巨化股份(600160) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

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巨化股份 600160.SH

行业 — · 上市 -- · 总股本 26.9974亿股 · 全流通

¥38.03

-1.02　-2.61%

收盘 2026-09-02 16:14

PE(TTM)

23.43

静态 PE 19.37

4.65

市净率

总市值

1,027亿

流通市值 1,027亿

换手率

0.86%

量比 0.66

成交额

8.89亿

振幅 2.18%

TTM 股息率

1.47%

每股派息 ¥0.56

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-21 ~ 2026-09-02 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

31 ~ 58

区间位置 25.4%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-34.43%

历史价格分位（150日）：42.0%

近 20 日涨跌

-11.74%

近 60 日 +1.85%　近 120 日 -5.59%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥38.03 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	24	2.13	1.90 ~ 2.29	+52.01%	17.85x	57亿
2027E	24	2.56	2.08 ~ 3.05	+20.19%	14.86x	69亿
2028E	22	2.97	2.33 ~ 3.56	+16.02%	12.80x	80亿

2025A 实际净利润 37.83亿 ÷ 总股本 26.9974亿股 = EPS 1.40 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，24 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	244.63亿	269.91亿	303.97亿	330.04亿	350.29亿
营业收入增长率	18.43%	10.33%	12.62%	8.62%	6.19%
净利润(元)	19.47亿	37.83亿	57.49亿	69.20亿	80.07亿
净利润增长率	107.69%	94.29%	52.19%	19.48%	13.54%
每股净资产(元)	6.59	7.57	9.27	11.29	13.58
净资产收益率	11.59%	19.57%	22.85%	22.54%	21.31%
市盈率(动态)	54.24	27.89	18.36	15.44	13.61

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

17.85x

¥38.03 ÷ EPS 2.13　· 2027E 14.86x · 2028E 12.80x

EPS 增速 CAGR

28.45%

2025A 1.40 → 2028E 2.97（3年）· 预测期 CAGR 18.08%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

0.63

偏低　预测期口径 0.99

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 23.43x / 前向 17.85x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 17.85 ÷ (CAGR × 100) = 0.63，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 28.45% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	-3.72	-1.68	-2.04	5
近 10 日	-2.91	-1.14	-1.77	10
近 20 日	-7.78	-4.37	-3.41	20
近 60 日	-22.04	-13.19	-8.86	60
近 120 日	-27.82	-6.38	-21.44	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流出 7.78亿，其中特大单净流出 4.37亿。

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

120 个交易日中净流入天数 42/120 天（占比 35%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 6/20 天，累计净流出 7.78亿。
近 120 日累计净流出 27.82亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-11，单日 -2.98亿。
短窗口：近 5 日 -3.72亿，近 10 日 -2.91亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。

注意：换手率 0.86%，资金流绝对值相对 1,027亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	211,622	+175.43%	12,757	49万元
2026-03-31	76,832	+13.46%	35,138	134万元
2025-12-31	67,718	-11.78%	39,867	152万元
2025-09-30	76,758	+49.11%	35,172	134万元
2025-06-30	51,479	-2.96%	52,443	199万元
2025-03-31	53,049	+15.71%	50,891	194万元
2024-12-31	45,848	-17.74%	58,885	224万元
2024-09-30	55,733	+6.50%	48,441	184万元
2024-06-30	52,331	-1.78%	51,590	196万元
2024-03-31	53,280	—	50,671	193万元

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最新期（2026-06-30）股东户数 211,622 户，环比 +175.43%（增加 134,790 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
自 2024-03-31 的 53,280 户起算，两年半累计增加 +297.2%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 50,671 股降至 12,757 股，户均市值 49 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 +4.44% 与主力资金近 20 日净流出 7.78亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-31

