古井贡酒(000596) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

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古井贡酒 000596.SZ

行业 — · 上市 -- · 总股本 5.2860亿股 · 全流通

¥97.73

-3.15　-3.12%

收盘 2026-09-02 16:14

PE(TTM)

25.18

静态 PE 11.93

2.08

市净率

总市值

517亿

流通市值 399亿

换手率

1.64%

量比 1.46

成交额

6.58亿

振幅 3.66%

TTM 股息率

4.50%

每股派息 ¥4.40

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-21 ~ 2026-09-02 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

72 ~ 136

区间位置 40.5%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-28.06%

历史价格分位（150日）：50.0%

近 20 日涨跌

+8.59%

近 60 日 +18.30%　近 120 日 -10.50%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥97.73 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	30	6.04	4.92 ~ 8.89	-10.04%	16.18x	32亿
2027E	29	6.56	5.46 ~ 7.69	+8.61%	14.90x	35亿
2028E	28	7.36	5.72 ~ 8.69	+12.20%	13.28x	39亿

2025A 实际净利润 35.49亿 ÷ 总股本 5.2860亿股 = EPS 6.71 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，30 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	235.78亿	188.32亿	166.66亿	177.82亿	193.50亿
营业收入增长率	16.41%	-20.13%	-11.50%	6.71%	8.74%
净利润(元)	55.17亿	35.49亿	32.28亿	35.10亿	38.89亿
净利润增长率	20.22%	-35.67%	-10.00%	9.98%	10.70%
每股净资产(元)	46.65	47.39	49.89	52.88	56.35
净资产收益率	23.89%	14.28%	11.87%	12.35%	12.99%
市盈率(动态)	9.66	15.03	17.17	15.63	13.99

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

16.18x

¥97.73 ÷ EPS 6.04　· 2027E 14.90x · 2028E 13.28x

EPS 增速 CAGR

3.11%

2025A 6.71 → 2028E 7.36（3年）· 预测期 CAGR 10.39%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

5.20

显著大于 1.5 　预测期口径 1.56

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 25.18x / 前向 16.18x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 16.18 ÷ (CAGR × 100) = 5.20，按经典框架（<1 便宜 / 1–1.5 合理 / >1.5 贵）判定为「贵」。需分清是分子端（PE 25.2x 偏高）还是分母端（3 年 CAGR 仅 3.11%）推高的——本例主因在分母端增速偏低，属价值型资产，PEG 框架本身解释力有限，应以股息率与估值分位定价。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	+4.18	+2.75	+1.43	5
近 10 日	+3.27	+2.94	+0.33	10
近 20 日	+1.44	+3.87	-2.43	20
近 60 日	+7.05	+9.64	-2.59	60
近 120 日	+5.56	+13.49	-7.93	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流入 1.44亿，其中特大单净流入 3.87亿。

资金面 · 偏强中短期资金持续净流入

120 个交易日中净流入天数 52/120 天（占比 43%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 7/20 天，累计净流入 1.44亿。
近 120 日累计净流入 5.56亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-14，单日 -1.16亿。
短窗口：近 5 日 +4.18亿，近 10 日 +3.27亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。

注意：换手率 1.64%，资金流绝对值相对 517亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-08-31	59,358	-3.40%	8,905	67万元
2026-08-20	61,450	-6.69%	8,602	65万元
2026-08-10	65,854	+3.17%	8,027	61万元
2026-07-31	63,832	+5.14%	8,281	63万元
2026-07-20	60,713	+6.27%	8,707	66万元
2026-07-10	57,131	-0.64%	9,252	70万元
2026-06-30	57,500	-1.81%	9,193	69万元
2026-06-18	58,558	-0.19%	9,027	68万元
2026-06-10	58,669	-1.04%	9,010	68万元
2026-05-29	59,285	—	8,916	67万元

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最新期（2026-08-31）股东户数 59,358 户，环比 -3.40%（减少 2,092 户），筹码趋于集中。
自 2026-05-29 的 59,285 户起算，两年半累计 +0.1%，未见明显单向趋势。
户均流通股由 8,916 股降至 8,905 股，户均市值 67 万元，整体结构未现剧烈变化。
叠加融资余额 -19.91% 与主力资金近 20 日净流出 1.44亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-09-02

