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国药一致 000028.SZ
行业 医药商业 · 上市 1993-08-09 · 总股本 6.1222亿股 · 全流通
¥20.02
-0.01　-0.05%
收盘 2026-09-03 09:42
PE(TTM)
11.39
静态 PE 10.11
PB
0.65
市净率
总市值
123亿
流通市值 105亿
换手率
0.05%
量比 2.52
成交额
0.05亿
振幅 0.65%
TTM 股息率
3.08%
每股派息 ¥0.62
①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日
18202122242526-01-2226-03-0226-03-3126-04-3026-06-0326-07-0326-08-0326-09-0152周高 2452周低 19现价 20.02收盘价MA20MA60
收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低
52 周区间
19 ~ 24
区间位置 23.3%（0=最低 / 100=最高）
距 52 周高点
-17.87%
历史价格分位（150日）：14.7%
近 20 日涨跌
-1.86%
近 60 日 -0.10%　近 120 日 -12.76%
最新交易日
20.08 / 19.95
最高 / 最低　换手率仅 0.05%，成交极度清淡
②

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度
一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥20.02 测算）
年度覆盖
机构数		EPS
均值(元)		机构预测
区间		 同比
增速		前向
PE		净利润
均值
2026E82.021.95 ~ 2.08+8.86%9.91x12亿
2027E82.161.99 ~ 2.25+6.93%9.27x13亿
2028E72.362.04 ~ 2.56+9.26%8.48x14亿
2025A 实际净利润 11.36亿 ÷ 总股本 6.1222亿股 = EPS 1.86 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，8 家机构覆盖，置信度高。
同花顺预测指标全景
预测指标2024A2025A2026E2027E2028E
营业收入(元)743.78亿734.16亿771.31亿803.31亿833.75亿
营业收入增长率-1.46%-1.29%5.06%4.10%3.72%
净利润(元)6.42亿11.36亿12.34亿13.21亿14.45亿
净利润增长率-59.83%76.80%9.28%5.89%9.73%
每股净资产(元)31.7533.4431.9233.5135.31
净资产收益率3.67%6.26%6.32%6.43%6.68%
市盈率(动态)17.509.869.939.378.60
数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。
前向 PE（2026E）
9.91x
¥20.02 ÷ EPS 2.02　· 2027E 9.27x · 2028E 8.48x
EPS 增速 CAGR
8.35%
2025A 1.86 → 2028E 2.36（3年）· 预测期 CAGR 8.09%
PEG（前向PE ÷ CAGR%）
1.19
合理区间 　预测期口径 1.23
PE 消化至 30x 需要
0 年（已低于 30x）
当前 PE(TTM) 11.39x / 前向 9.91x，均低于 30x 锚点
关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 9.91 ÷ (CAGR × 100) = 1.19，处于经典框架的合理区间（1–1.5），即当前估值与 8.35% 的预期增速基本匹配。
③

