太阳能(000591) A股估值分析

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太阳能 000591.SZ

行业电力 · 上市 1996-02-08 · 总股本 39.0485亿股 · 全流通

¥4.30

+0.03　+0.70%

收盘 2026-09-03 09:45

PE(TTM)

26.37

静态 PE 17.10

0.69

市净率

总市值

168亿

流通市值 168亿

换手率

0.11%

量比 1.91

成交额

0.18亿

振幅 0.70%

TTM 股息率

1.77%

每股派息 ¥0.08

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

4 ~ 7

区间位置 6.7%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-36.64%

历史价格分位（150日）：9.3%

近 20 日涨跌

-4.02%

近 60 日 -15.80%　近 120 日 -35.41%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥4.30 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	1	0.26	0.26 ~ 0.26	+23.36%	16.54x	10亿
2027E	1	0.28	0.28 ~ 0.28	+7.69%	15.36x	11亿
2028E	1	0.30	0.30 ~ 0.30	+7.14%	14.33x	12亿

2025A 实际净利润 8.23亿 ÷ 总股本 39.0485亿股 = EPS 0.21 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，1 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	60.39亿	49.57亿	55.24亿	60.10亿	65.07亿
营业收入增长率	-36.70%	-17.91%	11.43%	8.80%	8.27%
净利润(元)	12.25亿	8.23亿	10.10亿	10.79亿	11.82亿
净利润增长率	-22.38%	-32.87%	22.77%	6.83%	9.55%
每股净资产(元)	5.99	6.07	6.28	6.46	6.66
净资产收益率	5.27%	3.47%	4.12%	4.28%	4.55%
市盈率(动态)	13.83	20.63	16.65	15.46	14.43

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

16.54x

¥4.30 ÷ EPS 0.26　· 2027E 15.36x · 2028E 14.33x

EPS 增速 CAGR

12.49%

2025A 0.21 → 2028E 0.30（3年）· 预测期 CAGR 7.42%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

1.32

合理区间　预测期口径 2.23

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 26.37x / 前向 16.54x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 16.54 ÷ (CAGR × 100) = 1.32，处于经典框架的合理区间（1–1.5），即当前估值与 12.49% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	-1.22	-0.43	-0.79	5
近 10 日	-1.30	-0.44	-0.86	10
近 20 日	-4.12	-1.35	-2.77	20
近 60 日	-7.77	-3.18	-4.59	60
近 120 日	+4.32	+4.82	-0.50	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流出 4.12亿，其中特大单净流出 1.35亿。

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

120 个交易日中净流入天数 52/120 天（占比 43%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 5/20 天，累计净流出 4.12亿。
近 120 日累计净流入 4.32亿，不同窗口规模相当，未形成单调趋势。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-06，单日 -0.66亿。
短窗口：近 5 日 -1.22亿，近 10 日 -1.30亿——短窗口转负，中期流入趋势出现反复。

注意：换手率 0.11%，资金流绝对值相对 168亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	194,143	+0.51%	20,113	9万元
2026-03-31	193,163	+25.08%	20,215	9万元
2025-12-31	154,431	+1.12%	25,285	11万元
2025-09-30	152,719	-5.53%	25,569	11万元
2025-06-30	161,658	-3.69%	24,155	10万元
2025-03-31	167,857	-1.83%	23,263	10万元
2024-12-31	170,981	-5.91%	22,838	10万元
2024-09-30	181,722	-2.97%	21,488	9万元
2024-06-30	187,283	-1.43%	20,850	9万元
2024-03-31	190,007	—	20,551	9万元

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最新期（2026-06-30）股东户数 194,143 户，环比 +0.51%（增加 980 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
自 2024-03-31 的 190,007 户起算，两年半累计增加 +2.2%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 20,551 股降至 20,113 股，户均市值 9 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 -14.92% 与主力资金近 20 日净流出 4.12亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2025-09-11

组件销售暂承压，装机规模增量可期

西南证券研究员韩晨,巢语欢2025-09-11EPS预测 0.30 / 0.32 / 0.00（26/27/28E）

2024年三季报点评：加大项目开发力度，项目建设有序推进

买入东莞证券研究员苏治彬,刘兴文2024-11-01EPS预测 0.38 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

