同花顺(300033) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

↑↓ 选择 · Enter 打开

同花顺 300033.SZ

行业 软件开发 · 上市 2009-12-25 · 总股本 7.5264亿股 · 全流通

¥219.66

+2.50　+1.15%

收盘 2026-09-03 09:38

PE(TTM)

45.23

静态 PE 86.80

21.55

市净率

总市值

1,653亿

流通市值 963亿

换手率

0.20%

量比 1.52

成交额

1.91亿

振幅 0.86%

TTM 股息率

2.37%

每股派息 ¥5.20

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

190 ~ 269

区间位置 37.2%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-18.38%

历史价格分位（150日）：22.0%

近 20 日涨跌

-8.08%

近 60 日 +10.72%　近 120 日 -3.89%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥219.66 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	21	5.82	4.04 ~ 8.83	+36.67%	37.74x	43亿
2027E	21	6.88	4.77 ~ 9.44	+18.21%	31.93x	51亿
2028E	20	7.86	5.53 ~ 11.14	+14.24%	27.95x	58亿

2025A 实际净利润 32.05亿 ÷ 总股本 7.5264亿股 = EPS 4.26 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，21 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	41.87亿	60.29亿	78.54亿	92.34亿	105.93亿
营业收入增长率	17.47%	44.00%	30.27%	17.59%	14.61%
净利润(元)	18.23亿	32.05亿	42.69亿	50.59亿	57.70亿
净利润增长率	30.00%	75.79%	31.85%	20.46%	16.39%
每股净资产(元)	14.83	17.66	15.04	17.23	19.83
净资产收益率	24.80%	38.54%	39.78%	42.64%	43.90%
市盈率(动态)	66.97	38.09	39.74	33.11	28.57

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

37.74x

¥219.66 ÷ EPS 5.82　· 2027E 31.93x · 2028E 27.95x

EPS 增速 CAGR

22.67%

2025A 4.26 → 2028E 7.86（3年）· 预测期 CAGR 16.21%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

1.67

显著大于 1.5 　预测期口径 2.33

PE 消化至 30x 需要

1.1 年

当前 PE(TTM) 45.23x / 前向 37.74x，均高于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 37.74 ÷ (CAGR × 100) = 1.67，按经典框架（<1 便宜 / 1–1.5 合理 / >1.5 贵）判定为「贵」。需分清是分子端（PE 45.2x 偏高）还是分母端（3 年 CAGR 仅 22.67%）推高的——本例主因在分子端估值偏高，需警惕业绩不及预期时的估值回落。

③

资金流向（日级）

东方财富(push2his) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。本节数据由东方财富 push2his 日级接口实时抓取，共 120 个交易日原始值，未做估算、填补或平滑。

近 60 日主力净流入（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主力净流入 (亿元)	超大单 (亿元)	大单 (亿元)	交易日
近 5 日	-7.52	-5.99	-1.52	5
近 10 日	-4.35	-4.55	+0.20	10
近 20 日	-30.28	-20.24	-10.04	20
近 60 日	-25.76	-10.94	-14.82	60
近 120 日	-72.39	-38.73	-33.66	120

口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。近 20 日累计净流出 30.28亿，其中超大单净流出 20.24亿。

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

120 个交易日中净流入天数 46/120 天（占比 38%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 4/20 天，累计净流出 30.28亿。
近 120 日累计净流出 72.39亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-09-02，单日 -6.53亿。
短窗口：近 5 日 -7.52亿，近 10 日 -4.35亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。

注意：换手率 0.20%，资金流绝对值相对 1,653亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	110,086	+11.59%	6,837	87万元
2026-03-31	98,651	+8.55%	7,629	98万元
2026-02-28	90,881	+9.64%	8,282	106万元
2025-12-31	82,892	+0.38%	9,080	116万元
2025-09-30	82,582	-4.81%	9,114	117万元
2025-06-30	86,754	-2.77%	8,676	111万元
2025-03-31	89,221	-12.53%	8,436	108万元
2025-01-31	102,006	-1.60%	7,378	94万元
2024-12-31	103,662	+44.55%	7,261	93万元
2024-09-30	71,712	—	10,495	134万元

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最新期（2026-06-30）股东户数 110,086 户，环比 +11.59%（增加 11,435 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
自 2024-09-30 的 71,712 户起算，两年半累计增加 +53.5%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 10,495 股降至 6,837 股，户均市值 87 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 +7.35% 与主力资金近 20 日净流出 30.28亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-31

