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嘉元科技 688388.SH
行业 — · 上市 -- · 总股本 6.5990亿股 · 全流通
¥28.03
+0.07　+0.25%
收盘 2026-09-03 09:49
PE(TTM)
45.95
静态 PE 24.20
PB
2.22
市净率
总市值
185亿
流通市值 185亿
换手率
0.75%
量比 1.84
成交额
1.40亿
振幅 2.36%
TTM 股息率
0.16%
每股派息 ¥0.04
①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日
20263340475326-01-2226-03-0226-03-3126-04-3026-06-0326-07-0326-08-0326-09-0152周高 5152周低 22现价 28.03收盘价MA20MA60
收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低
52 周区间
22 ~ 51
区间位置 20.9%（0=最低 / 100=最高）
距 52 周高点
-45.20%
历史价格分位（150日）：16.0%
近 20 日涨跌
+6.17%
近 60 日 -20.02%　近 120 日 -12.35%
最新交易日
28.49 / 27.83
最高 / 最低　换手率仅 0.75%，成交极度清淡
②

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度
一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥28.03 测算）
年度覆盖
机构数		EPS
均值(元)		机构预测
区间		 同比
增速		前向
PE		净利润
均值
2026E121.220.73 ~ 1.63—22.98x8亿
2027E121.981.09 ~ 3.12+62.30%14.16x13亿
2028E102.721.71 ~ 3.61+37.37%10.31x18亿
2025A 实际净利润 —亿 ÷ 总股本 6.5990亿股 = EPS — 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，12 家机构覆盖，置信度高。
同花顺预测指标全景
预测指标2024A2025A2026E2027E2028E
营业收入(元)65.22亿96.43亿170.58亿225.86亿272.58亿
营业收入增长率31.27%47.85%76.89%32.56%21.05%
净利润(元)-2.39亿5702.47万8.08亿13.05亿17.94亿
净利润增长率-1354.99%123.88%1380.22%58.84%35.01%
每股净资产(元)15.7715.8512.4814.2416.57
净资产收益率-3.40%0.82%10.98%15.33%17.58%
市盈率(动态)-51.09220.0823.5715.2111.22
数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。
前向 PE（2026E）
22.98x
¥28.03 ÷ EPS 1.22　· 2027E 14.16x · 2028E 10.31x
EPS 增速 CAGR
—
2025A — → 2028E 2.72（3年）· 预测期 CAGR 49.32%
PEG（前向PE ÷ CAGR%）
—
不适用 　预测期口径 0.47
PE 消化至 30x 需要
0 年（已低于 30x）
当前 PE(TTM) 45.95x / 前向 22.98x，PE(TTM) 高于 30x、前向 低于 30x，两者有分歧
关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE ÷ (CAGR × 100)，本标的不适用：EPS 基期（2025A）数据缺失或为 0，复合增速在数学上无定义。亏损 / 零增速标的用 PEG 定价会得出无意义的数字，应改以 PB 2.22x、PS/现金流、股息率与产能周期等框架判断。
③

