广东宏大(002683) A股估值分析

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广东宏大 002683.SZ

行业 化学制品 · 上市 2012-06-12 · 总股本 7.5989亿股 · 全流通

¥30.14

-0.66　-2.14%

收盘 2026-09-03 09:45

PE(TTM)

23.53

静态 PE 22.01

3.23

市净率

总市值

229亿

流通市值 209亿

换手率

0.43%

量比 5.39

成交额

0.90亿

振幅 2.40%

TTM 股息率

2.82%

每股派息 ¥0.85

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

25 ~ 53

区间位置 18.4%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-43.30%

历史价格分位（150日）：30.7%

近 20 日涨跌

+8.18%

近 60 日 +0.13%　近 120 日 -33.60%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥30.14 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	9	1.69	1.52 ~ 1.78	+34.19%	17.83x	13亿
2027E	9	1.97	1.82 ~ 2.08	+16.57%	15.30x	15亿
2028E	9	2.27	1.88 ~ 2.46	+15.23%	13.28x	17亿

2025A 实际净利润 9.57亿 ÷ 总股本 7.5989亿股 = EPS 1.26 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，9 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	136.52亿	203.69亿	233.01亿	263.06亿	294.65亿
营业收入增长率	17.61%	49.20%	14.39%	12.90%	12.02%
净利润(元)	8.98亿	9.57亿	12.85亿	14.94亿	17.24亿
净利润增长率	25.39%	6.62%	30.71%	18.03%	17.45%
每股净资产(元)	8.54	9.24	10.47	11.99	13.74
净资产收益率	12.36%	14.20%	14.64%	15.15%	15.74%
市盈率(动态)	25.93	24.12	18.66	15.80	13.45

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

17.83x

¥30.14 ÷ EPS 1.69　· 2027E 15.30x · 2028E 13.28x

EPS 增速 CAGR

21.70%

2025A 1.26 → 2028E 2.27（3年）· 预测期 CAGR 15.90%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

0.82

偏低　预测期口径 1.12

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 23.53x / 前向 17.83x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 17.83 ÷ (CAGR × 100) = 0.82，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 21.70% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	+1.41	+1.17	+0.24	5
近 10 日	+1.77	+1.34	+0.43	10
近 20 日	+1.77	+2.51	-0.74	20
近 60 日	+2.85	+4.38	-1.53	60
近 120 日	-10.92	+2.61	-13.54	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流入 1.77亿，其中特大单净流入 2.51亿。

资金面 · 中性偏强资金进出互现，短中期略偏流入

120 个交易日中净流入天数 53/120 天（占比 44%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 13/20 天，累计净流入 1.77亿。
近 120 日累计净流出 10.92亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-19，单日 -0.61亿。
短窗口：近 5 日 +1.41亿，近 10 日 +1.77亿——短窗口已转正，但尚不足以扭转中期流出趋势。

注意：换手率 0.43%，资金流绝对值相对 229亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-07-31	32,358	-2.88%	23,484	65万元
2026-06-30	33,317	-1.73%	22,808	63万元
2026-06-18	33,902	-0.01%	22,414	62万元
2026-05-29	33,906	+0.75%	22,412	62万元
2026-05-20	33,653	-0.50%	22,580	62万元
2026-05-08	33,822	+0.02%	22,467	62万元
2026-04-30	33,815	+10.51%	22,472	62万元
2026-04-10	30,599	+0.26%	24,834	68万元
2026-03-31	30,520	+4.07%	24,898	68万元
2026-03-20	29,327	—	25,911	71万元

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最新期（2026-07-31）股东户数 32,358 户，环比 -2.88%（减少 959 户），筹码趋于集中。
自 2026-03-20 的 29,327 户起算，两年半累计增加 +10.3%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 25,911 股降至 23,484 股，户均市值 65 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 -8.95% 与主力资金近 20 日净流出 1.77亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-04-23

