厦门国贸(600755) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

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厦门国贸 600755.SH

行业物流 · 上市 1996-10-03 · 总股本 21.3216亿股 · 全流通

¥5.70

+0.06　+1.06%

收盘 2026-09-03 09:47

PE(TTM)

29.48

静态 PE 14.25

0.64

市净率

总市值

122亿

流通市值 122亿

换手率

0.14%

量比 2.23

成交额

0.17亿

振幅 1.06%

TTM 股息率

3.86%

每股派息 ¥0.22

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

5 ~ 7

区间位置 22.4%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-17.51%

历史价格分位（150日）：20.7%

近 20 日涨跌

-0.35%

近 60 日 +4.01%　近 120 日 -9.67%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥5.70 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	4	0.42	0.28 ~ 0.50	+75.93%	13.57x	10亿
2027E	4	0.60	0.44 ~ 0.67	+42.86%	9.50x	14亿
2028E	4	0.72	0.60 ~ 0.78	+20.00%	7.92x	17亿

2025A 实际净利润 5.09亿 ÷ 总股本 21.3216亿股 = EPS 0.24 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，4 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	3544.40亿	3371.17亿	3728.30亿	4125.16亿	4485.09亿
营业收入增长率	-24.31%	-4.89%	10.59%	10.62%	8.72%
净利润(元)	6.26亿	5.09亿	10.00亿	13.85亿	16.51亿
净利润增长率	-67.33%	-18.64%	84.46%	44.20%	18.16%
每股净资产(元)	9.34	9.09	9.64	9.99	10.76
净资产收益率	0.37%	0.24%	2.81%	4.04%	4.67%
市盈率(动态)	144.00	288.00	13.12	9.07	7.69

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

13.57x

¥5.70 ÷ EPS 0.42　· 2027E 9.50x · 2028E 7.92x

EPS 增速 CAGR

44.48%

2025A 0.24 → 2028E 0.72（3年）· 预测期 CAGR 30.93%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

0.31

偏低　预测期口径 0.44

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 29.48x / 前向 13.57x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 13.57 ÷ (CAGR × 100) = 0.31，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 44.48% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

东方财富(push2his) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。本节数据由东方财富 push2his 日级接口实时抓取，共 120 个交易日原始值，未做估算、填补或平滑。

近 60 日主力净流入（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主力净流入 (亿元)	超大单 (亿元)	大单 (亿元)	交易日
近 5 日	+0.13	-0.08	+0.21	5
近 10 日	+0.21	+0.09	+0.12	10
近 20 日	-0.14	+0.06	-0.20	20
近 60 日	-1.58	-0.23	-1.36	60
近 120 日	-7.39	-2.60	-4.78	120

口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。近 20 日累计净流出 0.14亿，其中超大单净流入 0.06亿。

资金面 · 中性资金进出基本平衡，方向不明

120 个交易日中净流入天数 33/120 天（占比 28%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 8/20 天，累计净流出 0.14亿。
近 120 日累计净流出 7.39亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-18，单日 -0.13亿。
短窗口：近 5 日 +0.13亿，近 10 日 +0.21亿——短窗口已转正，但尚不足以扭转中期流出趋势。

注意：换手率 0.14%，资金流绝对值相对 122亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	87,135	-9.92%	24,470	14万元
2026-03-31	96,728	-15.94%	22,043	13万元
2025-12-31	115,066	+43.24%	18,530	11万元
2025-09-30	80,329	-2.11%	26,543	15万元
2025-06-30	82,062	+2.21%	25,982	15万元
2025-03-31	80,284	-5.33%	26,558	15万元
2024-12-31	84,806	+8.92%	25,142	14万元
2024-09-30	77,858	+9.76%	27,385	16万元
2024-06-30	70,933	-9.97%	30,059	17万元
2024-03-31	78,792	—	27,061	15万元

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最新期（2026-06-30）股东户数 87,135 户，环比 -9.92%（减少 9,593 户），筹码趋于集中。
自 2024-03-31 的 78,792 户起算，两年半累计增加 +10.6%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 27,061 股降至 24,470 股，户均市值 14 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 -7.09% 与主力资金近 20 日净流出 0.14亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-02-11

厦门国贸，点评，26年初，披露五年战略规划，指引未来方向

增持太平洋研究员程志峰2026-02-11EPS预测 0.35 / 0.43 / 0.00（26/27/28E）

资产减值拖累24年盈利，25Q1主要经营品种盈利能力稳中有升

增持中银证券研究员王靖添,刘国强2025-05-14EPS预测 0.70 / 0.90 / 0.00（26/27/28E）

2024年年报点评：积极开拓海外市场，重视股东回报，24年现金分红比例达114%

买入民生证券研究员黄文鹤,张骁瀚2025-04-24EPS预测 0.73 / 0.90 / 0.00（26/27/28E）

有效需求不足盈利承压，经营性现金流大幅改善

增持中银证券研究员王靖添,刘国强2024-11-29EPS预测 1.20 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

