A股估值分析共 997 家
↑↓ 选择 · Enter 打开
复星医药 600196.SH
行业 — · 上市 -- · 总股本 26.7043亿股 · 全流通
¥22.22
+0.02　+0.09%
收盘 2026-09-03 09:34
PE(TTM)
17.50
静态 PE 17.23
PB
1.22
市净率
总市值
593亿
流通市值 471亿
换手率
0.04%
量比 2.22
成交额
0.19亿
振幅 0.54%
TTM 股息率
1.76%
每股派息 ¥0.39
①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日
20222325272926-01-2226-03-0226-03-3126-04-3026-06-0326-07-0326-08-0326-09-0152周高 2852周低 20现价 22.22收盘价MA20MA60
收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低
52 周区间
20 ~ 28
区间位置 23.1%（0=最低 / 100=最高）
距 52 周高点
-20.82%
历史价格分位（150日）：12.7%
近 20 日涨跌
-2.37%
近 60 日 +2.28%　近 120 日 -12.40%
最新交易日
22.32 / 22.20
最高 / 最低　换手率仅 0.04%，成交极度清淡
②

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度
一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥22.22 测算）
年度覆盖
机构数		EPS
均值(元)		机构预测
区间		 同比
增速		前向
PE		净利润
均值
2026E41.451.36 ~ 1.49+14.87%15.32x39亿
2027E41.721.56 ~ 1.80+18.62%12.92x46亿
2028E41.851.73 ~ 1.98+7.56%12.01x49亿
2025A 实际净利润 33.71亿 ÷ 总股本 26.7043亿股 = EPS 1.26 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，4 家机构覆盖，置信度高。
同花顺预测指标全景
预测指标2024A2025A2026E2027E2028E
营业收入(元)410.67亿416.62亿423.60亿452.81亿482.71亿
营业收入增长率-0.80%1.45%1.68%6.89%6.59%
净利润(元)27.70亿33.71亿38.59亿45.83亿49.45亿
净利润增长率16.08%21.69%13.66%17.90%7.01%
每股净资产(元)17.6918.2519.6120.9022.31
净资产收益率5.90%7.03%6.82%7.52%7.56%
市盈率(动态)21.6317.7215.7213.3312.47
数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。
前向 PE（2026E）
15.32x
¥22.22 ÷ EPS 1.45　· 2027E 12.92x · 2028E 12.01x
EPS 增速 CAGR
13.59%
2025A 1.26 → 2028E 1.85（3年）· 预测期 CAGR 12.95%
PEG（前向PE ÷ CAGR%）
1.13
合理区间 　预测期口径 1.18
PE 消化至 30x 需要
0 年（已低于 30x）
当前 PE(TTM) 17.50x / 前向 15.32x，均低于 30x 锚点
关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 15.32 ÷ (CAGR × 100) = 1.13，处于经典框架的合理区间（1–1.5），即当前估值与 13.59% 的预期增速基本匹配。
③

