宁沪高速(600377) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

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宁沪高速 600377.SH

行业 — · 上市 -- · 总股本 50.3772亿股 · 全流通

¥12.54

-0.03　-0.24%

收盘 2026-09-02 16:14

PE(TTM)

13.52

静态 PE 12.62

1.52

市净率

总市值

632亿

流通市值 477亿

换手率

0.19%

量比 0.58

成交额

0.91亿

振幅 1.11%

TTM 股息率

3.91%

每股派息 ¥0.49

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-21 ~ 2026-09-02 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

11 ~ 13

区间位置 92.3%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-1.03%

历史价格分位（150日）：98.7%

近 20 日涨跌

+5.03%

近 60 日 +2.12%　近 120 日 +7.09%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥12.54 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	10	0.97	0.93 ~ 1.05	+6.37%	12.93x	49亿
2027E	10	1.00	0.94 ~ 1.11	+3.09%	12.54x	50亿
2028E	8	1.03	0.96 ~ 1.08	+3.00%	12.17x	52亿

2025A 实际净利润 45.94亿 ÷ 总股本 50.3772亿股 = EPS 0.91 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，10 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	231.98亿	202.89亿	205.20亿	207.66亿	208.25亿
营业收入增长率	52.70%	-12.54%	1.14%	1.17%	0.30%
净利润(元)	49.47亿	45.94亿	48.84亿	50.39亿	51.62亿
净利润增长率	12.09%	-7.13%	4.96%	2.25%	3.09%
每股净资产(元)	7.66	8.23	8.72	9.20	9.70
净资产收益率	13.63%	11.48%	11.00%	10.66%	10.45%
市盈率(动态)	12.80	13.78	13.14	12.83	12.45

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

12.93x

¥12.54 ÷ EPS 0.97　· 2027E 12.54x · 2028E 12.17x

EPS 增速 CAGR

4.14%

2025A 0.91 → 2028E 1.03（3年）· 预测期 CAGR 3.05%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

3.12

显著大于 1.5 　预测期口径 4.24

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 13.52x / 前向 12.93x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 12.93 ÷ (CAGR × 100) = 3.12，按经典框架（<1 便宜 / 1–1.5 合理 / >1.5 贵）判定为「贵」。需分清是分子端（PE 13.5x 偏高）还是分母端（3 年 CAGR 仅 4.14%）推高的——本例主因在分母端增速偏低，属价值型资产，PEG 框架本身解释力有限，应以股息率与估值分位定价。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	+0.27	+0.37	-0.10	5
近 10 日	+1.16	+0.95	+0.21	10
近 20 日	+1.43	+1.01	+0.42	20
近 60 日	+3.66	+0.75	+2.91	60
近 120 日	+6.37	+2.78	+3.58	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流入 1.43亿，其中特大单净流入 1.01亿。

资金面 · 偏强中短期资金持续净流入

120 个交易日中净流入天数 76/120 天（占比 63%），做多意愿占优。
近 20 日净流入天数 14/20 天，累计净流入 1.43亿。
近 120 日累计净流入 6.37亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-18，单日 -0.19亿。
短窗口：近 5 日 +0.27亿，近 10 日 +1.16亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。

注意：换手率 0.19%，资金流绝对值相对 632亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	38,919	-8.32%	129,441	123万元
2026-03-31	42,449	-2.24%	118,677	112万元
2026-02-28	43,420	+7.00%	116,023	110万元
2025-12-31	40,579	+6.48%	124,146	117万元
2025-09-30	38,110	+28.80%	132,189	125万元
2025-06-30	29,589	+6.83%	170,256	161万元
2025-03-31	27,697	+12.98%	181,887	172万元
2025-02-28	24,515	-10.37%	205,495	194万元
2024-12-31	27,350	-2.70%	184,194	174万元
2024-09-30	28,110	—	179,214	170万元

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最新期（2026-06-30）股东户数 38,919 户，环比 -8.32%（减少 3,530 户），筹码趋于集中。
自 2024-09-30 的 28,110 户起算，两年半累计增加 +38.5%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 179,214 股降至 129,441 股，户均市值 123 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 +7.57% 与主力资金近 20 日净流出 1.43亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-06-24

