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太阳纸业 002078.SZ
行业 造纸 · 上市 2006-11-16 · 总股本 28.5419亿股 · 全流通
¥14.85
+0.06　+0.41%
收盘 2026-09-03 09:33
PE(TTM)
12.39
静态 PE 10.86
PB
1.33
市净率
总市值
424亿
流通市值 412亿
换手率
0.02%
量比 1.11
成交额
0.09亿
振幅 1.22%
TTM 股息率
2.02%
每股派息 ¥0.30
①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日
11131415171826-01-2226-03-0226-03-3126-04-3026-06-0326-07-0326-08-0326-09-0152周高 1752周低 12现价 14.85收盘价MA20MA60
收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低
52 周区间
12 ~ 17
区间位置 55.2%（0=最低 / 100=最高）
距 52 周高点
-15.05%
历史价格分位（150日）：68.7%
近 20 日涨跌
+6.83%
近 60 日 +10.41%　近 120 日 -9.73%
最新交易日
14.96 / 14.78
最高 / 最低　换手率仅 0.02%，成交极度清淡
②

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度
一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥14.85 测算）
年度覆盖
机构数		EPS
均值(元)		机构预测
区间		 同比
增速		前向
PE		净利润
均值
2026E261.341.23 ~ 1.42+17.64%11.08x38亿
2027E261.481.35 ~ 1.59+10.45%10.03x42亿
2028E251.621.47 ~ 1.77+9.46%9.17x46亿
2025A 实际净利润 32.51亿 ÷ 总股本 28.5419亿股 = EPS 1.14 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，26 家机构覆盖，置信度高。
同花顺预测指标全景
预测指标2024A2025A2026E2027E2028E
营业收入(元)407.27亿391.92亿432.67亿463.69亿489.92亿
营业收入增长率2.99%-3.77%10.40%7.17%5.64%
净利润(元)31.01亿32.51亿37.86亿41.89亿45.85亿
净利润增长率0.50%4.82%17.42%10.37%8.87%
每股净资产(元)10.2410.9111.7112.8614.10
净资产收益率11.38%10.93%11.51%11.54%11.49%
市盈率(动态)13.4212.8411.1310.099.27
数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。
前向 PE（2026E）
11.08x
¥14.85 ÷ EPS 1.34　· 2027E 10.03x · 2028E 9.17x
EPS 增速 CAGR
12.46%
2025A 1.14 → 2028E 1.62（3年）· 预测期 CAGR 9.95%
PEG（前向PE ÷ CAGR%）
0.89
偏低 　预测期口径 1.11
PE 消化至 30x 需要
0 年（已低于 30x）
当前 PE(TTM) 12.39x / 前向 11.08x，均低于 30x 锚点
关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 11.08 ÷ (CAGR × 100) = 0.89，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 12.46% 的预期增速基本匹配。
③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日
数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单）， 本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效， 已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。 两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。 因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。
近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出
