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国联股份 603613.SH
行业 互联网电商 · 上市 2019-07-30 · 总股本 7.2054亿股 · 全流通
¥19.18
0.00　0.00%
收盘 2026-09-03 09:41
PE(TTM)
10.41
静态 PE 10.08
PB
1.41
市净率
总市值
138亿
流通市值 138亿
换手率
0.19%
量比 2.77
成交额
0.26亿
振幅 1.36%
TTM 股息率
0.00%
每股派息 ¥0.00
①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日
16192225283126-01-2226-03-0226-03-3126-04-3026-06-0326-07-0326-08-0326-09-0152周高 3052周低 17现价 19.18收盘价MA20MA60
收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低
52 周区间
17 ~ 30
区间位置 16.9%（0=最低 / 100=最高）
距 52 周高点
-35.31%
历史价格分位（150日）：24.7%
近 20 日涨跌
-2.29%
近 60 日 -8.10%　近 120 日 -31.45%
最新交易日
19.41 / 19.15
最高 / 最低　换手率仅 0.19%，成交极度清淡
②

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 0 个预测年度
一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥19.18 测算）
年度覆盖
机构数		EPS
均值(元)		机构预测
区间		 同比
增速		前向
PE		净利润
均值
2025A 实际净利润 —亿 ÷ 总股本 7.2054亿股 = EPS — 元，为 CAGR 计算基期。 暂无机构一致预期覆盖，前瞻估值章节降级处理。
同花顺预测指标全景
预测指标
数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。
前向 PE（2026E）
—x
¥19.18 ÷ EPS —　·
EPS 增速 CAGR
—
2025A — → 2025E —（1年）· 预测期 CAGR —
PEG（前向PE ÷ CAGR%）
—
不适用 　预测期口径 —
PE 消化至 30x 需要
0 年（已低于 30x）
当前 PE(TTM) 10.41x / 前向 —，前向 PE 不适用（2026E 预测 EPS ≤ 0，处于亏损预期）
关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE ÷ (CAGR × 100)，本标的不适用：EPS 基期（2025A）数据缺失或为 0，复合增速在数学上无定义。亏损 / 零增速标的用 PEG 定价会得出无意义的数字，应改以 PB 1.41x、PS/现金流、股息率与产能周期等框架判断。
③

资金流向（日级）

东方财富(push2his) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日
口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。 本节数据由东方财富 push2his 日级接口实时抓取， 共 120 个交易日原始值，未做估算、填补或平滑。
近 60 日主力净流入（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出
+0.6+0.3+0.0-0.3-0.62026-06-10 主力净流入 -0.19亿（超大单 -0.07亿）2026-06-11 主力净流入 -0.52亿（超大单 -0.28亿）2026-06-12 主力净流入 -0.29亿（超大单 -0.18亿）2026-06-15 主力净流入 -0.12亿（超大单 -0.06亿）2026-06-16 主力净流入 +0.07亿（超大单 +0.02亿）2026-06-17 主力净流入 -0.09亿（超大单 -0.22亿）2026-06-18 主力净流入 -0.18亿（超大单 -0.13亿）2026-06-22 主力净流入 -0.05亿（超大单 -0.29亿）2026-06-23 主力净流入 +0.02亿（超大单 -0.07亿）2026-06-24 主力净流入 +0.16亿（超大单 +0.05亿）2026-06-25 主力净流入 -0.10亿（超大单 -0.03亿）2026-06-26 主力净流入 -0.21亿（超大单 -0.17亿）2026-06-29 主力净流入 -0.29亿（超大单 -0.05亿）2026-06-30 主力净流入 -0.05亿（超大单 +0.01亿）2026-07-01 主力净流入 -0.09亿（超大单 -0.10亿）2026-07-02 主力净流入 +0.08亿（超大单 -0.06亿）2026-07-03 主力净流入 +0.48亿（超大单 +0.10亿）2026-07-06 主力净流入 -0.43亿（超大单 -0.18亿）2026-07-07 主力净流入 -0.19亿（超大单 -0.02亿）2026-07-08 主力净流入 -0.02亿（超大单 -0.01亿）2026-07-09 主力净流入 -0.20亿（超大单 -0.09亿）2026-07-10 主力净流入 +0.01亿（超大单 -0.01亿）2026-07-13 主力净流入 -0.23亿（超大单 -0.11亿）2026-07-14 主力净流入 -0.11亿（超大单 -0.07亿）2026-07-15 主力净流入 +0.02亿（超大单 +0.05亿）2026-07-16 主力净流入 -0.09亿（超大单 +0.03亿）2026-07-17 主力净流入 -0.28亿（超大单 -0.01亿）2026-07-20 主力净流入 -0.03亿（超大单 +0.06亿）2026-07-21 主力净流入 +0.08亿（超大单 -0.03亿）2026-07-22 主力净流入 -0.13亿（超大单 -0.09亿）2026-07-23 主力净流入 -0.03亿（超大单 +0.00亿）2026-07-24 主力净流入 -0.04亿（超大单 -0.01亿）2026-07-27 主力净流入 +0.18亿（超大单 +0.06亿）2026-07-28 主力净流入 +0.28亿（超大单 +0.17亿）2026-07-29 主力净流入 -0.18亿（超大单 -0.01亿）2026-07-30 主力净流入 -0.19亿（超大单 -0.00亿）2026-07-31 主力净流入 -0.24亿（超大单 -0.03亿）2026-08-03 主力净流入 +0.05亿（超大单 +0.06亿）2026-08-04 主力净流入 -0.22亿（超大单 -0.05亿）2026-08-05 主力净流入 +0.02亿（超大单 +0.10亿）2026-08-06 主力净流入 -0.22亿（超大单 -0.06亿）2026-08-07 主力净流入 -0.07亿（超大单 -0.01亿）2026-08-10 主力净流入 +0.01亿（超大单 -0.04亿）2026-08-11 主力净流入 -0.13亿（超大单 -0.09亿）2026-08-12 主力净流入 +0.02亿（超大单 +0.07亿）2026-08-13 主力净流入 -0.21亿（超大单 -0.08亿）2026-08-14 主力净流入 +0.17亿（超大单 +0.06亿）2026-08-17 主力净流入 -0.08亿（超大单 -0.10亿）2026-08-18 主力净流入 -0.12亿（超大单 -0.03亿）2026-08-19 主力净流入 -0.30亿（超大单 -0.12亿）2026-08-20 主力净流入 +0.27亿（超大单 +0.06亿）2026-08-21 主力净流入 -0.14亿（超大单 -0.06亿）2026-08-24 主力净流入 -0.16亿（超大单 -0.02亿）2026-08-25 主力净流入 -0.07亿（超大单 -0.01亿）2026-08-26 主力净流入 +0.10亿（超大单 +0.12亿）2026-08-27 主力净流入 -0.03亿（超大单 -0.03亿）2026-08-28 主力净流入 -0.02亿（超大单 -0.02亿）2026-08-31 主力净流入 +0.19亿（超大单 +0.15亿）2026-09-01 主力净流入 +0.24亿（超大单 +0.18亿）2026-09-02 主力净流入 -0.10亿（超大单 +0.01亿）06-1006-2207-0107-1007-2107-3008-1008-1908-2810日移动平均（亿元）亿元
统计区间主力净流入
(亿元)		超大单
(亿元)		大单
(亿元)		交易日
近 5 日+0.28+0.29-0.015
近 10 日+0.28+0.37-0.0910
近 20 日-0.65-0.02-0.6320
近 60 日-4.00-1.74-2.2660
近 120 日-9.74-7.12-2.62120
口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。 近 20 日累计净流出 0.65亿， 其中超大单 净流出 0.02亿。

