国网英大(600517) A股估值分析

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国网英大 600517.SH

行业 多元金融 · 上市 2003-10-10 · 总股本 57.1844亿股 · 全流通

¥5.08

-0.01　-0.20%

收盘 2026-09-03 09:36

PE(TTM)

11.24

静态 PE 12.11

1.21

市净率

总市值

290亿

流通市值 290亿

换手率

0.03%

量比 2.09

成交额

0.09亿

振幅 0.79%

TTM 股息率

2.64%

每股派息 ¥0.13

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

5 ~ 8

区间位置 16.6%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-34.01%

历史价格分位（150日）：34.7%

近 20 日涨跌

+0.20%

近 60 日 +6.10%　近 120 日 -31.43%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥5.08 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	2	0.46	0.46 ~ 0.46	+3.93%	11.04x	26亿
2027E	2	0.47	0.47 ~ 0.47	+2.17%	10.81x	27亿
2028E	2	0.49	0.48 ~ 0.49	+4.26%	10.37x	28亿

2025A 实际净利润 25.31亿 ÷ 总股本 57.1844亿股 = EPS 0.44 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，2 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	74.45亿	82.17亿	125.86亿	128.27亿	129.61亿
营业收入增长率	3.60%	5.91%	53.16%	1.93%	1.04%
净利润(元)	15.74亿	25.31亿	26.33亿	26.99亿	27.68亿
净利润增长率	15.39%	60.74%	4.03%	2.50%	2.57%
每股净资产(元)	3.76	4.10	4.47	4.87	5.28
净资产收益率	7.55%	11.24%	10.90%	10.18%	9.75%
市盈率(动态)	18.87	11.72	11.28	11.04	10.70

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

11.04x

¥5.08 ÷ EPS 0.46　· 2027E 10.81x · 2028E 10.37x

EPS 增速 CAGR

3.45%

2025A 0.44 → 2028E 0.49（3年）· 预测期 CAGR 3.21%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

3.20

显著大于 1.5 　预测期口径 3.44

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 11.24x / 前向 11.04x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 11.04 ÷ (CAGR × 100) = 3.20，按经典框架（<1 便宜 / 1–1.5 合理 / >1.5 贵）判定为「贵」。需分清是分子端（PE 11.2x 偏高）还是分母端（3 年 CAGR 仅 3.45%）推高的——本例主因在分母端增速偏低，属价值型资产，PEG 框架本身解释力有限，应以股息率与估值分位定价。

③

资金流向（日级）

东方财富(push2his) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。本节数据由东方财富 push2his 日级接口实时抓取，共 120 个交易日原始值，未做估算、填补或平滑。

近 60 日主力净流入（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主力净流入 (亿元)	超大单 (亿元)	大单 (亿元)	交易日
近 5 日	-0.53	-0.10	-0.43	5
近 10 日	-0.46	+0.01	-0.47	10
近 20 日	-0.81	-0.20	-0.61	20
近 60 日	-0.48	+0.37	-0.85	60
近 120 日	-4.44	-2.16	-2.27	120

口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。近 20 日累计净流出 0.81亿，其中超大单净流出 0.20亿。

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

120 个交易日中净流入天数 41/120 天（占比 34%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 7/20 天，累计净流出 0.81亿。
近 120 日累计净流出 4.44亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-28，单日 -0.20亿。
短窗口：近 5 日 -0.53亿，近 10 日 -0.46亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。

注意：换手率 0.03%，资金流绝对值相对 290亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	68,725	-10.62%	83,208	42万元
2026-06-18	76,892	+17.57%	74,370	38万元
2026-04-30	65,400	+3.41%	87,438	44万元
2026-03-31	63,245	-2.97%	90,417	46万元
2026-02-27	65,180	+3.58%	87,733	45万元
2026-01-30	62,927	-6.17%	90,874	46万元
2026-01-09	67,067	-0.28%	85,265	43万元
2025-12-31	67,252	+0.72%	85,030	43万元
2025-12-10	66,773	+1.07%	85,640	44万元
2025-11-28	66,063	—	86,560	44万元

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最新期（2026-06-30）股东户数 68,725 户，环比 -10.62%（减少 8,167 户），筹码趋于集中。
自 2025-11-28 的 66,063 户起算，两年半累计增加 +4.0%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 86,560 股降至 83,208 股，户均市值 42 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 +1.23% 与主力资金近 20 日净流出 0.81亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-09-02

