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周大生 002867.SZ
行业 饰品 · 上市 2017-04-27 · 总股本 10.8547亿股 · 全流通
¥10.79
+0.05　+0.47%
收盘 2026-09-03 09:46
PE(TTM)
12.21
静态 PE 13.02
PB
1.88
市净率
总市值
117亿
流通市值 116亿
换手率
0.16%
量比 1.44
成交额
0.19亿
振幅 0.47%
TTM 股息率
8.34%
每股派息 ¥0.90
①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日
10111212131426-01-2226-03-0226-03-3126-04-3026-06-0326-07-0326-08-0326-09-0152周高 1452周低 10现价 10.79收盘价MA20MA60
收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低
52 周区间
10 ~ 14
区间位置 11.0%（0=最低 / 100=最高）
距 52 周高点
-20.84%
历史价格分位（150日）：2.7%
近 20 日涨跌
-15.44%
近 60 日 -5.68%　近 120 日 -6.82%
最新交易日
10.81 / 10.76
最高 / 最低　换手率仅 0.16%，成交极度清淡
②

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度
一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥10.79 测算）
年度覆盖
机构数		EPS
均值(元)		机构预测
区间		 同比
增速		前向
PE		净利润
均值
2026E241.130.95 ~ 1.26+11.20%9.55x12亿
2027E241.261.13 ~ 1.39+11.50%8.56x14亿
2028E231.401.20 ~ 1.56+11.11%7.71x15亿
2025A 实际净利润 11.03亿 ÷ 总股本 10.8547亿股 = EPS 1.02 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，24 家机构覆盖，置信度高。
同花顺预测指标全景
预测指标2024A2025A2026E2027E2028E
营业收入(元)138.91亿88.15亿85.24亿93.16亿101.27亿
营业收入增长率-14.73%-36.54%-3.30%9.35%8.68%
净利润(元)10.10亿11.03亿12.28亿13.74亿15.20亿
净利润增长率-23.25%9.22%11.20%12.11%10.20%
每股净资产(元)5.805.976.276.647.07
净资产收益率15.72%17.16%18.07%19.22%20.09%
市盈率(动态)11.6110.599.608.577.77
数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。
前向 PE（2026E）
9.55x
¥10.79 ÷ EPS 1.13　· 2027E 8.56x · 2028E 7.71x
EPS 增速 CAGR
11.27%
2025A 1.02 → 2028E 1.40（3年）· 预测期 CAGR 11.31%
PEG（前向PE ÷ CAGR%）
0.85
偏低 　预测期口径 0.84
PE 消化至 30x 需要
0 年（已低于 30x）
当前 PE(TTM) 12.21x / 前向 9.55x，均低于 30x 锚点
关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 9.55 ÷ (CAGR × 100) = 0.85，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 11.27% 的预期增速基本匹配。
③