矿服民爆经营稳健，防务板块扭亏为盈

买入太平洋研究员王亮,王海涛2026-04-23EPS预测 1.62 / 1.97 / 2.19（26/27/28E）

广东宏大2025年三季报点评：Q3业绩承压不改长期增长趋势，军工转型持续推进

买入太平洋研究员王亮,王海涛2025-11-07EPS预测 1.69 / 1.90 / 0.00（26/27/28E）

2025年三季报点评：矿服民爆主业稳健，防务装备成长提速

买入西南证券研究员钱伟伦,甄理2025-11-07EPS预测 1.75 / 2.15 / 0.00（26/27/28E）

矿服龙头企业，坚定向军工转型

买入环球富盛理财研究员庄怀超2025-10-24EPS预测 1.82 / 2.15 / 0.00（26/27/28E）

矿服业务规模扩大及雪峰科技并表，公司营收及利润大幅增长

增持国信证券研究员杨林,王新航2025-08-22EPS预测 1.71 / 2.01 / 0.00（26/27/28E）

拟收购大连长之琳，补强公司防务装备板块

增持国信证券研究员杨林2025-08-12EPS预测 1.57 / 1.74 / 0.00（26/27/28E）

航天特种动力联合创新中心成立，防务装备业务布局进一步完善

增持中邮证券研究员鲍学博,马强2025-07-01EPS预测 1.82 / 2.12 / 0.00（26/27/28E）

矿服民爆一体化龙头，深耕军工谱新篇

增持中邮证券研究员鲍学博,马强2025-06-27EPS预测 1.82 / 2.12 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 4 · 增持 4 · 持有/中性 0。覆盖机构：太平洋、西南证券、环球富盛理财、国信证券、中邮证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.57~1.82 元区间（中位 1.75），与同花顺一致预期 1.69 元基本吻合。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.85

近 12 个月 3 次派息合计

TTM 股息率

2.82%

¥0.85 ÷ 现价 ¥30.14

近 12 个月派息次数

3 次

近 12 个月分 3 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

+1.02pct

股息率 2.82% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-09-10	2.00	0.20	2026-06-30	0.65%	实施分配
2026-04-29	4.50	0.45	2025-12-31	1.23%	实施分配
2025-09-24	2.00	0.20	2025-06-30	0.45%	实施分配
2025-05-26	4.50	0.45	2024-12-31	1.46%	实施分配
2024-09-26	2.00	0.20	2024-06-30	0.96%	实施分配
2024-05-10	5.60	0.56	2023-12-31	2.50%	实施分配
2023-05-22	3.00	0.30	2022-12-31	0.97%	实施分配
2022-06-08	3.00	0.30	2021-12-31	1.26%	实施分配
2021-06-08	2.20	0.22	2020-12-31	0.76%	实施分配
2020-07-03	2.00	0.20	2019-12-31	0.56%	实施分配

TTM 口径明细：2026-09-10 每股 ¥0.20 · 2026-04-29 每股 ¥0.45 · 2025-09-24 每股 ¥0.20。存在同一报告期多次派息（2024 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥0.20（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥0.65（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.65（2 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

PE 维度：不贵。PE(TTM) 23.53x、前向 PE 17.83x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 18.4% 分位、150 日价格分位 30.7%，距 52 周高点 -43.30%。
PEG 维度：便宜。PEG 0.82（预测期口径 1.12），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 21.70%。
股息率维度：中等。TTM 股息率 2.82%，高于无风险利率（约 1.8%） 1.02 个百分点，但尚未达到高股息资产的门槛（4%）。
结论：以 PE、PEG 与股息率三维度衡量，当前估值偏低 / 有吸引力；但需确认低估值是对增速放缓或行业周期的合理定价，而非错杀——关键看 2025A 6.62% · 2026E 30.71% · 2027E 18.03% · 2028E 17.45% 的盈利趋势能否企稳。

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

股东户数：2026-07-31 达 32,358 户，环比 -2.88%（-959 户），自 2026-03-20 起累计 +10.3%。
融资余额：60 个交易日由 13.28亿变为 12.09亿（-8.95%），占流通市值 5.79%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流入 1.77亿、近 120 日净流出 10.92亿，净流入天数 53/120（占比 44%）。
结论：各项筹码指标方向互不一致（改善 2 项 / 恶化 2 项），处于多空拉锯阶段，需等待方向明确后再做判断。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 17.83x 不变，股价对应 EPS 2.27 → ¥40，持有 2.33 年的年化股价回报约 13.52%；叠加 2.82% 股息，综合年化约 16.34%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥51（较现价 +68.2%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 4 家买入 / 4 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.57~1.82 元区间（中位 1.75），与同花顺一致预期 1.69 元基本吻合。2.82% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A 6.62% · 2026E 30.71% · 2027E 18.03% · 2028E 17.45%；ROE 由 14.20%（2025A）上行至预测 15.74%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 3.23x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值有吸引力但筹码面尚未转稳，属左侧机会：可小仓位分批次建仓，但需接受资金面持续流出的磨底过程；筹码转稳是更明确的加仓信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 9 家、2027E 由 9 家、2028E 由 9 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/002683/holder.html （10 个季度，最新 2026-07-31）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 17 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-07-31 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:45:16。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性偏强资金进出互现，短中期略偏流入

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳 中性，指标方向不一致

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

③ 能不能拿持有回报与风险收益比