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康龙化成 300759.SZ
行业 医疗服务 · 上市 2019-01-28 · 总股本 18.3728亿股 · 全流通
¥42.32
+0.27　+0.64%
收盘 2026-09-03 09:40
PE(TTM)
45.40
静态 PE 51.82
PB
4.76
市净率
总市值
778亿
流通市值 601亿
换手率
0.38%
量比 2.59
成交额
2.25亿
振幅 1.45%
TTM 股息率
0.47%
每股派息 ¥0.20
①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日
18263341495626-01-2226-03-0226-03-3126-04-3026-06-0326-07-0326-08-0326-09-0152周高 5452周低 21现价 42.32收盘价MA20MA60
收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低
52 周区间
21 ~ 54
区间位置 65.7%（0=最低 / 100=最高）
距 52 周高点
-21.00%
历史价格分位（150日）：87.3%
近 20 日涨跌
+6.87%
近 60 日 +91.67%　近 120 日 +50.23%
最新交易日
42.38 / 41.77
最高 / 最低　换手率仅 0.38%，成交极度清淡
②

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度
一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥42.32 测算）
年度覆盖
机构数		EPS
均值(元)		机构预测
区间		 同比
增速		前向
PE		净利润
均值
2026E241.100.98 ~ 1.21+21.46%38.47x20亿
2027E241.401.24 ~ 1.60+27.27%30.23x26亿
2028E231.721.47 ~ 2.05+22.86%24.60x32亿
2025A 实际净利润 16.64亿 ÷ 总股本 18.3728亿股 = EPS 0.91 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，24 家机构覆盖，置信度高。
同花顺预测指标全景
预测指标2024A2025A2026E2027E2028E
营业收入(元)122.76亿140.95亿165.80亿195.76亿230.42亿
营业收入增长率6.39%14.82%17.63%18.02%17.59%
净利润(元)17.93亿16.64亿20.16亿25.72亿31.67亿
净利润增长率12.01%-7.22%20.62%28.67%23.27%
每股净资产(元)7.668.479.2410.4011.85
净资产收益率13.70%11.60%11.89%13.58%14.74%
市盈率(动态)42.0445.1138.9730.5024.77
数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。
前向 PE（2026E）
38.47x
¥42.32 ÷ EPS 1.10　· 2027E 30.23x · 2028E 24.60x
EPS 增速 CAGR
23.84%
2025A 0.91 → 2028E 1.72（3年）· 预测期 CAGR 25.05%
PEG（前向PE ÷ CAGR%）
1.61
显著大于 1.5 　预测期口径 1.54
PE 消化至 30x 需要
1.2 年
当前 PE(TTM) 45.40x / 前向 38.47x，均高于 30x 锚点
关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 38.47 ÷ (CAGR × 100) = 1.61，按经典框架（<1 便宜 / 1–1.5 合理 / >1.5 贵）判定为「贵」。需分清是分子端（PE 45.4x 偏高）还是分母端（3 年 CAGR 仅 23.84%）推高的——本例主因在分子端估值偏高，需警惕业绩不及预期时的估值回落。
③

