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士兰微 600460.SH
行业 半导体 · 上市 2003-03-11 · 总股本 16.6407亿股 · 全流通
¥31.21
+0.21　+0.68%
收盘 2026-09-03 09:45
PE(TTM)
79.94
静态 PE 50.33
PB
4.21
市净率
总市值
519亿
流通市值 519亿
换手率
0.79%
量比 1.68
成交额
4.11亿
振幅 1.13%
TTM 股息率
0.26%
每股派息 ¥0.08
①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日
22303745526026-01-2226-03-0226-03-3126-04-3026-06-0326-07-0326-08-0326-09-0152周高 5752周低 25现价 31.21收盘价MA20MA60
收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低
52 周区间
25 ~ 57
区间位置 20.3%（0=最低 / 100=最高）
距 52 周高点
-45.26%
历史价格分位（150日）：47.3%
近 20 日涨跌
+0.16%
近 60 日 -6.70%　近 120 日 +7.92%
最新交易日
31.52 / 31.17
最高 / 最低　换手率仅 0.79%，成交极度清淡
②

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度
一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥31.21 测算）
年度覆盖
机构数		EPS
均值(元)		机构预测
区间		 同比
增速		前向
PE		净利润
均值
2026E40.520.49 ~ 0.57+116.87%60.02x9亿
2027E40.720.64 ~ 0.82+38.46%43.35x12亿
2028E40.930.84 ~ 0.97+29.17%33.56x15亿
2025A 实际净利润 3.99亿 ÷ 总股本 16.6407亿股 = EPS 0.24 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，4 家机构覆盖，置信度高。
同花顺预测指标全景
预测指标2024A2025A2026E2027E2028E
营业收入(元)112.21亿130.52亿155.28亿180.93亿211.30亿
营业收入增长率20.14%16.32%18.97%16.57%16.73%
净利润(元)2.20亿3.99亿8.57亿12.04亿15.40亿
净利润增长率714.40%81.27%114.54%40.02%28.85%
每股净资产(元)7.347.197.598.148.86
净资产收益率1.81%3.29%6.70%8.72%10.61%
市盈率(动态)248.85134.7962.8745.3535.11
数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。
前向 PE（2026E）
60.02x
¥31.21 ÷ EPS 0.52　· 2027E 43.35x · 2028E 33.56x
EPS 增速 CAGR
57.12%
2025A 0.24 → 2028E 0.93（3年）· 预测期 CAGR 33.73%
PEG（前向PE ÷ CAGR%）
1.05
合理区间 　预测期口径 1.78
PE 消化至 30x 需要
1.5 年
当前 PE(TTM) 79.94x / 前向 60.02x，均高于 30x 锚点
关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 60.02 ÷ (CAGR × 100) = 1.05，处于经典框架的合理区间（1–1.5），即当前估值与 57.12% 的预期增速基本匹配。
③

