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广州发展 600098.SH
行业 电力 · 上市 1997-07-18 · 总股本 35.0586亿股 · 全流通
¥5.99
+0.05　+0.84%
收盘 2026-09-03 09:38
PE(TTM)
12.88
静态 PE 11.10
PB
0.77
市净率
总市值
210亿
流通市值 210亿
换手率
0.10%
量比 3.14
成交额
0.21亿
振幅 1.01%
TTM 股息率
5.84%
每股派息 ¥0.35
①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日
66778826-01-2226-03-0226-03-3126-04-3026-06-0326-07-0326-08-0326-09-0152周高 852周低 6现价 5.99收盘价MA20MA60
收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低
52 周区间
6 ~ 8
区间位置 5.8%（0=最低 / 100=最高）
距 52 周高点
-27.39%
历史价格分位（150日）：2.7%
近 20 日涨跌
-4.62%
近 60 日 -11.65%　近 120 日 -23.21%
最新交易日
6.00 / 5.94
最高 / 最低　换手率仅 0.10%，成交极度清淡
②

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度
一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥5.99 测算）
年度覆盖
机构数		EPS
均值(元)		机构预测
区间		 同比
增速		前向
PE		净利润
均值
2026E50.520.31 ~ 0.69-21.39%11.52x18亿
2027E50.580.53 ~ 0.67+11.54%10.33x20亿
2028E50.640.58 ~ 0.78+10.34%9.36x23亿
2025A 实际净利润 23.19亿 ÷ 总股本 35.0586亿股 = EPS 0.66 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，5 家机构覆盖，置信度高。
同花顺预测指标全景
预测指标2024A2025A2026E2027E2028E
营业收入(元)482.71亿508.42亿544.17亿566.40亿581.65亿
营业收入增长率3.27%5.29%7.03%4.06%2.67%
净利润(元)17.32亿23.19亿18.26亿20.18亿22.63亿
净利润增长率5.73%33.93%-18.80%3.83%10.55%
每股净资产(元)7.537.767.998.238.51
净资产收益率6.65%8.61%6.77%6.79%7.28%
市盈率(动态)12.099.0411.1310.719.80
数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。
前向 PE（2026E）
11.52x
¥5.99 ÷ EPS 0.52　· 2027E 10.33x · 2028E 9.36x
EPS 增速 CAGR
-1.09%
2025A 0.66 → 2028E 0.64（3年）· 预测期 CAGR 10.94%
PEG（前向PE ÷ CAGR%）
—
不适用 　预测期口径 1.05
PE 消化至 30x 需要
0 年（已低于 30x）
当前 PE(TTM) 12.88x / 前向 11.52x，均低于 30x 锚点
关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE ÷ (CAGR × 100)，本标的不适用：预测期 CAGR ≤ 0（2025A EPS 0.66 → 2028E 0.64）。亏损 / 零增速标的用 PEG 定价会得出无意义的数字，应改以 PB 0.77x、PS/现金流、股息率与产能周期等框架判断。
③

