A股估值分析共 997 家
↑↓ 选择 · Enter 打开
国金证券 600109.SH
行业 证券Ⅱ · 上市 1997-08-07 · 总股本 36.8326亿股 · 全流通
¥8.58
+0.02　+0.23%
收盘 2026-09-03 09:36
PE(TTM)
12.75
静态 PE 12.03
PB
0.88
市净率
总市值
316亿
流通市值 316亿
换手率
0.03%
量比 1.40
成交额
0.10亿
振幅 0.35%
TTM 股息率
0.93%
每股派息 ¥0.08
①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日
788991026-01-2226-03-0226-03-3126-04-3026-06-0326-07-0326-08-0326-09-0152周高 952周低 8现价 8.58收盘价MA20MA60
收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低
52 周区间
8 ~ 9
区间位置 54.7%（0=最低 / 100=最高）
距 52 周高点
-9.21%
历史价格分位（150日）：34.0%
近 20 日涨跌
-1.38%
近 60 日 +8.61%　近 120 日 -2.28%
最新交易日
8.60 / 8.57
最高 / 最低　换手率仅 0.03%，成交极度清淡
②

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度
一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥8.58 测算）
年度覆盖
机构数		EPS
均值(元)		机构预测
区间		 同比
增速		前向
PE		净利润
均值
2026E60.690.68 ~ 0.70+11.61%12.43x25亿
2027E60.760.73 ~ 0.80+10.14%11.29x28亿
2028E40.850.82 ~ 0.91+11.84%10.09x32亿
2025A 实际净利润 22.77亿 ÷ 总股本 36.8326亿股 = EPS 0.62 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，6 家机构覆盖，置信度高。
同花顺预测指标全景
预测指标2024A2025A2026E2027E2028E
营业收入(元)66.64亿84.57亿92.67亿102.00亿112.65亿
营业收入增长率-0.98%26.90%9.58%10.07%9.87%
净利润(元)16.70亿22.77亿25.32亿28.12亿31.54亿
净利润增长率-2.80%36.32%11.20%11.04%11.04%
每股净资产(元)9.099.577.668.097.72
净资产收益率5.04%6.58%6.90%7.19%7.59%
市盈率(动态)19.3814.1712.7711.5710.29
数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。
前向 PE（2026E）
12.43x
¥8.58 ÷ EPS 0.69　· 2027E 11.29x · 2028E 10.09x
EPS 增速 CAGR
11.20%
2025A 0.62 → 2028E 0.85（3年）· 预测期 CAGR 10.99%
PEG（前向PE ÷ CAGR%）
1.11
合理区间 　预测期口径 1.13
PE 消化至 30x 需要
0 年（已低于 30x）
当前 PE(TTM) 12.75x / 前向 12.43x，均低于 30x 锚点
关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 12.43 ÷ (CAGR × 100) = 1.11，处于经典框架的合理区间（1–1.5），即当前估值与 11.20% 的预期增速基本匹配。
③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日
数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单）， 本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效， 已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。 两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。 因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。
近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出