资金流向（日级）

东方财富(push2his) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日
口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。 本节数据由东方财富 push2his 日级接口实时抓取， 共 120 个交易日原始值，未做估算、填补或平滑。
近 60 日主力净流入（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出
+2.2+1.1+0.0-1.1-2.22026-06-10 主力净流入 +0.08亿（超大单 -0.02亿）2026-06-11 主力净流入 -0.18亿（超大单 -0.01亿）2026-06-12 主力净流入 +0.14亿（超大单 +0.09亿）2026-06-15 主力净流入 +0.03亿（超大单 +0.05亿）2026-06-16 主力净流入 -0.33亿（超大单 -0.33亿）2026-06-17 主力净流入 -0.49亿（超大单 -0.32亿）2026-06-18 主力净流入 -0.15亿（超大单 -0.20亿）2026-06-22 主力净流入 -0.36亿（超大单 -0.34亿）2026-06-23 主力净流入 +0.04亿（超大单 +0.10亿）2026-06-24 主力净流入 +0.63亿（超大单 +0.41亿）2026-06-25 主力净流入 -0.20亿（超大单 -0.12亿）2026-06-26 主力净流入 -0.48亿（超大单 -0.30亿）2026-06-29 主力净流入 -0.03亿（超大单 +0.20亿）2026-06-30 主力净流入 +0.29亿（超大单 -0.02亿）2026-07-01 主力净流入 +0.68亿（超大单 +0.39亿）2026-07-02 主力净流入 +0.03亿（超大单 +0.09亿）2026-07-03 主力净流入 +0.02亿（超大单 -0.09亿）2026-07-06 主力净流入 +0.89亿（超大单 +0.68亿）2026-07-07 主力净流入 -0.38亿（超大单 -0.17亿）2026-07-08 主力净流入 -0.44亿（超大单 -0.14亿）2026-07-09 主力净流入 -0.42亿（超大单 -0.43亿）2026-07-10 主力净流入 +0.51亿（超大单 +0.24亿）2026-07-13 主力净流入 +0.45亿（超大单 +0.48亿）2026-07-14 主力净流入 +0.05亿（超大单 +0.01亿）2026-07-15 主力净流入 +0.88亿（超大单 +0.63亿）2026-07-16 主力净流入 -0.13亿（超大单 -0.14亿）2026-07-17 主力净流入 -1.94亿（超大单 -1.06亿）2026-07-20 主力净流入 -0.63亿（超大单 -0.23亿）2026-07-21 主力净流入 -0.44亿（超大单 -0.27亿）2026-07-22 主力净流入 +0.08亿（超大单 +0.09亿）2026-07-23 主力净流入 -0.17亿（超大单 -0.04亿）2026-07-24 主力净流入 -1.04亿（超大单 -0.94亿）2026-07-27 主力净流入 -0.11亿（超大单 -0.14亿）2026-07-28 主力净流入 -0.33亿（超大单 -0.19亿）2026-07-29 主力净流入 +0.03亿（超大单 -0.02亿）2026-07-30 主力净流入 -0.36亿（超大单 -0.14亿）2026-07-31 主力净流入 -0.03亿（超大单 -0.20亿）2026-08-03 主力净流入 -0.19亿（超大单 -0.06亿）2026-08-04 主力净流入 -0.15亿（超大单 -0.03亿）2026-08-05 主力净流入 -0.36亿（超大单 -0.34亿）2026-08-06 主力净流入 -0.30亿（超大单 -0.03亿）2026-08-07 主力净流入 +0.73亿（超大单 +0.75亿）2026-08-10 主力净流入 -0.24亿（超大单 -0.17亿）2026-08-11 主力净流入 +0.63亿（超大单 +0.61亿）2026-08-12 主力净流入 -0.24亿（超大单 -0.16亿）2026-08-13 主力净流入 +0.27亿（超大单 +0.28亿）2026-08-14 主力净流入 -0.48亿（超大单 -0.07亿）2026-08-17 主力净流入 -0.06亿（超大单 -0.00亿）2026-08-18 主力净流入 +0.13亿（超大单 +0.10亿）2026-08-19 主力净流入 -0.61亿（超大单 -0.39亿）2026-08-20 主力净流入 +0.19亿（超大单 +0.09亿）2026-08-21 主力净流入 -0.78亿（超大单 -0.50亿）2026-08-24 主力净流入 -0.36亿（超大单 -0.10亿）2026-08-25 主力净流入 +0.34亿（超大单 -0.06亿）2026-08-26 主力净流入 -0.21亿（超大单 -0.04亿）2026-08-27 主力净流入 -0.07亿（超大单 -0.11亿）2026-08-28 主力净流入 +0.03亿（超大单 -0.03亿）2026-08-31 主力净流入 -0.72亿（超大单 -0.70亿）2026-09-01 主力净流入 +0.08亿（超大单 +0.19亿）2026-09-02 主力净流入 -0.74亿（超大单 -0.22亿）06-1006-2207-0107-1007-2107-3008-1008-1908-2810日移动平均（亿元）亿元
统计区间主力净流入
(亿元)		超大单
(亿元)		大单
(亿元)		交易日
近 5 日-1.42-0.88-0.535
近 10 日-2.23-1.48-0.7510
近 20 日-2.40-0.56-1.8420
近 60 日-6.90-3.41-3.4960
近 120 日-15.15-8.42-6.73120
口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。 近 20 日累计净流出 2.40亿， 其中超大单 净流出 0.56亿。