资金流向（日级）

东方财富(push2his) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日
口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。 本节数据由东方财富 push2his 日级接口实时抓取， 共 120 个交易日原始值，未做估算、填补或平滑。
近 60 日主力净流入（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出
+8.0+4.0+0.0-4.0-8.02026-06-10 主力净流入 -0.09亿（超大单 +0.03亿）2026-06-11 主力净流入 -0.72亿（超大单 -0.10亿）2026-06-12 主力净流入 -1.41亿（超大单 +0.44亿）2026-06-15 主力净流入 +0.59亿（超大单 +0.10亿）2026-06-16 主力净流入 -0.29亿（超大单 -0.19亿）2026-06-17 主力净流入 -0.36亿（超大单 +0.06亿）2026-06-18 主力净流入 -0.16亿（超大单 -0.07亿）2026-06-22 主力净流入 +0.88亿（超大单 -0.01亿）2026-06-23 主力净流入 +0.24亿（超大单 +0.06亿）2026-06-24 主力净流入 +1.50亿（超大单 +0.67亿）2026-06-25 主力净流入 -0.56亿（超大单 -0.40亿）2026-06-26 主力净流入 +0.54亿（超大单 +0.24亿）2026-06-29 主力净流入 +1.64亿（超大单 +0.54亿）2026-06-30 主力净流入 -1.76亿（超大单 -1.08亿）2026-07-01 主力净流入 -0.26亿（超大单 +0.44亿）2026-07-02 主力净流入 -0.39亿（超大单 -0.29亿）2026-07-03 主力净流入 -0.46亿（超大单 -0.06亿）2026-07-06 主力净流入 +0.06亿（超大单 +0.24亿）2026-07-07 主力净流入 -0.32亿（超大单 +0.13亿）2026-07-08 主力净流入 -2.45亿（超大单 -1.28亿）2026-07-09 主力净流入 -1.37亿（超大单 -0.74亿）2026-07-10 主力净流入 +1.01亿（超大单 +1.14亿）2026-07-13 主力净流入 +0.17亿（超大单 -0.25亿）2026-07-14 主力净流入 +4.14亿（超大单 +1.23亿）2026-07-15 主力净流入 +2.37亿（超大单 +2.12亿）2026-07-16 主力净流入 -0.71亿（超大单 -0.37亿）2026-07-17 主力净流入 -4.17亿（超大单 -2.77亿）2026-07-20 主力净流入 -2.12亿（超大单 -1.24亿）2026-07-21 主力净流入 +2.42亿（超大单 +0.45亿）2026-07-22 主力净流入 +1.68亿（超大单 +1.40亿）2026-07-23 主力净流入 -1.56亿（超大单 -0.74亿）2026-07-24 主力净流入 -0.27亿（超大单 +0.22亿）2026-07-27 主力净流入 -0.56亿（超大单 -0.25亿）2026-07-28 主力净流入 -1.68亿（超大单 -0.98亿）2026-07-29 主力净流入 -0.99亿（超大单 -0.57亿）2026-07-30 主力净流入 -2.11亿（超大单 -1.16亿）2026-07-31 主力净流入 -0.43亿（超大单 -0.13亿）2026-08-03 主力净流入 +0.34亿（超大单 +0.09亿）2026-08-04 主力净流入 +2.44亿（超大单 -0.01亿）2026-08-05 主力净流入 +0.78亿（超大单 -0.31亿）2026-08-06 主力净流入 +0.75亿（超大单 -0.20亿）2026-08-07 主力净流入 +2.61亿（超大单 +2.91亿）2026-08-10 主力净流入 +1.14亿（超大单 +1.50亿）2026-08-11 主力净流入 -1.33亿（超大单 -0.67亿）2026-08-12 主力净流入 -0.76亿（超大单 -1.05亿）2026-08-13 主力净流入 +1.57亿（超大单 +0.51亿）2026-08-14 主力净流入 -2.34亿（超大单 -0.68亿）2026-08-17 主力净流入 +0.50亿（超大单 +1.36亿）2026-08-18 主力净流入 +0.87亿（超大单 +1.04亿）2026-08-19 主力净流入 -3.70亿（超大单 -1.78亿）2026-08-20 主力净流入 -0.05亿（超大单 -1.28亿）2026-08-21 主力净流入 -6.97亿（超大单 -2.85亿）2026-08-24 主力净流入 -4.75亿（超大单 -1.62亿）2026-08-25 主力净流入 +2.20亿（超大单 -0.14亿）2026-08-26 主力净流入 -1.58亿（超大单 -1.21亿）2026-08-27 主力净流入 -0.14亿（超大单 -0.03亿）2026-08-28 主力净流入 -1.09亿（超大单 -0.58亿）2026-08-31 主力净流入 -1.78亿（超大单 -0.69亿）2026-09-01 主力净流入 -0.14亿（超大单 -0.35亿）2026-09-02 主力净流入 +1.17亿（超大单 +0.57亿）06-1006-2207-0107-1007-2107-3008-1008-1908-2810日移动平均（亿元）亿元
统计区间主力净流入
(亿元)		超大单
(亿元)		大单
(亿元)		交易日
近 5 日-1.97-1.09-0.885
近 10 日-13.12-8.18-4.9410
近 20 日-13.81-5.25-8.5620
近 60 日-18.22-8.62-9.6060
近 120 日-34.16-17.32-16.84120
口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。 近 20 日累计净流出 13.81亿， 其中超大单 净流出 5.25亿。

