奇正藏药(002287) A股估值分析

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奇正藏药 002287.SZ

行业 — · 上市 -- · 总股本 5.7098亿股 · 全流通

¥20.09

-0.03　-0.15%

收盘 2026-09-03 09:50

PE(TTM)

17.38

静态 PE 15.48

2.25

市净率

总市值

115亿

流通市值 115亿

换手率

0.03%

量比 1.23

成交额

0.03亿

振幅 0.94%

TTM 股息率

3.14%

每股派息 ¥0.63

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

18 ~ 26

区间位置 24.3%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-21.47%

历史价格分位（150日）：16.7%

近 20 日涨跌

-1.62%

近 60 日 +1.04%　近 120 日 -15.81%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 0 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥20.09 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值

2025A 实际净利润 —亿 ÷ 总股本 5.7098亿股 = EPS — 元，为 CAGR 计算基期。暂无机构一致预期覆盖，前瞻估值章节降级处理。

同花顺预测指标全景

预测指标

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

—x

¥20.09 ÷ EPS —　·

EPS 增速 CAGR

—

2025A — → 2025E —（1年）· 预测期 CAGR —

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

—

不适用　预测期口径 —

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 17.38x / 前向 —，前向 PE 不适用（2026E 预测 EPS ≤ 0，处于亏损预期）

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE ÷ (CAGR × 100)，本标的不适用：EPS 基期（2025A）数据缺失或为 0，复合增速在数学上无定义。亏损 / 零增速标的用 PEG 定价会得出无意义的数字，应改以 PB 2.25x、PS/现金流、股息率与产能周期等框架判断。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	-0.03	+0.01	-0.04	5
近 10 日	+0.12	+0.01	+0.11	10
近 20 日	-0.30	-0.02	-0.28	20
近 60 日	+0.59	+0.41	+0.18	60
近 120 日	-1.16	+0.34	-1.49	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流出 0.30亿，其中特大单净流出 0.02亿。

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

120 个交易日中净流入天数 48/120 天（占比 40%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 11/20 天，累计净流出 0.30亿。
近 120 日累计净流出 1.16亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-21，单日 -0.17亿。
短窗口：近 5 日 -0.03亿，近 10 日 +0.12亿——短窗口已转正，但尚不足以扭转中期流出趋势。

注意：换手率 0.03%，资金流绝对值相对 115亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-08-10	29,211	+0.88%	19,547	39万元
2026-07-31	28,955	+3.04%	19,720	40万元
2026-06-30	28,100	-6.45%	20,320	41万元
2026-04-30	30,037	-4.72%	19,009	38万元
2026-03-31	31,525	+0.89%	18,112	36万元
2026-03-20	31,246	-2.69%	18,274	37万元
2026-03-10	32,111	+0.78%	17,781	36万元
2026-02-27	31,862	-0.25%	17,920	36万元
2026-02-13	31,943	-3.14%	17,875	36万元
2026-02-10	32,979	—	17,313	35万元

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最新期（2026-08-10）股东户数 29,211 户，环比 +0.88%（增加 256 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
自 2026-02-10 的 32,979 户起算，两年半累计减少 -11.4%，筹码趋于集中。
户均流通股由 17,313 股升至 19,547 股，户均市值 39 万元——筹码向少数账户集中的形态。
叠加融资余额 -1.83% 与主力资金近 20 日净流出 0.30亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。

⑤

最近 6 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2018-10-30

三季报点评：整体业绩稳健，Q3略超预期，销售拓展拉动收入端提速

增持东兴证券研究员张金洋,胡偌碧2018-10-30EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

中报点评：业绩稳健符合预期，收入重回15%以上，销售拓展初见成效

增持东兴证券研究员张金洋,胡偌碧2018-08-22EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

年报&一季报点评：业绩符合预期，剥离药材影响已体现，藏药龙头胃肠道领域初探索

增持东兴证券研究员张金洋,胡偌碧2018-04-23EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

2017年三季报点评：业绩稳健符合预期，看好藏药龙头未来发展

增持东兴证券研究员张金洋,胡偌碧2017-10-29EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

2017年中报点评：藏药龙头药品业务稳健，两翼高速增长业绩向好

增持东兴证券研究员张金洋2017-08-18EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

2016年报点评：业绩稳健符合预期，藏药龙头剥离药材聚焦药品

增持东兴证券研究员张金洋2017-04-26EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

近 6 篇评级分布：买入 0 · 增持 6 · 持有/中性 0。覆盖机构：东兴证券。卖方未给出可比的 EPS 预测。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.63

近 12 个月 2 次派息合计

TTM 股息率

3.14%

¥0.63 ÷ 现价 ¥20.09

近 12 个月派息次数

2 次

近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

+1.34pct

股息率 3.14% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-06-17	4.10	0.41	2025-12-31	2.01%	实施分配
2025-09-22	2.20	0.22	2025-06-30	0.82%	实施分配
2025-07-10	3.80	0.38	2024-12-31	1.68%	实施分配
2024-07-04	4.80	0.48	2023-12-31	2.45%	实施分配
2023-07-20	3.90	0.39	2022-12-31	1.66%	实施分配
2022-07-19	5.90	0.59	2021-12-31	2.40%	实施分配
2021-07-08	3.40	0.34	2020-12-31	1.25%	实施分配
2020-07-17	3.50	0.35	2019-12-31	1.64%	实施分配
2019-07-11	4.08	0.41	2018-12-31	1.41%	实施分配
2018-07-11	4.10	0.41	2017-12-31	1.39%	实施分配

TTM 口径明细：2026-06-17 每股 ¥0.41 · 2025-09-22 每股 ¥0.22。存在同一报告期多次派息（2025 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥0.23（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥0.63（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.38（1 次）；历史累计送股 2.98335 股/10股、转增 0 股/10股。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：不适用。2026E 一致预期 EPS 为 — 元（≤0 或缺失），前向 PE 无意义；当前 PE(TTM) 17.38x、PB 2.25x，52 周区间分位 24.3%，距 52 周高点 -21.47%。
PEG 维度：不适用。EPS 基期（2025A）数据缺失或为 0，复合增速在数学上无定义，PEG 框架对本标的不成立。
股息率维度：中等。TTM 股息率 3.14%，高于无风险利率（约 1.8%） 1.34 个百分点，但尚未达到高股息资产的门槛（4%）。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A — 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳不稳，3 项指标同向恶化

股东户数：2026-08-10 达 29,211 户，环比 +0.88%（+256 户），自 2026-02-10 起累计 -11.4%。
融资余额：60 个交易日由 1.35亿变为 1.32亿（-1.83%），占流通市值 1.15%，杠杆资金基本持平。
资金流向：近 20 日净流出 0.30亿、近 120 日净流出 1.16亿，净流入天数 48/120（占比 40%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：不适用。2025E 预测 EPS 为 — 元，无法按「PE 不变」假设推演目标价，年化回报无数学意义。
乐观情形：不适用。2026E 预测 EPS ≤ 0，无法按 30x 估值锚测算上行空间。
支撑逻辑：卖方近 6 篇研报中 0 家买入 / 6 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方未给出可比的 EPS 预测。3.14% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A —；ROE 序列数据不足，未做趋势判断。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 2.25x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A — 的盈利趋势与流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页，暂无机构一致预期覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/002287/holder.html （10 个季度，最新 2026-08-10）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 19 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-08-10 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:50:33。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最近 6 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 不稳，3 项指标同向恶化

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳不稳，3 项指标同向恶化

③ 能不能拿持有回报与风险收益比