资金流向（日级）

东方财富(push2his) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日
口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。 本节数据由东方财富 push2his 日级接口实时抓取， 共 120 个交易日原始值，未做估算、填补或平滑。
近 60 日主力净流入（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出
+0.5+0.2+0.0-0.2-0.52026-06-10 主力净流入 +0.02亿（超大单 -0.15亿）2026-06-11 主力净流入 +0.17亿（超大单 +0.12亿）2026-06-12 主力净流入 +0.17亿（超大单 -0.00亿）2026-06-15 主力净流入 +0.02亿（超大单 +0.02亿）2026-06-16 主力净流入 +0.12亿（超大单 +0.08亿）2026-06-17 主力净流入 +0.04亿（超大单 +0.09亿）2026-06-18 主力净流入 -0.38亿（超大单 -0.25亿）2026-06-22 主力净流入 +0.14亿（超大单 +0.10亿）2026-06-23 主力净流入 -0.00亿（超大单 +0.01亿）2026-06-24 主力净流入 -0.10亿（超大单 -0.08亿）2026-06-25 主力净流入 +0.02亿（超大单 +0.12亿）2026-06-26 主力净流入 -0.05亿（超大单 -0.07亿）2026-06-29 主力净流入 -0.02亿（超大单 -0.04亿）2026-06-30 主力净流入 -0.03亿（超大单 +0.01亿）2026-07-01 主力净流入 +0.02亿（超大单 -0.07亿）2026-07-02 主力净流入 +0.07亿（超大单 +0.01亿）2026-07-03 主力净流入 +0.06亿（超大单 +0.05亿）2026-07-06 主力净流入 +0.05亿（超大单 -0.03亿）2026-07-07 主力净流入 -0.04亿（超大单 +0.01亿）2026-07-08 主力净流入 -0.01亿（超大单 -0.03亿）2026-07-09 主力净流入 -0.06亿（超大单 -0.06亿）2026-07-10 主力净流入 +0.04亿（超大单 +0.09亿）2026-07-13 主力净流入 +0.22亿（超大单 +0.14亿）2026-07-14 主力净流入 +0.14亿（超大单 +0.13亿）2026-07-15 主力净流入 -0.04亿（超大单 -0.08亿）2026-07-16 主力净流入 -0.10亿（超大单 -0.05亿）2026-07-17 主力净流入 -0.18亿（超大单 -0.19亿）2026-07-20 主力净流入 +0.21亿（超大单 +0.23亿）2026-07-21 主力净流入 -0.04亿（超大单 +0.06亿）2026-07-22 主力净流入 +0.01亿（超大单 +0.10亿）2026-07-23 主力净流入 -0.01亿（超大单 +0.06亿）2026-07-24 主力净流入 -0.24亿（超大单 -0.06亿）2026-07-27 主力净流入 +0.05亿（超大单 +0.10亿）2026-07-28 主力净流入 -0.07亿（超大单 -0.03亿）2026-07-29 主力净流入 -0.14亿（超大单 -0.09亿）2026-07-30 主力净流入 +0.00亿（超大单 -0.02亿）2026-07-31 主力净流入 +0.04亿（超大单 +0.05亿）2026-08-03 主力净流入 -0.17亿（超大单 -0.02亿）2026-08-04 主力净流入 -0.04亿（超大单 -0.06亿）2026-08-05 主力净流入 -0.33亿（超大单 -0.41亿）2026-08-06 主力净流入 -0.19亿（超大单 -0.13亿）2026-08-07 主力净流入 +0.02亿（超大单 +0.01亿）2026-08-10 主力净流入 +0.07亿（超大单 -0.01亿）2026-08-11 主力净流入 +0.04亿（超大单 +0.13亿）2026-08-12 主力净流入 -0.04亿（超大单 -0.04亿）2026-08-13 主力净流入 +0.05亿（超大单 +0.04亿）2026-08-14 主力净流入 -0.15亿（超大单 -0.15亿）2026-08-17 主力净流入 -0.09亿（超大单 +0.02亿）2026-08-18 主力净流入 -0.02亿（超大单 +0.00亿）2026-08-19 主力净流入 -0.12亿（超大单 -0.04亿）2026-08-20 主力净流入 -0.12亿（超大单 -0.03亿）2026-08-21 主力净流入 -0.12亿（超大单 -0.06亿）2026-08-24 主力净流入 -0.01亿（超大单 +0.01亿）2026-08-25 主力净流入 -0.11亿（超大单 -0.13亿）2026-08-26 主力净流入 -0.23亿（超大单 -0.07亿）2026-08-27 主力净流入 -0.10亿（超大单 -0.07亿）2026-08-28 主力净流入 -0.04亿（超大单 -0.03亿）2026-08-31 主力净流入 -0.14亿（超大单 -0.05亿）2026-09-01 主力净流入 +0.40亿（超大单 +0.24亿）2026-09-02 主力净流入 +0.19亿（超大单 +0.13亿）06-1006-2207-0107-1007-2107-3008-1008-1908-2810日移动平均（亿元）亿元
统计区间主力净流入
(亿元)		超大单
(亿元)		大单
(亿元)		交易日
近 5 日+0.31+0.22+0.095
近 10 日-0.27-0.07-0.2010
近 20 日-0.69-0.24-0.4520
近 60 日-1.15-0.46-0.6960
近 120 日-2.43-1.32-1.11120
口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。 近 20 日累计净流出 0.69亿， 其中超大单 净流出 0.24亿。