2024年中报点评：拟发公司债及可转债，支持项目建设

买入东莞证券研究员苏治彬,刘兴文2024-09-02EPS预测 0.47 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

2023年年报点评：归母净利润快速增长，重视研发及新技术引入

买入东莞证券研究员苏治彬,刘兴文2024-04-26EPS预测 0.48 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

深度报告：多措并举促进财务费用下降，拟发行可转债助力装机提升

买入东莞证券研究员苏治彬,刘兴文2024-03-29EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

年报点评报告：2022年业绩稳定，2023年值得期待

增持川财证券研究员高翔2023-04-14EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

2022年业绩预告点评：业绩符合预期，电费补贴陆续到账

买入东吴证券研究员刘博,唐亚辉2023-01-11EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

三季度点评报告：三季度业绩保持稳定，投资规模持续增加

川财证券研究员孙灿2022-10-28EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 5 · 增持 1 · 持有/中性 0。覆盖机构：西南证券、东莞证券、川财证券、东吴证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.30~0.48 元区间（中位 0.47），与同花顺一致预期 0.26 元存在一定分歧。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.08

近 12 个月 2 次派息合计

TTM 股息率

1.77%

¥0.08 ÷ 现价 ¥4.30

近 12 个月派息次数

2 次

近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

-0.03pct

股息率 1.77% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-07-08	0.13	0.01	2025-12-31	0.30%	实施分配
2026-01-08	0.63	0.06	2025-09-30	1.38%	实施分配
2025-07-11	0.56	0.06	2024-12-31	1.21%	实施分配
2025-01-06	0.57	0.06	2024-09-30	1.24%	实施分配
2024-07-05	1.46	0.15	2023-12-31	3.13%	实施分配
2023-06-28	1.28	0.13	2022-12-31	1.87%	实施分配
2022-10-26	1.09	0.11	2022-06-30	1.53%	实施分配
2021-07-21	1.24	0.12	2020-12-31	1.82%	实施分配
2020-07-06	1.10	0.11	2019-12-31	3.14%	实施分配
2019-06-18	1.04	0.10	2018-12-31	3.10%	实施分配

TTM 口径明细：2026-07-08 每股 ¥0.01 · 2026-01-08 每股 ¥0.06。存在同一报告期多次派息（2022 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2025 年度合计每股派息约 ¥0.08（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.11（2 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.15（1 次）；历史累计送股 11 股/10股、转增 0 股/10股。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：不贵。PE(TTM) 26.37x、前向 PE 16.54x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 6.7% 分位、150 日价格分位 9.3%，距 52 周高点 -36.64%。
PEG 维度：合理。PEG 1.32（预测期口径 2.23），处于 1–1.5 的合理区间；分母端 3 年 CAGR 为 12.49%。
股息率维度：偏低。TTM 股息率仅 1.77%，靠分红提供的下行保护有限，投资回报更依赖业绩增长与估值扩张。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A -32.87% · 2026E 22.77% · 2027E 6.83% · 2028E 9.55% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳不稳，3 项指标同向恶化

股东户数：2026-06-30 达 194,143 户，环比 +0.51%（+980 户），自 2024-03-31 起累计 +2.2%。
融资余额：60 个交易日由 9.66亿变为 8.22亿（-14.92%），占流通市值 4.89%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流出 4.12亿、近 120 日净流入 4.32亿，净流入天数 52/120（占比 43%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 16.54x 不变，股价对应 EPS 0.30 → ¥5，持有 2.33 年的年化股价回报约 6.34%；叠加 1.77% 股息，综合年化约 8.11%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥8（较现价 +81.4%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 5 家买入 / 1 家增持 / 0 家持有或中性；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.30~0.48 元区间（中位 0.47），与同花顺一致预期 0.26 元存在一定分歧。
压制逻辑：净利润同比 2025A -32.87% · 2026E 22.77% · 2027E 6.83% · 2028E 9.55%；ROE 由 3.47%（2025A）上行至预测 4.55%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 0.69x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A -32.87% · 2026E 22.77% · 2027E 6.83% · 2028E 9.55% 的盈利趋势与流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 1 家、2027E 由 1 家、2028E 由 1 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/000591/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 21 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:46:05。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 不稳，3 项指标同向恶化

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳不稳，3 项指标同向恶化

③ 能不能拿持有回报与风险收益比