天赐材料(002709) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

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天赐材料 002709.SZ

行业 — · 上市 -- · 总股本 20.3856亿股 · 全流通

¥34.44

-1.17　-3.29%

收盘 2026-09-02 16:14

PE(TTM)

17.75

静态 PE 12.27

3.46

市净率

总市值

702亿

流通市值 520亿

换手率

3.05%

量比 0.99

成交额

15.90亿

振幅 3.06%

TTM 股息率

1.02%

每股派息 ¥0.35

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-21 ~ 2026-09-02 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

32 ~ 65

区间位置 6.0%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-46.92%

历史价格分位（150日）：1.3%

近 20 日涨跌

-11.58%

近 60 日 -28.06%　近 120 日 -28.83%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥34.44 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	21	3.19	2.82 ~ 4.30	+377.46%	10.80x	65亿
2027E	21	3.68	2.85 ~ 4.68	+15.36%	9.36x	75亿
2028E	20	4.27	3.24 ~ 5.32	+16.03%	8.07x	87亿

2025A 实际净利润 13.62亿 ÷ 总股本 20.3856亿股 = EPS 0.67 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，21 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	125.18亿	166.50亿	333.73亿	399.39亿	473.13亿
营业收入增长率	-18.74%	33.00%	100.44%	20.12%	18.75%
净利润(元)	4.84亿	13.62亿	65.08亿	75.01亿	86.99亿
净利润增长率	-74.40%	181.43%	364.57%	16.09%	16.51%
每股净资产(元)	6.72	8.78	10.80	13.15	15.90
净资产收益率	3.66%	9.79%	28.47%	27.15%	26.39%
市盈率(动态)	142.44	50.15	11.52	9.98	8.62

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

10.80x

¥34.44 ÷ EPS 3.19　· 2027E 9.36x · 2028E 8.07x

EPS 增速 CAGR

85.58%

2025A 0.67 → 2028E 4.27（3年）· 预测期 CAGR 15.70%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

0.13

偏低　预测期口径 0.69

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 17.75x / 前向 10.80x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 10.80 ÷ (CAGR × 100) = 0.13，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 85.58% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	-4.00	-3.14	-0.86	5
近 10 日	-7.30	-4.22	-3.09	10
近 20 日	-11.92	-4.96	-6.96	20
近 60 日	-59.75	-45.07	-14.68	60
近 120 日	-58.77	-38.15	-20.61	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流出 11.92亿，其中特大单净流出 4.96亿。

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

120 个交易日中净流入天数 48/120 天（占比 40%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 5/20 天，累计净流出 11.92亿。
近 120 日累计净流出 58.77亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-18，单日 -2.93亿。
短窗口：近 5 日 -4.00亿，近 10 日 -7.30亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。

注意：换手率 3.05%，资金流绝对值相对 702亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	392,578	+68.00%	5,193	13万元
2026-03-31	233,672	-8.90%	8,724	22万元
2026-02-28	256,492	+15.42%	7,948	20万元
2025-12-31	222,229	-27.33%	9,173	23万元
2025-09-30	305,798	+67.71%	6,666	17万元
2025-06-30	182,334	-3.47%	11,180	29万元
2025-03-31	188,890	+9.92%	10,792	28万元
2024-12-31	171,850	-9.71%	11,862	30万元
2024-09-30	190,330	+0.57%	10,711	27万元
2024-06-30	189,250	—	10,772	27万元

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最新期（2026-06-30）股东户数 392,578 户，环比 +68.00%（增加 158,906 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
自 2024-06-30 的 189,250 户起算，两年半累计增加 +107.4%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 10,772 股降至 5,193 股，户均市值 13 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 -21.25% 与主力资金近 20 日净流出 11.92亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-21

公司半年报盈利大幅增长，旺季产品价格有望回升，建议“买进”

增持群益证券研究员沈嘉婕2026-08-21EPS预测 3.03 / 3.84 / 4.53（26/27/28E）

2026年半年报点评：Q2业绩符合市场预期，26H2盈利预计可维持

买入东吴证券研究员曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶2026-08-21EPS预测 3.06 / 3.69 / 4.48（26/27/28E）

26H1业绩预告点评：Q2业绩受费用影响，基本符合市场预期

买入东吴证券研究员曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶2026-07-10EPS预测 3.06 / 3.69 / 4.48（26/27/28E）

公司拟投建磷酸铁锂项目，锂电维持高景气，建议“买进”

