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山东路桥 000498.SZ
行业 — · 上市 -- · 总股本 15.5242亿股 · 全流通
¥4.96
+0.02　+0.40%
收盘 2026-09-03 09:41
PE(TTM)
3.99
静态 PE 5.27
PB
0.43
市净率
总市值
77亿
流通市值 72亿
换手率
0.07%
量比 1.79
成交额
0.05亿
振幅 0.81%
TTM 股息率
4.48%
每股派息 ¥0.22
①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日
45566626-01-2226-03-0226-03-3126-04-3026-06-0326-07-0326-08-0326-09-0152周高 652周低 5现价 4.96收盘价MA20MA60
收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低
52 周区间
5 ~ 6
区间位置 27.5%（0=最低 / 100=最高）
距 52 周高点
-19.53%
历史价格分位（150日）：25.3%
近 20 日涨跌
-1.20%
近 60 日 +1.35%　近 120 日 -17.39%
最新交易日
4.98 / 4.94
最高 / 最低　换手率仅 0.07%，成交极度清淡
②

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度
一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥4.96 测算）
年度覆盖
机构数		EPS
均值(元)		机构预测
区间		 同比
增速		前向
PE		净利润
均值
2026E81.361.21 ~ 1.55-5.20%3.65x21亿
2027E81.401.09 ~ 1.63+2.94%3.54x22亿
2028E81.451.02 ~ 1.70+3.57%3.42x23亿
2025A 实际净利润 22.27亿 ÷ 总股本 15.5242亿股 = EPS 1.43 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，8 家机构覆盖，置信度高。
同花顺预测指标全景
预测指标2024A2025A2026E2027E2028E
营业收入(元)713.54亿685.68亿672.44亿675.41亿687.21亿
营业收入增长率-2.30%-3.90%-1.93%0.20%1.34%
净利润(元)23.23亿22.27亿21.08亿21.75亿22.55亿
净利润增长率1.47%-4.12%-6.41%3.16%3.29%
每股净资产(元)9.6110.7717.0018.2519.55
净资产收益率13.55%11.59%6.98%6.72%6.54%
市盈率(动态)4.094.323.763.673.58
数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。
前向 PE（2026E）
3.65x
¥4.96 ÷ EPS 1.36　· 2027E 3.54x · 2028E 3.42x
EPS 增速 CAGR
0.36%
2025A 1.43 → 2028E 1.45（3年）· 预测期 CAGR 3.26%
PEG（前向PE ÷ CAGR%）
10.19
显著大于 1.5 　预测期口径 1.12
PE 消化至 30x 需要
0 年（已低于 30x）
当前 PE(TTM) 3.99x / 前向 3.65x，均低于 30x 锚点
关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 3.65 ÷ (CAGR × 100) = 10.19，按经典框架（<1 便宜 / 1–1.5 合理 / >1.5 贵）判定为「贵」。需分清是分子端（PE 4.0x 偏高）还是分母端（3 年 CAGR 仅 0.36%）推高的——本例主因在分母端增速偏低，属价值型资产，PEG 框架本身解释力有限，应以股息率与估值分位定价。
③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日
数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单）， 本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效， 已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。 两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。 因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。
近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出