资金流向（日级）

东方财富(push2his) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日
口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。 本节数据由东方财富 push2his 日级接口实时抓取， 共 120 个交易日原始值，未做估算、填补或平滑。
近 60 日主力净流入（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出
+13.2+6.6+0.0-6.6-13.22026-06-10 主力净流入 -1.17亿（超大单 -0.48亿）2026-06-11 主力净流入 -0.13亿（超大单 -0.40亿）2026-06-12 主力净流入 -0.70亿（超大单 +0.37亿）2026-06-15 主力净流入 +7.32亿（超大单 +6.98亿）2026-06-16 主力净流入 +0.43亿（超大单 +2.54亿）2026-06-17 主力净流入 -3.13亿（超大单 -1.68亿）2026-06-18 主力净流入 -2.17亿（超大单 -0.50亿）2026-06-22 主力净流入 -0.38亿（超大单 +2.28亿）2026-06-23 主力净流入 +0.46亿（超大单 +0.22亿）2026-06-24 主力净流入 +0.75亿（超大单 +1.48亿）2026-06-25 主力净流入 +0.06亿（超大单 -0.40亿）2026-06-26 主力净流入 -2.98亿（超大单 -2.01亿）2026-06-29 主力净流入 +7.84亿（超大单 +11.03亿）2026-06-30 主力净流入 -3.25亿（超大单 -6.40亿）2026-07-01 主力净流入 -6.41亿（超大单 -3.69亿）2026-07-02 主力净流入 -7.54亿（超大单 -5.71亿）2026-07-03 主力净流入 -5.67亿（超大单 -5.33亿）2026-07-06 主力净流入 -2.27亿（超大单 -2.59亿）2026-07-07 主力净流入 +4.03亿（超大单 +0.75亿）2026-07-08 主力净流入 -2.18亿（超大单 -1.14亿）2026-07-09 主力净流入 +1.15亿（超大单 +0.19亿）2026-07-10 主力净流入 -5.58亿（超大单 -2.47亿）2026-07-13 主力净流入 -5.16亿（超大单 -3.20亿）2026-07-14 主力净流入 -2.07亿（超大单 -1.44亿）2026-07-15 主力净流入 -4.90亿（超大单 -2.80亿）2026-07-16 主力净流入 -2.43亿（超大单 -1.34亿）2026-07-17 主力净流入 -1.29亿（超大单 -0.48亿）2026-07-20 主力净流入 +0.66亿（超大单 +0.79亿）2026-07-21 主力净流入 +2.27亿（超大单 +2.16亿）2026-07-22 主力净流入 +0.25亿（超大单 -0.46亿）2026-07-23 主力净流入 -1.17亿（超大单 -0.47亿）2026-07-24 主力净流入 -1.30亿（超大单 -0.56亿）2026-07-27 主力净流入 +0.05亿（超大单 +0.24亿）2026-07-28 主力净流入 -3.54亿（超大单 -2.19亿）2026-07-29 主力净流入 -0.34亿（超大单 -0.33亿）2026-07-30 主力净流入 -1.45亿（超大单 -1.20亿）2026-07-31 主力净流入 +0.76亿（超大单 +0.97亿）2026-08-03 主力净流入 -0.67亿（超大单 +0.18亿）2026-08-04 主力净流入 +2.17亿（超大单 +1.32亿）2026-08-05 主力净流入 +1.11亿（超大单 +1.67亿）2026-08-06 主力净流入 -0.37亿（超大单 -1.09亿）2026-08-07 主力净流入 +2.10亿（超大单 +0.99亿）2026-08-10 主力净流入 -0.90亿（超大单 -0.88亿）2026-08-11 主力净流入 -0.06亿（超大单 -0.16亿）2026-08-12 主力净流入 +0.31亿（超大单 +0.20亿）2026-08-13 主力净流入 -1.31亿（超大单 -1.00亿）2026-08-14 主力净流入 -1.50亿（超大单 -0.79亿）2026-08-17 主力净流入 +1.91亿（超大单 +1.28亿）2026-08-18 主力净流入 +0.75亿（超大单 -0.07亿）2026-08-19 主力净流入 +2.35亿（超大单 +0.93亿）2026-08-20 主力净流入 -2.74亿（超大单 -1.32亿）2026-08-21 主力净流入 +11.48亿（超大单 +13.30亿）2026-08-24 主力净流入 -2.60亿（超大单 -1.31亿）2026-08-25 主力净流入 -2.57亿（超大单 -1.28亿）2026-08-26 主力净流入 -3.08亿（超大单 -1.20亿）2026-08-27 主力净流入 +4.97亿（超大单 +4.09亿）2026-08-28 主力净流入 -2.15亿（超大单 -0.03亿）2026-08-31 主力净流入 -1.48亿（超大单 -1.70亿）2026-09-01 主力净流入 -6.43亿（超大单 -3.04亿）2026-09-02 主力净流入 -1.46亿（超大单 -0.84亿）06-1006-2207-0107-1007-2107-3008-1008-1908-2810日移动平均（亿元）亿元
统计区间主力净流入
(亿元)		超大单
(亿元)		大单
(亿元)		交易日
近 5 日-6.55-1.53-5.015
近 10 日-6.06+6.65-12.7110
近 20 日-2.77+6.06-8.8320
近 60 日-41.36-8.06-33.3060
近 120 日-49.72-7.87-41.85120
口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。 近 20 日累计净流出 2.77亿， 其中超大单 净流入 6.06亿。