资金面 · 中性资金进出基本平衡，方向不明

  • 120 个交易日中净流入天数 38/120 天（占比 32%）， 做多意愿不足。
  • 近 20 日净流入天数 7/20 天， 累计净流出 0.65亿。
  • 近 120 日累计净流出 9.74亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
  • 近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-19， 单日 -0.30亿。
  • 短窗口：近 5 日 +0.28亿， 近 10 日 +0.28亿——短窗口已转正，但尚不足以扭转中期流出趋势。
注意：换手率 0.19%，资金流绝对值相对 138亿市值而言很小， 信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。
④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10
融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆
101111121306-1006-2907-1507-3108-18亿元
最新融资余额
10.83亿
2026-09-02　占流通市值 7.83%
区间变化（60日）
-1.49亿
-12.08%　2026-06-10 起
融券余额 0.02亿（占流通市值极小）。 区间高点 12.31亿、低点 10.61亿，最新 10.83亿—— 杠杆资金持续去化，与主力资金流出方向一致
股东户数变化（季度） ■ 户数增加＝筹码分散 ■ 减少＝集中
0.0万1.4万2.9万4.3万5.7万2024-03-31 51,014户24-032024-06-30 48,883户-4%24-062024-09-30 42,556户-13%24-092024-12-31 49,342户+16%24-122025-03-31 46,461户-6%25-032025-06-30 44,996户-3%25-062025-09-30 42,084户-6%25-092025-12-31 38,831户-8%25-122026-03-31 41,851户+8%26-032026-06-30 40,624户-3%26-06
报告期股东户数环比户均流通股户均市值
2026-06-3040,624-2.93%17,73734万元
2026-03-3141,851+7.78%17,21733万元
2025-12-3138,831-7.73%18,55636万元
2025-09-3042,084-6.47%17,12133万元
2025-06-3044,996-3.15%16,01331万元
2025-03-3146,461-5.84%15,50830万元
2024-12-3149,342+15.95%14,60328万元
2024-09-3042,556-12.94%16,93232万元
2024-06-3048,883-4.18%14,74028万元
2024-03-3151,014—14,12427万元
户均流通股 / 户均市值由本报告按「流通股本 ÷ 股东户数」自行测算， 户均市值按当前流通市值 138亿 折算，非历史时点值。

