双环传动(002472) A股估值分析

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双环传动 002472.SZ

行业 — · 上市 -- · 总股本 8.5000亿股 · 全流通

¥35.32

+0.37　+1.06%

收盘 2026-09-03 09:43

PE(TTM)

23.62

静态 PE 25.59

2.89

市净率

总市值

300亿

流通市值 267亿

换手率

0.26%

量比 2.92

成交额

0.69亿

振幅 0.94%

TTM 股息率

1.30%

每股派息 ¥0.46

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

34 ~ 49

区间位置 5.8%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-28.53%

历史价格分位（150日）：2.7%

近 20 日涨跌

-9.76%

近 60 日 -16.72%　近 120 日 -8.47%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥35.32 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	16	1.69	1.58 ~ 1.76	+13.83%	20.90x	14亿
2027E	16	1.97	1.79 ~ 2.11	+16.57%	17.93x	17亿
2028E	14	2.26	1.95 ~ 2.42	+14.72%	15.63x	19亿

2025A 实际净利润 12.62亿 ÷ 总股本 8.5000亿股 = EPS 1.48 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，16 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	87.81亿	91.12亿	102.22亿	115.28亿	129.61亿
营业收入增长率	8.76%	3.77%	12.18%	12.76%	12.43%
净利润(元)	10.24亿	12.62亿	14.39亿	16.74亿	19.24亿
净利润增长率	25.42%	23.21%	13.24%	15.86%	15.01%
每股净资产(元)	10.40	11.79	13.00	14.44	16.10
净资产收益率	12.28%	13.36%	13.04%	13.60%	14.01%
市盈率(动态)	28.95	23.55	21.05	18.16	15.81

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

20.90x

¥35.32 ÷ EPS 1.69　· 2027E 17.93x · 2028E 15.63x

EPS 增速 CAGR

15.03%

2025A 1.48 → 2028E 2.26（3年）· 预测期 CAGR 15.64%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

1.39

合理区间　预测期口径 1.34

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 23.62x / 前向 20.90x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 20.90 ÷ (CAGR × 100) = 1.39，处于经典框架的合理区间（1–1.5），即当前估值与 15.03% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	-1.48	-0.88	-0.59	5
近 10 日	-1.80	-0.37	-1.43	10
近 20 日	-5.12	-1.29	-3.84	20
近 60 日	+14.43	+19.63	-5.19	60
近 120 日	+16.71	+35.44	-18.72	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流出 5.12亿，其中特大单净流出 1.29亿。

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

120 个交易日中净流入天数 49/120 天（占比 41%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 6/20 天，累计净流出 5.12亿。
近 120 日累计净流入 16.71亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-19，单日 -3.07亿。
短窗口：近 5 日 -1.48亿，近 10 日 -1.80亿——短窗口转负，中期流入趋势出现反复。

注意：换手率 0.26%，资金流绝对值相对 300亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	107,020	+8.10%	7,942	25万元
2026-03-31	99,004	+18.43%	8,586	27万元
2025-12-31	83,599	+18.03%	10,168	32万元
2025-09-30	70,831	+27.51%	12,000	38万元
2025-06-30	55,550	-8.62%	15,302	48万元
2025-03-31	60,787	+31.40%	13,983	44万元
2024-12-31	46,262	+9.08%	18,374	58万元
2024-09-30	42,412	-14.29%	20,041	63万元
2024-06-30	49,483	-12.21%	17,178	54万元
2024-03-31	56,368	—	15,079	47万元

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最新期（2026-06-30）股东户数 107,020 户，环比 +8.10%（增加 8,016 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
自 2024-03-31 的 56,368 户起算，两年半累计增加 +89.9%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 15,079 股降至 7,942 股，户均市值 25 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 +0.52% 与主力资金近 20 日净流出 5.12亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-05-06