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

  • 120 个交易日中净流入天数 41/120 天（占比 34%）， 做多意愿不足。
  • 近 20 日净流入天数 8/20 天， 累计净流出 13.81亿。
  • 近 120 日累计净流出 34.16亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
  • 近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-21， 单日 -6.97亿。
  • 短窗口：近 5 日 -1.97亿， 近 10 日 -13.12亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。
注意：换手率 0.38%，资金流绝对值相对 778亿市值而言很小， 信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。
④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10
融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆
7810121306-1006-2907-1507-3108-18亿元
最新融资余额
9.06亿
2026-09-02　占流通市值 1.51%
区间变化（60日）
-2.26亿
-20.00%　2026-06-10 起
融券余额 0.07亿（占流通市值极小）。 区间高点 12.47亿、低点 7.58亿，最新 9.06亿—— 杠杆资金持续去化，与主力资金流出方向一致
股东户数变化（季度） ■ 户数增加＝筹码分散 ■ 减少＝集中
0.0万2.6万5.3万7.9万10.5万2024-09-30 76,716户24-092024-12-31 77,484户+1%24-122025-02-28 81,145户+5%25-022025-03-31 79,841户-2%25-032025-06-30 87,924户+10%25-062025-09-30 86,504户-2%25-092025-12-31 80,367户-7%25-122026-02-28 79,762户-1%26-022026-03-31 86,330户+8%26-032026-06-30 94,179户+9%26-06
报告期股东户数环比户均流通股户均市值
2026-06-3094,179+9.09%19,50864万元
2026-03-3186,330+8.23%21,28270万元
2026-02-2879,762-0.75%23,03575万元
2025-12-3180,367-7.09%22,86175万元
2025-09-3086,504-1.62%21,23969万元
2025-06-3087,924+10.12%20,89668万元
2025-03-3179,841-1.61%23,01275万元
2025-02-2881,145+4.72%22,64274万元
2024-12-3177,484+1.00%23,71278万元
2024-09-3076,716—23,94978万元
户均流通股 / 户均市值由本报告按「流通股本 ÷ 股东户数」自行测算， 户均市值按当前流通市值 601亿 折算，非历史时点值。

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

  • 最新期（2026-06-30）股东户数 94,179 户，环比 +9.09%（增加 7,849 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
  • 自 2024-09-30 的 76,716 户起算，两年半累计增加 +22.8%，呈清晰的单向上行趋势。
  • 户均流通股由 23,949 股降至 19,508 股， 户均市值 64 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
  • 叠加融资余额 -20.00% 与主力资金近 20 日净流出 13.81亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。
⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-26
二季度业绩增长提速 CDMO商业化能力持续验证
买入长城国瑞证券研究员 胡晨曦,魏钰琪2026-08-26EPS预测 1.10 / 1.41 / 1.75（26/27/28E）
公司信息更新报告：新签订单高增，CDMO加速兑现
买入开源证券研究员 余汝意2026-08-24EPS预测 1.20 / 1.60 / 2.05（26/27/28E）
Guidance raised on robust CDMO growth
买入招银国际研究员 Benchen Huang,Jill Wu2026-08-24EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
业绩订单加速向上，盈利能力稳定提升
买入中邮证券研究员 盛丽华,辛家齐2026-08-05EPS预测 1.06 / 1.47 / 1.76（26/27/28E）
一体化CXO平台持续深化 小分子CDMO商业化能力逐步验证
买入长城国瑞证券研究员 胡晨曦,魏钰琪2026-07-01EPS预测 1.10 / 1.36 / 1.65（26/27/28E）
1Q26 results: a strong start driven by CDMO services
买入招银国际研究员 Benchen Huang,Jill Wu2026-04-30EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
CDMO订单及收入快速增长，新疗法产能建设积极
买入中邮证券研究员 盛丽华,辛家齐2026-04-17EPS预测 1.14 / 1.36 / 1.57（26/27/28E）
2025年年报点评：实验室服务稳健增长，CDMO打开第二成长曲线
西南证券研究员 杜向阳2026-04-09EPS预测 1.10 / 1.35 / 1.64（26/27/28E）
近 8 篇评级分布：买入 7 · 增持 0 · 持有/中性 0。 覆盖机构：长城国瑞证券、开源证券、招银国际、中邮证券、西南证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.06~1.20 元区间（中位 1.10），与同花顺一致预期 1.10 元基本吻合。
⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次
TTM 每股派息（税前）
¥0.20
近 12 个月 1 次派息合计
TTM 股息率
0.47%
¥0.20 ÷ 现价 ¥42.32
近 12 个月派息次数
1 次
年度单次派息
对比无风险利率
-1.33pct
股息率 0.47% vs 无风险利率约 1.8%（示意）
除权除息日每10股派息(元)每股派息(元) 对应报告期除息日股息率分配进度
2026-07-072.000.202025-12-310.65%实施分配
2025-07-042.000.202024-12-310.81%实施分配
2024-06-272.000.202023-12-311.04%实施分配
2023-07-273.000.302022-12-310.77%实施分配
2022-06-144.500.452021-12-310.36%实施分配
2021-06-303.000.302020-12-310.14%实施分配
2020-07-151.500.152019-12-310.15%实施分配
2019-07-081.100.112018-12-310.30%实施分配
TTM 口径明细：2026-07-07 每股 ¥0.20。2025 年度合计每股派息约 ¥0.20（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.20（1 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.20（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。
⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵 估值偏贵，已隐含较高增长预期