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

  • 120 个交易日中净流入天数 47/120 天（占比 39%）， 做多意愿不足。
  • 近 20 日净流入天数 7/20 天， 累计净流出 2.77亿。
  • 近 120 日累计净流出 49.72亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
  • 近 20 日单日最大流出出现在 2026-09-01， 单日 -6.43亿。
  • 短窗口：近 5 日 -6.55亿， 近 10 日 -6.06亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。
注意：换手率 0.79%，资金流绝对值相对 519亿市值而言很小， 信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。
④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10
融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆
171922252806-1006-2907-1507-3108-18亿元
最新融资余额
22.98亿
2026-09-02　占流通市值 4.42%
区间变化（60日）
+5.12亿
+28.68%　2026-06-10 起
融券余额 0.07亿（占流通市值极小）。 区间高点 26.61亿、低点 17.86亿，最新 22.98亿—— 杠杆资金持续加杠杆，与主力资金流出方向相反
股东户数变化（季度） ■ 户数增加＝筹码分散 ■ 减少＝集中
0.0万9.8万19.5万29.3万39.0万2024-03-31 219,732户24-032024-06-30 224,919户+2%24-062024-09-30 250,227户+11%24-092024-12-31 314,346户+26%24-122025-03-31 285,732户-9%25-032025-06-30 261,849户-8%25-062025-09-30 296,179户+13%25-092025-12-31 277,288户-6%25-122026-03-31 259,362户-6%26-032026-06-30 348,641户+34%26-06
报告期股东户数环比户均流通股户均市值
2026-06-30348,641+34.42%4,77315万元
2026-03-31259,362-6.46%6,41620万元
2025-12-31277,288-6.38%6,00119万元
2025-09-30296,179+13.11%5,61818万元
2025-06-30261,849-8.36%6,35520万元
2025-03-31285,732-9.10%5,82418万元
2024-12-31314,346+25.62%5,29417万元
2024-09-30250,227+11.25%6,65021万元
2024-06-30224,919+2.36%7,39923万元
2024-03-31219,732—7,57324万元
户均流通股 / 户均市值由本报告按「流通股本 ÷ 股东户数」自行测算， 户均市值按当前流通市值 519亿 折算，非历史时点值。

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

  • 最新期（2026-06-30）股东户数 348,641 户，环比 +34.42%（增加 89,279 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
  • 自 2024-03-31 的 219,732 户起算，两年半累计增加 +58.7%，呈清晰的单向上行趋势。
  • 户均流通股由 7,573 股降至 4,773 股， 户均市值 15 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
  • 叠加融资余额 +28.68% 与主力资金近 20 日净流出 2.77亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。
⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-06-18
行业景气全面提升，业绩弹性逐步显现
增持群益证券研究员 朱吉翔2026-06-18EPS预测 0.57 / 0.82 / 0.97（26/27/28E）
全球份额稳步提升，碳化硅与高端模拟集成电路芯片产能加速布局
增持国信证券研究员 叶子,胡慧,张大为,詹浏洋,李书颖,连欣然2026-06-03EPS预测 0.49 / 0.73 / 0.97（26/27/28E）
国产功率半导体IDM龙头，硅基、SiC与高端模拟三线并进，功率涨价与AI电源打开成长空间
第一上海证券研究员 黄晨2026-05-27EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
功率、LED行业有望触底回升
增持群益证券研究员 朱吉翔2026-02-25EPS预测 0.52 / 0.67 / 0.00（26/27/28E）
碳化硅主驱模块加速放量，业绩稳定增长
增持中邮证券研究员 万玮,吴文吉2025-08-25EPS预测 0.52 / 0.71 / 0.00（26/27/28E）
家电、工业需求向好，业绩弹性有望显现
增持群益证券研究员 朱吉翔2025-07-24EPS预测 0.53 / 0.70 / 0.00（26/27/28E）
全球份额稳步提升，碳化硅上车加速推进
增持国信证券研究员 胡剑,胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,李书颖2025-06-27EPS预测 0.48 / 0.68 / 0.00（26/27/28E）
市占率大幅上升
买入中邮证券研究员 万玮,吴文吉2025-05-20EPS预测 0.59 / 0.79 / 0.00（26/27/28E）
近 8 篇评级分布：买入 1 · 增持 6 · 持有/中性 0。 覆盖机构：群益证券、国信证券、第一上海证券、中邮证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.48~0.59 元区间（中位 0.52），与同花顺一致预期 0.52 元基本吻合。
⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次
TTM 每股派息（税前）
¥0.08
近 12 个月 1 次派息合计
TTM 股息率
0.26%
¥0.08 ÷ 现价 ¥31.21
近 12 个月派息次数
1 次
年度单次派息
对比无风险利率
-1.54pct
股息率 0.26% vs 无风险利率约 1.8%（示意）
除权除息日每10股派息(元)每股派息(元) 对应报告期除息日股息率分配进度
2026-07-200.800.082025-12-310.24%实施分配
2025-06-300.400.042024-12-310.16%实施分配
2023-05-121.000.102022-12-310.29%实施分配
2022-07-131.000.102021-12-310.21%实施分配
2021-06-180.160.022020-12-310.03%实施分配
2020-07-080.050.012019-12-310.03%实施分配
2019-07-170.400.042018-12-310.26%实施分配
2018-07-180.400.042017-12-310.31%实施分配
2017-05-190.250.032016-12-310.41%实施分配
2016-06-220.100.012015-12-310.13%实施分配
TTM 口径明细：2026-07-20 每股 ¥0.08。2025 年度合计每股派息约 ¥0.08（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.04（1 次）；2022 年度合计每股派息约 ¥0.10（1 次）；历史累计送股 2.2 股/10股、转增 0 股/10股。
⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵 估值偏贵，已隐含较高增长预期

