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天山铝业 002532.SZ
行业 — · 上市 -- · 总股本 46.2875亿股 · 全流通
¥12.94
-0.24　-1.82%
收盘 2026-09-02 16:14
PE(TTM)
8.67
静态 PE 7.17
PB
1.87
市净率
总市值
599亿
流通市值 531亿
换手率
1.55%
量比 0.94
成交额
8.24亿
振幅 3.72%
TTM 股息率
6.57%
每股派息 ¥0.85
①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-21 ~ 2026-09-02 · 150 个交易日
9121417202226-01-2126-02-2726-03-3026-04-2926-06-0226-07-0226-07-3126-08-3152周高 2152周低 10现价 12.94收盘价MA20MA60
收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低
52 周区间
10 ~ 21
区间位置 26.1%（0=最低 / 100=最高）
距 52 周高点
-39.07%
历史价格分位（150日）：29.3%
近 20 日涨跌
-1.70%
近 60 日 -0.11%　近 120 日 -28.73%
最新交易日
13.24 / 12.75
最高 / 最低　换手率仅 1.55%，成交极度清淡
②

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度
一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥12.94 测算）
年度覆盖
机构数		EPS
均值(元)		机构预测
区间		 同比
增速		前向
PE		净利润
均值
2026E211.881.04 ~ 2.28+80.62%6.88x87亿
2027E212.021.13 ~ 2.46+7.45%6.41x94亿
2028E192.131.74 ~ 2.55+5.45%6.08x99亿
2025A 实际净利润 48.18亿 ÷ 总股本 46.2875亿股 = EPS 1.04 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，21 家机构覆盖，置信度高。
同花顺预测指标全景
预测指标2024A2025A2026E2027E2028E
营业收入(元)280.89亿295.02亿369.55亿386.67亿395.89亿
营业收入增长率-3.06%5.03%25.26%4.88%2.44%
净利润(元)44.55亿48.18亿87.07亿93.66亿98.73亿
净利润增长率102.03%8.13%81.13%7.05%4.92%
每股净资产(元)5.776.397.448.529.66
净资产收益率17.38%17.00%25.34%23.86%22.17%
市盈率(动态)13.7312.557.036.586.29
数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。
前向 PE（2026E）
6.88x
¥12.94 ÷ EPS 1.88　· 2027E 6.41x · 2028E 6.08x
EPS 增速 CAGR
26.96%
2025A 1.04 → 2028E 2.13（3年）· 预测期 CAGR 6.44%
PEG（前向PE ÷ CAGR%）
0.26
偏低 　预测期口径 1.07
PE 消化至 30x 需要
0 年（已低于 30x）
当前 PE(TTM) 8.67x / 前向 6.88x，均低于 30x 锚点
关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 6.88 ÷ (CAGR × 100) = 0.26，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 26.96% 的预期增速基本匹配。
③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日
数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单）， 本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效， 已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。 两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。 因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。
近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出