资金流向（日级）

东方财富(push2his) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日
口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。 本节数据由东方财富 push2his 日级接口实时抓取， 共 120 个交易日原始值，未做估算、填补或平滑。
近 60 日主力净流入（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出
+0.2+0.1+0.0-0.1-0.22026-06-10 主力净流入 +0.01亿（超大单 +0.03亿）2026-06-11 主力净流入 -0.02亿（超大单 +0.00亿）2026-06-12 主力净流入 +0.02亿（超大单 +0.00亿）2026-06-15 主力净流入 +0.02亿（超大单 +0.00亿）2026-06-16 主力净流入 +0.03亿（超大单 +0.00亿）2026-06-17 主力净流入 +0.01亿（超大单 +0.02亿）2026-06-18 主力净流入 -0.03亿（超大单 +0.00亿）2026-06-22 主力净流入 -0.10亿（超大单 -0.05亿）2026-06-23 主力净流入 +0.01亿（超大单 +0.03亿）2026-06-24 主力净流入 -0.01亿（超大单 +0.02亿）2026-06-25 主力净流入 -0.06亿（超大单 -0.03亿）2026-06-26 主力净流入 -0.03亿（超大单 +0.00亿）2026-06-29 主力净流入 -0.02亿（超大单 +0.00亿）2026-06-30 主力净流入 -0.02亿（超大单 -0.01亿）2026-07-01 主力净流入 -0.04亿（超大单 -0.02亿）2026-07-02 主力净流入 +0.01亿（超大单 -0.02亿）2026-07-03 主力净流入 -0.02亿（超大单 -0.04亿）2026-07-06 主力净流入 -0.08亿（超大单 -0.04亿）2026-07-07 主力净流入 +0.01亿（超大单 +0.01亿）2026-07-08 主力净流入 -0.05亿（超大单 +0.01亿）2026-07-09 主力净流入 -0.03亿（超大单 +0.00亿）2026-07-10 主力净流入 +0.03亿（超大单 -0.00亿）2026-07-13 主力净流入 -0.10亿（超大单 -0.05亿）2026-07-14 主力净流入 +0.00亿（超大单 +0.01亿）2026-07-15 主力净流入 -0.03亿（超大单 -0.01亿）2026-07-16 主力净流入 +0.09亿（超大单 +0.06亿）2026-07-17 主力净流入 -0.13亿（超大单 -0.12亿）2026-07-20 主力净流入 -0.05亿（超大单 +0.01亿）2026-07-21 主力净流入 -0.05亿（超大单 -0.02亿）2026-07-22 主力净流入 -0.04亿（超大单 -0.02亿）2026-07-23 主力净流入 -0.00亿（超大单 +0.02亿）2026-07-24 主力净流入 +0.01亿（超大单 +0.00亿）2026-07-27 主力净流入 -0.02亿（超大单 +0.00亿）2026-07-28 主力净流入 +0.02亿（超大单 +0.00亿）2026-07-29 主力净流入 -0.03亿（超大单 -0.01亿）2026-07-30 主力净流入 -0.06亿（超大单 +0.02亿）2026-07-31 主力净流入 -0.04亿（超大单 -0.02亿）2026-08-03 主力净流入 -0.01亿（超大单 +0.00亿）2026-08-04 主力净流入 -0.00亿（超大单 -0.02亿）2026-08-05 主力净流入 +0.00亿（超大单 +0.00亿）2026-08-06 主力净流入 +0.01亿（超大单 -0.01亿）2026-08-07 主力净流入 -0.04亿（超大单 -0.03亿）2026-08-10 主力净流入 +0.01亿（超大单 -0.03亿）2026-08-11 主力净流入 -0.05亿（超大单 -0.22亿）2026-08-12 主力净流入 -0.00亿（超大单 -0.05亿）2026-08-13 主力净流入 -0.10亿（超大单 -0.10亿）2026-08-14 主力净流入 -0.09亿（超大单 -0.10亿）2026-08-17 主力净流入 -0.06亿（超大单 -0.02亿）2026-08-18 主力净流入 -0.04亿（超大单 +0.00亿）2026-08-19 主力净流入 -0.04亿（超大单 -0.04亿）2026-08-20 主力净流入 +0.03亿（超大单 +0.00亿）2026-08-21 主力净流入 -0.04亿（超大单 -0.01亿）2026-08-24 主力净流入 -0.00亿（超大单 +0.01亿）2026-08-25 主力净流入 +0.03亿（超大单 -0.00亿）2026-08-26 主力净流入 -0.01亿（超大单 -0.01亿）2026-08-27 主力净流入 -0.03亿（超大单 -0.00亿）2026-08-28 主力净流入 +0.03亿（超大单 +0.00亿）2026-08-31 主力净流入 -0.00亿（超大单 +0.01亿）2026-09-01 主力净流入 -0.05亿（超大单 +0.01亿）2026-09-02 主力净流入 -0.01亿（超大单 +0.00亿）06-1006-2207-0107-1007-2107-3008-1008-1908-2810日移动平均（亿元）亿元
统计区间主力净流入
(亿元)		超大单
(亿元)		大单
(亿元)		交易日
近 5 日-0.07+0.02-0.085
近 10 日-0.07+0.00-0.0710
近 20 日-0.46-0.59+0.1320
近 60 日-1.25-0.81-0.4460
近 120 日-2.85-2.10-0.75120
口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。 近 20 日累计净流出 0.46亿， 其中超大单 净流出 0.59亿。