+8.3+4.2+0.0-4.2-8.32026-06-10 主动买卖净额 -0.12亿（特大单 -0.02亿）2026-06-11 主动买卖净额 +0.03亿（特大单 -0.23亿）2026-06-12 主动买卖净额 +0.44亿（特大单 +0.36亿）2026-06-15 主动买卖净额 -0.28亿（特大单 -0.19亿）2026-06-16 主动买卖净额 -0.80亿（特大单 -0.24亿）2026-06-17 主动买卖净额 -0.39亿（特大单 -0.23亿）2026-06-18 主动买卖净额 -0.80亿（特大单 -0.40亿）2026-06-22 主动买卖净额 +0.10亿（特大单 -0.09亿）2026-06-23 主动买卖净额 +0.02亿（特大单 +0.07亿）2026-06-24 主动买卖净额 +0.24亿（特大单 -0.01亿）2026-06-25 主动买卖净额 +0.03亿（特大单 +0.12亿）2026-06-26 主动买卖净额 +0.53亿（特大单 +0.24亿）2026-06-29 主动买卖净额 +0.87亿（特大单 +0.55亿）2026-06-30 主动买卖净额 +0.23亿（特大单 +0.08亿）2026-07-01 主动买卖净额 -0.05亿（特大单 +0.00亿）2026-07-02 主动买卖净额 +0.57亿（特大单 +0.14亿）2026-07-03 主动买卖净额 -0.10亿（特大单 +0.04亿）2026-07-06 主动买卖净额 +0.38亿（特大单 +0.39亿）2026-07-07 主动买卖净额 +0.42亿（特大单 +0.03亿）2026-07-08 主动买卖净额 +0.09亿（特大单 -0.06亿）2026-07-09 主动买卖净额 +0.22亿（特大单 +0.12亿）2026-07-10 主动买卖净额 +0.24亿（特大单 +0.15亿）2026-07-13 主动买卖净额 +0.82亿（特大单 +0.02亿）2026-07-14 主动买卖净额 +0.58亿（特大单 +0.19亿）2026-07-15 主动买卖净额 +0.63亿（特大单 +0.12亿）2026-07-16 主动买卖净额 -0.15亿（特大单 -0.14亿）2026-07-17 主动买卖净额 +0.44亿（特大单 +0.06亿）2026-07-20 主动买卖净额 +1.34亿（特大单 +0.56亿）2026-07-21 主动买卖净额 +0.64亿（特大单 +0.76亿）2026-07-22 主动买卖净额 +0.23亿（特大单 +0.07亿）2026-07-23 主动买卖净额 -0.07亿（特大单 -0.06亿）2026-07-24 主动买卖净额 -0.10亿（特大单 +0.04亿）2026-07-27 主动买卖净额 +0.09亿（特大单 -0.01亿）2026-07-28 主动买卖净额 -0.07亿（特大单 +0.05亿）2026-07-29 主动买卖净额 +0.40亿（特大单 -0.01亿）2026-07-30 主动买卖净额 +0.17亿（特大单 +0.10亿）2026-07-31 主动买卖净额 -0.13亿（特大单 -0.21亿）2026-08-03 主动买卖净额 -0.08亿（特大单 -0.08亿）2026-08-04 主动买卖净额 -0.16亿（特大单 +0.03亿）2026-08-05 主动买卖净额 +0.06亿（特大单 +0.01亿）2026-08-06 主动买卖净额 -0.50亿（特大单 -0.06亿）2026-08-07 主动买卖净额 -0.04亿（特大单 +0.01亿）2026-08-10 主动买卖净额 +0.43亿（特大单 +0.11亿）2026-08-11 主动买卖净额 +0.19亿（特大单 +0.13亿）2026-08-12 主动买卖净额 +0.25亿（特大单 -0.06亿）2026-08-13 主动买卖净额 -0.02亿（特大单 -0.00亿）2026-08-14 主动买卖净额 -0.10亿（特大单 +0.03亿）2026-08-17 主动买卖净额 +0.09亿（特大单 +0.02亿）2026-08-18 主动买卖净额 -0.24亿（特大单 -0.02亿）2026-08-19 主动买卖净额 +0.16亿（特大单 +0.05亿）2026-08-20 主动买卖净额 -0.00亿（特大单 -0.06亿）2026-08-21 主动买卖净额 -0.18亿（特大单 -0.08亿）2026-08-24 主动买卖净额 -0.00亿（特大单 -0.06亿）2026-08-25 主动买卖净额 +0.25亿（特大单 +0.03亿）2026-08-26 主动买卖净额 +7.22亿（特大单 +5.45亿）2026-08-27 主动买卖净额 -0.49亿（特大单 +0.37亿）2026-08-28 主动买卖净额 -0.09亿（特大单 -0.01亿）2026-08-31 主动买卖净额 -0.10亿（特大单 -0.01亿）2026-09-01 主动买卖净额 +0.09亿（特大单 +0.04亿）2026-09-02 主动买卖净额 -0.05亿（特大单 +0.08亿）06-1006-2207-0107-1007-2107-3008-1008-1908-2810日移动平均（亿元）亿元
统计区间主动买卖净额
(亿元)		特大单
(亿元)		其余单类
(亿元)		交易日
近 5 日-0.63+0.47-1.105
近 10 日+6.66+5.74+0.9210
近 20 日+6.88+5.96+0.9220
近 60 日+13.42+8.28+5.1460
近 120 日+6.33+6.07+0.26120
口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。 近 20 日累计净流入 6.88亿， 其中特大单 净流入 5.96亿。