  • PE 维度：偏贵。PE(TTM) 45.40x、前向 PE 38.47x（2026E），均高于 30x 锚点，按预期增速 23.84% 测算，消化到 30x 约需 1.2 年。股价处于 52 周区间 65.7% 分位，距 52 周高点 -21.00%。
  • PEG 维度：偏贵。PEG 1.61（预测期口径 1.54），远超 1.5 的警戒线；分母端 3 年 CAGR 为 23.84%。
  • 股息率维度：偏低。TTM 股息率仅 0.47%，靠分红提供的下行保护有限，投资回报更依赖业绩增长与估值扩张。
  • 结论：三维度中多数指向估值偏贵：当前定价已隐含较高的增长预期，一旦 2026E 业绩不及一致预期，存在估值与业绩双杀的风险。

② 筹码稳不稳 不稳，4 项指标同向恶化

  • 股东户数：2026-06-30 达 94,179 户，环比 +9.09%（+7,849 户），自 2024-09-30 起累计 +22.8%。
  • 融资余额：60 个交易日由 11.32亿 变为 9.06亿（-20.00%），占流通市值 1.51%，杠杆资金持续去化。
  • 资金流向：近 20 日净流出 13.81亿、近 120 日净流出 34.16亿，净流入天数 41/120（占比 34%）。
  • 结论：股东户数、两融、主力资金中有 4 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

  • 持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 38.47x 不变，股价对应 EPS 1.72 → ¥66，持有 2.33 年的年化股价回报约 21.18%；叠加 0.47% 股息，综合年化约 21.65%。
  • 乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥33（较现价 -22.0%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
  • 支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 7 家买入 / 0 家增持 / 0 家持有或中性；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.06~1.20 元区间（中位 1.10），与同花顺一致预期 1.10 元基本吻合。
  • 压制逻辑：净利润同比 2025A -7.22% · 2026E 20.62% · 2027E 28.67% · 2028E 23.27%；ROE 由 11.60%（2025A）上行至预测 14.74%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 4.76x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
  • 结论：估值偏贵且筹码不稳，风险收益比不佳：更适合等待右侧信号（股东户数回落 + 资金转正 + 估值回落至合理区间）后再介入。
风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺）， 未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股） 的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩， 存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。 股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。
数据来源与口径
行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 24 家、2027E 由 24 家、2028E 由 23 家 机构覆盖。
资金流　东方财富(push2his)　东方财富 push2his.eastmoney.com 日级主力/超大单/大单净流入，120 个交易日 （2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/300759/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 8 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘； 股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测； 报告生成时间 2026-09-03 09:41:03。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)， 当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。