+1.7+0.8+0.0-0.8-1.72026-06-10 主动买卖净额 +0.20亿（特大单 +0.21亿）2026-06-11 主动买卖净额 +0.42亿（特大单 +0.06亿）2026-06-12 主动买卖净额 +1.17亿（特大单 +1.34亿）2026-06-15 主动买卖净额 +1.14亿（特大单 +0.46亿）2026-06-16 主动买卖净额 -0.04亿（特大单 -0.14亿）2026-06-17 主动买卖净额 -0.31亿（特大单 -0.12亿）2026-06-18 主动买卖净额 -0.16亿（特大单 -0.10亿）2026-06-22 主动买卖净额 +0.85亿（特大单 +0.55亿）2026-06-23 主动买卖净额 -0.05亿（特大单 +0.46亿）2026-06-24 主动买卖净额 -0.18亿（特大单 -0.17亿）2026-06-25 主动买卖净额 +0.34亿（特大单 +0.33亿）2026-06-26 主动买卖净额 +0.42亿（特大单 -0.18亿）2026-06-29 主动买卖净额 +0.30亿（特大单 +0.05亿）2026-06-30 主动买卖净额 +0.23亿（特大单 -0.10亿）2026-07-01 主动买卖净额 +1.29亿（特大单 +0.96亿）2026-07-02 主动买卖净额 -0.41亿（特大单 -0.70亿）2026-07-03 主动买卖净额 -0.48亿（特大单 -0.69亿）2026-07-06 主动买卖净额 -0.08亿（特大单 -0.13亿）2026-07-07 主动买卖净额 -0.13亿（特大单 -0.23亿）2026-07-08 主动买卖净额 -0.07亿（特大单 -0.05亿）2026-07-09 主动买卖净额 +0.37亿（特大单 +0.20亿）2026-07-10 主动买卖净额 -0.44亿（特大单 -0.35亿）2026-07-13 主动买卖净额 +0.02亿（特大单 -0.15亿）2026-07-14 主动买卖净额 +0.34亿（特大单 +0.03亿）2026-07-15 主动买卖净额 +0.97亿（特大单 +0.64亿）2026-07-16 主动买卖净额 +0.15亿（特大单 -0.26亿）2026-07-17 主动买卖净额 +0.02亿（特大单 -0.05亿）2026-07-20 主动买卖净额 +0.18亿（特大单 +0.03亿）2026-07-21 主动买卖净额 +0.69亿（特大单 +0.50亿）2026-07-22 主动买卖净额 -0.10亿（特大单 +0.04亿）2026-07-23 主动买卖净额 +0.46亿（特大单 +0.46亿）2026-07-24 主动买卖净额 -0.43亿（特大单 -0.24亿）2026-07-27 主动买卖净额 +0.24亿（特大单 +0.03亿）2026-07-28 主动买卖净额 -0.21亿（特大单 -0.15亿）2026-07-29 主动买卖净额 +1.44亿（特大单 +0.72亿）2026-07-30 主动买卖净额 -0.03亿（特大单 +0.15亿）2026-07-31 主动买卖净额 +0.11亿（特大单 +0.24亿）2026-08-03 主动买卖净额 +0.12亿（特大单 +0.18亿）2026-08-04 主动买卖净额 +0.04亿（特大单 +0.01亿）2026-08-05 主动买卖净额 -0.06亿（特大单 -0.09亿）2026-08-06 主动买卖净额 -0.36亿（特大单 -0.12亿）2026-08-07 主动买卖净额 -0.17亿（特大单 -0.05亿）2026-08-10 主动买卖净额 -0.21亿（特大单 -0.06亿）2026-08-11 主动买卖净额 -0.14亿（特大单 -0.06亿）2026-08-12 主动买卖净额 +0.27亿（特大单 +0.26亿）2026-08-13 主动买卖净额 -0.06亿（特大单 -0.05亿）2026-08-14 主动买卖净额 -0.16亿（特大单 -0.26亿）2026-08-17 主动买卖净额 +0.04亿（特大单 -0.02亿）2026-08-18 主动买卖净额 -0.41亿（特大单 -0.16亿）2026-08-19 主动买卖净额 +0.20亿（特大单 +0.01亿）2026-08-20 主动买卖净额 -0.05亿（特大单 +0.05亿）2026-08-21 主动买卖净额 -0.13亿（特大单 -0.08亿）2026-08-24 主动买卖净额 +0.09亿（特大单 +0.08亿）2026-08-25 主动买卖净额 +0.03亿（特大单 +0.02亿）2026-08-26 主动买卖净额 +0.72亿（特大单 +0.86亿）2026-08-27 主动买卖净额 +0.02亿（特大单 -0.23亿）2026-08-28 主动买卖净额 +0.06亿（特大单 -0.00亿）2026-08-31 主动买卖净额 -0.28亿（特大单 -0.32亿）2026-09-01 主动买卖净额 +0.25亿（特大单 +0.39亿）2026-09-02 主动买卖净额 -0.64亿（特大单 -0.48亿）06-1006-2207-0107-1007-2107-3008-1008-1908-2810日移动平均（亿元）亿元
统计区间主动买卖净额
(亿元)		特大单
(亿元)		其余单类
(亿元)		交易日
近 5 日-0.60-0.65+0.055
近 10 日+0.07+0.27-0.2110
近 20 日-0.94-0.24-0.6920
近 60 日+7.39+3.48+3.9260
近 120 日+10.46+3.87+6.59120
口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。 近 20 日累计净流出 0.94亿， 其中特大单 净流出 0.24亿。