资金面 · 中性偏强资金进出互现，短中期略偏流入

  • 120 个交易日中净流入天数 53/120 天（占比 44%）， 做多意愿不足。
  • 近 20 日净流入天数 8/20 天， 累计净流入 6.88亿。
  • 近 120 日累计净流入 6.33亿，不同窗口规模相当，未形成单调趋势。
  • 近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-06， 单日 -0.50亿。
  • 短窗口：近 5 日 -0.63亿， 近 10 日 +6.66亿——短窗口转负，中期流入趋势出现反复。
注意：换手率 0.02%，资金流绝对值相对 424亿市值而言很小， 信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。
④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10
融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆
1234406-1006-2907-1507-3108-18亿元
最新融资余额
1.80亿
2026-09-02　占流通市值 0.44%
区间变化（60日）
-1.51亿
-45.68%　2026-06-10 起
融券余额 0.04亿（占流通市值极小）。 区间高点 4.06亿、低点 1.79亿，最新 1.80亿—— 杠杆资金持续去化，与主力资金流入方向相反
股东户数变化（季度） ■ 户数增加＝筹码分散 ■ 减少＝集中
0.0万1.3万2.5万3.8万5.0万2024-03-31 44,799户24-032024-06-30 41,307户-8%24-062024-09-30 41,033户-1%24-092024-12-31 39,299户-4%24-122025-03-31 36,033户-8%25-032025-06-30 39,899户+11%25-062025-09-30 35,525户-11%25-092025-12-31 38,538户+8%25-122026-03-31 40,636户+5%26-032026-06-30 44,921户+11%26-06
报告期股东户数环比户均流通股户均市值
2026-06-3044,921+10.54%63,53892万元
2026-03-3140,636+5.44%70,238101万元
2025-12-3138,538+8.48%74,062107万元
2025-09-3035,525-10.96%80,343116万元
2025-06-3039,899+10.73%71,535103万元
2025-03-3136,033-8.31%79,210114万元
2024-12-3139,299-4.23%72,627105万元
2024-09-3041,033-0.66%69,558100万元
2024-06-3041,307-7.79%69,097100万元
2024-03-3144,799—63,71192万元
户均流通股 / 户均市值由本报告按「流通股本 ÷ 股东户数」自行测算， 户均市值按当前流通市值 412亿 折算，非历史时点值。

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

  • 最新期（2026-06-30）股东户数 44,921 户，环比 +10.54%（增加 4,285 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
  • 自 2024-03-31 的 44,799 户起算，两年半累计 +0.3%，未见明显单向趋势。
  • 户均流通股由 63,711 股降至 63,538 股， 户均市值 92 万元，整体结构未现剧烈变化。
  • 叠加融资余额 -45.68% 与主力资金近 20 日净流出 6.88亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。
⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-09-02
2026年中报点评：二季度盈利同环比提升，箱板纸表现强劲
增持国信证券研究员 陈伟奇,王兆康,李晶2026-09-02EPS预测 1.33 / 1.48 / 1.61（26/27/28E）
太阳纸业：箱板纸表现靓丽，产品布局多元、产业链一体化，展现经营弹性
信达证券研究员 姜文镪,李晨2026-09-01EPS预测 1.42 / 1.56 / 1.68（26/27/28E）
Q2利润超预期，箱板纸盈利优异
买入国金证券研究员 毕先磊,赵中平,储天舒2026-08-27EPS预测 1.40 / 1.53 / 1.62（26/27/28E）
太阳纸业：大范围股权激励，底部强化成长信心
信达证券研究员 姜文镪,李晨2026-06-09EPS预测 1.31 / 1.45 / 1.56（26/27/28E）
太阳纸业：多元品类护航成长，逆势保持稳定经营
信达证券研究员 姜文镪,李晨2026-05-06EPS预测 1.29 / 1.44 / 1.56（26/27/28E）
经营韧性彰显，林浆纸一体化护城河持续夯实
买入国金证券研究员 毕先磊,赵中平2026-04-29EPS预测 1.29 / 1.44 / 1.65（26/27/28E）
太阳纸业：一体化布局强化盈利稳定性，结构性成长可持续
信达证券研究员 姜文镪,李晨2026-04-12EPS预测 1.28 / 1.44 / 1.56（26/27/28E）
太阳纸业：业绩边际向上，Q2浆纸同涨可期
信达证券研究员 姜文镪,李晨2026-03-01EPS预测 1.31 / 1.49 / 0.00（26/27/28E）
近 8 篇评级分布：买入 2 · 增持 1 · 持有/中性 0。 覆盖机构：国信证券、信达证券、国金证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.28~1.42 元区间（中位 1.31），与同花顺一致预期 1.34 元基本吻合。
⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次
TTM 每股派息（税前）
¥0.30
近 12 个月 2 次派息合计
TTM 股息率
2.02%
¥0.30 ÷ 现价 ¥14.85
近 12 个月派息次数
2 次
近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）
对比无风险利率
+0.22pct
股息率 2.02% vs 无风险利率约 1.8%（示意）
除权除息日每10股派息(元)每股派息(元) 对应报告期除息日股息率分配进度
2026-07-062.000.202025-12-311.59%实施分配
2025-12-101.000.102025-09-300.68%实施分配
2025-07-103.000.302024-12-312.21%实施分配
2024-07-123.000.302023-12-312.05%实施分配
2023-07-072.000.202022-12-311.84%实施分配
2022-07-062.000.202021-12-311.64%实施分配
2021-07-081.000.102020-12-310.77%实施分配
2020-07-081.000.102019-12-310.95%实施分配
2019-05-231.000.102018-12-311.49%实施分配
2018-06-221.000.102017-12-311.01%实施分配
TTM 口径明细：2026-07-06 每股 ¥0.20 · 2025-12-10 每股 ¥0.10。存在同一报告期多次派息（2025 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥0.00（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥0.30（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.30（1 次）；历史累计送股 5 股/10股、转增 0 股/10股。
⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵 估值偏低，但需确认便宜是否有理由