资金流向（日级）

东方财富(push2his) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日
口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。 本节数据由东方财富 push2his 日级接口实时抓取， 共 120 个交易日原始值，未做估算、填补或平滑。
近 60 日主力净流入（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出
+0.4+0.2+0.0-0.2-0.42026-06-10 主力净流入 -0.02亿（超大单 +0.01亿）2026-06-11 主力净流入 +0.15亿（超大单 +0.02亿）2026-06-12 主力净流入 +0.07亿（超大单 +0.02亿）2026-06-15 主力净流入 +0.15亿（超大单 +0.03亿）2026-06-16 主力净流入 -0.05亿（超大单 -0.04亿）2026-06-17 主力净流入 -0.04亿（超大单 +0.01亿）2026-06-18 主力净流入 -0.07亿（超大单 +0.02亿）2026-06-22 主力净流入 -0.03亿（超大单 +0.01亿）2026-06-23 主力净流入 -0.01亿（超大单 +0.01亿）2026-06-24 主力净流入 -0.01亿（超大单 +0.02亿）2026-06-25 主力净流入 -0.00亿（超大单 -0.02亿）2026-06-26 主力净流入 -0.04亿（超大单 +0.02亿）2026-06-29 主力净流入 +0.04亿（超大单 +0.06亿）2026-06-30 主力净流入 +0.08亿（超大单 +0.06亿）2026-07-01 主力净流入 -0.12亿（超大单 -0.02亿）2026-07-02 主力净流入 -0.01亿（超大单 +0.00亿）2026-07-03 主力净流入 +0.02亿（超大单 -0.00亿）2026-07-06 主力净流入 -0.04亿（超大单 +0.00亿）2026-07-07 主力净流入 -0.01亿（超大单 -0.01亿）2026-07-08 主力净流入 +0.00亿（超大单 +0.00亿）2026-07-09 主力净流入 -0.02亿（超大单 +0.00亿）2026-07-10 主力净流入 -0.00亿（超大单 +0.00亿）2026-07-13 主力净流入 +0.03亿（超大单 +0.01亿）2026-07-14 主力净流入 +0.01亿（超大单 -0.02亿）2026-07-15 主力净流入 -0.09亿（超大单 -0.10亿）2026-07-16 主力净流入 -0.18亿（超大单 -0.15亿）2026-07-17 主力净流入 -0.17亿（超大单 -0.05亿）2026-07-20 主力净流入 -0.14亿（超大单 +0.05亿）2026-07-21 主力净流入 -0.08亿（超大单 -0.02亿）2026-07-22 主力净流入 -0.03亿（超大单 -0.04亿）2026-07-23 主力净流入 -0.03亿（超大单 -0.04亿）2026-07-24 主力净流入 -0.04亿（超大单 -0.01亿）2026-07-27 主力净流入 -0.02亿（超大单 -0.03亿）2026-07-28 主力净流入 -0.01亿（超大单 -0.01亿）2026-07-29 主力净流入 -0.07亿（超大单 -0.01亿）2026-07-30 主力净流入 -0.04亿（超大单 -0.01亿）2026-07-31 主力净流入 -0.05亿（超大单 -0.03亿）2026-08-03 主力净流入 +0.02亿（超大单 -0.00亿）2026-08-04 主力净流入 -0.07亿（超大单 -0.06亿）2026-08-05 主力净流入 -0.11亿（超大单 +0.01亿）2026-08-06 主力净流入 -0.09亿（超大单 +0.00亿）2026-08-07 主力净流入 +0.03亿（超大单 +0.02亿）2026-08-10 主力净流入 -0.00亿（超大单 +0.00亿）2026-08-11 主力净流入 -0.02亿（超大单 +0.00亿）2026-08-12 主力净流入 -0.13亿（超大单 -0.01亿）2026-08-13 主力净流入 -0.03亿（超大单 +0.00亿）2026-08-14 主力净流入 -0.00亿（超大单 +0.00亿）2026-08-17 主力净流入 -0.02亿（超大单 -0.00亿）2026-08-18 主力净流入 +0.02亿（超大单 +0.00亿）2026-08-19 主力净流入 +0.01亿（超大单 +0.03亿）2026-08-20 主力净流入 -0.01亿（超大单 -0.03亿）2026-08-21 主力净流入 -0.05亿（超大单 -0.02亿）2026-08-24 主力净流入 +0.04亿（超大单 -0.01亿）2026-08-25 主力净流入 +0.11亿（超大单 +0.02亿）2026-08-26 主力净流入 +0.09亿（超大单 -0.04亿）2026-08-27 主力净流入 +0.33亿（超大单 +0.16亿）2026-08-28 主力净流入 +0.20亿（超大单 +0.13亿）2026-08-31 主力净流入 -0.26亿（超大单 -0.24亿）2026-09-01 主力净流入 +0.01亿（超大单 -0.03亿）2026-09-02 主力净流入 +0.00亿（超大单 +0.01亿）06-1006-2207-0107-1007-2107-3008-1008-1908-2810日移动平均（亿元）亿元
统计区间主力净流入
(亿元)		超大单
(亿元)		大单
(亿元)		交易日
近 5 日+0.28+0.03+0.255
近 10 日+0.47-0.05+0.5110
近 20 日+0.24-0.00+0.2420
近 60 日-0.80-0.34-0.4760
近 120 日-0.57+0.52-1.09120
口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。 近 20 日累计净流入 0.24亿， 其中超大单 净流出 0.00亿。

