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厦钨新能 688778.SH
行业 电池 · 上市 2021-08-05 · 总股本 5.0469亿股 · 全流通
¥45.08
+0.68　+1.53%
收盘 2026-09-03 09:45
PE(TTM)
24.97
静态 PE 23.16
PB
2.39
市净率
总市值
228亿
流通市值 228亿
换手率
0.18%
量比 2.19
成交额
0.42亿
振幅 2.45%
TTM 股息率
1.11%
每股派息 ¥0.50
①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日
375165799310726-01-2226-03-0226-03-3126-04-3026-06-0326-07-0326-08-0326-09-0152周高 10252周低 42现价 45.08收盘价MA20MA60
收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低
52 周区间
42 ~ 102
区间位置 5.0%（0=最低 / 100=最高）
距 52 周高点
-55.93%
历史价格分位（150日）：4.7%
近 20 日涨跌
-4.31%
近 60 日 -18.35%　近 120 日 -42.67%
最新交易日
45.09 / 44.00
最高 / 最低　换手率仅 0.18%，成交极度清淡
②

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度
一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥45.08 测算）
年度覆盖
机构数		EPS
均值(元)		机构预测
区间		 同比
增速		前向
PE		净利润
均值
2026E152.121.93 ~ 2.33+41.71%21.26x11亿
2027E152.622.26 ~ 2.94+23.58%17.21x13亿
2028E133.112.75 ~ 3.48+18.70%14.50x16亿
2025A 实际净利润 7.55亿 ÷ 总股本 5.0469亿股 = EPS 1.50 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，15 家机构覆盖，置信度高。
同花顺预测指标全景
预测指标2024A2025A2026E2027E2028E
营业收入(元)135.51亿198.80亿274.60亿312.68亿371.65亿
营业收入增长率-23.19%46.70%38.13%13.57%16.61%
净利润(元)5.32亿7.55亿10.76亿13.27亿15.76亿
净利润增长率-6.33%41.82%41.65%24.04%19.04%
每股净资产(元)20.7718.2119.9522.0724.76
净资产收益率5.73%8.34%10.61%11.91%12.63%
市盈率(动态)42.8330.2721.6217.4314.67
数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。
前向 PE（2026E）
21.26x
¥45.08 ÷ EPS 2.12　· 2027E 17.21x · 2028E 14.50x
EPS 增速 CAGR
27.63%
2025A 1.50 → 2028E 3.11（3年）· 预测期 CAGR 21.12%
PEG（前向PE ÷ CAGR%）
0.77
偏低 　预测期口径 1.01
PE 消化至 30x 需要
0 年（已低于 30x）
当前 PE(TTM) 24.97x / 前向 21.26x，均低于 30x 锚点
关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 21.26 ÷ (CAGR × 100) = 0.77，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 27.63% 的预期增速基本匹配。
③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日
数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单）， 本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效， 已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。 两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。 因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。
近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出