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

  • 120 个交易日中净流入天数 44/120 天（占比 37%）， 做多意愿不足。
  • 近 20 日净流入天数 8/20 天， 累计净流出 2.40亿。
  • 近 120 日累计净流出 15.15亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
  • 近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-21， 单日 -0.78亿。
  • 短窗口：近 5 日 -1.42亿， 近 10 日 -2.23亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。
注意：换手率 0.04%，资金流绝对值相对 593亿市值而言很小， 信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。
④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10
融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆
212222222306-1006-2907-1507-3108-18亿元
最新融资余额
22.40亿
2026-09-02　占流通市值 4.76%
区间变化（60日）
+0.06亿
+0.28%　2026-06-10 起
融券余额 0.06亿（占流通市值极小）。 区间高点 22.67亿、低点 21.57亿，最新 22.40亿—— 杠杆资金基本持平，与主力资金流出方向相反
股东户数变化（季度） ■ 户数增加＝筹码分散 ■ 减少＝集中
0.0万7.4万14.7万22.1万29.4万2024-09-30 262,536户24-092024-12-31 244,102户-7%24-122025-02-28 238,544户-2%25-022025-03-31 240,500户+1%25-032025-06-30 230,000户-4%25-062025-09-30 225,464户-2%25-092025-12-31 219,651户-3%25-122026-02-28 223,183户+2%26-022026-03-31 219,674户-2%26-032026-06-30 228,610户+4%26-06
报告期股东户数环比户均流通股户均市值
2026-06-30228,610+4.07%11,68121万元
2026-03-31219,674-1.57%12,15621万元
2026-02-28223,183+1.61%11,96521万元
2025-12-31219,651-2.58%12,15821万元
2025-09-30225,464-1.97%11,84421万元
2025-06-30230,000-4.37%11,61120万元
2025-03-31240,500+0.82%11,10420万元
2025-02-28238,544-2.28%11,19520万元
2024-12-31244,102-7.02%10,94019万元
2024-09-30262,536—10,17218万元
户均流通股 / 户均市值由本报告按「流通股本 ÷ 股东户数」自行测算， 户均市值按当前流通市值 471亿 折算，非历史时点值。