资金面 · 中性偏强资金进出互现，短中期略偏流入

  • 120 个交易日中净流入天数 48/120 天（占比 40%）， 做多意愿不足。
  • 近 20 日净流入天数 10/20 天， 累计净流入 0.24亿。
  • 近 120 日累计净流出 0.57亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
  • 近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-31， 单日 -0.26亿。
  • 短窗口：近 5 日 +0.28亿， 近 10 日 +0.47亿——短窗口已转正，但尚不足以扭转中期流出趋势。
注意：换手率 0.16%，资金流绝对值相对 117亿市值而言很小， 信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。
④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10
融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆
1111106-1006-2907-1507-3108-18亿元
最新融资余额
1.25亿
2026-09-02　占流通市值 1.07%
区间变化（60日）
+0.21亿
+20.74%　2026-06-10 起
融券余额 0.03亿（占流通市值极小）。 区间高点 1.29亿、低点 0.78亿，最新 1.25亿—— 杠杆资金持续加杠杆，与主力资金流入方向一致
股东户数变化（季度） ■ 户数增加＝筹码分散 ■ 减少＝集中
0.0万1.1万2.3万3.4万4.6万2024-03-31 21,765户24-032024-06-30 27,954户+28%24-062024-09-30 35,772户+28%24-092024-12-31 28,095户-21%24-122025-03-31 29,455户+5%25-032025-06-30 33,428户+13%25-062025-09-30 30,653户-8%25-092025-12-31 34,610户+13%25-122026-03-31 40,988户+18%26-032026-06-30 33,021户-19%26-06
报告期股东户数环比户均流通股户均市值
2026-06-3033,021-19.44%32,87235万元
2026-03-3140,988+18.43%26,48328万元
2025-12-3134,610+12.91%31,36334万元
2025-09-3030,653-8.30%35,41238万元
2025-06-3033,428+13.49%32,47235万元
2025-03-3129,455+4.84%36,85240万元
2024-12-3128,095-21.46%38,63641万元
2024-09-3035,772+27.97%30,34433万元
2024-06-3027,954+28.44%38,83142万元
2024-03-3121,765—49,87253万元
户均流通股 / 户均市值由本报告按「流通股本 ÷ 股东户数」自行测算， 户均市值按当前流通市值 116亿 折算，非历史时点值。

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

  • 最新期（2026-06-30）股东户数 33,021 户，环比 -19.44%（减少 7,967 户），筹码趋于集中。
  • 自 2024-03-31 的 21,765 户起算，两年半累计增加 +51.7%，呈清晰的单向上行趋势。
  • 户均流通股由 49,872 股降至 32,872 股， 户均市值 35 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
  • 叠加融资余额 +20.74% 与主力资金近 20 日净流出 0.24亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。
⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-27
公司信息更新报告：加盟业务下滑导致业绩承压，渠道调整、品牌升级
买入开源证券研究员 黄泽鹏,姚响2026-08-27EPS预测 1.19 / 1.38 / 1.56（26/27/28E）
2026年半年报点评：自营电商收入大幅增长，经营有望触底修复
买入东吴证券研究员 吴劲草,郗越2026-08-27EPS预测 1.07 / 1.22 / 1.40（26/27/28E）
点评报告：盈利水平提升明显，分红比例维持高位
增持万联证券研究员 李滢2026-05-12EPS预测 1.14 / 1.26 / 1.40（26/27/28E）
盈利能力显著提升，2026Q1业绩延续靓丽增长
买入山西证券研究员 王冯,孙萌2026-05-06EPS预测 1.16 / 1.27 / 1.36（26/27/28E）
2025年及2026一季报点评：自营渠道驱动成长，品牌使用费提价打开利润空间
买入东吴证券研究员 吴劲草,郗越2026-05-04EPS预测 1.22 / 1.40 / 1.61（26/27/28E）
公司信息更新报告：毛利率提升支撑盈利韧性，关注渠道优化、品牌升级
买入开源证券研究员 黄泽鹏2026-04-30EPS预测 1.19 / 1.38 / 1.56（26/27/28E）
一季度归母净利润增长16%，构建多层次品牌矩阵
增持国信证券研究员 张峻豪,柳旭,孙乔容若2026-04-29EPS预测 1.19 / 1.29 / 1.45（26/27/28E）
品牌使用费翻倍提价落地，利润增量空间可观
买入东吴证券研究员 吴劲草,郗越2026-04-16EPS预测 1.22 / 1.40 / 0.00（26/27/28E）
近 8 篇评级分布：买入 6 · 增持 2 · 持有/中性 0。 覆盖机构：开源证券、东吴证券、万联证券、山西证券、国信证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.07~1.22 元区间（中位 1.19），与同花顺一致预期 1.13 元存在一定分歧。
⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次
TTM 每股派息（税前）
¥0.90
近 12 个月 2 次派息合计
TTM 股息率
8.34%
¥0.90 ÷ 现价 ¥10.79
近 12 个月派息次数
2 次
近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）
对比无风险利率
+6.54pct
股息率 8.34% vs 无风险利率约 1.8%（示意）
除权除息日每10股派息(元)每股派息(元) 对应报告期除息日股息率分配进度
2026-07-176.500.652025-12-315.11%实施分配
2025-11-112.500.252025-06-301.85%实施分配
2025-06-116.500.652024-12-314.61%实施分配
2024-10-213.000.302024-06-302.50%实施分配
2024-07-106.500.652023-12-314.70%实施分配
2023-09-263.000.302023-06-301.66%实施分配
2023-06-056.000.602022-12-313.53%实施分配
2022-06-075.000.502021-12-313.48%实施分配
2021-11-253.000.302021-06-301.62%实施分配
2021-06-186.000.602020-12-312.15%实施分配
TTM 口径明细：2026-07-17 每股 ¥0.65 · 2025-11-11 每股 ¥0.25。存在同一报告期多次派息（2021 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥0.16（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥0.90（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.95（2 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。
⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵 估值偏低，但需确认便宜是否有理由

