A股估值分析共 997 家
↑↓ 选择 · Enter 打开
国元证券 000728.SZ
行业 — · 上市 -- · 总股本 43.6378亿股 · 全流通
¥7.73
+0.02　+0.26%
收盘 2026-09-03 09:34
PE(TTM)
12.38
静态 PE 9.90
PB
0.87
市净率
总市值
337亿
流通市值 337亿
换手率
0.04%
量比 1.79
成交额
0.13亿
振幅 0.91%
TTM 股息率
2.33%
每股派息 ¥0.18
①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日
67788926-01-2226-03-0226-03-3126-04-3026-06-0326-07-0326-08-0326-09-0152周高 952周低 7现价 7.73收盘价MA20MA60
收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低
52 周区间
7 ~ 9
区间位置 60.0%（0=最低 / 100=最高）
距 52 周高点
-9.17%
历史价格分位（150日）：72.0%
近 20 日涨跌
+6.62%
近 60 日 +14.35%　近 120 日 -2.15%
最新交易日
7.77 / 7.70
最高 / 最低　换手率仅 0.04%，成交极度清淡
②

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度
一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥7.73 测算）
年度覆盖
机构数		EPS
均值(元)		机构预测
区间		 同比
增速		前向
PE		净利润
均值
2026E30.620.55 ~ 0.69+11.52%12.47x27亿
2027E30.700.61 ~ 0.78+12.90%11.04x30亿
2028E10.860.86 ~ 0.86+22.86%8.99x37亿
2025A 实际净利润 24.26亿 ÷ 总股本 43.6378亿股 = EPS 0.56 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，3 家机构覆盖，置信度高。
同花顺预测指标全景
预测指标2024A2025A2026E2027E2028E
营业收入(元)58.50亿62.49亿69.18亿75.86亿92.24亿
营业收入增长率23.49%6.81%10.71%9.50%8.22%
净利润(元)22.44亿24.26亿27.01亿30.28亿37.39亿
净利润增长率20.17%8.10%11.30%12.00%10.33%
每股净资产(元)8.498.749.099.5010.31
净资产收益率6.26%6.45%6.94%7.46%8.55%
市盈率(动态)15.4514.0712.8811.519.16
数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。
前向 PE（2026E）
12.47x
¥7.73 ÷ EPS 0.62　· 2027E 11.04x · 2028E 8.99x
EPS 增速 CAGR
15.65%
2025A 0.56 → 2028E 0.86（3年）· 预测期 CAGR 17.78%
PEG（前向PE ÷ CAGR%）
0.80
偏低 　预测期口径 0.70
PE 消化至 30x 需要
0 年（已低于 30x）
当前 PE(TTM) 12.38x / 前向 12.47x，均低于 30x 锚点
关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 12.47 ÷ (CAGR × 100) = 0.80，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 15.65% 的预期增速基本匹配。
③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日
数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单）， 本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效， 已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。 两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。 因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。
近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出