+8.6+4.3+0.0-4.3-8.62026-06-10 主动买卖净额 +0.57亿（特大单 +0.42亿）2026-06-11 主动买卖净额 -0.69亿（特大单 -0.16亿）2026-06-12 主动买卖净额 +3.03亿（特大单 +0.57亿）2026-06-15 主动买卖净额 +1.60亿（特大单 +0.26亿）2026-06-16 主动买卖净额 -2.61亿（特大单 -1.72亿）2026-06-17 主动买卖净额 -2.20亿（特大单 -0.21亿）2026-06-18 主动买卖净额 -1.60亿（特大单 +0.33亿）2026-06-22 主动买卖净额 +1.36亿（特大单 +1.81亿）2026-06-23 主动买卖净额 -2.73亿（特大单 -1.54亿）2026-06-24 主动买卖净额 -0.12亿（特大单 +0.31亿）2026-06-25 主动买卖净额 -0.35亿（特大单 +0.80亿）2026-06-26 主动买卖净额 -1.47亿（特大单 -0.56亿）2026-06-29 主动买卖净额 -1.06亿（特大单 -0.13亿）2026-06-30 主动买卖净额 -1.29亿（特大单 -0.52亿）2026-07-01 主动买卖净额 +0.71亿（特大单 +0.72亿）2026-07-02 主动买卖净额 -0.54亿（特大单 +0.00亿）2026-07-03 主动买卖净额 +0.26亿（特大单 -0.14亿）2026-07-06 主动买卖净额 +1.59亿（特大单 +1.06亿）2026-07-07 主动买卖净额 -0.54亿（特大单 -0.53亿）2026-07-08 主动买卖净额 -1.51亿（特大单 -0.88亿）2026-07-09 主动买卖净额 -0.74亿（特大单 -0.66亿）2026-07-10 主动买卖净额 +0.88亿（特大单 +1.38亿）2026-07-13 主动买卖净额 +0.18亿（特大单 -0.49亿）2026-07-14 主动买卖净额 +7.48亿（特大单 +5.10亿）2026-07-15 主动买卖净额 +5.23亿（特大单 +3.00亿）2026-07-16 主动买卖净额 -0.25亿（特大单 -0.15亿）2026-07-17 主动买卖净额 -0.91亿（特大单 -0.56亿）2026-07-20 主动买卖净额 +1.22亿（特大单 +0.12亿）2026-07-21 主动买卖净额 -0.63亿（特大单 -0.80亿）2026-07-22 主动买卖净额 +0.93亿（特大单 +0.80亿）2026-07-23 主动买卖净额 +3.39亿（特大单 +2.71亿）2026-07-24 主动买卖净额 -1.03亿（特大单 -1.05亿）2026-07-27 主动买卖净额 +0.41亿（特大单 +0.08亿）2026-07-28 主动买卖净额 +0.06亿（特大单 +0.37亿）2026-07-29 主动买卖净额 +1.09亿（特大单 +0.89亿）2026-07-30 主动买卖净额 +1.06亿（特大单 +1.26亿）2026-07-31 主动买卖净额 +1.44亿（特大单 +0.92亿）2026-08-03 主动买卖净额 -1.10亿（特大单 -0.90亿）2026-08-04 主动买卖净额 -0.02亿（特大单 +0.48亿）2026-08-05 主动买卖净额 +1.55亿（特大单 +1.23亿）2026-08-06 主动买卖净额 +0.92亿（特大单 +0.77亿）2026-08-07 主动买卖净额 +0.96亿（特大单 +0.75亿）2026-08-10 主动买卖净额 +0.89亿（特大单 +0.49亿）2026-08-11 主动买卖净额 +1.19亿（特大单 +1.38亿）2026-08-12 主动买卖净额 +1.42亿（特大单 +2.13亿）2026-08-13 主动买卖净额 -2.81亿（特大单 -2.80亿）2026-08-14 主动买卖净额 +0.39亿（特大单 +0.38亿）2026-08-17 主动买卖净额 +1.08亿（特大单 +1.29亿）2026-08-18 主动买卖净额 -1.04亿（特大单 -0.53亿）2026-08-19 主动买卖净额 -0.14亿（特大单 -0.03亿）2026-08-20 主动买卖净额 -0.81亿（特大单 -0.60亿）2026-08-21 主动买卖净额 +0.25亿（特大单 +1.00亿）2026-08-24 主动买卖净额 +0.11亿（特大单 +0.05亿）2026-08-25 主动买卖净额 +0.49亿（特大单 -0.07亿）2026-08-26 主动买卖净额 +1.21亿（特大单 +1.17亿）2026-08-27 主动买卖净额 +0.70亿（特大单 +0.73亿）2026-08-28 主动买卖净额 +1.38亿（特大单 +1.06亿）2026-08-31 主动买卖净额 +0.22亿（特大单 -0.07亿）2026-09-01 主动买卖净额 -0.02亿（特大单 +0.34亿）2026-09-02 主动买卖净额 -1.31亿（特大单 -0.93亿）06-1006-2207-0107-1007-2107-3008-1008-1908-2810日移动平均（亿元）亿元
统计区间主动买卖净额
(亿元)		特大单
(亿元)		其余单类
(亿元)		交易日
近 5 日+0.96+1.14-0.185
近 10 日+2.21+2.69-0.4810
近 20 日+5.06+6.52-1.4620
近 60 日+17.72+20.14-2.4260
近 120 日+24.51+33.89-9.38120
口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。 近 20 日累计净流入 5.06亿， 其中特大单 净流入 6.52亿。