资金流向（日级）

东方财富(push2his) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日
口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。 本节数据由东方财富 push2his 日级接口实时抓取， 共 120 个交易日原始值，未做估算、填补或平滑。
近 60 日主力净流入（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出
+11.9+6.0+0.0-6.0-11.92026-06-10 主力净流入 -0.84亿（超大单 -0.14亿）2026-06-11 主力净流入 +1.11亿（超大单 +0.54亿）2026-06-12 主力净流入 +0.49亿（超大单 -0.43亿）2026-06-15 主力净流入 +2.81亿（超大单 +2.00亿）2026-06-16 主力净流入 -0.87亿（超大单 -0.63亿）2026-06-17 主力净流入 -10.38亿（超大单 -6.13亿）2026-06-18 主力净流入 -2.15亿（超大单 -0.87亿）2026-06-22 主力净流入 -1.45亿（超大单 -1.88亿）2026-06-23 主力净流入 -5.16亿（超大单 -2.56亿）2026-06-24 主力净流入 +0.22亿（超大单 -0.01亿）2026-06-25 主力净流入 +0.71亿（超大单 -0.58亿）2026-06-26 主力净流入 -1.37亿（超大单 -0.95亿）2026-06-29 主力净流入 -1.65亿（超大单 -1.06亿）2026-06-30 主力净流入 +1.87亿（超大单 +0.34亿）2026-07-01 主力净流入 +1.11亿（超大单 -0.35亿）2026-07-02 主力净流入 -0.91亿（超大单 -0.83亿）2026-07-03 主力净流入 -1.16亿（超大单 -1.04亿）2026-07-06 主力净流入 -0.93亿（超大单 -0.78亿）2026-07-07 主力净流入 -0.77亿（超大单 -0.54亿）2026-07-08 主力净流入 -0.89亿（超大单 -0.34亿）2026-07-09 主力净流入 -1.55亿（超大单 -1.30亿）2026-07-10 主力净流入 +0.81亿（超大单 -0.08亿）2026-07-13 主力净流入 -1.12亿（超大单 -0.50亿）2026-07-14 主力净流入 +2.93亿（超大单 +1.34亿）2026-07-15 主力净流入 +1.60亿（超大单 +0.60亿）2026-07-16 主力净流入 -1.20亿（超大单 -0.94亿）2026-07-17 主力净流入 -1.04亿（超大单 -0.72亿）2026-07-20 主力净流入 -1.23亿（超大单 -0.85亿）2026-07-21 主力净流入 -0.77亿（超大单 -0.06亿）2026-07-22 主力净流入 -0.60亿（超大单 -0.23亿）2026-07-23 主力净流入 +0.73亿（超大单 +0.13亿）2026-07-24 主力净流入 -0.36亿（超大单 -0.13亿）2026-07-27 主力净流入 +0.30亿（超大单 +0.05亿）2026-07-28 主力净流入 -0.16亿（超大单 -0.06亿）2026-07-29 主力净流入 -0.05亿（超大单 -0.22亿）2026-07-30 主力净流入 -0.56亿（超大单 -0.44亿）2026-07-31 主力净流入 +0.47亿（超大单 +0.12亿）2026-08-03 主力净流入 +0.10亿（超大单 +0.01亿）2026-08-04 主力净流入 +0.09亿（超大单 +0.16亿）2026-08-05 主力净流入 +0.07亿（超大单 +0.18亿）2026-08-06 主力净流入 +0.36亿（超大单 -0.09亿）2026-08-07 主力净流入 +1.73亿（超大单 +0.92亿）2026-08-10 主力净流入 -0.91亿（超大单 -0.46亿）2026-08-11 主力净流入 -0.82亿（超大单 -0.37亿）2026-08-12 主力净流入 -0.13亿（超大单 -0.05亿）2026-08-13 主力净流入 -0.41亿（超大单 -0.20亿）2026-08-14 主力净流入 +0.62亿（超大单 +0.32亿）2026-08-17 主力净流入 +0.11亿（超大单 -0.01亿）2026-08-18 主力净流入 -0.70亿（超大单 -0.38亿）2026-08-19 主力净流入 -0.98亿（超大单 -0.37亿）2026-08-20 主力净流入 +0.03亿（超大单 -0.40亿）2026-08-21 主力净流入 +0.20亿（超大单 +0.08亿）2026-08-24 主力净流入 +0.66亿（超大单 +0.21亿）2026-08-25 主力净流入 +0.82亿（超大单 -0.14亿）2026-08-26 主力净流入 +0.18亿（超大单 -0.16亿）2026-08-27 主力净流入 +0.12亿（超大单 -0.03亿）2026-08-28 主力净流入 -0.15亿（超大单 -0.29亿）2026-08-31 主力净流入 +0.78亿（超大单 +0.22亿）2026-09-01 主力净流入 -0.17亿（超大单 -0.49亿）2026-09-02 主力净流入 -0.30亿（超大单 -0.26亿）06-1006-2207-0107-1007-2107-3008-1008-1908-2810日移动平均（亿元）亿元
统计区间主力净流入
(亿元)		超大单
(亿元)		大单
(亿元)		交易日
近 5 日+0.28-0.84+1.135
近 10 日+2.17-1.26+3.4310
近 20 日+1.04-1.94+2.9920
近 60 日-20.72-21.15+0.4360
近 120 日-50.77-41.80-8.96120
口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。 近 20 日累计净流入 1.04亿， 其中超大单 净流出 1.94亿。