+1.6+0.8+0.0-0.8-1.62026-06-10 主动买卖净额 +0.07亿（特大单 +0.16亿）2026-06-11 主动买卖净额 -0.13亿（特大单 -0.10亿）2026-06-12 主动买卖净额 +0.71亿（特大单 +0.73亿）2026-06-15 主动买卖净额 +0.26亿（特大单 -0.02亿）2026-06-16 主动买卖净额 -0.12亿（特大单 +0.19亿）2026-06-17 主动买卖净额 +0.41亿（特大单 +0.43亿）2026-06-18 主动买卖净额 -0.32亿（特大单 -0.10亿）2026-06-22 主动买卖净额 +0.75亿（特大单 +0.62亿）2026-06-23 主动买卖净额 -0.09亿（特大单 +0.28亿）2026-06-24 主动买卖净额 +0.72亿（特大单 +0.27亿）2026-06-25 主动买卖净额 +0.40亿（特大单 +0.44亿）2026-06-26 主动买卖净额 +1.35亿（特大单 +0.86亿）2026-06-29 主动买卖净额 -0.17亿（特大单 -0.30亿）2026-06-30 主动买卖净额 +0.04亿（特大单 +0.01亿）2026-07-01 主动买卖净额 +0.40亿（特大单 +0.48亿）2026-07-02 主动买卖净额 -0.14亿（特大单 -0.68亿）2026-07-03 主动买卖净额 +0.00亿（特大单 -0.01亿）2026-07-06 主动买卖净额 +0.11亿（特大单 +0.02亿）2026-07-07 主动买卖净额 -0.19亿（特大单 -0.17亿）2026-07-08 主动买卖净额 -0.20亿（特大单 -0.16亿）2026-07-09 主动买卖净额 +0.61亿（特大单 +0.49亿）2026-07-10 主动买卖净额 -0.42亿（特大单 -0.51亿）2026-07-13 主动买卖净额 +0.07亿（特大单 -0.01亿）2026-07-14 主动买卖净额 +0.35亿（特大单 +0.20亿）2026-07-15 主动买卖净额 +0.57亿（特大单 +0.41亿）2026-07-16 主动买卖净额 +0.13亿（特大单 -0.22亿）2026-07-17 主动买卖净额 -0.37亿（特大单 -0.28亿）2026-07-20 主动买卖净额 +0.39亿（特大单 +0.30亿）2026-07-21 主动买卖净额 +0.45亿（特大单 +0.51亿）2026-07-22 主动买卖净额 -0.49亿（特大单 -0.49亿）2026-07-23 主动买卖净额 +0.38亿（特大单 +0.31亿）2026-07-24 主动买卖净额 -0.20亿（特大单 -0.10亿）2026-07-27 主动买卖净额 +0.23亿（特大单 +0.01亿）2026-07-28 主动买卖净额 -0.43亿（特大单 -0.21亿）2026-07-29 主动买卖净额 +1.14亿（特大单 +0.70亿）2026-07-30 主动买卖净额 -0.08亿（特大单 +0.12亿）2026-07-31 主动买卖净额 +0.17亿（特大单 +0.13亿）2026-08-03 主动买卖净额 +0.18亿（特大单 +0.21亿）2026-08-04 主动买卖净额 -0.03亿（特大单 -0.07亿）2026-08-05 主动买卖净额 -0.15亿（特大单 -0.16亿）2026-08-06 主动买卖净额 -0.36亿（特大单 -0.14亿）2026-08-07 主动买卖净额 -0.22亿（特大单 -0.09亿）2026-08-10 主动买卖净额 -0.12亿（特大单 +0.03亿）2026-08-11 主动买卖净额 -0.10亿（特大单 -0.14亿）2026-08-12 主动买卖净额 -0.00亿（特大单 +0.07亿）2026-08-13 主动买卖净额 -0.21亿（特大单 +0.06亿）2026-08-14 主动买卖净额 -0.23亿（特大单 -0.35亿）2026-08-17 主动买卖净额 -0.11亿（特大单 -0.02亿）2026-08-18 主动买卖净额 -0.42亿（特大单 -0.20亿）2026-08-19 主动买卖净额 -0.33亿（特大单 -0.10亿）2026-08-20 主动买卖净额 -0.09亿（特大单 -0.02亿）2026-08-21 主动买卖净额 -0.02亿（特大单 +0.03亿）2026-08-24 主动买卖净额 +0.14亿（特大单 +0.17亿）2026-08-25 主动买卖净额 +1.39亿（特大单 +0.93亿）2026-08-26 主动买卖净额 +1.33亿（特大单 +1.19亿）2026-08-27 主动买卖净额 -0.17亿（特大单 +0.07亿）2026-08-28 主动买卖净额 -0.13亿（特大单 +0.27亿）2026-08-31 主动买卖净额 +0.22亿（特大单 -0.14亿）2026-09-01 主动买卖净额 +0.35亿（特大单 +0.19亿）2026-09-02 主动买卖净额 -0.24亿（特大单 -0.01亿）06-1006-2207-0107-1007-2107-3008-1008-1908-2810日移动平均（亿元）亿元
统计区间主动买卖净额
(亿元)		特大单
(亿元)		其余单类
(亿元)		交易日
近 5 日+0.03+0.39-0.355
近 10 日+2.78+2.70+0.0810
近 20 日+0.66+1.82-1.1620
近 60 日+7.03+6.14+0.8960
近 120 日+0.88+5.06-4.18120
口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。 近 20 日累计净流入 0.66亿， 其中特大单 净流入 1.82亿。

