宇通客车(600066) A股估值分析

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宇通客车 600066.SH

行业 — · 上市 -- · 总股本 22.1393亿股 · 全流通

¥29.50

+0.03　+0.10%

收盘 2026-09-03 09:33

PE(TTM)

11.90

静态 PE 17.49

5.03

市净率

总市值

653亿

流通市值 653亿

换手率

0.02%

量比 2.40

成交额

0.16亿

振幅 1.19%

TTM 股息率

8.47%

每股派息 ¥2.50

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

26 ~ 36

区间位置 34.5%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-19.18%

历史价格分位（150日）：36.7%

近 20 日涨跌

-8.75%

近 60 日 -1.83%　近 120 日 +0.82%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥29.50 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	17	2.75	2.67 ~ 2.83	+9.62%	10.73x	61亿
2027E	17	3.11	2.78 ~ 3.46	+13.09%	9.49x	69亿
2028E	15	3.53	3.20 ~ 4.33	+13.50%	8.36x	78亿

2025A 实际净利润 55.54亿 ÷ 总股本 22.1393亿股 = EPS 2.51 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，17 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	372.18亿	414.26亿	462.48亿	516.07亿	570.71亿
营业收入增长率	37.63%	11.31%	11.64%	11.53%	10.56%
净利润(元)	41.16亿	55.54亿	60.83亿	68.92亿	78.23亿
净利润增长率	126.53%	34.94%	9.28%	13.46%	13.37%
每股净资产(元)	6.06	7.05	7.93	9.08	10.42
净资产收益率	30.94%	38.03%	35.70%	36.97%	38.22%
市盈率(动态)	16.42	12.17	11.14	9.84	8.70

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

10.73x

¥29.50 ÷ EPS 2.75　· 2027E 9.49x · 2028E 8.36x

EPS 增速 CAGR

12.06%

2025A 2.51 → 2028E 3.53（3年）· 预测期 CAGR 13.30%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

0.89

偏低　预测期口径 0.81

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 11.90x / 前向 10.73x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 10.73 ÷ (CAGR × 100) = 0.89，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 12.06% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	-1.15	-0.73	-0.42	5
近 10 日	-0.14	+0.64	-0.78	10
近 20 日	+5.23	+3.22	+2.01	20
近 60 日	+8.12	+8.92	-0.80	60
近 120 日	+19.02	+27.98	-8.96	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流入 5.23亿，其中特大单净流入 3.22亿。

资金面 · 中性资金进出基本平衡，方向不明

120 个交易日中净流入天数 59/120 天（占比 49%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 15/20 天，累计净流入 5.23亿。
近 120 日累计净流入 19.02亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-09-02，单日 -1.01亿。
短窗口：近 5 日 -1.15亿，近 10 日 -0.14亿——短窗口转负，中期流入趋势出现反复。

注意：换手率 0.02%，资金流绝对值相对 653亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	50,346	+22.52%	43,974	130万元
2026-03-31	41,091	-16.57%	53,879	159万元
2026-02-28	49,250	+10.52%	44,953	133万元
2025-12-31	44,562	+1.25%	49,682	147万元
2025-09-30	44,010	-15.98%	50,305	148万元
2025-06-30	52,382	-0.08%	42,265	125万元
2025-03-31	52,425	-2.31%	42,230	125万元
2025-02-28	53,665	+2.36%	41,255	122万元
2024-12-31	52,429	+3.43%	42,227	125万元
2024-09-30	50,690	—	43,676	129万元

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最新期（2026-06-30）股东户数 50,346 户，环比 +22.52%（增加 9,255 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
自 2024-09-30 的 50,690 户起算，两年半累计 -0.7%，未见明显单向趋势。
户均流通股由 43,676 股升至 43,974 股，户均市值 130 万元，整体结构未现剧烈变化。
叠加融资余额 +27.67% 与主力资金近 20 日净流出 5.23亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-18

