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复旦微电 688385.SH
行业 — · 上市 -- · 总股本 8.2372亿股 · 全流通
¥55.60
+0.31　+0.56%
收盘 2026-09-03 09:39
PE(TTM)
51.58
静态 PE 26.97
PB
6.56
市净率
总市值
458亿
流通市值 300亿
换手率
0.27%
量比 2.47
成交额
0.81亿
振幅 0.85%
TTM 股息率
0.10%
每股派息 ¥0.06
①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日
42526272829226-01-2226-03-0226-03-3126-04-3026-06-0326-07-0326-08-0326-09-0152周高 8952周低 46现价 55.60收盘价MA20MA60
收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低
52 周区间
46 ~ 89
区间位置 23.1%（0=最低 / 100=最高）
距 52 周高点
-37.40%
历史价格分位（150日）：24.7%
近 20 日涨跌
+4.47%
近 60 日 +3.04%　近 120 日 -20.81%
最新交易日
56.01 / 55.54
最高 / 最低　换手率仅 0.27%，成交极度清淡
②

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度
一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥55.60 测算）
年度覆盖
机构数		EPS
均值(元)		机构预测
区间		 同比
增速		前向
PE		净利润
均值
2026E54.011.09 ~ 14.61+1323.76%13.87x11亿
2027E54.251.35 ~ 14.86+5.99%13.08x13亿
2028E55.631.91 ~ 19.44+32.47%9.88x18亿
2025A 实际净利润 2.32亿 ÷ 总股本 8.2372亿股 = EPS 0.28 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，5 家机构覆盖，置信度高。
同花顺预测指标全景
预测指标2024A2025A2026E2027E2028E
营业收入(元)35.90亿39.82亿47.24亿58.85亿72.16亿
营业收入增长率1.53%10.92%18.63%24.57%22.61%
净利润(元)5.73亿2.32亿11.36亿12.96亿17.56亿
净利润增长率-20.42%-59.42%426.44%-4.37%36.06%
每股净资产(元)7.187.4549.1757.1867.75
净资产收益率10.27%3.88%15.73%12.79%15.03%
市盈率(动态)79.69199.2120.3822.5416.04
数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。
前向 PE（2026E）
13.87x
¥55.60 ÷ EPS 4.01　· 2027E 13.08x · 2028E 9.88x
EPS 增速 CAGR
171.39%
2025A 0.28 → 2028E 5.63（3年）· 预测期 CAGR 18.49%
PEG（前向PE ÷ CAGR%）
0.08
偏低 　预测期口径 0.75
PE 消化至 30x 需要
0 年（已低于 30x）
当前 PE(TTM) 51.58x / 前向 13.87x，PE(TTM) 高于 30x、前向 低于 30x，两者有分歧
关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 13.87 ÷ (CAGR × 100) = 0.08，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 171.39% 的预期增速基本匹配。
③

