吉比特(603444) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

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吉比特 603444.SH

行业 — · 上市 -- · 总股本 0.7204亿股 · 全流通

¥381.34

+2.77　+0.73%

收盘 2026-09-03 09:37

PE(TTM)

12.26

静态 PE 12.58

4.54

市净率

总市值

275亿

流通市值 275亿

换手率

0.13%

量比 2.10

成交额

0.35亿

振幅 0.79%

TTM 股息率

5.14%

每股派息 ¥19.60

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

318 ~ 483

区间位置 38.4%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-21.05%

历史价格分位（150日）：59.3%

近 20 日涨跌

-0.57%

近 60 日 +17.10%　近 120 日 +1.95%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥381.34 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	30	27.14	25.28 ~ 30.02	+8.98%	14.05x	20亿
2027E	30	29.74	27.23 ~ 33.56	+9.58%	12.82x	21亿
2028E	27	32.16	28.03 ~ 36.81	+8.14%	11.86x	23亿

2025A 实际净利润 17.94亿 ÷ 总股本 0.7204亿股 = EPS 24.90 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，30 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	36.96亿	62.05亿	67.61亿	72.80亿	77.11亿
营业收入增长率	-11.69%	67.89%	8.96%	7.64%	5.87%
净利润(元)	9.45亿	17.94亿	19.55亿	21.43亿	23.17亿
净利润增长率	-16.02%	89.82%	9.21%	9.33%	7.57%
每股净资产(元)	68.05	76.49	86.07	96.56	107.50
净资产收益率	19.79%	33.27%	31.52%	30.77%	30.01%
市盈率(动态)	29.47	15.56	14.27	13.06	12.14

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

14.05x

¥381.34 ÷ EPS 27.14　· 2027E 12.82x · 2028E 11.86x

EPS 增速 CAGR

8.90%

2025A 24.90 → 2028E 32.16（3年）· 预测期 CAGR 8.86%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

1.58

显著大于 1.5 　预测期口径 1.59

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 12.26x / 前向 14.05x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 14.05 ÷ (CAGR × 100) = 1.58，按经典框架（<1 便宜 / 1–1.5 合理 / >1.5 贵）判定为「贵」。需分清是分子端（PE 12.3x 偏高）还是分母端（3 年 CAGR 仅 8.90%）推高的——本例主因在分母端增速偏低，属价值型资产，PEG 框架本身解释力有限，应以股息率与估值分位定价。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	-1.84	-0.29	-1.55	5
近 10 日	-2.23	+0.84	-3.07	10
近 20 日	-6.39	+0.29	-6.68	20
近 60 日	-0.74	+9.31	-10.05	60
近 120 日	-17.36	+9.38	-26.74	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流出 6.39亿，其中特大单净流入 0.29亿。

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

120 个交易日中净流入天数 49/120 天（占比 41%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 8/20 天，累计净流出 6.39亿。
近 120 日累计净流出 17.36亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-21，单日 -2.25亿。
短窗口：近 5 日 -1.84亿，近 10 日 -2.23亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。

注意：换手率 0.13%，资金流绝对值相对 275亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	32,689	+15.86%	2,204	84万元
2026-03-31	28,215	+11.77%	2,553	97万元
2026-02-28	25,244	-0.73%	2,854	109万元
2025-12-31	25,430	+54.20%	2,833	108万元
2025-09-30	16,492	-8.04%	4,368	167万元
2025-06-30	17,933	-16.51%	4,017	153万元
2025-03-31	21,478	+6.38%	3,354	128万元
2025-02-28	20,190	-9.68%	3,568	136万元
2024-12-31	22,355	+4.02%	3,223	123万元
2024-09-30	21,491	—	3,352	128万元

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最新期（2026-06-30）股东户数 32,689 户，环比 +15.86%（增加 4,474 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
自 2024-09-30 的 21,491 户起算，两年半累计增加 +52.1%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 3,352 股降至 2,204 股，户均市值 84 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 +2.91% 与主力资金近 20 日净流出 6.39亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-25