资金面 · 偏强中短期资金持续净流入

  • 120 个交易日中净流入天数 59/120 天（占比 49%）， 做多意愿不足。
  • 近 20 日净流入天数 14/20 天， 累计净流入 5.06亿。
  • 近 120 日累计净流入 24.51亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
  • 近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-13， 单日 -2.81亿。
  • 短窗口：近 5 日 +0.96亿， 近 10 日 +2.21亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。
注意：换手率 1.55%，资金流绝对值相对 599亿市值而言很小， 信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。
④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10
融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆
6778906-1006-2907-1507-3108-18亿元
最新融资余额
6.97亿
2026-09-02　占流通市值 1.31%
区间变化（60日）
+0.55亿
+8.62%　2026-06-10 起
融券余额 0.04亿（占流通市值极小）。 区间高点 8.22亿、低点 6.31亿，最新 6.97亿—— 杠杆资金持续加杠杆，与主力资金流入方向一致
股东户数变化（季度） ■ 户数增加＝筹码分散 ■ 减少＝集中
0.0万2.6万5.2万7.9万10.5万2024-06-30 49,928户24-062024-09-30 50,351户+1%24-092024-12-31 54,204户+8%24-122025-03-31 47,545户-12%25-032025-06-30 49,654户+4%25-062025-09-30 37,812户-24%25-092025-12-31 41,977户+11%25-122026-02-28 58,563户+40%26-022026-03-31 93,692户+60%26-032026-06-30 80,920户-14%26-06
报告期股东户数环比户均流通股户均市值
2026-06-3080,920-13.63%57,20266万元
2026-03-3193,692+59.98%49,40457万元
2026-02-2858,563+39.51%79,03991万元
2025-12-3141,977+11.02%110,269127万元
2025-09-3037,812-23.85%122,415141万元
2025-06-3049,654+4.44%93,220107万元
2025-03-3147,545-12.29%97,355112万元
2024-12-3154,204+7.65%85,39598万元
2024-09-3050,351+0.85%91,930106万元
2024-06-3049,928—92,708106万元
户均流通股 / 户均市值由本报告按「流通股本 ÷ 股东户数」自行测算， 户均市值按当前流通市值 531亿 折算，非历史时点值。

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

  • 最新期（2026-06-30）股东户数 80,920 户，环比 -13.63%（减少 12,772 户），筹码趋于集中。
  • 自 2024-06-30 的 49,928 户起算，两年半累计增加 +62.1%，呈清晰的单向上行趋势。
  • 户均流通股由 92,708 股降至 57,202 股， 户均市值 66 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
  • 叠加融资余额 +8.62% 与主力资金近 20 日净流出 5.06亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。
⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-20
所得税率调整影响利润，产业链一体化盈利稳健
增持国信证券研究员 刘孟峦,焦方冉2026-08-20EPS预测 2.01 / 2.06 / 2.16（26/27/28E）
量价本协同驱动，低碳产能全面达产
买入国金证券研究员 吴晋恺2026-08-19EPS预测 1.97 / 2.10 / 2.22（26/27/28E）
稀缺产能释放，全年开局表现亮眼
买入国金证券研究员 吴晋恺2026-04-29EPS预测 1.92 / 2.09 / 2.21（26/27/28E）
受益于铝价上涨，盈利能力大幅提升
增持国信证券研究员 刘孟峦,焦方冉2026-04-06EPS预测 2.02 / 2.16 / 2.18（26/27/28E）
2025年年报点评：主营产品量价齐升奠定开门红
买入东莞证券研究员 许正堃2026-04-03EPS预测 1.89 / 1.99 / 2.15（26/27/28E）
扩产顺利推进，成本优势助力业绩充分释放
买入中邮证券研究员 李帅华,杨丰源2026-04-03EPS预测 2.01 / 2.30 / 2.55（26/27/28E）
电解铝降本兑现，扩产打开成长空间
买入国金证券研究员 金云涛2026-03-31EPS预测 1.92 / 2.03 / 2.10（26/27/28E）
量价齐升预期下，公司利润有望持续增长
买入中邮证券研究员 李帅华,杨丰源2025-11-12EPS预测 1.33 / 1.54 / 0.00（26/27/28E）
近 8 篇评级分布：买入 6 · 增持 2 · 持有/中性 0。 覆盖机构：国信证券、国金证券、东莞证券、中邮证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.33~2.02 元区间（中位 1.97），与同花顺一致预期 1.88 元基本吻合。
⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次
TTM 每股派息（税前）
¥0.85
近 12 个月 4 次派息合计
TTM 股息率
6.57%
¥0.85 ÷ 现价 ¥12.94
近 12 个月派息次数
4 次
近 12 个月分 4 次派息（含中期 / 季度分红）
对比无风险利率
+4.77pct
股息率 6.57% vs 无风险利率约 1.8%（示意）
除权除息日每10股派息(元)每股派息(元) 对应报告期除息日股息率分配进度
2026-08-193.000.302026-03-312.26%实施分配
2026-05-152.500.252025-12-311.51%实施分配
2026-02-111.000.102025-09-300.55%实施分配
2025-10-302.000.202025-06-301.45%实施分配
2025-05-222.000.202024-12-312.44%实施分配
2024-11-212.000.202024-09-302.30%实施分配
2024-05-221.500.152023-12-311.77%实施分配
2023-04-192.000.202022-12-312.41%实施分配
2022-06-212.000.202021-12-312.90%实施分配
2021-12-222.000.202021-09-302.32%实施分配
TTM 口径明细：2026-08-19 每股 ¥0.30 · 2026-05-15 每股 ¥0.25 · 2026-02-11 每股 ¥0.10 · 2025-10-30 每股 ¥0.20。存在同一报告期多次派息（2021 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥0.30（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥0.55（3 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.40（2 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。
⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵 估值偏低，但需确认便宜是否有理由