公司事件点评报告：利润维持高增，AI商业化路径渐晰

买入华鑫证券研究员陶欣怡,张倬浩2026-08-31EPS预测 5.66 / 6.75 / 7.72（26/27/28E）

2026年半年报点评：业绩延续高增长，AI赋能金融应用

买入中航证券研究员薄晓旭2026-08-28EPS预测 5.78 / 6.52 / 5.10（26/27/28E）

同花顺2026年中报点评：业绩延续高增，现金流和预收款同比高增

买入开源证券研究员高超,张越,卢崑2026-08-24EPS预测 6.24 / 6.86 / 7.42（26/27/28E）

2026年半年报点评：市场活跃释放业绩弹性，AI赋能打开成长空间

买入东吴证券研究员孙婷,武欣姝,张良卫2026-08-22EPS预测 6.26 / 7.96 / 9.71（26/27/28E）

2026年半年报业绩预增点评：归母净利高增，AI落地加速打开成长空间

买入东吴证券研究员孙婷,张良卫,武欣姝2026-07-20EPS预测 6.26 / 7.96 / 9.71（26/27/28E）

同花顺2026年一季报点评：现金流强劲增长，兼具弹性与成长

买入开源证券研究员高超,刘逍遥,卢崑2026-04-23EPS预测 5.97 / 6.46 / 7.01（26/27/28E）

2026年一季报点评：业绩翻倍验证高弹性，流量龙头与市场景气共振

买入东吴证券研究员孙婷,张良卫,武欣姝2026-04-23EPS预测 6.26 / 7.96 / 9.71（26/27/28E）

同花顺2025年年报点评：业绩弹性凸显，AI战略深化

买入太平洋研究员夏芈卬,王子钦2026-03-17EPS预测 7.92 / 9.42 / 10.86（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 8 · 增持 0 · 持有/中性 0。覆盖机构：华鑫证券、中航证券、开源证券、东吴证券、太平洋。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 5.66~7.92 元区间（中位 6.26），与同花顺一致预期 5.82 元存在一定分歧。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥5.20

近 12 个月 2 次派息合计

TTM 股息率

2.37%

¥5.20 ÷ 现价 ¥219.66

近 12 个月派息次数

2 次

近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

+0.57pct

股息率 2.37% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-04-10	51.00	5.10	2025-12-31	1.66%	实施分配
2025-09-23	1.00	0.10	2025-06-30	0.03%	实施分配
2025-03-28	30.00	3.00	2024-12-31	1.01%	实施分配
2024-03-29	22.00	2.20	2023-12-31	1.63%	实施分配
2023-03-30	25.00	2.50	2022-12-31	1.42%	实施分配
2022-03-30	18.00	1.80	2021-12-31	1.94%	实施分配
2021-03-31	12.00	1.20	2020-12-31	0.97%	实施分配
2020-04-02	8.50	0.85	2019-12-31	0.78%	实施分配
2019-03-29	4.80	0.48	2018-12-31	0.53%	实施分配
2018-03-30	9.00	0.90	2017-12-31	1.76%	实施分配

TTM 口径明细：2026-04-10 每股 ¥5.10 · 2025-09-23 每股 ¥0.10。存在同一报告期多次派息（2025 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥0.20（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥5.20（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥3.00（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值偏贵，已隐含较高增长预期

PE 维度：偏贵。PE(TTM) 45.23x、前向 PE 37.74x（2026E），均高于 30x 锚点，按预期增速 22.67% 测算，消化到 30x 约需 1.1 年。股价处于 52 周区间 37.2% 分位，距 52 周高点 -18.38%。
PEG 维度：偏贵。PEG 1.67（预测期口径 2.33），远超 1.5 的警戒线；分母端 3 年 CAGR 为 22.67%。
股息率维度：中等。TTM 股息率 2.37%，高于无风险利率（约 1.8%） 0.57 个百分点，但尚未达到高股息资产的门槛（4%）。
结论：三维度中多数指向估值偏贵：当前定价已隐含较高的增长预期，一旦 2026E 业绩不及一致预期，存在估值与业绩双杀的风险。

② 筹码稳不稳不稳，3 项指标同向恶化

股东户数：2026-06-30 达 110,086 户，环比 +11.59%（+11,435 户），自 2024-09-30 起累计 +53.5%。
融资余额：60 个交易日由 52.68亿变为 56.55亿（+7.35%），占流通市值 5.87%，杠杆资金持续加杠杆。
资金流向：近 20 日净流出 30.28亿、近 120 日净流出 72.39亿，净流入天数 46/120（占比 38%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 37.74x 不变，股价对应 EPS 7.86 → ¥297，持有 2.33 年的年化股价回报约 13.78%；叠加 2.37% 股息，综合年化约 16.15%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥175（较现价 -20.5%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 8 家买入 / 0 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 5.66~7.92 元区间（中位 6.26），与同花顺一致预期 5.82 元存在一定分歧。2.37% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A 75.79% · 2026E 31.85% · 2027E 20.46% · 2028E 16.39%；ROE 由 38.54%（2025A）上行至预测 43.90%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 21.55x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值偏贵且筹码不稳，风险收益比不佳：更适合等待右侧信号（股东户数回落 + 资金转正 + 估值回落至合理区间）后再介入。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 21 家、2027E 由 21 家、2028E 由 20 家机构覆盖。
资金流　东方财富(push2his)　东方财富 push2his.eastmoney.com 日级主力/超大单/大单净流入，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/300033/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 19 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:38:54。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值偏贵，已隐含较高增长预期

② 筹码稳不稳 不稳，3 项指标同向恶化

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值偏贵，已隐含较高增长预期

② 筹码稳不稳不稳，3 项指标同向恶化

③ 能不能拿持有回报与风险收益比