资金流向（日级）

东方财富(push2his) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日
口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。 本节数据由东方财富 push2his 日级接口实时抓取， 共 120 个交易日原始值，未做估算、填补或平滑。
近 60 日主力净流入（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出
+2.9+1.5+0.0-1.5-2.92026-06-10 主力净流入 +0.15亿（超大单 -0.02亿）2026-06-11 主力净流入 -0.01亿（超大单 -0.03亿）2026-06-12 主力净流入 +0.08亿（超大单 +0.03亿）2026-06-15 主力净流入 -0.19亿（超大单 -0.38亿）2026-06-16 主力净流入 +0.51亿（超大单 +0.18亿）2026-06-17 主力净流入 +0.68亿（超大单 +0.56亿）2026-06-18 主力净流入 +0.47亿（超大单 +0.21亿）2026-06-22 主力净流入 -0.96亿（超大单 -0.46亿）2026-06-23 主力净流入 -0.12亿（超大单 +0.28亿）2026-06-24 主力净流入 -0.15亿（超大单 +0.25亿）2026-06-25 主力净流入 +1.20亿（超大单 +0.22亿）2026-06-26 主力净流入 +1.94亿（超大单 +0.69亿）2026-06-29 主力净流入 +2.52亿（超大单 +0.72亿）2026-06-30 主力净流入 +1.55亿（超大单 +0.98亿）2026-07-01 主力净流入 -1.33亿（超大单 -0.99亿）2026-07-02 主力净流入 -2.21亿（超大单 -1.44亿）2026-07-03 主力净流入 -0.61亿（超大单 -0.18亿）2026-07-06 主力净流入 -0.80亿（超大单 -0.28亿）2026-07-07 主力净流入 -0.42亿（超大单 -0.08亿）2026-07-08 主力净流入 -0.36亿（超大单 +0.49亿）2026-07-09 主力净流入 +0.16亿（超大单 +0.25亿）2026-07-10 主力净流入 -0.08亿（超大单 +0.11亿）2026-07-13 主力净流入 -1.07亿（超大单 -0.34亿）2026-07-14 主力净流入 -1.78亿（超大单 -0.61亿）2026-07-15 主力净流入 -1.33亿（超大单 -0.37亿）2026-07-16 主力净流入 -0.54亿（超大单 -0.13亿）2026-07-17 主力净流入 -0.47亿（超大单 -0.38亿）2026-07-20 主力净流入 -0.29亿（超大单 -0.26亿）2026-07-21 主力净流入 -0.20亿（超大单 +0.16亿）2026-07-22 主力净流入 +1.45亿（超大单 +0.48亿）2026-07-23 主力净流入 -0.33亿（超大单 -0.22亿）2026-07-24 主力净流入 -0.61亿（超大单 -0.33亿）2026-07-27 主力净流入 -0.18亿（超大单 +0.19亿）2026-07-28 主力净流入 -0.84亿（超大单 -0.52亿）2026-07-29 主力净流入 -0.54亿（超大单 -0.27亿）2026-07-30 主力净流入 -0.40亿（超大单 -0.45亿）2026-07-31 主力净流入 +0.31亿（超大单 +0.07亿）2026-08-03 主力净流入 +0.16亿（超大单 +0.08亿）2026-08-04 主力净流入 +0.19亿（超大单 +0.22亿）2026-08-05 主力净流入 -0.37亿（超大单 -0.50亿）2026-08-06 主力净流入 -0.26亿（超大单 -0.13亿）2026-08-07 主力净流入 -0.31亿（超大单 +0.02亿）2026-08-10 主力净流入 -0.44亿（超大单 -0.34亿）2026-08-11 主力净流入 -0.01亿（超大单 -0.13亿）2026-08-12 主力净流入 -0.49亿（超大单 -0.20亿）2026-08-13 主力净流入 -0.30亿（超大单 -0.03亿）2026-08-14 主力净流入 -0.20亿（超大单 -0.27亿）2026-08-17 主力净流入 +0.38亿（超大单 +0.30亿）2026-08-18 主力净流入 +0.98亿（超大单 +0.27亿）2026-08-19 主力净流入 -0.59亿（超大单 -0.20亿）2026-08-20 主力净流入 -0.05亿（超大单 +0.01亿）2026-08-21 主力净流入 +0.18亿（超大单 +0.16亿）2026-08-24 主力净流入 -0.54亿（超大单 -0.23亿）2026-08-25 主力净流入 -0.32亿（超大单 -0.06亿）2026-08-26 主力净流入 -0.14亿（超大单 -0.08亿）2026-08-27 主力净流入 +0.02亿（超大单 -0.12亿）2026-08-28 主力净流入 +0.03亿（超大单 +0.11亿）2026-08-31 主力净流入 +0.99亿（超大单 +0.52亿）2026-09-01 主力净流入 -0.45亿（超大单 -0.40亿）2026-09-02 主力净流入 +0.36亿（超大单 +0.13亿）06-1006-2207-0107-1007-2107-3008-1008-1908-2810日移动平均（亿元）亿元
统计区间主力净流入
(亿元)		超大单
(亿元)		大单
(亿元)		交易日
近 5 日+0.95+0.24+0.715
近 10 日+0.08+0.05+0.0310
近 20 日-1.17-0.66-0.5120
近 60 日-6.01-2.75-3.2660
近 120 日-26.54-12.55-13.98120
口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。 近 20 日累计净流出 1.17亿， 其中超大单 净流出 0.66亿。