  • PE 维度：不贵。PE(TTM) 8.67x、前向 PE 6.88x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 26.1% 分位、150 日价格分位 29.3%，距 52 周高点 -39.07%。
  • PEG 维度：便宜。PEG 0.26（预测期口径 1.07），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 26.96%。
  • 股息率维度：有吸引力。TTM 股息率 6.57%，较无风险利率（约 1.8%）高出 4.77 个百分点，近 12 个月 4 次派息，分红节奏稳定。
  • 结论：以 PE、PEG 与股息率三维度衡量，当前估值偏低 / 有吸引力；但需确认低估值是对增速放缓或行业周期的合理定价，而非错杀——关键看 2025A 8.13% · 2026E 81.13% · 2027E 7.05% · 2028E 4.92% 的盈利趋势能否企稳。

② 筹码稳不稳 较稳，4 项指标同向改善

  • 股东户数：2026-06-30 达 80,920 户，环比 -13.63%（-12,772 户），自 2024-06-30 起累计 +62.1%。
  • 融资余额：60 个交易日由 6.42亿 变为 6.97亿（+8.62%），占流通市值 1.31%，杠杆资金持续加杠杆。
  • 资金流向：近 20 日净流入 5.06亿、近 120 日净流入 24.51亿，净流入天数 59/120（占比 49%）。
  • 结论：股东户数、两融、主力资金中有 4 项同步指向流入，指向筹码在集中、资金在承接；为股价提供了一定的资金面支撑。

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

  • 持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 6.88x 不变，股价对应 EPS 2.13 → ¥15，持有 2.33 年的年化股价回报约 5.50%；叠加 6.57% 股息，综合年化约 12.07%。
  • 乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥56（较现价 +335.9%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
  • 支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 6 家买入 / 2 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.33~2.02 元区间（中位 1.97），与同花顺一致预期 1.88 元基本吻合。6.57% 的股息率提供一定下行保护。
  • 压制逻辑：净利润同比 2025A 8.13% · 2026E 81.13% · 2027E 7.05% · 2028E 4.92%；ROE 由 17.00%（2025A）上行至预测 22.17%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 1.87x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
  • 结论：估值与筹码双重占优：可作为中线底仓分批配置，回调时加仓的性价比优于追高。
风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺）， 未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股） 的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩， 存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。 股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。
数据来源与口径
行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 21 家、2027E 由 21 家、2028E 由 19 家 机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日 （2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/002532/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 20 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-02 收盘； 股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测； 报告生成时间 2026-09-03 09:02:50。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)， 当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。