+0.3+0.2+0.0-0.2-0.32026-06-10 主动买卖净额 -0.02亿（特大单 +0.01亿）2026-06-11 主动买卖净额 -0.04亿（特大单 +0.01亿）2026-06-12 主动买卖净额 -0.04亿（特大单 +0.01亿）2026-06-15 主动买卖净额 -0.04亿（特大单 +0.02亿）2026-06-16 主动买卖净额 -0.08亿（特大单 +0.00亿）2026-06-17 主动买卖净额 +0.05亿（特大单 +0.03亿）2026-06-18 主动买卖净额 -0.16亿（特大单 -0.04亿）2026-06-22 主动买卖净额 -0.02亿（特大单 +0.03亿）2026-06-23 主动买卖净额 +0.02亿（特大单 +0.04亿）2026-06-24 主动买卖净额 -0.06亿（特大单 +0.00亿）2026-06-25 主动买卖净额 -0.09亿（特大单 +0.00亿）2026-06-26 主动买卖净额 -0.03亿（特大单 +0.00亿）2026-06-29 主动买卖净额 +0.01亿（特大单 +0.00亿）2026-06-30 主动买卖净额 -0.05亿（特大单 +0.00亿）2026-07-01 主动买卖净额 +0.03亿（特大单 +0.01亿）2026-07-02 主动买卖净额 +0.10亿（特大单 +0.03亿）2026-07-03 主动买卖净额 +0.04亿（特大单 +0.01亿）2026-07-06 主动买卖净额 +0.14亿（特大单 +0.04亿）2026-07-07 主动买卖净额 -0.03亿（特大单 -0.04亿）2026-07-08 主动买卖净额 +0.10亿（特大单 +0.00亿）2026-07-09 主动买卖净额 -0.02亿（特大单 -0.01亿）2026-07-10 主动买卖净额 -0.06亿（特大单 +0.00亿）2026-07-13 主动买卖净额 +0.16亿（特大单 +0.01亿）2026-07-14 主动买卖净额 +0.08亿（特大单 -0.01亿）2026-07-15 主动买卖净额 +0.05亿（特大单 +0.00亿）2026-07-16 主动买卖净额 +0.08亿（特大单 -0.02亿）2026-07-17 主动买卖净额 +0.08亿（特大单 +0.01亿）2026-07-20 主动买卖净额 +0.11亿（特大单 +0.01亿）2026-07-21 主动买卖净额 -0.03亿（特大单 -0.03亿）2026-07-22 主动买卖净额 -0.16亿（特大单 -0.02亿）2026-07-23 主动买卖净额 +0.07亿（特大单 +0.00亿）2026-07-24 主动买卖净额 -0.09亿（特大单 -0.01亿）2026-07-27 主动买卖净额 +0.17亿（特大单 +0.08亿）2026-07-28 主动买卖净额 -0.04亿（特大单 -0.09亿）2026-07-29 主动买卖净额 +0.27亿（特大单 +0.05亿）2026-07-30 主动买卖净额 +0.17亿（特大单 +0.03亿）2026-07-31 主动买卖净额 +0.06亿（特大单 -0.00亿）2026-08-03 主动买卖净额 +0.29亿（特大单 +0.02亿）2026-08-04 主动买卖净额 -0.16亿（特大单 -0.12亿）2026-08-05 主动买卖净额 -0.10亿（特大单 -0.08亿）2026-08-06 主动买卖净额 -0.17亿（特大单 -0.06亿）2026-08-07 主动买卖净额 -0.23亿（特大单 -0.04亿）2026-08-10 主动买卖净额 -0.01亿（特大单 +0.01亿）2026-08-11 主动买卖净额 -0.08亿（特大单 -0.04亿）2026-08-12 主动买卖净额 -0.06亿（特大单 -0.02亿）2026-08-13 主动买卖净额 -0.07亿（特大单 -0.01亿）2026-08-14 主动买卖净额 -0.03亿（特大单 -0.01亿）2026-08-17 主动买卖净额 +0.01亿（特大单 +0.03亿）2026-08-18 主动买卖净额 -0.07亿（特大单 +0.01亿）2026-08-19 主动买卖净额 +0.09亿（特大单 +0.00亿）2026-08-20 主动买卖净额 +0.17亿（特大单 +0.02亿）2026-08-21 主动买卖净额 -0.09亿（特大单 -0.02亿）2026-08-24 主动买卖净额 +0.14亿（特大单 +0.02亿）2026-08-25 主动买卖净额 +0.04亿（特大单 -0.04亿）2026-08-26 主动买卖净额 -0.16亿（特大单 -0.10亿）2026-08-27 主动买卖净额 -0.11亿（特大单 -0.09亿）2026-08-28 主动买卖净额 +0.11亿（特大单 +0.06亿）2026-08-31 主动买卖净额 -0.06亿（特大单 -0.07亿）2026-09-01 主动买卖净额 +0.19亿（特大单 +0.14亿）2026-09-02 主动买卖净额 -0.10亿（特大单 -0.10亿）06-1006-2207-0107-1007-2107-3008-1008-1908-2810日移动平均（亿元）亿元
统计区间主动买卖净额
(亿元)		特大单
(亿元)		其余单类
(亿元)		交易日
近 5 日+0.04-0.06+0.105
近 10 日+0.12-0.18+0.3110
近 20 日-0.49-0.32-0.1820
近 60 日+0.26-0.33+0.5960
近 120 日-4.06-1.70-2.36120
口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。 近 20 日累计净流出 0.49亿， 其中特大单 净流出 0.32亿。