2026年中报点评：主动去库，业绩短期承压

西南证券研究员朱会振,舒尚立2026-09-02EPS预测 5.80 / 6.29 / 7.38（26/27/28E）

公司信息更新报告：降库存、促动销，夯实基础再出发

增持开源证券研究员张宇光,逄晓娟2026-09-02EPS预测 5.43 / 5.79 / 6.41（26/27/28E）

2026年中报点评：纾压筑底，穿越周期

买入东吴证券研究员苏铖,郭晓东2026-08-30EPS预测 5.84 / 6.53 / 7.39（26/27/28E）

期内持续去库，年份原浆焕新固基

买入国金证券研究员刘宸倩,叶韬2026-08-30EPS预测 5.01 / 5.59 / 6.75（26/27/28E）

2025年加速调整，2026Q1收入降幅环比收窄

增持国信证券研究员张向伟,张未艾2026-05-11EPS预测 6.66 / 7.13 / 7.76（26/27/28E）

公司信息更新报告：风险逐步释放，报表压力减轻

增持开源证券研究员张宇光,逄晓娟2026-05-06EPS预测 7.05 / 7.85 / 8.67（26/27/28E）

理性务实降速，助力库存去化

西南证券研究员朱会振,舒尚立2026-05-06EPS预测 7.72 / 8.63 / 10.00（26/27/28E）

2025年报及2026年一季报点评：25年承压前行，26年逐步恢复

买入东吴证券研究员苏铖,郭晓东2026-04-29EPS预测 7.08 / 7.82 / 8.93（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 3 · 增持 3 · 持有/中性 0。覆盖机构：西南证券、开源证券、东吴证券、国金证券、国信证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 5.01~7.72 元区间（中位 6.66），与同花顺一致预期 6.04 元存在一定分歧。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥4.40

近 12 个月 2 次派息合计

TTM 股息率

4.50%

¥4.40 ÷ 现价 ¥97.73

近 12 个月派息次数

2 次

近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

+2.70pct

股息率 4.50% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-07-17	34.00	3.40	2025-12-31	3.75%	实施分配
2026-02-10	10.00	1.00	2025-09-30	0.76%	实施分配
2025-06-26	50.00	5.00	2024-12-31	3.60%	实施分配
2025-01-24	10.00	1.00	2024-09-30	0.59%	实施分配
2024-06-20	45.00	4.50	2023-12-31	1.94%	实施分配
2023-07-13	30.00	3.00	2022-12-31	1.22%	实施分配
2022-06-13	22.00	2.20	2021-12-31	0.99%	实施分配
2021-06-09	15.00	1.50	2020-12-31	0.65%	实施分配
2020-07-09	15.00	1.50	2019-12-31	0.88%	实施分配
2019-06-21	15.00	1.50	2018-12-31	1.34%	实施分配

TTM 口径明细：2026-07-17 每股 ¥3.40 · 2026-02-10 每股 ¥1.00。存在同一报告期多次派息（2024 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2025 年度合计每股派息约 ¥4.40（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥6.00（2 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥4.50（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：不贵。PE(TTM) 25.18x、前向 PE 16.18x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 40.5% 分位、150 日价格分位 50.0%，距 52 周高点 -28.06%。
PEG 维度：偏贵。PEG 5.20（预测期口径 1.56），远超 1.5 的警戒线；分母端 3 年 CAGR 为 3.11%。
股息率维度：有吸引力。TTM 股息率 4.50%，较无风险利率（约 1.8%）高出 2.70 个百分点，近 12 个月 2 次派息，分红节奏稳定。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A -35.67% · 2026E -10.00% · 2027E 9.98% · 2028E 10.70% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳较稳，3 项指标同向改善

股东户数：2026-08-31 达 59,358 户，环比 -3.40%（-2,092 户），自 2026-05-29 起累计 +0.1%。
融资余额：60 个交易日由 2.97亿变为 2.38亿（-19.91%），占流通市值 0.60%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流入 1.44亿、近 120 日净流入 5.56亿，净流入天数 52/120（占比 43%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流入，指向筹码在集中、资金在承接；为股价提供了一定的资金面支撑。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 16.18x 不变，股价对应 EPS 7.36 → ¥119，持有 2.33 年的年化股价回报约 8.85%；叠加 4.50% 股息，综合年化约 13.36%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥181（较现价 +85.4%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 3 家买入 / 3 家增持 / 0 家持有或中性；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 5.01~7.72 元区间（中位 6.66），与同花顺一致预期 6.04 元存在一定分歧。4.50% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A -35.67% · 2026E -10.00% · 2027E 9.98% · 2028E 10.70%；ROE 由 14.28%（2025A）下滑至预测 12.99%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 2.08x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：筹码面在改善，但估值已不便宜，属右侧博弈：资金推动的成分大于估值修复，须留意情绪退潮时的回撤。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 30 家、2027E 由 29 家、2028E 由 28 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/000596/holder.html （10 个季度，最新 2026-08-31）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 26 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-02 收盘；股东户数为 2026-08-31 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:05:24。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 偏强中短期资金持续净流入

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 较稳，3 项指标同向改善

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳较稳，3 项指标同向改善

③ 能不能拿持有回报与风险收益比