宁波港(601018) A股估值分析

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宁波港 601018.SH

行业 — · 上市 -- · 总股本 194.5447亿股 · 全流通

¥3.47

-0.03　-0.86%

收盘 2026-09-02 16:14

PE(TTM)

13.20

静态 PE 13.27

0.83

市净率

总市值

675亿

流通市值 675亿

换手率

0.24%

量比 0.77

成交额

1.60亿

振幅 1.71%

TTM 股息率

3.46%

每股派息 ¥0.12

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-21 ~ 2026-09-02 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

3 ~ 4

区间位置 32.5%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-18.54%

历史价格分位（150日）：40.7%

近 20 日涨跌

+2.36%

近 60 日 +5.15%　近 120 日 -17.18%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥3.47 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	1	0.25	0.25 ~ 0.25	-5.89%	13.88x	48亿
2027E	1	0.27	0.27 ~ 0.27	+8.00%	12.85x	52亿
2028E	1	0.29	0.29 ~ 0.29	+7.41%	11.97x	57亿

2025A 实际净利润 51.68亿 ÷ 总股本 194.5447亿股 = EPS 0.27 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，1 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	288.79亿	310.20亿	344.86亿	383.71亿	427.30亿
营业收入增长率	10.42%	7.41%	11.17%	11.27%	11.36%
净利润(元)	48.93亿	51.68亿	48.49亿	51.84亿	56.97亿
净利润增长率	4.91%	5.63%	-6.19%	6.92%	9.90%
每股净资产(元)	4.02	4.15	4.29	4.45	4.63
净资产收益率	6.42%	6.46%	5.73%	5.89%	6.21%
市盈率(动态)	14.00	12.96	14.00	12.96	12.07

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

13.88x

¥3.47 ÷ EPS 0.25　· 2027E 12.85x · 2028E 11.97x

EPS 增速 CAGR

2.97%

2025A 0.27 → 2028E 0.29（3年）· 预测期 CAGR 7.70%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

4.68

显著大于 1.5 　预测期口径 1.80

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 13.20x / 前向 13.88x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 13.88 ÷ (CAGR × 100) = 4.68，按经典框架（<1 便宜 / 1–1.5 合理 / >1.5 贵）判定为「贵」。需分清是分子端（PE 13.2x 偏高）还是分母端（3 年 CAGR 仅 2.97%）推高的——本例主因在分母端增速偏低，属价值型资产，PEG 框架本身解释力有限，应以股息率与估值分位定价。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	+0.47	+0.31	+0.15	5
近 10 日	+1.53	+0.95	+0.57	10
近 20 日	+1.22	+1.58	-0.36	20
近 60 日	+4.83	+3.28	+1.55	60
近 120 日	-1.68	+0.79	-2.47	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流入 1.22亿，其中特大单净流入 1.58亿。

资金面 · 中性偏强资金进出互现，短中期略偏流入

120 个交易日中净流入天数 59/120 天（占比 49%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 10/20 天，累计净流入 1.22亿。
近 120 日累计净流出 1.68亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-12，单日 -0.75亿。
短窗口：近 5 日 +0.47亿，近 10 日 +1.53亿——短窗口已转正，但尚不足以扭转中期流出趋势。

注意：换手率 0.24%，资金流绝对值相对 675亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	128,262	+9.33%	151,678	53万元
2026-03-31	117,319	-13.50%	165,825	58万元
2025-12-31	135,632	-9.25%	143,436	50万元
2025-09-30	149,453	+1.46%	130,171	45万元
2025-06-30	147,309	+9.26%	132,066	46万元
2025-03-31	134,820	+0.71%	144,300	50万元
2025-02-28	133,866	-0.29%	145,328	50万元
2024-12-31	134,262	+0.16%	144,899	50万元
2024-09-30	134,044	-1.87%	145,135	50万元
2024-06-30	136,593	—	142,427	49万元

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最新期（2026-06-30）股东户数 128,262 户，环比 +9.33%（增加 10,943 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
自 2024-06-30 的 136,593 户起算，两年半累计减少 -6.1%，筹码趋于集中。
户均流通股由 142,427 股升至 151,678 股，户均市值 53 万元——筹码向少数账户集中的形态。
叠加融资余额 -2.17% 与主力资金近 20 日净流出 1.22亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。