资金面 · 中性资金进出基本平衡，方向不明

  • 120 个交易日中净流入天数 45/120 天（占比 38%）， 做多意愿不足。
  • 近 20 日净流入天数 7/20 天， 累计净流出 0.49亿。
  • 近 120 日累计净流出 4.06亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
  • 近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-07， 单日 -0.23亿。
  • 短窗口：近 5 日 +0.04亿， 近 10 日 +0.12亿——短窗口已转正，但尚不足以扭转中期流出趋势。
注意：换手率 0.07%，资金流绝对值相对 77亿市值而言很小， 信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。
④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10
融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆
2222206-1006-2907-1507-3108-18亿元
最新融资余额
1.96亿
2026-09-02　占流通市值 2.73%
区间变化（60日）
-0.44亿
-18.25%　2026-06-10 起
融券余额 0.01亿（占流通市值极小）。 区间高点 2.42亿、低点 1.90亿，最新 1.96亿—— 杠杆资金持续去化，与主力资金流出方向一致
股东户数变化（季度） ■ 户数增加＝筹码分散 ■ 减少＝集中
0.0万1.5万3.0万4.5万6.0万2024-03-31 53,496户24-032024-06-30 51,972户-3%24-062024-09-30 50,814户-2%24-092024-12-31 48,481户-5%24-122025-03-31 48,002户-1%25-032025-06-30 45,629户-5%25-062025-09-30 44,729户-2%25-092025-12-31 44,648户-0%25-122026-03-31 43,698户-2%26-032026-06-30 42,534户-3%26-06
报告期股东户数环比户均流通股户均市值
2026-06-3042,534-2.66%36,49817万元
2026-03-3143,698-2.13%35,52616万元
2025-12-3144,648-0.18%34,77016万元
2025-09-3044,729-1.97%34,70716万元
2025-06-3045,629-4.94%34,02316万元
2025-03-3148,002-0.99%32,34115万元
2024-12-3148,481-4.59%32,02115万元
2024-09-3050,814-2.23%30,55114万元
2024-06-3051,972-2.85%29,87014万元
2024-03-3153,496—29,01913万元
户均流通股 / 户均市值由本报告按「流通股本 ÷ 股东户数」自行测算， 户均市值按当前流通市值 72亿 折算，非历史时点值。