宁沪高速，2025年报点评，分红依旧稳健，数智转型有望降本

增持太平洋研究员程志峰2026-06-24EPS预测 0.96 / 0.98 / 1.02（26/27/28E）

公路主业毛利率提升，投资收益波动导致利润下降

增持东兴证券研究员曹奕丰2026-04-07EPS预测 0.96 / 1.00 / 1.03（26/27/28E）

主业收入小幅增长 Q3业绩同比增长

买入国金证券研究员郑树明,霍泽嘉2025-10-30EPS预测 1.00 / 1.08 / 0.00（26/27/28E）

盈利符合预期，投资收益波动导致当期利润下降

增持东兴证券研究员曹奕丰2025-09-03EPS预测 1.03 / 1.07 / 0.00（26/27/28E）

参股银行分红调整 H1业绩同比下滑

买入国金证券研究员郑树明,霍泽嘉2025-09-02EPS预测 1.07 / 1.16 / 0.00（26/27/28E）

成本下降与投资收益提升带动盈利增长略超预期

增持东兴证券研究员曹奕丰2025-04-01EPS预测 1.03 / 1.07 / 0.00（26/27/28E）

宁沪高速24年报点评，财费下降&投资收益增长，导致利润大增

增持太平洋研究员程志峰2025-03-31EPS预测 1.04 / 1.07 / 0.00（26/27/28E）

24年业绩超预期派息同比增加

买入国金证券研究员郑树明2025-03-27EPS预测 1.15 / 1.24 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 3 · 增持 5 · 持有/中性 0。覆盖机构：太平洋、东兴证券、国金证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.96~1.15 元区间（中位 1.03），与同花顺一致预期 0.97 元存在一定分歧。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.49

近 12 个月 1 次派息合计

TTM 股息率

3.91%

¥0.49 ÷ 现价 ¥12.54

近 12 个月派息次数

1 次

年度单次派息

对比无风险利率

+2.11pct

股息率 3.91% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-07-13	4.90	0.49	2025-12-31	3.91%	实施分配
2025-07-30	4.90	0.49	2024-12-31	3.29%	实施分配
2024-07-26	4.70	0.47	2023-12-31	3.52%	实施分配
2023-07-26	4.60	0.46	2022-12-31	4.82%	实施分配
2022-08-05	4.60	0.46	2021-12-31	5.82%	实施分配
2021-07-15	4.60	0.46	2020-12-31	4.83%	实施分配
2020-08-21	4.60	0.46	2019-12-31	4.52%	实施分配
2019-07-12	4.60	0.46	2018-12-31	4.21%	实施分配
2018-07-13	4.40	0.44	2017-12-31	4.70%	实施分配
2017-07-13	4.20	0.42	2016-12-31	4.25%	实施分配

TTM 口径明细：2026-07-13 每股 ¥0.49。2026 年度合计每股派息约 ¥0.25（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥0.49（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.49（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：不贵。PE(TTM) 13.52x、前向 PE 12.93x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 92.3% 分位、150 日价格分位 98.7%，距 52 周高点 -1.03%。
PEG 维度：偏贵。PEG 3.12（预测期口径 4.24），远超 1.5 的警戒线；分母端 3 年 CAGR 为 4.14%。
股息率维度：中等。TTM 股息率 3.91%，高于无风险利率（约 1.8%） 2.11 个百分点，但尚未达到高股息资产的门槛（4%）。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A -7.13% · 2026E 4.96% · 2027E 2.25% · 2028E 3.09% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳较稳，4 项指标同向改善

股东户数：2026-06-30 达 38,919 户，环比 -8.32%（-3,530 户），自 2024-09-30 起累计 +38.5%。
融资余额：60 个交易日由 1.16亿变为 1.25亿（+7.57%），占流通市值 0.26%，杠杆资金持续加杠杆。
资金流向：近 20 日净流入 1.43亿、近 120 日净流入 6.37亿，净流入天数 76/120（占比 63%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 4 项同步指向流入，指向筹码在集中、资金在承接；为股价提供了一定的资金面支撑。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 12.93x 不变，股价对应 EPS 1.03 → ¥13，持有 2.33 年的年化股价回报约 2.61%；叠加 3.91% 股息，综合年化约 6.52%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥29（较现价 +132.1%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 3 家买入 / 5 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.96~1.15 元区间（中位 1.03），与同花顺一致预期 0.97 元存在一定分歧。3.91% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A -7.13% · 2026E 4.96% · 2027E 2.25% · 2028E 3.09%；ROE 由 11.48%（2025A）下滑至预测 10.45%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 1.52x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：筹码面在改善，但估值已不便宜，属右侧博弈：资金推动的成分大于估值修复，须留意情绪退潮时的回撤。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 10 家、2027E 由 10 家、2028E 由 8 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/600377/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 27 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-02 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:04:44。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 偏强中短期资金持续净流入

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 较稳，4 项指标同向改善

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳较稳，4 项指标同向改善

③ 能不能拿持有回报与风险收益比