  • PE 维度：偏贵。PE(TTM) 79.94x、前向 PE 60.02x（2026E），均高于 30x 锚点，按预期增速 57.12% 测算，消化到 30x 约需 1.5 年。股价处于 52 周区间 20.3% 分位，距 52 周高点 -45.26%。
  • PEG 维度：合理。PEG 1.05（预测期口径 1.78），处于 1–1.5 的合理区间；分母端 3 年 CAGR 为 57.12%。
  • 股息率维度：偏低。TTM 股息率仅 0.26%，靠分红提供的下行保护有限，投资回报更依赖业绩增长与估值扩张。
  • 结论：三维度中多数指向估值偏贵：当前定价已隐含较高的增长预期，一旦 2026E 业绩不及一致预期，存在估值与业绩双杀的风险。

② 筹码稳不稳 不稳，3 项指标同向恶化

  • 股东户数：2026-06-30 达 348,641 户，环比 +34.42%（+89,279 户），自 2024-03-31 起累计 +58.7%。
  • 融资余额：60 个交易日由 17.86亿 变为 22.98亿（+28.68%），占流通市值 4.42%，杠杆资金持续加杠杆。
  • 资金流向：近 20 日净流出 2.77亿、近 120 日净流出 49.72亿，净流入天数 47/120（占比 39%）。
  • 结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

  • 持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 60.02x 不变，股价对应 EPS 0.93 → ¥56，持有 2.33 年的年化股价回报约 28.38%；叠加 0.26% 股息，综合年化约 28.63%。
  • 乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥16（较现价 -50.0%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
  • 支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 1 家买入 / 6 家增持 / 0 家持有或中性；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.48~0.59 元区间（中位 0.52），与同花顺一致预期 0.52 元基本吻合。
  • 压制逻辑：净利润同比 2025A 81.27% · 2026E 114.54% · 2027E 40.02% · 2028E 28.85%；ROE 由 3.29%（2025A）上行至预测 10.61%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 4.21x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
  • 结论：估值偏贵且筹码不稳，风险收益比不佳：更适合等待右侧信号（股东户数回落 + 资金转正 + 估值回落至合理区间）后再介入。
风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺）， 未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股） 的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩， 存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。 股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。
数据来源与口径
行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 4 家、2027E 由 4 家、2028E 由 4 家 机构覆盖。
资金流　东方财富(push2his)　东方财富 push2his.eastmoney.com 日级主力/超大单/大单净流入，120 个交易日 （2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/600460/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 19 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘； 股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测； 报告生成时间 2026-09-03 09:45:19。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)， 当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。