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

  • 最新期（2026-06-30）股东户数 40,624 户，环比 -2.93%（减少 1,227 户），筹码趋于集中。
  • 自 2024-03-31 的 51,014 户起算，两年半累计减少 -20.4%，筹码趋于集中。
  • 户均流通股由 14,124 股升至 17,737 股， 户均市值 34 万元——筹码向少数账户集中的形态。
  • 叠加融资余额 -12.08% 与主力资金近 20 日净流出 0.65亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。
⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2023-11-20
业绩保持较好增长，回购计划进行时
买入西南证券研究员 刘言2023-11-20EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
2023年第三季度报告点评：业绩实现快速增长，积极落实发展战略
买入国元证券研究员 耿军军2023-11-06EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
2022年年报及2023年一季报点评：部分收入确认调整，一季报利润高增长
买入国元证券研究员 耿军军2023-05-11EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
AI赋能产业互联网持续升级，提质增效未来可期
买入西南证券研究员 刘言2023-04-13EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
业绩持续高速增长，增持及回购彰显信心
信达证券研究员 冯翠婷2023-01-13EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
公司信息更新报告：业绩符合预期，公司回购及高管增持彰显发展信心
买入开源证券研究员 陈宝健,刘逍遥2023-01-12EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
2022业绩预告点评：扣非净利润同比增长约97%超预期，规模效应逐渐显现
买入东吴证券研究员 吴劲草,阳靖2023-01-12EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
公司事件点评报告：回购+增持彰显信心，短期扰动不改长期趋势
买入华鑫证券研究员 宝幼琛,任春阳2022-12-21EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
近 8 篇评级分布：买入 7 · 增持 0 · 持有/中性 0。 覆盖机构：西南证券、国元证券、信达证券、开源证券、东吴证券、华鑫证券。卖方未给出可比的 EPS 预测。
⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次
TTM 每股派息（税前）
¥0.00
近 12 个月 0 次派息合计
TTM 股息率
0.00%
¥0.00 ÷ 现价 ¥19.18
近 12 个月派息次数
0 次
近 12 个月无现金分红
对比无风险利率
-1.80pct
股息率 0.00% vs 无风险利率约 1.8%（示意）
除权除息日每10股派息(元)每股派息(元) 对应报告期除息日股息率分配进度
2025-07-180.660.072024-12-310.28%实施分配
2024-07-182.130.212023-12-311.15%实施分配
2023-06-202.270.232022-12-310.39%实施分配
2022-05-201.690.172021-12-310.16%实施分配
2021-05-201.320.132020-12-310.11%实施分配
2020-05-211.150.112019-12-310.11%实施分配
TTM 口径明细：近 12 个月无派息记录。2024 年度合计每股派息约 ¥0.07（1 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.21（1 次）；2022 年度合计每股派息约 ¥0.23（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。
⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵 估值偏贵，已隐含较高增长预期

  • PE 维度：不适用。2026E 一致预期 EPS 为 — 元（≤0 或缺失），前向 PE 无意义；当前 PE(TTM) 10.41x、PB 1.41x，52 周区间分位 16.9%，距 52 周高点 -35.31%。
  • PEG 维度：不适用。EPS 基期（2025A）数据缺失或为 0，复合增速在数学上无定义，PEG 框架对本标的不成立。
  • 股息率维度：无。近 12 个月无现金分红记录，不适用股息率定价，需完全依赖盈利增长与估值判断。
  • 结论：三维度中多数指向估值偏贵：当前定价已隐含较高的增长预期，一旦 2026E 业绩不及一致预期，存在估值与业绩双杀的风险。

② 筹码稳不稳 不稳，3 项指标同向恶化

  • 股东户数：2026-06-30 达 40,624 户，环比 -2.93%（-1,227 户），自 2024-03-31 起累计 -20.4%。
  • 融资余额：60 个交易日由 12.31亿 变为 10.83亿（-12.08%），占流通市值 7.83%，杠杆资金持续去化。
  • 资金流向：近 20 日净流出 0.65亿、近 120 日净流出 9.74亿，净流入天数 38/120（占比 32%）。
  • 结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

  • 持有回报测算：不适用。2025E 预测 EPS 为 — 元，无法按「PE 不变」假设推演目标价，年化回报无数学意义。
  • 乐观情形：不适用。2026E 预测 EPS ≤ 0，无法按 30x 估值锚测算上行空间。
  • 支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 7 家买入 / 0 家增持 / 0 家持有或中性；卖方未给出可比的 EPS 预测。
  • 压制逻辑：净利润同比 2025A —；ROE 序列数据不足，未做趋势判断。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 1.41x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
  • 结论：估值偏贵且筹码不稳，风险收益比不佳：更适合等待右侧信号（股东户数回落 + 资金转正 + 估值回落至合理区间）后再介入。
风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺）， 未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股） 的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩， 存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。 股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。
数据来源与口径
行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 暂无机构一致预期覆盖。
资金流　东方财富(push2his)　东方财富 push2his.eastmoney.com 日级主力/超大单/大单净流入，120 个交易日 （2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/603613/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 6 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘； 股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测； 报告生成时间 2026-09-03 09:41:58。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)， 当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。