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

  • 120 个交易日中净流入天数 51/120 天（占比 42%）， 做多意愿不足。
  • 近 20 日净流入天数 6/20 天， 累计净流出 0.69亿。
  • 近 120 日累计净流出 2.43亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
  • 近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-26， 单日 -0.23亿。
  • 短窗口：近 5 日 +0.31亿， 近 10 日 -0.27亿——短窗口已转正，但尚不足以扭转中期流出趋势。
注意：换手率 0.10%，资金流绝对值相对 210亿市值而言很小， 信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。
④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10
融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆
2333306-1006-2907-1507-3108-18亿元
最新融资余额
3.11亿
2026-09-02　占流通市值 1.48%
区间变化（60日）
+0.30亿
+10.62%　2026-06-10 起
融券余额 0.20亿（占流通市值极小）。 区间高点 3.29亿、低点 2.50亿，最新 3.11亿—— 杠杆资金持续加杠杆，与主力资金流出方向相反
股东户数变化（季度） ■ 户数增加＝筹码分散 ■ 减少＝集中
0.0万1.6万3.2万4.8万6.4万2024-03-31 56,692户24-032024-06-30 51,792户-9%24-062024-09-30 51,991户+0%24-092024-12-31 53,979户+4%24-122025-03-31 52,463户-3%25-032025-06-30 51,630户-2%25-062025-09-30 50,343户-2%25-092025-12-31 52,735户+5%25-122026-03-31 57,415户+9%26-032026-06-30 55,828户-3%26-06
报告期股东户数环比户均流通股户均市值
2026-06-3055,828-2.76%62,79838万元
2026-03-3157,415+8.87%61,06237万元
2025-12-3152,735+4.75%66,48140万元
2025-09-3050,343-2.49%69,64042万元
2025-06-3051,630-1.59%67,90441万元
2025-03-3152,463-2.81%66,82540万元
2024-12-3153,979+3.82%64,94939万元
2024-09-3051,991+0.38%67,43240万元
2024-06-3051,792-8.64%67,69141万元
2024-03-3156,692—61,84137万元
户均流通股 / 户均市值由本报告按「流通股本 ÷ 股东户数」自行测算， 户均市值按当前流通市值 210亿 折算，非历史时点值。

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

  • 最新期（2026-06-30）股东户数 55,828 户，环比 -2.76%（减少 1,587 户），筹码趋于集中。
  • 自 2024-03-31 的 56,692 户起算，两年半累计减少 -1.5%，筹码趋于集中。
  • 户均流通股由 61,841 股升至 62,798 股， 户均市值 38 万元——筹码向少数账户集中的形态。
  • 叠加融资余额 +10.62% 与主力资金近 20 日净流出 0.69亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。
⑤