资金面 · 中性偏强资金进出互现，短中期略偏流入

  • 120 个交易日中净流入天数 44/120 天（占比 37%）， 做多意愿不足。
  • 近 20 日净流入天数 11/20 天， 累计净流入 1.04亿。
  • 近 120 日累计净流出 50.77亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
  • 近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-19， 单日 -0.98亿。
  • 短窗口：近 5 日 +0.28亿， 近 10 日 +2.17亿——短窗口已转正，但尚不足以扭转中期流出趋势。
注意：换手率 0.75%，资金流绝对值相对 185亿市值而言很小， 信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。
④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10
融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆
8911121406-1006-2907-1507-3108-18亿元
最新融资余额
9.63亿
2026-09-02　占流通市值 5.21%
区间变化（60日）
-0.85亿
-8.13%　2026-06-10 起
融券余额 0.06亿（占流通市值极小）。 区间高点 13.07亿、低点 8.72亿，最新 9.63亿—— 杠杆资金持续去化，与主力资金流入方向相反
股东户数变化（季度） ■ 户数增加＝筹码分散 ■ 减少＝集中
0.0万1.3万2.5万3.8万5.1万2024-03-31 19,612户24-032024-06-30 20,368户+4%24-062024-09-30 19,531户-4%24-092024-12-31 16,946户-13%24-122025-03-31 16,310户-4%25-032025-06-30 17,893户+10%25-062025-09-30 21,990户+23%25-092025-12-31 20,310户-8%25-122026-03-31 23,863户+17%26-032026-06-30 45,258户+90%26-06
报告期股东户数环比户均流通股户均市值
2026-06-3045,258+89.66%14,58141万元
2026-03-3123,863+17.49%27,65478万元
2025-12-3120,310-7.64%32,49191万元
2025-09-3021,990+22.90%30,00984万元
2025-06-3017,893+9.71%36,880103万元
2025-03-3116,310-3.75%40,460113万元
2024-12-3116,946-13.24%38,941109万元
2024-09-3019,531-4.11%33,78795万元
2024-06-3020,368+3.85%32,39991万元
2024-03-3119,612—33,64894万元
户均流通股 / 户均市值由本报告按「流通股本 ÷ 股东户数」自行测算， 户均市值按当前流通市值 185亿 折算，非历史时点值。