  • PE 维度：不贵。PE(TTM) 12.39x、前向 PE 11.08x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 55.2% 分位、150 日价格分位 68.7%，距 52 周高点 -15.05%。
  • PEG 维度：便宜。PEG 0.89（预测期口径 1.11），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 12.46%。
  • 股息率维度：中等。TTM 股息率 2.02%，高于无风险利率（约 1.8%） 0.22 个百分点，但尚未达到高股息资产的门槛（4%）。
  • 结论：以 PE、PEG 与股息率三维度衡量，当前估值偏低 / 有吸引力；但需确认低估值是对增速放缓或行业周期的合理定价，而非错杀——关键看 2025A 4.82% · 2026E 17.42% · 2027E 10.37% · 2028E 8.87% 的盈利趋势能否企稳。

② 筹码稳不稳 中性，指标方向不一致

  • 股东户数：2026-06-30 达 44,921 户，环比 +10.54%（+4,285 户），自 2024-03-31 起累计 +0.3%。
  • 融资余额：60 个交易日由 3.31亿 变为 1.80亿（-45.68%），占流通市值 0.44%，杠杆资金持续去化。
  • 资金流向：近 20 日净流入 6.88亿、近 120 日净流入 6.33亿，净流入天数 53/120（占比 44%）。
  • 结论：各项筹码指标方向互不一致（改善 2 项 / 恶化 2 项），处于多空拉锯阶段，需等待方向明确后再做判断。

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

  • 持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 11.08x 不变，股价对应 EPS 1.62 → ¥18，持有 2.33 年的年化股价回报约 8.50%；叠加 2.02% 股息，综合年化约 10.52%。
  • 乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥40（较现价 +170.7%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
  • 支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 2 家买入 / 1 家增持 / 0 家持有或中性；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.28~1.42 元区间（中位 1.31），与同花顺一致预期 1.34 元基本吻合。2.02% 的股息率提供一定下行保护。
  • 压制逻辑：净利润同比 2025A 4.82% · 2026E 17.42% · 2027E 10.37% · 2028E 8.87%；ROE 由 10.93%（2025A）上行至预测 11.49%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 1.33x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
  • 结论：估值有吸引力但筹码面尚未转稳，属左侧机会：可小仓位分批次建仓，但需接受资金面持续流出的磨底过程；筹码转稳是更明确的加仓信号。
风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺）， 未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股） 的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩， 存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。 股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。
数据来源与口径
行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 26 家、2027E 由 26 家、2028E 由 25 家 机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日 （2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/002078/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 22 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘； 股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测； 报告生成时间 2026-09-03 09:33:49。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)， 当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。