增持群益证券研究员沈嘉婕2026-05-27EPS预测 3.70 / 4.84 / 6.06（26/27/28E）

匠心铸就龙头，技术赋能登高

增持国金证券研究员姚遥2026-05-22EPS预测 3.29 / 3.31 / 3.58（26/27/28E）

26Q1扣非净利润同比增长1062.23%，锂离子电池材料单价及销量上升

买入环球富盛理财研究员庄怀超2026-05-05EPS预测 3.73 / 4.45 / 5.32（26/27/28E）

锂电池材料业务利润率提升，业绩表现亮眼

增持中银证券研究员武佳雄,李扬2026-04-30EPS预测 3.10 / 3.60 / 4.10（26/27/28E）

公司2026Q1净利润同比大幅增长1006%，Q2需求旺盛，建议“买进”

增持群益证券研究员沈嘉婕2026-04-29EPS预测 3.70 / 4.84 / 6.06（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 3 · 增持 5 · 持有/中性 0。覆盖机构：群益证券、东吴证券、国金证券、环球富盛理财、中银证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 3.03~3.73 元区间（中位 3.29），与同花顺一致预期 3.19 元基本吻合。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.35

近 12 个月 3 次派息合计

TTM 股息率

1.02%

¥0.35 ÷ 现价 ¥34.44

近 12 个月派息次数

3 次

近 12 个月分 3 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

-0.78pct

股息率 1.02% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-09-03	1.00	0.10	2026-03-31	0.29%	实施分配
2026-04-29	2.00	0.20	2025-12-31	0.37%	实施分配
2026-01-12	0.50	0.05	2025-09-30	0.11%	实施分配
2025-05-22	1.00	0.10	2024-12-31	0.55%	实施分配
2024-04-29	3.00	0.30	2023-12-31	1.44%	实施分配
2023-05-16	6.00	0.60	2022-12-31	1.28%	实施分配
2022-05-16	5.00	0.50	2021-12-31	0.65%	实施分配
2021-04-27	2.00	0.20	2020-12-31	0.19%	实施分配
2020-06-23	0.50	0.05	2019-12-31	0.15%	实施分配
2019-07-03	1.00	0.10	2018-12-31	0.38%	实施分配

TTM 口径明细：2026-09-03 每股 ¥0.10 · 2026-04-29 每股 ¥0.20 · 2026-01-12 每股 ¥0.05。存在同一报告期多次派息（2025 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥0.10（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥0.25（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.10（1 次）；历史累计送股 7 股/10股、转增 0 股/10股。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：不贵。PE(TTM) 17.75x、前向 PE 10.80x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 6.0% 分位、150 日价格分位 1.3%，距 52 周高点 -46.92%。
PEG 维度：便宜。PEG 0.13（预测期口径 0.69），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 85.58%。
股息率维度：偏低。TTM 股息率仅 1.02%，靠分红提供的下行保护有限，投资回报更依赖业绩增长与估值扩张。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A 181.43% · 2026E 364.57% · 2027E 16.09% · 2028E 16.51% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳不稳，4 项指标同向恶化

股东户数：2026-06-30 达 392,578 户，环比 +68.00%（+158,906 户），自 2024-06-30 起累计 +107.4%。
融资余额：60 个交易日由 39.90亿变为 31.42亿（-21.25%），占流通市值 6.05%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流出 11.92亿、近 120 日净流出 58.77亿，净流入天数 48/120（占比 40%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 4 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 10.80x 不变，股价对应 EPS 4.27 → ¥46，持有 2.33 年的年化股价回报约 13.33%；叠加 1.02% 股息，综合年化约 14.35%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥96（较现价 +177.9%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 3 家买入 / 5 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 3.03~3.73 元区间（中位 3.29），与同花顺一致预期 3.19 元基本吻合。
压制逻辑：净利润同比 2025A 181.43% · 2026E 364.57% · 2027E 16.09% · 2028E 16.51%；ROE 由 9.79%（2025A）上行至预测 26.39%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 3.46x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A 181.43% · 2026E 364.57% · 2027E 16.09% · 2028E 16.51% 的盈利趋势与流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 21 家、2027E 由 21 家、2028E 由 20 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/002709/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 15 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-02 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:04:14。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 不稳，4 项指标同向恶化

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳不稳，4 项指标同向恶化

③ 能不能拿持有回报与风险收益比