资金面 · 中性资金进出基本平衡，方向不明

  • 120 个交易日中净流入天数 38/120 天（占比 32%）， 做多意愿不足。
  • 近 20 日净流入天数 7/20 天， 累计净流出 1.17亿。
  • 近 120 日累计净流出 26.54亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
  • 近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-19， 单日 -0.59亿。
  • 短窗口：近 5 日 +0.95亿， 近 10 日 +0.08亿——短窗口已转正，但尚不足以扭转中期流出趋势。
注意：换手率 0.27%，资金流绝对值相对 458亿市值而言很小， 信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。
④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10
融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆
91011121306-1006-2907-1507-3108-18亿元
最新融资余额
11.55亿
2026-09-02　占流通市值 3.85%
区间变化（60日）
+2.05亿
+21.57%　2026-06-10 起
融券余额 0.09亿（占流通市值极小）。 区间高点 12.91亿、低点 9.50亿，最新 11.55亿—— 杠杆资金持续加杠杆，与主力资金流出方向相反
股东户数变化（季度） ■ 户数增加＝筹码分散 ■ 减少＝集中
0.0万1.1万2.3万3.4万4.6万2025-12-31 24,467户25-122026-01-09 24,106户-1%26-012026-02-13 24,242户+1%26-022026-02-28 23,584户-3%26-022026-03-20 24,958户+6%26-032026-03-31 24,723户-1%26-032026-04-10 25,051户+1%26-042026-04-20 24,939户-0%26-042026-04-30 29,616户+19%26-042026-06-30 41,034户+39%26-06
报告期股东户数环比户均流通股户均市值
2026-06-3041,034+38.55%20,07473万元
2026-04-3029,616+18.75%27,813101万元
2026-04-2024,939-0.45%33,030120万元
2026-04-1025,051+1.33%32,882120万元
2026-03-3124,723-0.94%33,318121万元
2026-03-2024,958+5.83%33,004120万元
2026-02-2823,584-2.71%34,927127万元
2026-02-1324,242+0.56%33,979124万元
2026-01-0924,106-1.48%34,171124万元
2025-12-3124,467—33,667123万元
户均流通股 / 户均市值由本报告按「流通股本 ÷ 股东户数」自行测算， 户均市值按当前流通市值 300亿 折算，非历史时点值。