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

  • 最新期（2026-06-30）股东户数 42,534 户，环比 -2.66%（减少 1,164 户），筹码趋于集中。
  • 自 2024-03-31 的 53,496 户起算，两年半累计减少 -20.5%，筹码趋于集中。
  • 户均流通股由 29,019 股升至 36,498 股， 户均市值 17 万元——筹码向少数账户集中的形态。
  • 叠加融资余额 -18.25% 与主力资金近 20 日净流出 0.49亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。
⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2023-04-27
省内交通投资力度大，看好23年业绩提速
买入西南证券研究员 颜阳春2023-04-27EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
22年现金流明显改善，在手订单充沛无虞
买入中邮证券研究员 丁士涛,刘依然2023-04-26EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
交通强省潜力十足，山东基建龙头再腾飞
买入中邮证券研究员 丁士涛,刘依然2022-12-05EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
盈利能力提升，新中标环比改善
买入西南证券研究员 颜阳春2022-10-31EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
业绩持续高增长，进一步打开成长空间
买入西南证券研究员 颜阳春2022-04-28EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
2018年报点评：盈利逐季显著修复，现金流大幅增加
增持东兴证券研究员 郑闵钢,王翩翩2019-04-08EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
订单施工同步提升，成本压力有所缓解
增持中银国际研究员 田世欣2019-03-18EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
成本上升冲击利润，项目推进毛利有望回升
增持中银国际研究员 田世欣2018-10-31EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
近 8 篇评级分布：买入 5 · 增持 3 · 持有/中性 0。 覆盖机构：西南证券、中邮证券、东兴证券、中银国际。卖方未给出可比的 EPS 预测。
⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次
TTM 每股派息（税前）
¥0.22
近 12 个月 3 次派息合计
TTM 股息率
4.48%
¥0.22 ÷ 现价 ¥4.96
近 12 个月派息次数
3 次
近 12 个月分 3 次派息（含中期 / 季度分红）
对比无风险利率
+2.68pct
股息率 4.48% vs 无风险利率约 1.8%（示意）
除权除息日每10股派息(元)每股派息(元) 对应报告期除息日股息率分配进度
2026-07-061.870.192025-12-313.78%实施分配
2025-12-240.120.012025-09-300.20%实施分配
2025-10-240.230.022025-06-300.36%实施分配
2025-07-171.700.172024-12-312.84%实施分配
2024-12-250.100.012024-09-300.16%实施分配
2024-10-230.200.022024-06-300.33%实施分配
2024-07-161.800.182023-12-313.51%实施分配
2023-06-291.600.162022-12-312.46%实施分配
2022-06-291.250.122021-12-311.32%实施分配
2021-07-021.000.102020-12-311.81%实施分配
TTM 口径明细：2026-07-06 每股 ¥0.19 · 2025-12-24 每股 ¥0.01 · 2025-10-24 每股 ¥0.02。存在同一报告期多次派息（2024 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥0.03（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥0.22（3 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.20（3 次）；历史累计送股 3 股/10股、转增 0 股/10股。
⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

  • PE 维度：不贵。PE(TTM) 3.99x、前向 PE 3.65x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 27.5% 分位、150 日价格分位 25.3%，距 52 周高点 -19.53%。
  • PEG 维度：偏贵。PEG 10.19（预测期口径 1.12），远超 1.5 的警戒线；分母端 3 年 CAGR 为 0.36%。
  • 股息率维度：有吸引力。TTM 股息率 4.48%，较无风险利率（约 1.8%）高出 2.68 个百分点，近 12 个月 3 次派息，分红节奏稳定。
  • 结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A -4.12% · 2026E -6.41% · 2027E 3.16% · 2028E 3.29% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳 不稳，3 项指标同向恶化

  • 股东户数：2026-06-30 达 42,534 户，环比 -2.66%（-1,164 户），自 2024-03-31 起累计 -20.5%。
  • 融资余额：60 个交易日由 2.40亿 变为 1.96亿（-18.25%），占流通市值 2.73%，杠杆资金持续去化。
  • 资金流向：近 20 日净流出 0.49亿、近 120 日净流出 4.06亿，净流入天数 45/120（占比 38%）。
  • 结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

  • 持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 3.65x 不变，股价对应 EPS 1.45 → ¥5，持有 2.33 年的年化股价回报约 2.79%；叠加 4.48% 股息，综合年化约 7.27%。
  • 乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥41（较现价 +722.6%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
  • 支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 5 家买入 / 3 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方未给出可比的 EPS 预测。4.48% 的股息率提供一定下行保护。
  • 压制逻辑：净利润同比 2025A -4.12% · 2026E -6.41% · 2027E 3.16% · 2028E 3.29%；ROE 由 11.59%（2025A）下滑至预测 6.54%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 0.43x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
  • 结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A -4.12% · 2026E -6.41% · 2027E 3.16% · 2028E 3.29% 的盈利趋势与 流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。
风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺）， 未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股） 的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩， 存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。 股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。
数据来源与口径
行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 8 家、2027E 由 8 家、2028E 由 8 家 机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日 （2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/000498/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 15 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘； 股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测； 报告生成时间 2026-09-03 09:41:23。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)， 当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。