资金面 · 偏强中短期资金持续净流入

  • 120 个交易日中净流入天数 49/120 天（占比 41%）， 做多意愿不足。
  • 近 20 日净流入天数 5/20 天， 累计净流入 0.66亿。
  • 近 120 日累计净流入 0.88亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
  • 近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-18， 单日 -0.42亿。
  • 短窗口：近 5 日 +0.03亿， 近 10 日 +2.78亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。
注意：换手率 0.04%，资金流绝对值相对 337亿市值而言很小， 信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。
④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10
融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆
192021212206-1006-2907-1507-3108-18亿元
最新融资余额
19.68亿
2026-09-02　占流通市值 5.83%
区间变化（60日）
-1.41亿
-6.69%　2026-06-10 起
融券余额 0.03亿（占流通市值极小）。 区间高点 21.51亿、低点 19.68亿，最新 19.68亿—— 杠杆资金持续去化，与主力资金流入方向相反
股东户数变化（季度） ■ 户数增加＝筹码分散 ■ 减少＝集中
0.0万2.6万5.2万7.8万10.4万2026-05-20 88,026户26-052026-05-29 89,722户+2%26-052026-06-10 87,502户-2%26-062026-06-18 86,550户-1%26-062026-06-30 92,563户+7%26-062026-07-10 90,022户-3%26-072026-07-20 89,096户-1%26-072026-07-31 88,312户-1%26-072026-08-10 87,306户-1%26-082026-08-20 86,384户-1%26-08
报告期股东户数环比户均流通股户均市值
2026-08-2086,384-1.06%50,51639万元
2026-08-1087,306-1.14%49,98339万元
2026-07-3188,312-0.88%49,41338万元
2026-07-2089,096-1.03%48,97838万元
2026-07-1090,022-2.75%48,47537万元
2026-06-3092,563+6.95%47,14436万元
2026-06-1886,550-1.09%50,41939万元
2026-06-1087,502-2.47%49,87139万元
2026-05-2989,722+1.93%48,63738万元
2026-05-2088,026—49,57438万元
户均流通股 / 户均市值由本报告按「流通股本 ÷ 股东户数」自行测算， 户均市值按当前流通市值 337亿 折算，非历史时点值。

