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山推股份 000680.SZ
行业 工程机械 · 上市 1997-01-22 · 总股本 15.0014亿股 · 全流通
¥10.48
+0.08　+0.77%
收盘 2026-09-03 09:41
PE(TTM)
11.91
静态 PE 11.54
PB
2.36
市净率
总市值
157亿
流通市值 138亿
换手率
0.13%
量比 1.84
成交额
0.18亿
振幅 1.25%
TTM 股息率
1.29%
每股派息 ¥0.14
①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日
9101112131426-01-2226-03-0226-03-3126-04-3026-06-0326-07-0326-08-0326-09-0152周高 1452周低 9现价 10.48收盘价MA20MA60
收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低
52 周区间
9 ~ 14
区间位置 25.6%（0=最低 / 100=最高）
距 52 周高点
-23.23%
历史价格分位（150日）：25.3%
近 20 日涨跌
-6.09%
近 60 日 -0.57%　近 120 日 -13.61%
最新交易日
10.56 / 10.43
最高 / 最低　换手率仅 0.13%，成交极度清淡
②

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度
一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥10.48 测算）
年度覆盖
机构数		EPS
均值(元)		机构预测
区间		 同比
增速		前向
PE		净利润
均值
2026E110.990.97 ~ 1.03+22.64%10.59x15亿
2027E111.191.16 ~ 1.23+20.20%8.81x18亿
2028E111.411.32 ~ 1.50+18.49%7.43x21亿
2025A 实际净利润 12.11亿 ÷ 总股本 15.0014亿股 = EPS 0.81 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，11 家机构覆盖，置信度高。
同花顺预测指标全景
预测指标2024A2025A2026E2027E2028E
营业收入(元)142.19亿146.20亿165.06亿187.23亿210.63亿
营业收入增长率25.12%2.82%12.90%13.42%12.47%
净利润(元)11.02亿12.11亿14.77亿17.86亿21.20亿
净利润增长率40.72%9.86%22.00%20.87%18.71%
每股净资产(元)3.494.114.985.997.16
净资产收益率16.94%21.04%20.19%20.21%20.03%
市盈率(动态)14.5513.2110.848.997.58
数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。
前向 PE（2026E）
10.59x
¥10.48 ÷ EPS 0.99　· 2027E 8.81x · 2028E 7.43x
EPS 增速 CAGR
20.43%
2025A 0.81 → 2028E 1.41（3年）· 预测期 CAGR 19.34%
PEG（前向PE ÷ CAGR%）
0.52
偏低 　预测期口径 0.55
PE 消化至 30x 需要
0 年（已低于 30x）
当前 PE(TTM) 11.91x / 前向 10.59x，均低于 30x 锚点
关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 10.59 ÷ (CAGR × 100) = 0.52，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 20.43% 的预期增速基本匹配。
③

