博源化工(000683) A股估值分析

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博源化工 000683.SZ

行业 — · 上市 -- · 总股本 37.1689亿股 · 全流通

¥6.10

-0.02　-0.33%

收盘 2026-09-03 09:40

PE(TTM)

21.94

静态 PE 13.60

1.84

市净率

总市值

227亿

流通市值 204亿

换手率

0.27%

量比 2.09

成交额

0.55亿

振幅 1.47%

TTM 股息率

4.92%

每股派息 ¥0.30

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

5 ~ 10

区间位置 18.0%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-37.11%

历史价格分位（150日）：24.0%

近 20 日涨跌

-0.33%

近 60 日 -4.84%　近 120 日 -35.18%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥6.10 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	14	0.49	0.41 ~ 0.60	+93.34%	12.45x	18亿
2027E	14	0.61	0.50 ~ 0.70	+24.49%	10.00x	22亿
2028E	13	0.69	0.57 ~ 0.81	+13.11%	8.84x	26亿

2025A 实际净利润 9.42亿 ÷ 总股本 37.1689亿股 = EPS 0.25 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，14 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	132.64亿	120.75亿	148.24亿	166.02亿	176.13亿
营业收入增长率	10.13%	-8.97%	22.77%	11.99%	6.16%
净利润(元)	18.11亿	9.42亿	18.26亿	22.50亿	25.60亿
净利润增长率	28.46%	-47.98%	93.10%	23.50%	12.96%
每股净资产(元)	3.88	3.38	3.69	4.02	4.41
净资产收益率	13.11%	6.60%	13.87%	15.62%	16.11%
市盈率(动态)	12.88	25.24	13.01	10.51	9.32

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

12.45x

¥6.10 ÷ EPS 0.49　· 2027E 10.00x · 2028E 8.84x

EPS 增速 CAGR

39.63%

2025A 0.25 → 2028E 0.69（3年）· 预测期 CAGR 18.67%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

0.31

偏低　预测期口径 0.67

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 21.94x / 前向 12.45x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 12.45 ÷ (CAGR × 100) = 0.31，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 39.63% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	-0.77	-0.32	-0.45	5
近 10 日	+1.12	+0.92	+0.20	10
近 20 日	+0.19	+0.69	-0.50	20
近 60 日	+7.67	+4.48	+3.20	60
近 120 日	+1.53	+6.37	-4.84	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流入 0.19亿，其中特大单净流入 0.69亿。

资金面 · 中性偏强资金进出互现，短中期略偏流入

120 个交易日中净流入天数 61/120 天（占比 51%），做多意愿占优。
近 20 日净流入天数 11/20 天，累计净流入 0.19亿。
近 120 日累计净流入 1.53亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-13，单日 -1.51亿。
短窗口：近 5 日 -0.77亿，近 10 日 +1.12亿——短窗口转负，中期流入趋势出现反复。

注意：换手率 0.27%，资金流绝对值相对 227亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	69,051	+5.08%	53,828	29万元
2026-03-31	65,712	-4.52%	56,563	31万元
2025-12-31	68,826	-15.69%	54,004	30万元
2025-09-30	81,636	-20.25%	45,530	25万元
2025-06-30	102,370	+2.71%	36,308	20万元
2025-03-31	99,669	-4.06%	37,292	20万元
2024-12-31	103,891	+11.72%	35,777	20万元
2024-09-30	92,994	+5.57%	39,969	22万元
2024-06-30	88,085	-14.99%	42,197	23万元
2024-03-31	103,621	—	35,870	20万元

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最新期（2026-06-30）股东户数 69,051 户，环比 +5.08%（增加 3,339 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
自 2024-03-31 的 103,621 户起算，两年半累计减少 -33.4%，筹码趋于集中。
户均流通股由 35,870 股升至 53,828 股，户均市值 29 万元——筹码向少数账户集中的形态。
叠加融资余额 +19.32% 与主力资金近 20 日净流出 0.19亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-10