最近 2 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2017-02-06
卓越推：广州发展
买入信达证券研究员 郭荆璞,杨耀廷2017-02-06EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
跟踪报告：情满珠江，改革霓虹灯下的能源标兵
买入信达证券研究员 郭荆璞,杨耀廷2017-01-04EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
近 2 篇评级分布：买入 2 · 增持 0 · 持有/中性 0。 覆盖机构：信达证券。卖方未给出可比的 EPS 预测。
⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次
TTM 每股派息（税前）
¥0.35
近 12 个月 2 次派息合计
TTM 股息率
5.84%
¥0.35 ÷ 现价 ¥5.99
近 12 个月派息次数
2 次
近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）
对比无风险利率
+4.04pct
股息率 5.84% vs 无风险利率约 1.8%（示意）
除权除息日每10股派息(元)每股派息(元) 对应报告期除息日股息率分配进度
2026-06-262.500.252025-12-313.89%实施分配
2025-12-121.000.102025-09-301.47%实施分配
2025-06-272.700.272024-12-314.10%实施分配
2024-06-272.500.252023-12-313.87%实施分配
2023-06-282.000.202022-12-313.17%实施分配
2022-06-291.000.102021-12-311.49%实施分配
2021-07-301.700.172020-12-312.63%实施分配
2020-07-070.500.052019-12-310.84%实施分配
2019-06-271.000.102018-12-311.58%实施分配
2018-07-041.000.102017-12-311.56%实施分配
TTM 口径明细：2026-06-26 每股 ¥0.25 · 2025-12-12 每股 ¥0.10。存在同一报告期多次派息（2025 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥0.00（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥0.35（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.27（1 次）；历史累计送股 7 股/10股、转增 0 股/10股。
⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵 估值偏低，但需确认便宜是否有理由

  • PE 维度：不贵。PE(TTM) 12.88x、前向 PE 11.52x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 5.8% 分位、150 日价格分位 2.7%，距 52 周高点 -27.39%。
  • PEG 维度：不适用。预测期 CAGR ≤ 0（2025A EPS 0.66 → 2028E 0.64），PEG 框架对本标的不成立。
  • 股息率维度：有吸引力。TTM 股息率 5.84%，较无风险利率（约 1.8%）高出 4.04 个百分点，近 12 个月 2 次派息，分红节奏稳定。
  • 结论：以 PE、PEG 与股息率三维度衡量，当前估值偏低 / 有吸引力；但需确认低估值是对增速放缓或行业周期的合理定价，而非错杀——关键看 2025A 33.93% · 2026E -18.80% · 2027E 3.83% · 2028E 10.55% 的盈利趋势能否企稳。

② 筹码稳不稳 中性，指标方向不一致

  • 股东户数：2026-06-30 达 55,828 户，环比 -2.76%（-1,587 户），自 2024-03-31 起累计 -1.5%。
  • 融资余额：60 个交易日由 2.81亿 变为 3.11亿（+10.62%），占流通市值 1.48%，杠杆资金持续加杠杆。
  • 资金流向：近 20 日净流出 0.69亿、近 120 日净流出 2.43亿，净流入天数 51/120（占比 42%）。
  • 结论：各项筹码指标方向互不一致（改善 2 项 / 恶化 2 项），处于多空拉锯阶段，需等待方向明确后再做判断。

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

  • 持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 11.52x 不变，股价对应 EPS 0.64 → ¥7，持有 2.33 年的年化股价回报约 9.33%；叠加 5.84% 股息，综合年化约 15.18%。
  • 乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥16（较现价 +160.4%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
  • 支撑逻辑：卖方近 2 篇研报中 2 家买入 / 0 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方未给出可比的 EPS 预测。5.84% 的股息率提供一定下行保护。
  • 压制逻辑：净利润同比 2025A 33.93% · 2026E -18.80% · 2027E 3.83% · 2028E 10.55%；ROE 由 8.61%（2025A）下滑至预测 7.28%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 0.77x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
  • 结论：估值有吸引力但筹码面尚未转稳，属左侧机会：可小仓位分批次建仓，但需接受资金面持续流出的磨底过程；筹码转稳是更明确的加仓信号。
风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺）， 未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股） 的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩， 存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。 股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。
数据来源与口径
行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 5 家、2027E 由 5 家、2028E 由 5 家 机构覆盖。
资金流　东方财富(push2his)　东方财富 push2his.eastmoney.com 日级主力/超大单/大单净流入，120 个交易日 （2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/600098/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 30 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘； 股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测； 报告生成时间 2026-09-03 09:38:57。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)， 当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。