金融板块托底，电力装备稳健

买入山西证券研究员肖索,杜羽枢2026-09-02EPS预测 0.46 / 0.47 / 0.48（26/27/28E）

2026年中报点评：金融板块稳健托底，实业板块谋求转型

增持东吴证券研究员孙婷,罗宇康2026-08-27EPS预测 0.46 / 0.47 / 0.49（26/27/28E）

深挖电网资源优势禀赋，产融结合塑造坚实壁垒

增持东吴证券研究员孙婷,罗宇康2026-05-22EPS预测 0.41 / 0.45 / 0.48（26/27/28E）

2025年年报及2026年一季报点评：2025年产融双驱高增，26Q1短期业绩波动

增持东吴证券研究员孙婷,罗宇康2026-05-01EPS预测 0.41 / 0.45 / 0.48（26/27/28E）

2025年中报点评：金融板块利润高增，驱动整体业绩提升

增持东吴证券研究员孙婷,罗宇康2025-08-28EPS预测 0.38 / 0.40 / 0.00（26/27/28E）

2024年年报点评：“金融+制造”双主业并行发展，全年业绩符合预期

增持东吴证券研究员孙婷,罗宇康2025-04-25EPS预测 0.32 / 0.33 / 0.00（26/27/28E）

“金融+制造”特色鲜明，产融结合优势突出

增持东吴证券研究员胡翔,葛玉翔,武欣姝,罗宇康2024-09-10EPS预测 0.32 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

2024年中报点评：公允价值变动致业绩高增，英大信托表现亮眼

增持东吴证券研究员胡翔,葛玉翔,武欣姝,罗宇康2024-08-28EPS预测 0.32 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 1 · 增持 7 · 持有/中性 0。覆盖机构：山西证券、东吴证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.32~0.46 元区间（中位 0.41），与同花顺一致预期 0.46 元存在一定分歧。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.13

近 12 个月 2 次派息合计

TTM 股息率

2.64%

¥0.13 ÷ 现价 ¥5.08

近 12 个月派息次数

2 次

近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

+0.84pct

股息率 2.64% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-06-29	0.92	0.09	2025-12-31	1.94%	实施分配
2025-09-25	0.42	0.04	2025-06-30	0.72%	实施分配
2025-06-27	0.51	0.05	2024-12-31	0.99%	实施分配
2024-11-12	0.32	0.03	2024-06-30	0.52%	实施分配
2024-07-17	0.72	0.07	2023-12-31	1.76%	实施分配
2023-06-30	0.57	0.06	2022-12-31	0.98%	实施分配
2022-06-16	0.66	0.07	2021-12-31	1.20%	实施分配
2021-06-18	0.62	0.06	2020-12-31	0.99%	实施分配
2018-06-29	1.00	0.10	2017-12-31	2.65%	实施分配
2017-06-29	1.50	0.15	2016-12-31	1.93%	实施分配

TTM 口径明细：2026-06-29 每股 ¥0.09 · 2025-09-25 每股 ¥0.04。存在同一报告期多次派息（2024 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥0.04（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥0.13（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.08（2 次）；历史累计送股 7 股/10股、转增 0 股/10股。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：不贵。PE(TTM) 11.24x、前向 PE 11.04x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 16.6% 分位、150 日价格分位 34.7%，距 52 周高点 -34.01%。
PEG 维度：偏贵。PEG 3.20（预测期口径 3.44），远超 1.5 的警戒线；分母端 3 年 CAGR 为 3.45%。
股息率维度：中等。TTM 股息率 2.64%，高于无风险利率（约 1.8%） 0.84 个百分点，但尚未达到高股息资产的门槛（4%）。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A 60.74% · 2026E 4.03% · 2027E 2.50% · 2028E 2.57% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

股东户数：2026-06-30 达 68,725 户，环比 -10.62%（-8,167 户），自 2025-11-28 起累计 +4.0%。
融资余额：60 个交易日由 4.83亿变为 4.89亿（+1.23%），占流通市值 1.68%，杠杆资金基本持平。
资金流向：近 20 日净流出 0.81亿、近 120 日净流出 4.44亿，净流入天数 41/120（占比 34%）。
结论：各项筹码指标方向互不一致（改善 1 项 / 恶化 2 项），处于多空拉锯阶段，需等待方向明确后再做判断。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 11.04x 不变，股价对应 EPS 0.49 → ¥5，持有 2.33 年的年化股价回报约 2.75%；叠加 2.64% 股息，综合年化约 5.39%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥14（较现价 +171.7%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 1 家买入 / 7 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.32~0.46 元区间（中位 0.41），与同花顺一致预期 0.46 元存在一定分歧。2.64% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A 60.74% · 2026E 4.03% · 2027E 2.50% · 2028E 2.57%；ROE 由 11.24%（2025A）下滑至预测 9.75%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 1.21x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A 60.74% · 2026E 4.03% · 2027E 2.50% · 2028E 2.57% 的盈利趋势与流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 2 家、2027E 由 2 家、2028E 由 2 家机构覆盖。
资金流　东方财富(push2his)　东方财富 push2his.eastmoney.com 日级主力/超大单/大单净流入，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/600517/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 24 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:37:02。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 中性，指标方向不一致

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

③ 能不能拿持有回报与风险收益比