2026Q2业绩环比增长，《杖剑传说》等海外发行持续推进

增持太平洋研究员郑磊,李林卉2026-08-25EPS预测 27.16 / 29.49 / 31.63（26/27/28E）

2026年中报点评：海外业务高增长，长线运营能力突出

买入国元证券研究员李典2026-08-19EPS预测 26.87 / 29.39 / 31.67（26/27/28E）

公司信息更新报告：中报业绩接近预告上限，丰富新游/出海或支撑高增延续

买入开源证券研究员方光照,杨卓霖2026-08-17EPS预测 26.77 / 30.27 / 32.70（26/27/28E）

公司事件点评报告：稳健基因护航长青产品关注全球化与AI应用进展

买入华鑫证券研究员朱珠2026-08-17EPS预测 26.80 / 29.29 / 31.75（26/27/28E）

公司信息更新报告：Q2业绩延续高增，看好次新游出海接力推动成长

买入开源证券研究员方光照2026-07-15EPS预测 26.77 / 30.27 / 32.70（26/27/28E）

新游爆发驱动业绩反转，分红率维持高位

买入中邮证券研究员王晓萱,王思2026-06-09EPS预测 26.91 / 29.36 / 31.90（26/27/28E）

2025年业绩同比高增，关注《杖剑传说》等海外发行表现

增持太平洋研究员郑磊,李林卉2026-04-30EPS预测 26.77 / 29.00 / 32.00（26/27/28E）

公司信息更新报告：Q1游戏盈利能力提升，继续看好次新游出海

买入开源证券研究员方光照2026-04-26EPS预测 26.77 / 30.27 / 32.70（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 6 · 增持 2 · 持有/中性 0。覆盖机构：太平洋、国元证券、开源证券、华鑫证券、中邮证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 26.77~27.16 元区间（中位 26.80），与同花顺一致预期 27.14 元基本吻合。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥19.60

近 12 个月 3 次派息合计

TTM 股息率

5.14%

¥19.60 ÷ 现价 ¥381.34

近 12 个月派息次数

3 次

近 12 个月分 3 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

+3.34pct

股息率 5.14% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-05-21	70.00	7.00	2025-12-31	1.82%	实施分配
2025-11-28	60.00	6.00	2025-09-30	1.38%	实施分配
2025-09-19	66.00	6.60	2025-06-30	1.20%	实施分配
2025-05-26	35.00	3.50	2024-12-31	1.46%	实施分配
2024-11-25	20.00	2.00	2024-09-30	1.01%	实施分配
2024-09-13	45.00	4.50	2024-06-30	2.28%	实施分配
2023-09-27	70.00	7.00	2023-06-30	1.88%	实施分配
2023-05-12	30.00	3.00	2022-12-31	0.61%	实施分配
2022-12-29	140.00	14.00	2022-09-30	4.41%	实施分配
2022-05-20	160.00	16.00	2021-12-31	4.78%	实施分配

TTM 口径明细：2026-05-21 每股 ¥7.00 · 2025-11-28 每股 ¥6.00 · 2025-09-19 每股 ¥6.60。存在同一报告期多次派息（2022 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥10.00（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥19.60（3 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥10.00（3 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：不贵。PE(TTM) 12.26x、前向 PE 14.05x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 38.4% 分位、150 日价格分位 59.3%，距 52 周高点 -21.05%。
PEG 维度：偏贵。PEG 1.58（预测期口径 1.59），远超 1.5 的警戒线；分母端 3 年 CAGR 为 8.90%。
股息率维度：有吸引力。TTM 股息率 5.14%，较无风险利率（约 1.8%）高出 3.34 个百分点，近 12 个月 3 次派息，分红节奏稳定。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A 89.82% · 2026E 9.21% · 2027E 9.33% · 2028E 7.57% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳不稳，3 项指标同向恶化

股东户数：2026-06-30 达 32,689 户，环比 +15.86%（+4,474 户），自 2024-09-30 起累计 +52.1%。
融资余额：60 个交易日由 6.56亿变为 6.75亿（+2.91%），占流通市值 2.46%，杠杆资金持续加杠杆。
资金流向：近 20 日净流出 6.39亿、近 120 日净流出 17.36亿，净流入天数 49/120（占比 41%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 14.05x 不变，股价对应 EPS 32.16 → ¥452，持有 2.33 年的年化股价回报约 7.57%；叠加 5.14% 股息，综合年化约 12.71%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥814（较现价 +113.5%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 6 家买入 / 2 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 26.77~27.16 元区间（中位 26.80），与同花顺一致预期 27.14 元基本吻合。5.14% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A 89.82% · 2026E 9.21% · 2027E 9.33% · 2028E 7.57%；ROE 由 33.27%（2025A）下滑至预测 30.01%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 4.54x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A 89.82% · 2026E 9.21% · 2027E 9.33% · 2028E 7.57% 的盈利趋势与流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 30 家、2027E 由 30 家、2028E 由 27 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/603444/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 16 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:37:36。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 不稳，3 项指标同向恶化

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳不稳，3 项指标同向恶化

③ 能不能拿持有回报与风险收益比