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

  • 最新期（2026-08-20）股东户数 86,384 户，环比 -1.06%（减少 922 户），筹码趋于集中。
  • 自 2026-05-20 的 88,026 户起算，两年半累计减少 -1.9%，筹码趋于集中。
  • 户均流通股由 49,574 股升至 50,516 股， 户均市值 39 万元——筹码向少数账户集中的形态。
  • 叠加融资余额 -6.69% 与主力资金近 20 日净流出 0.66亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。
⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2025-08-29
财富管理转型加速，投资业务大幅增长
增持山西证券研究员 彭皓辰,刘丽,孙田田2025-08-29EPS预测 0.75 / 0.84 / 0.00（26/27/28E）
国元证券2024年年报点评：自营驱动增长，业技融合深入
买入太平洋研究员 夏芈卬,王子钦2025-04-20EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
净利逆势增长，投资表现亮眼
增持山西证券研究员 刘丽,孙田田2024-08-29EPS预测 0.57 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
年报点评：自营承压拖累业绩，战略布局持续深化
增持东亚前海证券研究员 燕楠2023-04-05EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
业绩表现优于行业，债承金额大幅提升
增持山西证券研究员 刘丽,孙田田2023-03-28EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
业绩快报点评：Q4业绩环比改善，投行发展未来可期
增持东亚前海证券研究员 郑倩怡2023-01-16EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
投行业务高速增长，投资业务拖累业绩
增持山西证券研究员 刘丽,孙田田2022-10-28EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
三季报业绩点评：投行势头良好，自营拖累业绩
增持东亚前海证券研究员 倪华2022-10-28EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
近 8 篇评级分布：买入 1 · 增持 7 · 持有/中性 0。 覆盖机构：山西证券、太平洋、东亚前海证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.57~0.75 元区间（中位 0.75），与同花顺一致预期 0.62 元存在一定分歧。
⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次
TTM 每股派息（税前）
¥0.18
近 12 个月 2 次派息合计
TTM 股息率
2.33%
¥0.18 ÷ 现价 ¥7.73
近 12 个月派息次数
2 次
近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）
对比无风险利率
+0.53pct
股息率 2.33% vs 无风险利率约 1.8%（示意）
除权除息日每10股派息(元)每股派息(元) 对应报告期除息日股息率分配进度
2026-06-261.000.102025-12-311.30%实施分配
2025-11-120.800.082025-06-300.92%实施分配
2025-06-271.000.102024-12-311.25%实施分配
2024-05-301.500.152023-12-312.30%实施分配
2023-05-231.500.152022-12-312.19%实施分配
2022-05-191.800.182021-12-313.10%实施分配
2021-11-091.000.102021-06-301.35%实施分配
2021-05-201.000.102020-12-311.27%实施分配
2020-05-121.500.152019-12-311.81%实施分配
2019-11-121.000.102019-06-301.20%实施分配
TTM 口径明细：2026-06-26 每股 ¥0.10 · 2025-11-12 每股 ¥0.08。存在同一报告期多次派息（2016 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥0.10（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥0.18（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.10（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。
⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵 估值偏低，但需确认便宜是否有理由

  • PE 维度：不贵。PE(TTM) 12.38x、前向 PE 12.47x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 60.0% 分位、150 日价格分位 72.0%，距 52 周高点 -9.17%。
  • PEG 维度：便宜。PEG 0.80（预测期口径 0.70），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 15.65%。
  • 股息率维度：中等。TTM 股息率 2.33%，高于无风险利率（约 1.8%） 0.53 个百分点，但尚未达到高股息资产的门槛（4%）。
  • 结论：以 PE、PEG 与股息率三维度衡量，当前估值偏低 / 有吸引力；但需确认低估值是对增速放缓或行业周期的合理定价，而非错杀——关键看 2025A 8.10% · 2026E 11.30% · 2027E 12.00% · 2028E 10.33% 的盈利趋势能否企稳。

② 筹码稳不稳 较稳，3 项指标同向改善

  • 股东户数：2026-08-20 达 86,384 户，环比 -1.06%（-922 户），自 2026-05-20 起累计 -1.9%。
  • 融资余额：60 个交易日由 21.09亿 变为 19.68亿（-6.69%），占流通市值 5.83%，杠杆资金持续去化。
  • 资金流向：近 20 日净流入 0.66亿、近 120 日净流入 0.88亿，净流入天数 49/120（占比 41%）。
  • 结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流入，指向筹码在集中、资金在承接；为股价提供了一定的资金面支撑。

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

  • 持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 12.47x 不变，股价对应 EPS 0.86 → ¥11，持有 2.33 年的年化股价回报约 15.10%；叠加 2.33% 股息，综合年化约 17.43%。
  • 乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥19（较现价 +140.6%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
  • 支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 1 家买入 / 7 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.57~0.75 元区间（中位 0.75），与同花顺一致预期 0.62 元存在一定分歧。2.33% 的股息率提供一定下行保护。
  • 压制逻辑：净利润同比 2025A 8.10% · 2026E 11.30% · 2027E 12.00% · 2028E 10.33%；ROE 由 6.45%（2025A）上行至预测 8.55%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 0.87x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
  • 结论：估值与筹码双重占优：可作为中线底仓分批配置，回调时加仓的性价比优于追高。
风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺）， 未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股） 的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩， 存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。 股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。
数据来源与口径
行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 3 家、2027E 由 3 家、2028E 由 1 家 机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日 （2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/000728/holder.html （10 个季度，最新 2026-08-20）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 26 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘； 股东户数为 2026-08-20 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测； 报告生成时间 2026-09-03 09:34:42。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)， 当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。