定增调减减少普通股东权益摊薄，调整后募投项目经济效益整体较好

增持中银证券研究员王靖添,刘国强2024-02-01EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

供应链部分品种亏损业绩整体承压，持续拓展新业务布局加紧产业化升级

增持中银证券研究员王靖添,刘国强2023-11-17EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

核心业务优势巩固，综合服务能力提升

买入西南证券研究员胡光怿2023-04-26EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

头部规模优势凸显，综合服务转型升级

买入西南证券研究员胡光怿2022-11-02EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 3 · 增持 5 · 持有/中性 0。覆盖机构：太平洋、中银证券、民生证券、西南证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.35~1.20 元区间（中位 0.73），与同花顺一致预期 0.42 元存在一定分歧。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.22

近 12 个月 2 次派息合计

TTM 股息率

3.86%

¥0.22 ÷ 现价 ¥5.70

近 12 个月派息次数

2 次

近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

+2.06pct

股息率 3.86% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-06-18	1.20	0.12	2025-12-31	2.13%	实施分配
2026-02-04	1.00	0.10	2025-09-30	1.47%	实施分配
2025-06-27	1.70	0.17	2024-12-31	2.72%	实施分配
2025-01-24	1.60	0.16	2024-09-30	2.46%	实施分配
2024-06-26	5.00	0.50	2023-12-31	6.49%	实施分配
2023-06-28	6.50	0.65	2022-12-31	7.56%	实施分配
2022-06-29	5.00	0.50	2021-12-31	6.23%	实施分配
2021-07-05	4.60	0.46	2020-12-31	5.74%	实施分配
2020-07-03	2.30	0.23	2019-12-31	3.30%	实施分配
2019-07-10	2.70	0.27	2018-12-31	3.12%	实施分配

TTM 口径明细：2026-06-18 每股 ¥0.12 · 2026-02-04 每股 ¥0.10。存在同一报告期多次派息（2024 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥0.00（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥0.22（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.33（2 次）；历史累计送股 6 股/10股、转增 0 股/10股。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

PE 维度：不贵。PE(TTM) 29.48x、前向 PE 13.57x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 22.4% 分位、150 日价格分位 20.7%，距 52 周高点 -17.51%。
PEG 维度：便宜。PEG 0.31（预测期口径 0.44），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 44.48%。
股息率维度：中等。TTM 股息率 3.86%，高于无风险利率（约 1.8%） 2.06 个百分点，但尚未达到高股息资产的门槛（4%）。
结论：以 PE、PEG 与股息率三维度衡量，当前估值偏低 / 有吸引力；但需确认低估值是对增速放缓或行业周期的合理定价，而非错杀——关键看 2025A -18.64% · 2026E 84.46% · 2027E 44.20% · 2028E 18.16% 的盈利趋势能否企稳。

② 筹码稳不稳不稳，3 项指标同向恶化

股东户数：2026-06-30 达 87,135 户，环比 -9.92%（-9,593 户），自 2024-03-31 起累计 +10.6%。
融资余额：60 个交易日由 6.57亿变为 6.10亿（-7.09%），占流通市值 5.02%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流出 0.14亿、近 120 日净流出 7.39亿，净流入天数 33/120（占比 28%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 13.57x 不变，股价对应 EPS 0.72 → ¥10，持有 2.33 年的年化股价回报约 26.06%；叠加 3.86% 股息，综合年化约 29.92%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥13（较现价 +121.1%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 3 家买入 / 5 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.35~1.20 元区间（中位 0.73），与同花顺一致预期 0.42 元存在一定分歧。3.86% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A -18.64% · 2026E 84.46% · 2027E 44.20% · 2028E 18.16%；ROE 由 0.24%（2025A）上行至预测 4.67%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 0.64x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值有吸引力但筹码面尚未转稳，属左侧机会：可小仓位分批次建仓，但需接受资金面持续流出的磨底过程；筹码转稳是更明确的加仓信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 4 家、2027E 由 4 家、2028E 由 4 家机构覆盖。
资金流　东方财富(push2his)　东方财富 push2his.eastmoney.com 日级主力/超大单/大单净流入，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/600755/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 29 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:47:45。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性资金进出基本平衡，方向不明

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳 不稳，3 项指标同向恶化

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳不稳，3 项指标同向恶化

③ 能不能拿持有回报与风险收益比