资金流向（日级）

东方财富(push2his) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日
口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。 本节数据由东方财富 push2his 日级接口实时抓取， 共 120 个交易日原始值，未做估算、填补或平滑。
近 60 日主力净流入（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出
+0.4+0.2+0.0-0.2-0.42026-06-10 主力净流入 -0.26亿（超大单 -0.14亿）2026-06-11 主力净流入 +0.07亿（超大单 -0.15亿）2026-06-12 主力净流入 +0.00亿（超大单 +0.12亿）2026-06-15 主力净流入 -0.05亿（超大单 -0.01亿）2026-06-16 主力净流入 -0.25亿（超大单 -0.10亿）2026-06-17 主力净流入 -0.05亿（超大单 -0.01亿）2026-06-18 主力净流入 -0.32亿（超大单 -0.02亿）2026-06-22 主力净流入 -0.12亿（超大单 -0.01亿）2026-06-23 主力净流入 -0.02亿（超大单 -0.03亿）2026-06-24 主力净流入 +0.08亿（超大单 +0.11亿）2026-06-25 主力净流入 +0.22亿（超大单 +0.05亿）2026-06-26 主力净流入 +0.04亿（超大单 +0.14亿）2026-06-29 主力净流入 -0.06亿（超大单 +0.01亿）2026-06-30 主力净流入 -0.17亿（超大单 -0.05亿）2026-07-01 主力净流入 -0.12亿（超大单 -0.06亿）2026-07-02 主力净流入 +0.11亿（超大单 +0.10亿）2026-07-03 主力净流入 +0.07亿（超大单 +0.09亿）2026-07-06 主力净流入 -0.09亿（超大单 +0.28亿）2026-07-07 主力净流入 -0.22亿（超大单 -0.05亿）2026-07-08 主力净流入 -0.03亿（超大单 -0.05亿）2026-07-09 主力净流入 -0.10亿（超大单 -0.10亿）2026-07-10 主力净流入 +0.03亿（超大单 -0.01亿）2026-07-13 主力净流入 -0.17亿（超大单 -0.07亿）2026-07-14 主力净流入 +0.04亿（超大单 +0.01亿）2026-07-15 主力净流入 +0.01亿（超大单 -0.01亿）2026-07-16 主力净流入 -0.08亿（超大单 -0.00亿）2026-07-17 主力净流入 -0.04亿（超大单 +0.02亿）2026-07-20 主力净流入 -0.09亿（超大单 -0.09亿）2026-07-21 主力净流入 -0.11亿（超大单 -0.02亿）2026-07-22 主力净流入 -0.10亿（超大单 -0.02亿）2026-07-23 主力净流入 -0.01亿（超大单 -0.01亿）2026-07-24 主力净流入 -0.08亿（超大单 -0.05亿）2026-07-27 主力净流入 +0.02亿（超大单 +0.00亿）2026-07-28 主力净流入 +0.27亿（超大单 +0.06亿）2026-07-29 主力净流入 +0.22亿（超大单 -0.07亿）2026-07-30 主力净流入 -0.20亿（超大单 -0.01亿）2026-07-31 主力净流入 +0.06亿（超大单 -0.07亿）2026-08-03 主力净流入 +0.14亿（超大单 +0.07亿）2026-08-04 主力净流入 -0.20亿（超大单 -0.03亿）2026-08-05 主力净流入 -0.27亿（超大单 -0.05亿）2026-08-06 主力净流入 +0.07亿（超大单 -0.04亿）2026-08-07 主力净流入 +0.03亿（超大单 +0.06亿）2026-08-10 主力净流入 +0.39亿（超大单 +0.25亿）2026-08-11 主力净流入 +0.28亿（超大单 +0.02亿）2026-08-12 主力净流入 -0.23亿（超大单 -0.16亿）2026-08-13 主力净流入 +0.06亿（超大单 -0.12亿）2026-08-14 主力净流入 -0.01亿（超大单 -0.04亿）2026-08-17 主力净流入 +0.01亿（超大单 +0.03亿）2026-08-18 主力净流入 +0.05亿（超大单 +0.05亿）2026-08-19 主力净流入 +0.02亿（超大单 -0.02亿）2026-08-20 主力净流入 -0.00亿（超大单 +0.00亿）2026-08-21 主力净流入 -0.01亿（超大单 -0.05亿）2026-08-24 主力净流入 -0.00亿（超大单 +0.00亿）2026-08-25 主力净流入 +0.06亿（超大单 +0.08亿）2026-08-26 主力净流入 -0.23亿（超大单 -0.10亿）2026-08-27 主力净流入 +0.07亿（超大单 +0.12亿）2026-08-28 主力净流入 +0.00亿（超大单 -0.01亿）2026-08-31 主力净流入 +0.21亿（超大单 -0.01亿）2026-09-01 主力净流入 +0.02亿（超大单 +0.00亿）2026-09-02 主力净流入 -0.14亿（超大单 -0.04亿）06-1006-2207-0107-1007-2107-3008-1008-1908-2810日移动平均（亿元）亿元
统计区间主力净流入
(亿元)		超大单
(亿元)		大单
(亿元)		交易日
近 5 日+0.17+0.06+0.125
近 10 日-0.01-0.01-0.0010
近 20 日+0.65+0.03+0.6320
近 60 日-1.16-0.21-0.9560
近 120 日-3.20-3.14-0.06120
口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。 近 20 日累计净流入 0.65亿， 其中超大单 净流入 0.03亿。