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

  • 120 个交易日中净流入天数 37/120 天（占比 31%）， 做多意愿不足。
  • 近 20 日净流入天数 5/20 天， 累计净流出 0.46亿。
  • 近 120 日累计净流出 2.85亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
  • 近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-13， 单日 -0.10亿。
  • 短窗口：近 5 日 -0.07亿， 近 10 日 -0.07亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。
注意：换手率 0.05%，资金流绝对值相对 123亿市值而言很小， 信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。
④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10
融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆
2223306-1006-2907-1507-3108-18亿元
最新融资余额
2.31亿
2026-09-02　占流通市值 2.20%
区间变化（60日）
-0.33亿
-12.32%　2026-06-10 起
融券余额 0.03亿（占流通市值极小）。 区间高点 2.64亿、低点 2.23亿，最新 2.31亿—— 杠杆资金持续去化，与主力资金流出方向一致
股东户数变化（季度） ■ 户数增加＝筹码分散 ■ 减少＝集中
0.0万1.2万2.3万3.5万4.6万2024-03-31 32,682户24-032024-06-30 28,086户-14%24-062024-09-30 32,954户+17%24-092024-12-31 34,820户+6%24-122025-03-31 40,428户+16%25-032025-06-30 40,566户+0%25-062025-09-30 41,385户+2%25-092025-12-31 41,045户-1%25-122026-03-31 39,430户-4%26-032026-06-30 39,702户+1%26-06
报告期股东户数环比户均流通股户均市值
2026-06-3039,702+0.69%15,42027万元
2026-03-3139,430-3.93%15,52727万元
2025-12-3141,045-0.82%14,91626万元
2025-09-3041,385+2.02%14,79325万元
2025-06-3040,566+0.34%15,09226万元
2025-03-3140,428+16.11%15,14426万元
2024-12-3134,820+5.66%17,58230万元
2024-09-3032,954+17.33%18,57832万元
2024-06-3028,086-14.06%21,79837万元
2024-03-3132,682—18,73332万元
户均流通股 / 户均市值由本报告按「流通股本 ÷ 股东户数」自行测算， 户均市值按当前流通市值 105亿 折算，非历史时点值。

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

  • 最新期（2026-06-30）股东户数 39,702 户，环比 +0.69%（增加 272 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
  • 自 2024-03-31 的 32,682 户起算，两年半累计增加 +21.5%，呈清晰的单向上行趋势。
  • 户均流通股由 18,733 股降至 15,420 股， 户均市值 27 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
  • 叠加融资余额 -12.32% 与主力资金近 20 日净流出 0.46亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。
⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-04-15
分销业务持续稳健增长，期待国大药房盈利端改善
买入信达证券研究员 唐爱金,章钟涛2026-04-15EPS预测 2.28 / 2.44 / 2.59（26/27/28E）
2025年年报点评：25Q4净利润大幅扭亏，战略品种加速突破
西南证券研究员 杜向阳2026-04-08EPS预测 2.29 / 2.35 / 2.82（26/27/28E）
减值因素致使利润短期承压，看好国大药房“高质量发展”潜力
买入信达证券研究员 唐爱金,章钟涛2025-04-08EPS预测 2.60 / 2.81 / 0.00（26/27/28E）
商誉减值致短期承压，2025年经营有望改善
买入西南证券研究员 杜向阳,汪翌雯2025-03-21EPS预测 2.68 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
公司深度报告：“两广分销+全国零售”双网布局，“提质增效”加速业绩增长
买入信达证券研究员 唐爱金,章钟涛2024-04-30EPS预测 4.03 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
2023年门店稳健扩张，零售业务净利率提升
买入西南证券研究员 杜向阳2024-04-16EPS预测 3.93 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
2023年三季报点评：三季度业绩短期承压，零售业务净利率提升
买入西南证券研究员 杜向阳2023-10-29EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
两广医药分销龙头，零售药房持续释能
买入西南证券研究员 杜向阳2023-09-01EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
近 8 篇评级分布：买入 7 · 增持 0 · 持有/中性 0。 覆盖机构：信达证券、西南证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 2.28~4.03 元区间（中位 2.68），与同花顺一致预期 2.02 元存在一定分歧。
⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次
TTM 每股派息（税前）
¥0.62
近 12 个月 1 次派息合计
TTM 股息率
3.08%
¥0.62 ÷ 现价 ¥20.02
近 12 个月派息次数
1 次
年度单次派息
对比无风险利率
+1.28pct
股息率 3.08% vs 无风险利率约 1.8%（示意）
除权除息日每10股派息(元)每股派息(元) 对应报告期除息日股息率分配进度
2026-06-246.160.622025-12-312.67%实施分配
2025-06-253.660.372024-12-311.47%实施分配
2024-06-256.800.682023-12-312.07%实施分配
2023-06-018.000.802022-12-311.37%实施分配
2022-06-176.000.602021-12-312.02%实施分配
2021-06-218.000.802020-12-312.08%实施分配
2020-06-186.000.602019-12-311.25%实施分配
2019-06-194.000.402018-12-311.00%实施分配
2018-06-133.000.302017-12-310.57%实施分配
2017-06-203.300.332016-12-310.42%实施分配
TTM 口径明细：2026-06-24 每股 ¥0.62。存在同一报告期多次派息（1996 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2025 年度合计每股派息约 ¥0.62（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.37（1 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.68（1 次）；历史累计送股 3.5 股/10股、转增 0 股/10股。
⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