  • PE 维度：不贵。PE(TTM) 12.21x、前向 PE 9.55x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 11.0% 分位、150 日价格分位 2.7%，距 52 周高点 -20.84%。
  • PEG 维度：便宜。PEG 0.85（预测期口径 0.84），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 11.27%。
  • 股息率维度：有吸引力。TTM 股息率 8.34%，较无风险利率（约 1.8%）高出 6.54 个百分点，近 12 个月 2 次派息，分红节奏稳定。
  • 结论：以 PE、PEG 与股息率三维度衡量，当前估值偏低 / 有吸引力；但需确认低估值是对增速放缓或行业周期的合理定价，而非错杀——关键看 2025A 9.22% · 2026E 11.20% · 2027E 12.11% · 2028E 10.20% 的盈利趋势能否企稳。

② 筹码稳不稳 较稳，3 项指标同向改善

  • 股东户数：2026-06-30 达 33,021 户，环比 -19.44%（-7,967 户），自 2024-03-31 起累计 +51.7%。
  • 融资余额：60 个交易日由 1.03亿 变为 1.25亿（+20.74%），占流通市值 1.07%，杠杆资金持续加杠杆。
  • 资金流向：近 20 日净流入 0.24亿、近 120 日净流出 0.57亿，净流入天数 48/120（占比 40%）。
  • 结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流入，指向筹码在集中、资金在承接；为股价提供了一定的资金面支撑。

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

  • 持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 9.55x 不变，股价对应 EPS 1.40 → ¥13，持有 2.33 年的年化股价回报约 9.64%；叠加 8.34% 股息，综合年化约 17.98%。
  • 乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥34（较现价 +214.2%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
  • 支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 6 家买入 / 2 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.07~1.22 元区间（中位 1.19），与同花顺一致预期 1.13 元存在一定分歧。8.34% 的股息率提供一定下行保护。
  • 压制逻辑：净利润同比 2025A 9.22% · 2026E 11.20% · 2027E 12.11% · 2028E 10.20%；ROE 由 17.16%（2025A）上行至预测 20.09%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 1.88x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
  • 结论：估值与筹码双重占优：可作为中线底仓分批配置，回调时加仓的性价比优于追高。
风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺）， 未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股） 的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩， 存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。 股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。
数据来源与口径
行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 24 家、2027E 由 24 家、2028E 由 23 家 机构覆盖。
资金流　东方财富(push2his)　东方财富 push2his.eastmoney.com 日级主力/超大单/大单净流入，120 个交易日 （2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/002867/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 15 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘； 股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测； 报告生成时间 2026-09-03 09:46:53。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)， 当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。