二季度扣非利润同比增长31%，经营现金流表现亮眼

增持国信证券研究员唐旭霞,孙树林2026-08-18EPS预测 2.71 / 3.07 / 3.40（26/27/28E）

2026年半年报点评：海外出口高景气延续，盈利稳步上行

买入西南证券研究员郑连声2026-08-14EPS预测 2.73 / 3.10 / 3.41（26/27/28E）

2026年半年报业绩点评：出口与产品结构改善，主业向好发展

买入东吴证券研究员黄细里,孙仁昊2026-08-12EPS预测 2.80 / 3.18 / 3.69（26/27/28E）

2026年一季报点评：出口高景气延续，经营性业绩同比高增

买入东吴证券研究员黄细里,孙仁昊2026-05-06EPS预测 2.80 / 3.18 / 3.69（26/27/28E）

现金流表现亮眼，出口销量延续增势

增持国信证券研究员唐旭霞,孙树林2026-04-30EPS预测 2.71 / 3.07 / 3.40（26/27/28E）

海外业务持续攀升，分红金额与净利润创历史新高

增持国信证券研究员唐旭霞,孙树林2026-04-03EPS预测 2.71 / 3.07 / 3.40（26/27/28E）

2025年报点评：出口高增推动利润/分红大超预期

买入东吴证券研究员黄细里,孙仁昊2026-04-02EPS预测 2.80 / 3.18 / 3.69（26/27/28E）

深度报告：中国客车龙头，海外业务量价齐升

买入东莞证券研究员刘梦麟,吴镇杰2026-01-29EPS预测 2.52 / 2.95 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 5 · 增持 3 · 持有/中性 0。覆盖机构：国信证券、西南证券、东吴证券、东莞证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 2.52~2.80 元区间（中位 2.73），与同花顺一致预期 2.75 元基本吻合。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥2.50

近 12 个月 2 次派息合计

TTM 股息率

8.47%

¥2.50 ÷ 现价 ¥29.50

近 12 个月派息次数

2 次

近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

+6.67pct

股息率 8.47% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-05-15	20.00	2.00	2025-12-31	5.71%	实施分配
2025-09-11	5.00	0.50	2025-06-30	1.71%	实施分配
2025-05-14	10.00	1.00	2024-12-31	3.75%	实施分配
2024-12-05	5.00	0.50	2024-09-30	2.12%	实施分配
2024-05-16	15.00	1.50	2023-12-31	5.24%	实施分配
2023-05-19	10.00	1.00	2022-12-31	7.36%	实施分配
2022-05-25	5.00	0.50	2021-12-31	5.92%	实施分配
2021-05-21	5.00	0.50	2020-12-31	3.58%	实施分配
2020-05-20	10.00	1.00	2019-12-31	7.29%	实施分配
2019-05-15	5.00	0.50	2018-12-31	3.64%	实施分配

TTM 口径明细：2026-05-15 每股 ¥2.00 · 2025-09-11 每股 ¥0.50。存在同一报告期多次派息（1998 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2025 年度合计每股派息约 ¥2.50（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥1.50（2 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥1.50（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

PE 维度：不贵。PE(TTM) 11.90x、前向 PE 10.73x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 34.5% 分位、150 日价格分位 36.7%，距 52 周高点 -19.18%。
PEG 维度：便宜。PEG 0.89（预测期口径 0.81），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 12.06%。
股息率维度：有吸引力。TTM 股息率 8.47%，较无风险利率（约 1.8%）高出 6.67 个百分点，近 12 个月 2 次派息，分红节奏稳定。
结论：以 PE、PEG 与股息率三维度衡量，当前估值偏低 / 有吸引力；但需确认低估值是对增速放缓或行业周期的合理定价，而非错杀——关键看 2025A 34.94% · 2026E 9.28% · 2027E 13.46% · 2028E 13.37% 的盈利趋势能否企稳。

② 筹码稳不稳较稳，3 项指标同向改善

股东户数：2026-06-30 达 50,346 户，环比 +22.52%（+9,255 户），自 2024-09-30 起累计 -0.7%。
融资余额：60 个交易日由 1.73亿变为 2.21亿（+27.67%），占流通市值 0.34%，杠杆资金持续加杠杆。
资金流向：近 20 日净流入 5.23亿、近 120 日净流入 19.02亿，净流入天数 59/120（占比 49%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流入，指向筹码在集中、资金在承接；为股价提供了一定的资金面支撑。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 10.73x 不变，股价对应 EPS 3.53 → ¥38，持有 2.33 年的年化股价回报约 11.33%；叠加 8.47% 股息，综合年化约 19.80%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥82（较现价 +179.7%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 5 家买入 / 3 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 2.52~2.80 元区间（中位 2.73），与同花顺一致预期 2.75 元基本吻合。8.47% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A 34.94% · 2026E 9.28% · 2027E 13.46% · 2028E 13.37%；ROE 由 38.03%（2025A）上行至预测 38.22%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 5.03x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码双重占优：可作为中线底仓分批配置，回调时加仓的性价比优于追高。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 17 家、2027E 由 17 家、2028E 由 15 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/600066/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 30 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:34:02。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性资金进出基本平衡，方向不明

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳 较稳，3 项指标同向改善

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳较稳，3 项指标同向改善

③ 能不能拿持有回报与风险收益比