⑤

最近 3 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-09-01

2026年半年报点评：打造世界级港口集群，主营业务利润稳健

买入西南证券研究员胡光怿,杨蕊2026-09-01EPS预测 0.25 / 0.27 / 0.29（26/27/28E）

2023年Q3点评，收购大榭码头，贡献第三季度业绩

增持太平洋研究员程志峰2023-11-07EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

引入战略投资者，升产能促协同

中性东海证券研究员朱雨潇2020-02-27EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

近 3 篇评级分布：买入 1 · 增持 1 · 持有/中性 1。覆盖机构：西南证券、太平洋、东海证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.25~0.25 元区间（中位 0.25），与同花顺一致预期 0.25 元基本吻合。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.12

近 12 个月 2 次派息合计

TTM 股息率

3.46%

¥0.12 ÷ 现价 ¥3.47

近 12 个月派息次数

2 次

近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

+1.66pct

股息率 3.46% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-05-25	0.90	0.09	2025-12-31	2.49%	实施分配
2025-10-24	0.30	0.03	2025-06-30	0.78%	实施分配
2025-05-16	1.08	0.11	2024-12-31	2.76%	实施分配
2024-05-16	0.91	0.09	2023-12-31	2.49%	实施分配
2023-06-01	0.87	0.09	2022-12-31	2.46%	实施分配
2022-05-19	0.90	0.09	2021-12-31	2.30%	实施分配
2021-06-30	0.82	0.08	2020-12-31	2.04%	实施分配
2020-07-08	0.99	0.10	2019-12-31	2.47%	实施分配
2019-05-29	0.93	0.09	2018-12-31	1.96%	实施分配
2018-06-07	0.75	0.07	2017-12-31	1.49%	实施分配

TTM 口径明细：2026-05-25 每股 ¥0.09 · 2025-10-24 每股 ¥0.03。存在同一报告期多次派息（2025 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥0.03（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥0.12（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.11（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：不贵。PE(TTM) 13.20x、前向 PE 13.88x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 32.5% 分位、150 日价格分位 40.7%，距 52 周高点 -18.54%。
PEG 维度：偏贵。PEG 4.68（预测期口径 1.80），远超 1.5 的警戒线；分母端 3 年 CAGR 为 2.97%。
股息率维度：中等。TTM 股息率 3.46%，高于无风险利率（约 1.8%） 1.66 个百分点，但尚未达到高股息资产的门槛（4%）。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A 5.63% · 2026E -6.19% · 2027E 6.92% · 2028E 9.90% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳不稳，3 项指标同向恶化

股东户数：2026-06-30 达 128,262 户，环比 +9.33%（+10,943 户），自 2024-06-30 起累计 -6.1%。
融资余额：60 个交易日由 2.91亿变为 2.85亿（-2.17%），占流通市值 0.42%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流入 1.22亿、近 120 日净流出 1.68亿，净流入天数 59/120（占比 49%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 13.88x 不变，股价对应 EPS 0.29 → ¥4，持有 2.33 年的年化股价回报约 6.58%；叠加 3.46% 股息，综合年化约 10.04%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥8（较现价 +116.1%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 3 篇研报中 1 家买入 / 1 家增持 / 1 家持有或中性；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.25~0.25 元区间（中位 0.25），与同花顺一致预期 0.25 元基本吻合。3.46% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A 5.63% · 2026E -6.19% · 2027E 6.92% · 2028E 9.90%；ROE 由 6.46%（2025A）下滑至预测 6.21%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 0.83x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A 5.63% · 2026E -6.19% · 2027E 6.92% · 2028E 9.90% 的盈利趋势与流入的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 1 家、2027E 由 1 家、2028E 由 1 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/601018/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 18 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-02 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:04:42。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性偏强资金进出互现，短中期略偏流入

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最近 3 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 不稳，3 项指标同向恶化

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳不稳，3 项指标同向恶化

③ 能不能拿持有回报与风险收益比