资金面 · 中性资金进出基本平衡，方向不明

  • 120 个交易日中净流入天数 53/120 天（占比 44%）， 做多意愿不足。
  • 近 20 日净流入天数 13/20 天， 累计净流入 0.65亿。
  • 近 120 日累计净流出 3.20亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
  • 近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-12， 单日 -0.23亿。
  • 短窗口：近 5 日 +0.17亿， 近 10 日 -0.01亿——短窗口已转正，但尚不足以扭转中期流出趋势。
注意：换手率 0.13%，资金流绝对值相对 157亿市值而言很小， 信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。
④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10
融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆
2222206-1006-2907-1507-3108-18亿元
最新融资余额
2.13亿
2026-09-02　占流通市值 1.54%
区间变化（60日）
-0.01亿
-0.49%　2026-06-10 起
融券余额 0.04亿（占流通市值极小）。 区间高点 2.25亿、低点 1.78亿，最新 2.13亿—— 杠杆资金基本持平，与主力资金流入方向相反
股东户数变化（季度） ■ 户数增加＝筹码分散 ■ 减少＝集中
0.0万2.0万4.0万5.9万7.9万2024-06-30 61,825户24-062024-09-30 67,795户+10%24-092024-12-31 58,999户-13%24-122025-03-31 63,494户+8%25-032025-06-30 59,119户-7%25-062025-09-30 70,822户+20%25-092025-12-31 53,594户-24%25-122026-02-28 46,701户-13%26-022026-03-31 54,948户+18%26-032026-06-30 58,117户+6%26-06
报告期股东户数环比户均流通股户均市值
2026-06-3058,117+5.77%25,81224万元
2026-03-3154,948+17.66%27,30125万元
2026-02-2846,701-12.86%32,12230万元
2025-12-3153,594-24.33%27,99126万元
2025-09-3070,822+19.80%21,18219万元
2025-06-3059,119-6.89%25,37523万元
2025-03-3163,494+7.62%23,62722万元
2024-12-3158,999-12.97%25,42723万元
2024-09-3067,795+9.66%22,12820万元
2024-06-3061,825—24,26422万元
户均流通股 / 户均市值由本报告按「流通股本 ÷ 股东户数」自行测算， 户均市值按当前流通市值 138亿 折算，非历史时点值。

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

  • 最新期（2026-06-30）股东户数 58,117 户，环比 +5.77%（增加 3,169 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
  • 自 2024-06-30 的 61,825 户起算，两年半累计减少 -6.0%，筹码趋于集中。
  • 户均流通股由 24,264 股升至 25,812 股， 户均市值 24 万元——筹码向少数账户集中的形态。
  • 叠加融资余额 -0.49% 与主力资金近 20 日净流出 0.65亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。
⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-21
业绩稳健向上，海外业务快速增长
买入中邮证券研究员 刘卓,陈基赟2026-08-21EPS预测 0.97 / 1.21 / 1.44（26/27/28E）
2026H1业绩稳健增长，盈利能力持续提升
买入太平洋研究员 崔文娟,张凤琳2026-08-19EPS预测 0.98 / 1.18 / 1.41（26/27/28E）
公司简评报告：全球化布局向属地化深度转型，海外收入持续高增
买入东海证券研究员 商俭2026-08-18EPS预测 1.00 / 1.22 / 1.47（26/27/28E）
公司动态研究报告：挖机出口高增，港股上市稳步推进
买入华鑫证券研究员 尤少炜2026-07-17EPS预测 1.00 / 1.17 / 1.38（26/27/28E）
山推股份深度报告：推土机行业龙头，迈向高端化、智能化、国际化新征程
买入太平洋研究员 崔文娟,张凤琳2026-05-18EPS预测 1.00 / 1.22 / 1.46（26/27/28E）
业绩稳健增长，国际化、多元化战略不断深入
买入中银证券研究员 陶波,曹鸿生2026-05-08EPS预测 1.00 / 1.20 / 1.40（26/27/28E）
公司简评报告：一季度营收利润高增，降本增效持续推进
买入东海证券研究员 商俭2026-05-07EPS预测 1.00 / 1.22 / 1.47（26/27/28E）
公司动态研究报告：国际化稳步推进，盈利端具备弹性
买入华鑫证券研究员 尤少炜2026-04-10EPS预测 1.00 / 1.17 / 1.38（26/27/28E）
近 8 篇评级分布：买入 8 · 增持 0 · 持有/中性 0。 覆盖机构：中邮证券、太平洋、东海证券、华鑫证券、中银证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.97~1.00 元区间（中位 1.00），与同花顺一致预期 0.99 元基本吻合。
⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次
TTM 每股派息（税前）
¥0.14
近 12 个月 2 次派息合计
TTM 股息率
1.29%
¥0.14 ÷ 现价 ¥10.48
近 12 个月派息次数
2 次
近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）
对比无风险利率
-0.51pct
股息率 1.29% vs 无风险利率约 1.8%（示意）
除权除息日每10股派息(元)每股派息(元) 对应报告期除息日股息率分配进度
2026-06-091.000.102025-12-310.90%实施分配
2025-09-260.350.032025-06-300.35%实施分配
2025-07-150.600.062024-12-310.63%实施分配
2025-01-080.300.032024-09-300.31%实施分配
2024-06-251.500.152023-12-311.64%实施分配
2023-06-280.760.082022-12-311.36%实施分配
2022-07-150.150.012021-12-310.27%实施分配
2021-10-210.100.012021-06-300.25%实施分配
2019-07-250.200.022018-12-310.50%实施分配
2012-06-282.000.202011-12-312.11%实施分配
TTM 口径明细：2026-06-09 每股 ¥0.10 · 2025-09-26 每股 ¥0.03。存在同一报告期多次派息（2021 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥0.10（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥0.14（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.09（2 次）；历史累计送股 11 股/10股、转增 0 股/10股。
⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