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

  • 最新期（2026-06-30）股东户数 228,610 户，环比 +4.07%（增加 8,936 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
  • 自 2024-09-30 的 262,536 户起算，两年半累计减少 -12.9%，筹码趋于集中。
  • 户均流通股由 10,172 股升至 11,681 股， 户均市值 21 万元——筹码向少数账户集中的形态。
  • 叠加融资余额 +0.28% 与主力资金近 20 日净流出 2.40亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。
⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2024-11-03
经营现金流优化，创新聚焦
买入中航证券研究员 李蔚2024-11-03EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
24Q3归母净利YOY+55.4%，略好于预期
增持群益证券研究员 王睿哲2024-10-30EPS预测 1.54 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
创新兑现，成长确定，实控人拟增持近亿元
买入国金证券研究员 赵海春2023-09-15EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
PD-1过5亿，创新兑现，药品占比高至7成
买入国金证券研究员 赵海春2023-08-30EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
创新驱动，新药拓展、临床推进与BD三管齐下
买入国金证券研究员 赵海春2023-05-04EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
制药收入结构优化，创新蓄势待发
买入国金证券研究员 赵海春2023-03-29EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
斯鲁利单抗重磅适应症获批，维持“买进”评级
增持群益证券研究员 王睿哲2023-01-18EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
复必泰进入中国大陆，在华德籍公民接种
买入国金证券研究员 赵海春2022-12-24EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
近 8 篇评级分布：买入 6 · 增持 2 · 持有/中性 0。 覆盖机构：中航证券、群益证券、国金证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.54~1.54 元区间（中位 1.54），与同花顺一致预期 1.45 元存在一定分歧。
⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次
TTM 每股派息（税前）
¥0.39
近 12 个月 1 次派息合计
TTM 股息率
1.76%
¥0.39 ÷ 现价 ¥22.22
近 12 个月派息次数
1 次
年度单次派息
对比无风险利率
-0.04pct
股息率 1.76% vs 无风险利率约 1.8%（示意）
除权除息日每10股派息(元)每股派息(元) 对应报告期除息日股息率分配进度
2026-07-273.900.392025-12-311.72%实施分配
2025-08-043.200.322024-12-311.16%实施分配
2024-08-062.700.272023-12-311.14%实施分配
2023-08-094.200.422022-12-311.40%实施分配
2022-06-165.600.562021-12-311.30%实施分配
2021-07-194.300.432020-12-310.58%实施分配
2020-07-303.900.392019-12-310.70%实施分配
2019-08-023.200.322018-12-311.23%实施分配
2018-08-033.800.382017-12-311.06%实施分配
2017-08-093.500.352016-12-311.21%实施分配
TTM 口径明细：2026-07-27 每股 ¥0.39。2025 年度合计每股派息约 ¥0.39（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.32（1 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.27（1 次）；历史累计送股 3 股/10股、转增 0 股/10股。
⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

  • PE 维度：不贵。PE(TTM) 17.50x、前向 PE 15.32x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 23.1% 分位、150 日价格分位 12.7%，距 52 周高点 -20.82%。
  • PEG 维度：合理。PEG 1.13（预测期口径 1.18），处于 1–1.5 的合理区间；分母端 3 年 CAGR 为 13.59%。
  • 股息率维度：偏低。TTM 股息率仅 1.76%，靠分红提供的下行保护有限，投资回报更依赖业绩增长与估值扩张。
  • 结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A 21.69% · 2026E 13.66% · 2027E 17.90% · 2028E 7.01% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳 不稳，3 项指标同向恶化

  • 股东户数：2026-06-30 达 228,610 户，环比 +4.07%（+8,936 户），自 2024-09-30 起累计 -12.9%。
  • 融资余额：60 个交易日由 22.34亿 变为 22.40亿（+0.28%），占流通市值 4.76%，杠杆资金基本持平。
  • 资金流向：近 20 日净流出 2.40亿、近 120 日净流出 15.15亿，净流入天数 44/120（占比 37%）。
  • 结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

  • 持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 15.32x 不变，股价对应 EPS 1.85 → ¥28，持有 2.33 年的年化股价回报约 11.04%；叠加 1.76% 股息，综合年化约 12.79%。
  • 乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥44（较现价 +95.8%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
  • 支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 6 家买入 / 2 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.54~1.54 元区间（中位 1.54），与同花顺一致预期 1.45 元存在一定分歧。
  • 压制逻辑：净利润同比 2025A 21.69% · 2026E 13.66% · 2027E 17.90% · 2028E 7.01%；ROE 由 7.03%（2025A）上行至预测 7.56%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 1.22x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
  • 结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A 21.69% · 2026E 13.66% · 2027E 17.90% · 2028E 7.01% 的盈利趋势与 流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。
风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺）， 未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股） 的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩， 存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。 股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。
数据来源与口径
行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 4 家、2027E 由 4 家、2028E 由 4 家 机构覆盖。
资金流　东方财富(push2his)　东方财富 push2his.eastmoney.com 日级主力/超大单/大单净流入，120 个交易日 （2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/600196/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 27 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘； 股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测； 报告生成时间 2026-09-03 09:34:41。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)， 当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。