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

  • 最新期（2026-06-30）股东户数 45,258 户，环比 +89.66%（增加 21,395 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
  • 自 2024-03-31 的 19,612 户起算，两年半累计增加 +130.8%，呈清晰的单向上行趋势。
  • 户均流通股由 33,648 股降至 14,581 股， 户均市值 41 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
  • 叠加融资余额 -8.13% 与主力资金近 20 日净流出 1.04亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。
⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-25
2026年中报点评：Q2量利持续提升，铜箔盈利加速修复
买入东吴证券研究员 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶2026-08-25EPS预测 1.63 / 2.53 / 3.43（26/27/28E）
深耕高性能极薄铜箔，高端结构升级驱动长期成长
买入东吴证券研究员 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶2026-07-04EPS预测 1.63 / 2.53 / 3.43（26/27/28E）
嘉品质，创纪元
买入中邮证券研究员 吴文吉,徐铭婉2026-05-27EPS预测 2.11 / 4.53 / 5.24（26/27/28E）
出货量同比增长，加工费下降盈利承压
增持中银证券研究员 武佳雄,李扬2024-05-07EPS预测 0.90 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
年报业绩符合预期，23Q1业绩下滑
增持中银证券研究员 李可伦,武佳雄2023-05-07EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
2022年三季报点评：业绩符合市场预期，单位盈利有所下滑
买入东吴证券国际经纪研究员 陈睿彬2022-12-01EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
Q3铜箔加工费下行，布局复合铜箔优化产品结构
增持国信证券研究员 王蔚祺2022-11-15EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
2022年三季报点评：业绩符合市场预期，单位盈利有所下滑
买入东吴证券研究员 曾朵红,阮巧燕,刘晓恬2022-10-31EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
近 8 篇评级分布：买入 5 · 增持 3 · 持有/中性 0。 覆盖机构：东吴证券、中邮证券、中银证券、东吴证券国际经纪、国信证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.90~2.11 元区间（中位 1.63），与同花顺一致预期 1.22 元存在一定分歧。
⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次
TTM 每股派息（税前）
¥0.04
近 12 个月 1 次派息合计
TTM 股息率
0.16%
¥0.04 ÷ 现价 ¥28.03
近 12 个月派息次数
1 次
年度单次派息
对比无风险利率
-1.64pct
股息率 0.16% vs 无风险利率约 1.8%（示意）
除权除息日每10股派息(元)每股派息(元) 对应报告期除息日股息率分配进度
2026-06-170.450.042025-12-310.06%实施分配
2024-07-030.150.012023-12-310.15%实施分配
2023-05-265.500.552022-12-311.45%实施分配
2022-05-067.060.712021-12-311.07%实施分配
2021-05-062.500.252020-12-310.31%实施分配
2020-05-204.300.432019-12-310.83%实施分配
TTM 口径明细：2026-06-17 每股 ¥0.04。2025 年度合计每股派息约 ¥0.04（1 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.01（1 次）；2022 年度合计每股派息约 ¥0.55（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。
⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵 估值偏贵，已隐含较高增长预期

  • PE 维度：偏贵。PE(TTM) 45.95x、前向 PE 22.98x（2026E），PE(TTM) 高于 30x、前向 低于 30x，两者有分歧，按预期增速 — 测算，消化到 30x 约需 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 20.9% 分位，距 52 周高点 -45.20%。
  • PEG 维度：不适用。EPS 基期（2025A）数据缺失或为 0，复合增速在数学上无定义，PEG 框架对本标的不成立。
  • 股息率维度：偏低。TTM 股息率仅 0.16%，靠分红提供的下行保护有限，投资回报更依赖业绩增长与估值扩张。
  • 结论：三维度中多数指向估值偏贵：当前定价已隐含较高的增长预期，一旦 2026E 业绩不及一致预期，存在估值与业绩双杀的风险。

② 筹码稳不稳 不稳，3 项指标同向恶化

  • 股东户数：2026-06-30 达 45,258 户，环比 +89.66%（+21,395 户），自 2024-03-31 起累计 +130.8%。
  • 融资余额：60 个交易日由 10.49亿 变为 9.63亿（-8.13%），占流通市值 5.21%，杠杆资金持续去化。
  • 资金流向：近 20 日净流入 1.04亿、近 120 日净流出 50.77亿，净流入天数 44/120（占比 37%）。
  • 结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

  • 持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 22.98x 不变，股价对应 EPS 2.72 → ¥62，持有 2.33 年的年化股价回报约 41.13%；叠加 0.16% 股息，综合年化约 41.29%。
  • 乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥37（较现价 +30.6%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
  • 支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 5 家买入 / 3 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.90~2.11 元区间（中位 1.63），与同花顺一致预期 1.22 元存在一定分歧。
  • 压制逻辑：净利润同比 2025A 123.88% · 2026E 1,380.22% · 2027E 58.84% · 2028E 35.01%；ROE 由 0.82%（2025A）上行至预测 17.58%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 2.22x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
  • 结论：估值偏贵且筹码不稳，风险收益比不佳：更适合等待右侧信号（股东户数回落 + 资金转正 + 估值回落至合理区间）后再介入。
风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺）， 未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股） 的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩， 存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。 股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。
数据来源与口径
行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 12 家、2027E 由 12 家、2028E 由 10 家 机构覆盖。
资金流　东方财富(push2his)　东方财富 push2his.eastmoney.com 日级主力/超大单/大单净流入，120 个交易日 （2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/688388/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 6 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘； 股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测； 报告生成时间 2026-09-03 09:49:53。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)， 当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。