  • PE 维度：不贵。PE(TTM) 11.39x、前向 PE 9.91x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 23.3% 分位、150 日价格分位 14.7%，距 52 周高点 -17.87%。
  • PEG 维度：合理。PEG 1.19（预测期口径 1.23），处于 1–1.5 的合理区间；分母端 3 年 CAGR 为 8.35%。
  • 股息率维度：中等。TTM 股息率 3.08%，高于无风险利率（约 1.8%） 1.28 个百分点，但尚未达到高股息资产的门槛（4%）。
  • 结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A 76.80% · 2026E 9.28% · 2027E 5.89% · 2028E 9.73% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳 不稳，4 项指标同向恶化

  • 股东户数：2026-06-30 达 39,702 户，环比 +0.69%（+272 户），自 2024-03-31 起累计 +21.5%。
  • 融资余额：60 个交易日由 2.64亿 变为 2.31亿（-12.32%），占流通市值 2.20%，杠杆资金持续去化。
  • 资金流向：近 20 日净流出 0.46亿、近 120 日净流出 2.85亿，净流入天数 37/120（占比 31%）。
  • 结论：股东户数、两融、主力资金中有 4 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

  • 持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 9.91x 不变，股价对应 EPS 2.36 → ¥23，持有 2.33 年的年化股价回报约 6.91%；叠加 3.08% 股息，综合年化约 9.99%。
  • 乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥61（较现价 +202.7%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
  • 支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 7 家买入 / 0 家增持 / 0 家持有或中性；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 2.28~4.03 元区间（中位 2.68），与同花顺一致预期 2.02 元存在一定分歧。3.08% 的股息率提供一定下行保护。
  • 压制逻辑：净利润同比 2025A 76.80% · 2026E 9.28% · 2027E 5.89% · 2028E 9.73%；ROE 由 6.26%（2025A）上行至预测 6.68%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 0.65x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
  • 结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A 76.80% · 2026E 9.28% · 2027E 5.89% · 2028E 9.73% 的盈利趋势与 流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。
风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺）， 未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股） 的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩， 存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。 股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。
数据来源与口径
行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 8 家、2027E 由 8 家、2028E 由 7 家 机构覆盖。
资金流　东方财富(push2his)　东方财富 push2his.eastmoney.com 日级主力/超大单/大单净流入，120 个交易日 （2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/000028/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 26 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘； 股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测； 报告生成时间 2026-09-03 09:43:10。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)， 当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。