资金面 · 中性资金进出基本平衡，方向不明

  • 120 个交易日中净流入天数 64/120 天（占比 53%）， 做多意愿占优。
  • 近 20 日净流入天数 9/20 天， 累计净流出 0.94亿。
  • 近 120 日累计净流入 10.46亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
  • 近 20 日单日最大流出出现在 2026-09-02， 单日 -0.64亿。
  • 短窗口：近 5 日 -0.60亿， 近 10 日 +0.07亿——短窗口转负，中期流入趋势出现反复。
注意：换手率 0.03%，资金流绝对值相对 316亿市值而言很小， 信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。
④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10
融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆
151616161706-1006-2907-1507-3108-18亿元
最新融资余额
15.80亿
2026-09-02　占流通市值 5.00%
区间变化（60日）
-0.89亿
-5.31%　2026-06-10 起
融券余额 0.03亿（占流通市值极小）。 区间高点 16.69亿、低点 15.45亿，最新 15.80亿—— 杠杆资金持续去化，与主力资金流出方向一致
股东户数变化（季度） ■ 户数增加＝筹码分散 ■ 减少＝集中
0.0万4.4万8.8万13.3万17.7万2024-03-31 145,630户24-032024-06-30 155,963户+7%24-062024-09-30 148,625户-5%24-092024-12-31 158,029户+6%24-122025-03-31 152,710户-3%25-032025-06-30 145,157户-5%25-062025-09-30 127,642户-12%25-092025-12-31 126,298户-1%25-122026-03-31 122,542户-3%26-032026-06-30 117,317户-4%26-06
报告期股东户数环比户均流通股户均市值
2026-06-30117,317-4.26%31,39627万元
2026-03-31122,542-2.97%30,05726万元
2025-12-31126,298-1.05%29,16325万元
2025-09-30127,642-12.07%28,85625万元
2025-06-30145,157-4.95%25,37422万元
2025-03-31152,710-3.37%24,11921万元
2024-12-31158,029+6.33%23,30820万元
2024-09-30148,625-4.70%24,78221万元
2024-06-30155,963+7.10%23,61620万元
2024-03-31145,630—25,29222万元
户均流通股 / 户均市值由本报告按「流通股本 ÷ 股东户数」自行测算， 户均市值按当前流通市值 316亿 折算，非历史时点值。