+1.2+0.6+0.0-0.6-1.22026-06-10 主动买卖净额 -0.13亿（特大单 +0.01亿）2026-06-11 主动买卖净额 -0.10亿（特大单 +0.01亿）2026-06-12 主动买卖净额 +0.52亿（特大单 +0.31亿）2026-06-15 主动买卖净额 -0.55亿（特大单 -0.36亿）2026-06-16 主动买卖净额 -0.47亿（特大单 -0.12亿）2026-06-17 主动买卖净额 -0.18亿（特大单 +0.08亿）2026-06-18 主动买卖净额 +0.10亿（特大单 +0.04亿）2026-06-22 主动买卖净额 +0.60亿（特大单 +0.44亿）2026-06-23 主动买卖净额 -1.07亿（特大单 -0.34亿）2026-06-24 主动买卖净额 -0.53亿（特大单 -0.19亿）2026-06-25 主动买卖净额 -0.32亿（特大单 -0.09亿）2026-06-26 主动买卖净额 -0.68亿（特大单 -0.20亿）2026-06-29 主动买卖净额 +0.19亿（特大单 +0.18亿）2026-06-30 主动买卖净额 +0.37亿（特大单 +0.37亿）2026-07-01 主动买卖净额 -0.27亿（特大单 +0.01亿）2026-07-02 主动买卖净额 -0.21亿（特大单 -0.03亿）2026-07-03 主动买卖净额 -0.09亿（特大单 -0.08亿）2026-07-06 主动买卖净额 +0.19亿（特大单 +0.09亿）2026-07-07 主动买卖净额 +0.27亿（特大单 +0.25亿）2026-07-08 主动买卖净额 +0.34亿（特大单 +0.10亿）2026-07-09 主动买卖净额 +0.14亿（特大单 +0.05亿）2026-07-10 主动买卖净额 -0.07亿（特大单 +0.12亿）2026-07-13 主动买卖净额 -0.14亿（特大单 -0.13亿）2026-07-14 主动买卖净额 +0.74亿（特大单 +0.21亿）2026-07-15 主动买卖净额 -0.33亿（特大单 -0.10亿）2026-07-16 主动买卖净额 +0.26亿（特大单 +0.23亿）2026-07-17 主动买卖净额 -0.25亿（特大单 -0.05亿）2026-07-20 主动买卖净额 -0.39亿（特大单 -0.03亿）2026-07-21 主动买卖净额 +0.33亿（特大单 +0.17亿）2026-07-22 主动买卖净额 -0.31亿（特大单 -0.06亿）2026-07-23 主动买卖净额 +0.56亿（特大单 +0.34亿）2026-07-24 主动买卖净额 -0.30亿（特大单 -0.14亿）2026-07-27 主动买卖净额 +0.35亿（特大单 +0.10亿）2026-07-28 主动买卖净额 -0.09亿（特大单 +0.03亿）2026-07-29 主动买卖净额 +0.49亿（特大单 +0.21亿）2026-07-30 主动买卖净额 +0.07亿（特大单 -0.04亿）2026-07-31 主动买卖净额 -0.57亿（特大单 -0.14亿）2026-08-03 主动买卖净额 +0.06亿（特大单 -0.05亿）2026-08-04 主动买卖净额 +0.08亿（特大单 +0.08亿）2026-08-05 主动买卖净额 +0.63亿（特大单 +0.20亿）2026-08-06 主动买卖净额 -0.41亿（特大单 -0.15亿）2026-08-07 主动买卖净额 -0.15亿（特大单 -0.03亿）2026-08-10 主动买卖净额 +0.42亿（特大单 +0.39亿）2026-08-11 主动买卖净额 -0.27亿（特大单 -0.05亿）2026-08-12 主动买卖净额 +0.17亿（特大单 +0.25亿）2026-08-13 主动买卖净额 -0.35亿（特大单 -0.09亿）2026-08-14 主动买卖净额 +0.08亿（特大单 +0.03亿）2026-08-17 主动买卖净额 +0.46亿（特大单 +0.23亿）2026-08-18 主动买卖净额 -0.21亿（特大单 -0.05亿）2026-08-19 主动买卖净额 -0.20亿（特大单 -0.03亿）2026-08-20 主动买卖净额 -0.36亿（特大单 -0.05亿）2026-08-21 主动买卖净额 +0.13亿（特大单 +0.03亿）2026-08-24 主动买卖净额 -0.17亿（特大单 +0.06亿）2026-08-25 主动买卖净额 -0.36亿（特大单 -0.05亿）2026-08-26 主动买卖净额 +0.19亿（特大单 -0.03亿）2026-08-27 主动买卖净额 -0.15亿（特大单 -0.01亿）2026-08-28 主动买卖净额 +0.15亿（特大单 +0.25亿）2026-08-31 主动买卖净额 -0.76亿（特大单 -0.23亿）2026-09-01 主动买卖净额 +0.00亿（特大单 +0.09亿）2026-09-02 主动买卖净额 -0.03亿（特大单 +0.03亿）06-1006-2207-0107-1007-2107-3008-1008-1908-2810日移动平均（亿元）亿元
统计区间主动买卖净额
(亿元)		特大单
(亿元)		其余单类
(亿元)		交易日
近 5 日-0.79+0.13-0.925
近 10 日-1.36+0.10-1.4510
近 20 日-1.82+0.59-2.4120
近 60 日-2.57+2.08-4.6560
近 120 日-11.60+4.23-15.83120
口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。 近 20 日累计净流出 1.82亿， 其中特大单 净流入 0.59亿。