双环传动2025年年报与2026年一季报点评报告：稳增长跑赢行业，新方向持续开拓

买入国元证券研究员刘乐2026-05-06EPS预测 1.73 / 2.01 / 2.32（26/27/28E）

2025年净利润同比增长23%，出海与平台化进展提速

增持国信证券研究员唐旭霞,孙树林2026-05-06EPS预测 1.71 / 2.02 / 2.29（26/27/28E）

2025年年报&2026年一季报点评：业绩稳健增长，新能源齿轮&海外业务表现亮眼

买入东吴证券研究员黄细里,郭雨蒙2026-04-25EPS预测 1.70 / 1.98 / 2.29（26/27/28E）

盈利能力稳健，三季度净利润同比增长21%

增持国信证券研究员唐旭霞,孙树林2025-11-11EPS预测 1.79 / 2.14 / 0.00（26/27/28E）

2025年三季报点评：2025Q3业绩符合预期，电驱齿轮龙头持续成长

买入东吴证券研究员黄细里,刘力宇2025-10-30EPS预测 1.81 / 2.20 / 0.00（26/27/28E）

系列点评十四：25Q3业绩表现亮眼机器人减速器星辰大海

买入民生证券研究员崔琰,马天韵2025-10-29EPS预测 1.79 / 2.23 / 0.00（26/27/28E）

降本增效迭代产品放量，二季度净利润同比增长20%

增持国信证券研究员唐旭霞,孙树林2025-09-08EPS预测 1.79 / 2.14 / 0.00（26/27/28E）

2025年度半年报点评：主营业务持续成长，新兴业态空间在望

买入国元证券研究员刘乐2025-08-31EPS预测 1.85 / 2.21 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 5 · 增持 3 · 持有/中性 0。覆盖机构：国元证券、国信证券、东吴证券、民生证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.70~1.85 元区间（中位 1.79），与同花顺一致预期 1.69 元存在一定分歧。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.46

近 12 个月 2 次派息合计

TTM 股息率

1.30%

¥0.46 ÷ 现价 ¥35.32

近 12 个月派息次数

2 次

近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

-0.50pct

股息率 1.30% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-07-06	2.80	0.28	2025-12-31	0.60%	实施分配
2025-10-27	1.80	0.18	2025-06-30	0.41%	实施分配
2025-06-13	2.26	0.23	2024-12-31	0.72%	实施分配
2024-06-05	1.20	0.12	2023-12-31	0.52%	实施分配
2023-05-26	0.80	0.08	2022-12-31	0.33%	实施分配
2022-06-09	0.60	0.06	2021-12-31	0.23%	实施分配
2021-06-04	0.20	0.02	2020-12-31	0.16%	实施分配
2020-06-02	0.46	0.05	2019-12-31	0.91%	实施分配
2019-06-06	0.60	0.06	2018-12-31	1.08%	实施分配
2018-06-08	0.60	0.06	2017-12-31	0.65%	实施分配

TTM 口径明细：2026-07-06 每股 ¥0.28 · 2025-10-27 每股 ¥0.18。存在同一报告期多次派息（2016 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥0.12（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥0.46（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.23（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：不贵。PE(TTM) 23.62x、前向 PE 20.90x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 5.8% 分位、150 日价格分位 2.7%，距 52 周高点 -28.53%。
PEG 维度：合理。PEG 1.39（预测期口径 1.34），处于 1–1.5 的合理区间；分母端 3 年 CAGR 为 15.03%。
股息率维度：偏低。TTM 股息率仅 1.30%，靠分红提供的下行保护有限，投资回报更依赖业绩增长与估值扩张。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A 23.21% · 2026E 13.24% · 2027E 15.86% · 2028E 15.01% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

股东户数：2026-06-30 达 107,020 户，环比 +8.10%（+8,016 户），自 2024-03-31 起累计 +89.9%。
融资余额：60 个交易日由 10.93亿变为 10.98亿（+0.52%），占流通市值 4.11%，杠杆资金基本持平。
资金流向：近 20 日净流出 5.12亿、近 120 日净流入 16.71亿，净流入天数 49/120（占比 41%）。
结论：各项筹码指标方向互不一致（改善 1 项 / 恶化 2 项），处于多空拉锯阶段，需等待方向明确后再做判断。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 20.90x 不变，股价对应 EPS 2.26 → ¥47，持有 2.33 年的年化股价回报约 13.30%；叠加 1.30% 股息，综合年化约 14.60%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥51（较现价 +43.5%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 5 家买入 / 3 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.70~1.85 元区间（中位 1.79），与同花顺一致预期 1.69 元存在一定分歧。
压制逻辑：净利润同比 2025A 23.21% · 2026E 13.24% · 2027E 15.86% · 2028E 15.01%；ROE 由 13.36%（2025A）上行至预测 14.01%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 2.89x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A 23.21% · 2026E 13.24% · 2027E 15.86% · 2028E 15.01% 的盈利趋势与流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 16 家、2027E 由 16 家、2028E 由 14 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/002472/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 19 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:43:37。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 中性，指标方向不一致

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

③ 能不能拿持有回报与风险收益比