2026年半年报点评：天然碱龙头资源禀赋，以量补价展现经营韧性

买入西南证券研究员钱伟伦,甄理2026-08-10EPS预测 0.49 / 0.60 / 0.72（26/27/28E）

公司信息更新报告：纯碱、小苏打价减量增，公司Q2业绩同比增长

买入开源证券研究员金益腾,张晓锋,李思佳2026-08-04EPS预测 0.51 / 0.59 / 0.64（26/27/28E）

2026年第二季度业绩前瞻：成本领先仍是主要独特优势

买入汇丰前海证券研究员茹艺2026-07-07EPS预测 0.48 / 0.66 / 0.73（26/27/28E）

26Q1归母净利润同比增长23.85%，国内天然碱龙头企业

买入环球富盛理财研究员庄怀超2026-05-05EPS预测 0.50 / 0.60 / 0.67（26/27/28E）

公司信息更新报告：Q1新产能投产业绩同比增长，大额分红回馈股东

买入开源证券研究员金益腾,张晓锋,宋梓荣2026-04-23EPS预测 0.51 / 0.59 / 0.64（26/27/28E）

公司信息更新报告：Q3业绩符合预期，公司拟现金收购银根矿业股权

买入开源证券研究员金益腾,张晓锋,宋梓荣2025-10-30EPS预测 0.51 / 0.53 / 0.00（26/27/28E）

Q2环比增长，丰富优良资源强化规模成本优势

增持华金证券研究员骆红永2025-08-15EPS预测 0.57 / 0.67 / 0.00（26/27/28E）

公司事件点评报告：天然碱龙头以量补价，实现逆势扩张

买入华鑫证券研究员张伟保,高铭谦2025-08-14EPS预测 0.52 / 0.66 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 7 · 增持 1 · 持有/中性 0。覆盖机构：西南证券、开源证券、汇丰前海证券、环球富盛理财、华金证券、华鑫证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.48~0.57 元区间（中位 0.51），与同花顺一致预期 0.49 元基本吻合。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.30

近 12 个月 1 次派息合计

TTM 股息率

4.92%

¥0.30 ÷ 现价 ¥6.10

近 12 个月派息次数

1 次

年度单次派息

对比无风险利率

+3.12pct

股息率 4.92% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-07-07	3.00	0.30	2025-12-31	4.95%	实施分配
2025-06-17	3.00	0.30	2024-12-31	5.81%	实施分配
2024-05-30	3.00	0.30	2023-12-31	3.92%	实施分配
2023-05-19	1.50	0.15	2022-12-31	2.19%	实施分配
2022-05-09	1.00	0.10	2021-12-31	1.14%	实施分配
2018-04-04	0.20	0.02	2017-12-31	0.75%	实施分配
2016-05-12	—	0.00	2015-12-31	0.00%	实施分配
2015-06-26	0.20	0.02	2014-12-31	0.17%	实施分配
2013-06-05	0.20	0.02	2012-12-31	0.41%	实施分配
2012-06-05	1.00	0.10	2011-12-31	1.54%	实施分配

TTM 口径明细：2026-07-07 每股 ¥0.30。2025 年度合计每股派息约 ¥0.30（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.30（1 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.30（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

PE 维度：不贵。PE(TTM) 21.94x、前向 PE 12.45x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 18.0% 分位、150 日价格分位 24.0%，距 52 周高点 -37.11%。
PEG 维度：便宜。PEG 0.31（预测期口径 0.67），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 39.63%。
股息率维度：有吸引力。TTM 股息率 4.92%，较无风险利率（约 1.8%）高出 3.12 个百分点，近 12 个月 1 次派息，分红节奏稳定。
结论：以 PE、PEG 与股息率三维度衡量，当前估值偏低 / 有吸引力；但需确认低估值是对增速放缓或行业周期的合理定价，而非错杀——关键看 2025A -47.98% · 2026E 93.10% · 2027E 23.50% · 2028E 12.96% 的盈利趋势能否企稳。

② 筹码稳不稳较稳，3 项指标同向改善

股东户数：2026-06-30 达 69,051 户，环比 +5.08%（+3,339 户），自 2024-03-31 起累计 -33.4%。
融资余额：60 个交易日由 6.85亿变为 8.17亿（+19.32%），占流通市值 4.01%，杠杆资金持续加杠杆。
资金流向：近 20 日净流入 0.19亿、近 120 日净流入 1.53亿，净流入天数 61/120（占比 51%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流入，指向筹码在集中、资金在承接；为股价提供了一定的资金面支撑。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 12.45x 不变，股价对应 EPS 0.69 → ¥9，持有 2.33 年的年化股价回报约 15.84%；叠加 4.92% 股息，综合年化约 20.76%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥15（较现价 +141.0%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 7 家买入 / 1 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.48~0.57 元区间（中位 0.51），与同花顺一致预期 0.49 元基本吻合。4.92% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A -47.98% · 2026E 93.10% · 2027E 23.50% · 2028E 12.96%；ROE 由 6.60%（2025A）上行至预测 16.11%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 1.84x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码双重占优：可作为中线底仓分批配置，回调时加仓的性价比优于追高。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 14 家、2027E 由 14 家、2028E 由 13 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/000683/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 13 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:40:16。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性偏强资金进出互现，短中期略偏流入

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳 较稳，3 项指标同向改善

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳较稳，3 项指标同向改善

③ 能不能拿持有回报与风险收益比