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

  • 120 个交易日中净流入天数 44/120 天（占比 37%）， 做多意愿不足。
  • 近 20 日净流入天数 8/20 天， 累计净流出 1.82亿。
  • 近 120 日累计净流出 11.60亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
  • 近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-31， 单日 -0.76亿。
  • 短窗口：近 5 日 -0.79亿， 近 10 日 -1.36亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。
注意：换手率 0.18%，资金流绝对值相对 228亿市值而言很小， 信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。
④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10
融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆
4555506-1006-2907-1507-3108-18亿元
最新融资余额
4.69亿
2026-09-02　占流通市值 2.06%
区间变化（60日）
+0.22亿
+4.83%　2026-06-10 起
融券余额 0.06亿（占流通市值极小）。 区间高点 5.25亿、低点 4.47亿，最新 4.69亿—— 杠杆资金持续加杠杆，与主力资金流出方向相反
股东户数变化（季度） ■ 户数增加＝筹码分散 ■ 减少＝集中
0.0万0.7万1.4万2.1万2.8万2024-03-31 13,613户24-032024-06-30 14,169户+4%24-062024-09-30 13,770户-3%24-092024-12-31 14,740户+7%24-122025-03-31 14,235户-3%25-032025-06-30 14,720户+3%25-062025-09-30 24,627户+67%25-092025-12-31 19,342户-21%25-122026-03-31 17,779户-8%26-032026-06-30 23,161户+30%26-06
报告期股东户数环比户均流通股户均市值
2026-06-3023,161+30.27%21,79198万元
2026-03-3117,779-8.08%28,387128万元
2025-12-3119,342-21.46%26,093118万元
2025-09-3024,627+67.30%20,49392万元
2025-06-3014,720+3.41%34,286155万元
2025-03-3114,235-3.43%35,454160万元
2024-12-3114,740+7.04%34,240154万元
2024-09-3013,770-2.82%36,651165万元
2024-06-3014,169+4.08%35,619161万元
2024-03-3113,613—37,074167万元
户均流通股 / 户均市值由本报告按「流通股本 ÷ 股东户数」自行测算， 户均市值按当前流通市值 228亿 折算，非历史时点值。