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

  • 最新期（2026-06-30）股东户数 41,034 户，环比 +38.55%（增加 11,418 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
  • 自 2025-12-31 的 24,467 户起算，两年半累计增加 +67.7%，呈清晰的单向上行趋势。
  • 户均流通股由 33,667 股降至 20,074 股， 户均市值 73 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
  • 叠加融资余额 +21.57% 与主力资金近 20 日净流出 1.17亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。
⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2025-11-10
Q3业绩大幅提升，FPGA业务持续成长
买入太平洋研究员 张世杰,李珏晗2025-11-10EPS预测 1.23 / 1.67 / 0.00（26/27/28E）
高可靠需求向好，FPAI进展显著
买入太平洋研究员 张世杰,李珏晗2025-09-03EPS预测 1.30 / 1.78 / 0.00（26/27/28E）
2025年半年报点评：FPGA国产领先厂商，FPAI等新产品值得期待
买入民生证券研究员 方竞,李少青2025-08-29EPS预测 1.31 / 1.83 / 0.00（26/27/28E）
FPGA产品持续推进，未来可期
买入太平洋研究员 张世杰,李珏晗2025-04-16EPS预测 1.17 / 1.40 / 0.00（26/27/28E）
逐步复苏
买入中邮证券研究员 吴文吉2025-04-13EPS预测 1.21 / 1.44 / 0.00（26/27/28E）
公司动态研究报告：盈利能力短期承压，新一代FPGA产品稳步推进
买入华鑫证券研究员 毛正,张璐2025-02-13EPS预测 1.30 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
2024年三季报点评：盈利能力承压，FPGA保持领先
买入民生证券研究员 方竞,李少青2024-11-05EPS预测 1.16 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
2024年一季报点评：FPGA逆势高增，高强度研发蓄力成长
买入民生证券研究员 方竞,李少青2024-04-30EPS预测 2.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
近 8 篇评级分布：买入 8 · 增持 0 · 持有/中性 0。 覆盖机构：太平洋、民生证券、中邮证券、华鑫证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.16~2.00 元区间（中位 1.30），与同花顺一致预期 4.01 元存在一定分歧。
⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次
TTM 每股派息（税前）
¥0.06
近 12 个月 1 次派息合计
TTM 股息率
0.10%
¥0.06 ÷ 现价 ¥55.60
近 12 个月派息次数
1 次
年度单次派息
对比无风险利率
-1.70pct
股息率 0.10% vs 无风险利率约 1.8%（示意）
除权除息日每10股派息(元)每股派息(元) 对应报告期除息日股息率分配进度
2026-07-060.580.062025-12-310.08%实施分配
2025-07-030.800.082024-12-310.16%实施分配
2024-06-131.000.102023-12-310.29%实施分配
2023-07-051.350.142022-12-310.24%实施分配
2022-07-210.650.072021-12-310.11%实施分配
TTM 口径明细：2026-07-06 每股 ¥0.06。2025 年度合计每股派息约 ¥0.06（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.08（1 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.10（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。
⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

  • PE 维度：偏贵。PE(TTM) 51.58x、前向 PE 13.87x（2026E），PE(TTM) 高于 30x、前向 低于 30x，两者有分歧，按预期增速 171.39% 测算，消化到 30x 约需 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 23.1% 分位，距 52 周高点 -37.40%。
  • PEG 维度：便宜。PEG 0.08（预测期口径 0.75），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 171.39%。
  • 股息率维度：偏低。TTM 股息率仅 0.10%，靠分红提供的下行保护有限，投资回报更依赖业绩增长与估值扩张。
  • 结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A -59.42% · 2026E 426.44% · 2027E -4.37% · 2028E 36.06% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳 不稳，3 项指标同向恶化

  • 股东户数：2026-06-30 达 41,034 户，环比 +38.55%（+11,418 户），自 2025-12-31 起累计 +67.7%。
  • 融资余额：60 个交易日由 9.50亿 变为 11.55亿（+21.57%），占流通市值 3.85%，杠杆资金持续加杠杆。
  • 资金流向：近 20 日净流出 1.17亿、近 120 日净流出 26.54亿，净流入天数 38/120（占比 32%）。
  • 结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

  • 持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 13.87x 不变，股价对应 EPS 5.63 → ¥78，持有 2.33 年的年化股价回报约 15.70%；叠加 0.10% 股息，综合年化约 15.80%。
  • 乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥120（较现价 +116.4%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
  • 支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 8 家买入 / 0 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.16~2.00 元区间（中位 1.30），与同花顺一致预期 4.01 元存在一定分歧。
  • 压制逻辑：净利润同比 2025A -59.42% · 2026E 426.44% · 2027E -4.37% · 2028E 36.06%；ROE 由 3.88%（2025A）上行至预测 15.03%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 6.56x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
  • 结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A -59.42% · 2026E 426.44% · 2027E -4.37% · 2028E 36.06% 的盈利趋势与 流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。
风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺）， 未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股） 的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩， 存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。 股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。
数据来源与口径
行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 5 家、2027E 由 5 家、2028E 由 5 家 机构覆盖。
资金流　东方财富(push2his)　东方财富 push2his.eastmoney.com 日级主力/超大单/大单净流入，120 个交易日 （2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/688385/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 5 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘； 股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测； 报告生成时间 2026-09-03 09:39:56。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)， 当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。