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

  • 最新期（2026-06-30）股东户数 117,317 户，环比 -4.26%（减少 5,225 户），筹码趋于集中。
  • 自 2024-03-31 的 145,630 户起算，两年半累计减少 -19.4%，筹码趋于集中。
  • 户均流通股由 25,292 股升至 31,396 股， 户均市值 27 万元——筹码向少数账户集中的形态。
  • 叠加融资余额 -5.31% 与主力资金近 20 日净流出 0.94亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。
⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-27
2026年中报点评：定位精品投行，投行业务快速增长
买入东吴证券研究员 孙婷,何婷2026-08-27EPS预测 0.68 / 0.77 / 0.86（26/27/28E）
国金证券2025年报及2026年一季报点评：投行、财富管理收入同比高增，估值具有安全边际
买入开源证券研究员 高超,卢崑2026-04-28EPS预测 0.69 / 0.75 / 0.82（26/27/28E）
2025年年报及2026年一季报点评：业绩稳步增长，26Q1投行业务同比大幅改善
买入东吴证券研究员 孙婷,罗宇康2026-04-26EPS预测 0.68 / 0.75 / 0.79（26/27/28E）
经纪业务市占提升，投资业务贡献增长
增持山西证券研究员 刘丽,孙田田2025-09-02EPS预测 0.62 / 0.67 / 0.00（26/27/28E）
2025年中报点评：归母净利润大幅增长，自营、经纪系主要驱动力
买入东吴证券研究员 孙婷,何婷,曹锟2025-08-29EPS预测 0.69 / 0.75 / 0.00（26/27/28E）
国金证券2024年报及2025一季报点评：业绩好于预期，经纪两融市占率提升
买入开源证券研究员 高超,卢崑2025-04-25EPS预测 0.69 / 0.77 / 0.00（26/27/28E）
2024年报及2025年一季报点评：单季度净利润增速均超50%，经纪市占小幅提升
买入东吴证券研究员 孙婷,何婷2025-04-25EPS预测 0.53 / 0.58 / 0.00（26/27/28E）
国金证券2024三季报点评：投行业务承压，Q3自营投资同环比高增
买入开源证券研究员 高超,卢崑2024-11-04EPS预测 0.63 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
近 8 篇评级分布：买入 7 · 增持 1 · 持有/中性 0。 覆盖机构：东吴证券、开源证券、山西证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.53~0.69 元区间（中位 0.68），与同花顺一致预期 0.69 元基本吻合。
⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次
TTM 每股派息（税前）
¥0.08
近 12 个月 1 次派息合计
TTM 股息率
0.93%
¥0.08 ÷ 现价 ¥8.58
近 12 个月派息次数
1 次
年度单次派息
对比无风险利率
-0.87pct
股息率 0.93% vs 无风险利率约 1.8%（示意）
除权除息日每10股派息(元)每股派息(元) 对应报告期除息日股息率分配进度
2026-07-220.800.082025-12-310.92%实施分配
2025-07-091.200.122024-12-311.30%实施分配
2024-07-091.400.142023-12-311.96%实施分配
2023-06-120.400.042022-12-310.45%实施分配
2022-07-270.700.072021-12-310.82%实施分配
2021-06-070.700.072020-12-310.53%实施分配
2020-06-080.500.052019-12-310.46%实施分配
2019-06-030.400.042018-12-310.44%实施分配
2018-06-250.500.052017-12-310.73%实施分配
2017-05-170.500.052016-12-310.42%实施分配
TTM 口径明细：2026-07-22 每股 ¥0.08。存在同一报告期多次派息（2014 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2025 年度合计每股派息约 ¥0.08（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.12（1 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.14（1 次）；历史累计送股 10 股/10股、转增 0 股/10股。
⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

  • PE 维度：不贵。PE(TTM) 12.75x、前向 PE 12.43x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 54.7% 分位、150 日价格分位 34.0%，距 52 周高点 -9.21%。
  • PEG 维度：合理。PEG 1.11（预测期口径 1.13），处于 1–1.5 的合理区间；分母端 3 年 CAGR 为 11.20%。
  • 股息率维度：偏低。TTM 股息率仅 0.93%，靠分红提供的下行保护有限，投资回报更依赖业绩增长与估值扩张。
  • 结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A 36.32% · 2026E 11.20% · 2027E 11.04% · 2028E 11.04% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳 中性，指标方向不一致

  • 股东户数：2026-06-30 达 117,317 户，环比 -4.26%（-5,225 户），自 2024-03-31 起累计 -19.4%。
  • 融资余额：60 个交易日由 16.69亿 变为 15.80亿（-5.31%），占流通市值 5.00%，杠杆资金持续去化。
  • 资金流向：近 20 日净流出 0.94亿、近 120 日净流入 10.46亿，净流入天数 64/120（占比 53%）。
  • 结论：各项筹码指标方向互不一致（改善 2 项 / 恶化 2 项），处于多空拉锯阶段，需等待方向明确后再做判断。

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

  • 持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 12.43x 不变，股价对应 EPS 0.85 → ¥11，持有 2.33 年的年化股价回报约 9.38%；叠加 0.93% 股息，综合年化约 10.31%。
  • 乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥21（较现价 +141.3%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
  • 支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 7 家买入 / 1 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.53~0.69 元区间（中位 0.68），与同花顺一致预期 0.69 元基本吻合。
  • 压制逻辑：净利润同比 2025A 36.32% · 2026E 11.20% · 2027E 11.04% · 2028E 11.04%；ROE 由 6.58%（2025A）上行至预测 7.59%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 0.88x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
  • 结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A 36.32% · 2026E 11.20% · 2027E 11.04% · 2028E 11.04% 的盈利趋势与 流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。
风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺）， 未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股） 的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩， 存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。 股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。
数据来源与口径
行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 6 家、2027E 由 6 家、2028E 由 4 家 机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日 （2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/600109/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 20 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘； 股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测； 报告生成时间 2026-09-03 09:36:15。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)， 当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。