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

  • 最新期（2026-06-30）股东户数 23,161 户，环比 +30.27%（增加 5,382 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
  • 自 2024-03-31 的 13,613 户起算，两年半累计增加 +70.1%，呈清晰的单向上行趋势。
  • 户均流通股由 37,074 股降至 21,791 股， 户均市值 98 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
  • 叠加融资余额 +4.83% 与主力资金近 20 日净流出 1.82亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。
⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-20
2026年半年报点评：单吨量利稳步提升，布局各类前沿技术
买入东吴证券研究员 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶2026-08-20EPS预测 2.16 / 2.74 / 3.38（26/27/28E）
2026H1业绩快报点评：Q2单吨净利环比增长，业绩超市场预期
买入东吴证券研究员 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶2026-07-15EPS预测 2.16 / 2.73 / 3.37（26/27/28E）
2026Q1季报点评：聚焦高端产品量利双升，布局各类前沿技术
买入东吴证券研究员 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶2026-04-23EPS预测 2.16 / 2.73 / 3.37（26/27/28E）
业绩增长稳健，有待新品放量
买入国金证券研究员 姚遥2026-04-23EPS预测 2.06 / 2.50 / 2.93（26/27/28E）
业绩快速增长，固态电池材料布局持续推进
增持国信证券研究员 王蔚祺,李全2026-01-29EPS预测 2.02 / 2.41 / 0.00（26/27/28E）
2025年业绩快报点评：Q4业绩符合预期，固态业务稳步推进
买入东吴证券研究员 曾朵红,阮巧燕2026-01-28EPS预测 2.09 / 2.52 / 0.00（26/27/28E）
正极盈利稳健增长，固态电池加速布局
买入华安证券研究员 张志邦2025-11-21EPS预测 2.37 / 2.80 / 0.00（26/27/28E）
多种产品齐增长，公司经营数据靓丽
增持太平洋研究员 张文臣2025-11-11EPS预测 1.83 / 2.11 / 0.00（26/27/28E）
近 8 篇评级分布：买入 6 · 增持 2 · 持有/中性 0。 覆盖机构：东吴证券、国金证券、国信证券、华安证券、太平洋。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.83~2.37 元区间（中位 2.16），与同花顺一致预期 2.12 元基本吻合。
⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次
TTM 每股派息（税前）
¥0.50
近 12 个月 2 次派息合计
TTM 股息率
1.11%
¥0.50 ÷ 现价 ¥45.08
近 12 个月派息次数
2 次
近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）
对比无风险利率
-0.69pct
股息率 1.11% vs 无风险利率约 1.8%（示意）
除权除息日每10股派息(元)每股派息(元) 对应报告期除息日股息率分配进度
2026-06-263.000.302025-12-310.54%实施分配
2025-09-102.000.202025-06-300.23%实施分配
2025-07-034.000.402024-12-310.71%实施分配
2024-06-147.000.702023-12-312.02%实施分配
2023-06-065.000.502022-12-310.70%实施分配
2022-05-235.000.502021-12-310.64%实施分配
—3.000.302026-06-300.68%董事会决议通过
TTM 口径明细：2026-06-26 每股 ¥0.30 · 2025-09-10 每股 ¥0.20。存在同一报告期多次派息（2025 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥0.30（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥0.50（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.40（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。
⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

  • PE 维度：不贵。PE(TTM) 24.97x、前向 PE 21.26x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 5.0% 分位、150 日价格分位 4.7%，距 52 周高点 -55.93%。
  • PEG 维度：便宜。PEG 0.77（预测期口径 1.01），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 27.63%。
  • 股息率维度：偏低。TTM 股息率仅 1.11%，靠分红提供的下行保护有限，投资回报更依赖业绩增长与估值扩张。
  • 结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A 41.82% · 2026E 41.65% · 2027E 24.04% · 2028E 19.04% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳 不稳，3 项指标同向恶化

  • 股东户数：2026-06-30 达 23,161 户，环比 +30.27%（+5,382 户），自 2024-03-31 起累计 +70.1%。
  • 融资余额：60 个交易日由 4.47亿 变为 4.69亿（+4.83%），占流通市值 2.06%，杠杆资金持续加杠杆。
  • 资金流向：近 20 日净流出 1.82亿、近 120 日净流出 11.60亿，净流入天数 44/120（占比 37%）。
  • 结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

  • 持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 21.26x 不变，股价对应 EPS 3.11 → ¥66，持有 2.33 年的年化股价回报约 17.90%；叠加 1.11% 股息，综合年化约 19.01%。
  • 乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥64（较现价 +41.1%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
  • 支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 6 家买入 / 2 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.83~2.37 元区间（中位 2.16），与同花顺一致预期 2.12 元基本吻合。
  • 压制逻辑：净利润同比 2025A 41.82% · 2026E 41.65% · 2027E 24.04% · 2028E 19.04%；ROE 由 8.34%（2025A）上行至预测 12.63%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 2.39x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
  • 结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A 41.82% · 2026E 41.65% · 2027E 24.04% · 2028E 19.04% 的盈利趋势与 流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。
风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺）， 未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股） 的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩， 存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。 股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。
数据来源与口径
行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 15 家、2027E 由 15 家、2028E 由 13 家 机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日 （2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/688778/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 7 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘； 股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测； 报告生成时间 2026-09-03 09:46:05。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)， 当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。