.60 → ¥6，持有 2.33 年的年化股价回报约 9.09%；叠加 5.37% 股息，综合年化约 14.47%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥15（较现价 +208.8%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 4 家买入 / 4 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.42~0.50 元区间（中位 0.47），与同花顺一致预期 0.49 元基本吻合。5.37% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A 26.83% · 2026E 4.35% · 2027E 9.77% · 2028E 10.53%；ROE 由 10.69%（2025A）上行至预测 11.21%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 1.05x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码双重占优：可作为中线底仓分批配置，回调时加仓的性价比优于追高。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 8 家、2027E 由 8 家、2028E 由 8 家机构覆盖。
资金流　东方财富(push2his)　东方财富 push2his.eastmoney.com 日级主力/超大单/大单净流入，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/600282/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 24 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:36:14。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性资金进出基本平衡，方向不明

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳 较稳，4 项指标同向改善

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳较稳，4 项指标同向改善

③ 能不能拿持有回报与风险收益比