  • PE 维度：不贵。PE(TTM) 11.91x、前向 PE 10.59x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 25.6% 分位、150 日价格分位 25.3%，距 52 周高点 -23.23%。
  • PEG 维度：便宜。PEG 0.52（预测期口径 0.55），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 20.43%。
  • 股息率维度：偏低。TTM 股息率仅 1.29%，靠分红提供的下行保护有限，投资回报更依赖业绩增长与估值扩张。
  • 结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A 9.86% · 2026E 22.00% · 2027E 20.87% · 2028E 18.71% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳 中性，指标方向不一致

  • 股东户数：2026-06-30 达 58,117 户，环比 +5.77%（+3,169 户），自 2024-06-30 起累计 -6.0%。
  • 融资余额：60 个交易日由 2.14亿 变为 2.13亿（-0.49%），占流通市值 1.54%，杠杆资金基本持平。
  • 资金流向：近 20 日净流入 0.65亿、近 120 日净流出 3.20亿，净流入天数 53/120（占比 44%）。
  • 结论：各项筹码指标方向互不一致（改善 1 项 / 恶化 2 项），处于多空拉锯阶段，需等待方向明确后再做判断。

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

  • 持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 10.59x 不变，股价对应 EPS 1.41 → ¥15，持有 2.33 年的年化股价回报约 16.41%；叠加 1.29% 股息，综合年化约 17.70%。
  • 乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥30（较现价 +183.4%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
  • 支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 8 家买入 / 0 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.97~1.00 元区间（中位 1.00），与同花顺一致预期 0.99 元基本吻合。
  • 压制逻辑：净利润同比 2025A 9.86% · 2026E 22.00% · 2027E 20.87% · 2028E 18.71%；ROE 由 21.04%（2025A）下滑至预测 20.03%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 2.36x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
  • 结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A 9.86% · 2026E 22.00% · 2027E 20.87% · 2028E 18.71% 的盈利趋势与 流入的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。
风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺）， 未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股） 的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩， 存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。 股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。
数据来源与口径
行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 11 家、2027E 由 11 家、2028E 由 11 家 机构覆盖。
资金流　东方财富(push2his)　东方财富 push2his.eastmoney.com 日级主力/超大单/大单净流入，120 个交易日 （2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/000680/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 21 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘； 股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测； 报告生成时间 2026-09-03 09:41:59。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)， 当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。