制冷剂价格中枢保持高位，氟化工长景气延续

买入中邮证券研究员刘海荣,刘隆基2026-08-31EPS预测 2.20 / 2.62 / 2.98（26/27/28E）

公司信息更新报告：H1利润+29%，制冷剂量稳价增，景气延续、韧性凸显

买入开源证券研究员金益腾,毕挥,李思佳2026-08-26EPS预测 2.15 / 2.79 / 3.34（26/27/28E）

制冷剂价格持续上行，2026年上半年利润同比高增

增持国信证券研究员杨林,张歆钰2026-08-26EPS预测 2.05 / 2.47 / 2.73（26/27/28E）

公司深度报告：卡位先进制程核心环节，“半导体血管”超纯PFA打破国外垄断，助力“中国芯”自主可控

买入开源证券研究员金益腾,毕挥,李思佳2026-05-31EPS预测 2.70 / 3.16 / 3.60（26/27/28E）

业绩大幅增长，制冷剂行业延续高景气

买入中银证券研究员余嫄嫄,范琦岩2026-05-08EPS预测 2.10 / 2.50 / 2.90（26/27/28E）

公司简评报告：制冷剂景气延续，龙头充分受益

买入东海证券研究员吴骏燕,谢建斌2026-04-30EPS预测 1.90 / 2.08 / 2.33（26/27/28E）

公司信息更新报告：2026Q1净利润大幅增长，盈利能力显著提升，制冷剂主升延续，液冷蓄势待发

买入开源证券研究员金益腾,毕挥,李思佳2026-04-29EPS预测 2.70 / 3.16 / 3.60（26/27/28E）

制冷剂景气度提升驱动业绩增长，在建产能有序推进

买入中邮证券研究员刘海荣,刘隆基2026-04-28EPS预测 2.26 / 2.58 / 2.83（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 7 · 增持 1 · 持有/中性 0。覆盖机构：中邮证券、开源证券、国信证券、中银证券、东海证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.90~2.70 元区间（中位 2.20），与同花顺一致预期 2.13 元基本吻合。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.56

近 12 个月 2 次派息合计

TTM 股息率

1.47%

¥0.56 ÷ 现价 ¥38.03

近 12 个月派息次数

2 次

近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

-0.33pct

股息率 1.47% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-06-11	3.80	0.38	2025-12-31	0.94%	实施分配
2026-01-29	1.80	0.18	2025-09-30	0.44%	实施分配
2025-06-06	2.30	0.23	2024-12-31	0.87%	实施分配
2024-06-05	1.10	0.11	2023-12-31	0.45%	实施分配
2023-07-13	2.70	0.27	2022-12-31	1.87%	实施分配
2022-06-09	1.30	0.13	2021-12-31	1.07%	实施分配
2021-06-16	1.00	0.10	2020-12-31	1.12%	实施分配
2020-06-12	1.20	0.12	2019-12-31	1.81%	实施分配
2019-05-31	1.50	0.15	2018-12-31	2.02%	实施分配
2018-06-06	1.00	0.10	2017-12-31	0.89%	实施分配

TTM 口径明细：2026-06-11 每股 ¥0.38 · 2026-01-29 每股 ¥0.18。存在同一报告期多次派息（2004 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2025 年度合计每股派息约 ¥0.56（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.23（1 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.11（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：不贵。PE(TTM) 23.43x、前向 PE 17.85x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 25.4% 分位、150 日价格分位 42.0%，距 52 周高点 -34.43%。
PEG 维度：便宜。PEG 0.63（预测期口径 0.99），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 28.45%。
股息率维度：偏低。TTM 股息率仅 1.47%，靠分红提供的下行保护有限，投资回报更依赖业绩增长与估值扩张。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A 94.29% · 2026E 52.19% · 2027E 19.48% · 2028E 13.54% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳不稳，3 项指标同向恶化

股东户数：2026-06-30 达 211,622 户，环比 +175.43%（+134,790 户），自 2024-03-31 起累计 +297.2%。
融资余额：60 个交易日由 40.94亿变为 42.76亿（+4.44%），占流通市值 4.16%，杠杆资金持续加杠杆。
资金流向：近 20 日净流出 7.78亿、近 120 日净流出 27.82亿，净流入天数 42/120（占比 35%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 17.85x 不变，股价对应 EPS 2.97 → ¥53，持有 2.33 年的年化股价回报约 15.34%；叠加 1.47% 股息，综合年化约 16.81%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥64（较现价 +68.0%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 7 家买入 / 1 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.90~2.70 元区间（中位 2.20），与同花顺一致预期 2.13 元基本吻合。
压制逻辑：净利润同比 2025A 94.29% · 2026E 52.19% · 2027E 19.48% · 2028E 13.54%；ROE 由 19.57%（2025A）上行至预测 21.31%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 4.65x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A 94.29% · 2026E 52.19% · 2027E 19.48% · 2028E 13.54% 的盈利趋势与流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 24 家、2027E 由 24 家、2028E 由 22 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/600160/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 30 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-02 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:04:31。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 不稳，3 项指标同向恶化

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳不稳，3 项指标同向恶化

③ 能不能拿持有回报与风险收益比