建发股份(600153) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

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建发股份 600153.SH

行业物流 · 上市 1998-06-16 · 总股本 28.9954亿股 · 全流通

¥8.15

+0.04　+0.49%

收盘 2026-09-03 09:38

PE(TTM)

-2.22

静态 PE 11.95

0.57

市净率

总市值

236亿

流通市值 236亿

换手率

0.07%

量比 1.26

成交额

0.16亿

振幅 0.74%

TTM 股息率

8.59%

每股派息 ¥0.70

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

8 ~ 10

区间位置 18.8%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-19.94%

历史价格分位（150日）：3.3%

近 20 日涨跌

-6.43%

近 60 日 -8.22%　近 120 日 -7.60%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥8.15 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	12	0.76	0.50 ~ 1.14	—	10.72x	22亿
2027E	12	1.10	0.74 ~ 1.50	+44.74%	7.41x	32亿
2028E	11	1.30	0.93 ~ 1.66	+18.18%	6.27x	38亿

2025A 实际净利润 -108.15亿 ÷ 总股本 28.9954亿股 = EPS -3.73 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，12 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	7012.96亿	6712.70亿	6663.00亿	6713.06亿	6820.35亿
营业收入增长率	-8.17%	-4.28%	-0.74%	0.73%	1.57%
净利润(元)	29.46亿	-108.15亿	21.92亿	31.91亿	37.74亿
净利润增长率	-77.52%	-467.12%	-119.28%	57.03%	22.78%
每股净资产(元)	19.20	14.95	19.22	19.99	20.99
净资产收益率	4.22%	-22.97%	2.77%	4.08%	4.67%
市盈率(动态)	9.93	-2.08	12.19	7.68	6.24

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

10.72x

¥8.15 ÷ EPS 0.76　· 2027E 7.41x · 2028E 6.27x

EPS 增速 CAGR

—

2025A -3.73 → 2028E 1.30（3年）· 预测期 CAGR 30.79%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

—

不适用　预测期口径 0.35

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) -2.22x / 前向 10.72x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE ÷ (CAGR × 100)，本标的不适用：EPS 基期（2025A）数据缺失或为 0，复合增速在数学上无定义。亏损 / 零增速标的用 PEG 定价会得出无意义的数字，应改以 PB 0.57x、PS/现金流、股息率与产能周期等框架判断。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	-2.67	-2.34	-0.33	5
近 10 日	-1.52	-1.71	+0.19	10
近 20 日	-0.95	-1.67	+0.72	20
近 60 日	+1.12	-0.61	+1.73	60
近 120 日	+5.18	+3.55	+1.63	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流出 0.95亿，其中特大单净流出 1.67亿。

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

120 个交易日中净流入天数 72/120 天（占比 60%），做多意愿占优。
近 20 日净流入天数 11/20 天，累计净流出 0.95亿。
近 120 日累计净流入 5.18亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-31，单日 -2.32亿。
短窗口：近 5 日 -2.67亿，近 10 日 -1.52亿——短窗口转负，中期流入趋势出现反复。

注意：换手率 0.07%，资金流绝对值相对 236亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	55,420	-5.37%	52,319	43万元
2026-03-31	58,564	-12.28%	49,511	40万元
2025-12-31	66,764	+14.64%	43,430	35万元
2025-09-30	58,240	-2.69%	49,786	41万元
2025-06-30	59,853	-7.06%	48,444	39万元
2025-03-31	64,400	-13.75%	45,024	37万元
2024-12-31	74,664	-18.33%	38,834	32万元
2024-09-30	91,417	+9.82%	31,718	26万元
2024-06-30	83,243	-3.31%	34,832	28万元
2024-03-31	86,091	—	33,680	27万元

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最新期（2026-06-30）股东户数 55,420 户，环比 -5.37%（减少 3,144 户），筹码趋于集中。
自 2024-03-31 的 86,091 户起算，两年半累计减少 -35.6%，筹码趋于集中。
户均流通股由 33,680 股升至 52,319 股，户均市值 43 万元——筹码向少数账户集中的形态。
叠加融资余额 +20.53% 与主力资金近 20 日净流出 0.95亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-09-01

公司信息更新报告：归母净利润同比增长，美凯龙扭亏贡献主要增量

买入开源证券研究员齐东,胡耀文2026-09-01EPS预测 0.76 / 1.26 / 1.60（26/27/28E）

公司信息更新报告：高分红维持股东回报，拿地加码，供应链业务稳健

买入开源证券研究员齐东,胡耀文2026-04-29EPS预测 0.76 / 1.26 / 1.60（26/27/28E）

建发股份，2025业绩预告点评，供应链盈利稳，地产亏损减值

增持太平洋研究员程志峰2026-02-24EPS预测 0.54 / 0.85 / 0.00（26/27/28E）

公司信息更新报告：营收利润同比收缩，回款比例保持高位

买入开源证券研究员齐东,胡耀文,杜致远2025-09-02EPS预测 1.56 / 1.74 / 0.00（26/27/28E）

计提减值影响业绩，销售投资保持强势

买入国金证券研究员池天惠,何裕佳2025-08-31EPS预测 1.09 / 1.32 / 0.00（26/27/28E）

业绩相对平稳，销售投资表现强势

买入国金证券研究员池天惠2025-04-30EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

公司信息更新报告：营收规模有所收缩，增强回报保护股东利益

买入开源证券研究员齐东,胡耀文,杜致远2025-04-17EPS预测 1.53 / 1.72 / 0.00（26/27/28E）

业绩有所回落，销售投资稳中有进

买入国金证券研究员池天惠2025-04-16EPS预测 1.44 / 1.59 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 7 · 增持 1 · 持有/中性 0。覆盖机构：开源证券、太平洋、国金证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.54~1.56 元区间（中位 1.09），与同花顺一致预期 0.76 元存在一定分歧。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.70

近 12 个月 2 次派息合计

TTM 股息率

8.59%

¥0.70 ÷ 现价 ¥8.15

近 12 个月派息次数

2 次

近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

+6.79pct

股息率 8.59% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-06-24	5.00	0.50	2025-12-31	5.39%	实施分配
2026-02-11	2.00	0.20	2025-09-30	2.07%	实施分配
2025-05-21	3.00	0.30	2024-12-31	2.96%	实施分配
2025-01-20	4.00	0.40	2024-09-30	3.97%	实施分配
2024-05-21	7.00	0.70	2023-12-31	6.31%	实施分配
2023-07-06	8.00	0.80	2022-12-31	7.51%	实施分配
2022-07-07	6.00	0.60	2021-12-31	4.85%	实施分配
2021-07-07	5.00	0.50	2020-12-31	6.13%	实施分配
2020-06-29	5.00	0.50	2019-12-31	5.62%	实施分配
2019-06-25	5.00	0.50	2018-12-31	5.27%	实施分配

TTM 口径明细：2026-06-24 每股 ¥0.50 · 2026-02-11 每股 ¥0.20。存在同一报告期多次派息（2014 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2025 年度合计每股派息约 ¥0.70（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.70（2 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.70（1 次）；历史累计送股 1 股/10股、转增 0 股/10股。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

PE 维度：不贵。PE(TTM) -2.22x、前向 PE 10.72x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 18.8% 分位、150 日价格分位 3.3%，距 52 周高点 -19.94%。
PEG 维度：不适用。EPS 基期（2025A）数据缺失或为 0，复合增速在数学上无定义，PEG 框架对本标的不成立。
股息率维度：有吸引力。TTM 股息率 8.59%，较无风险利率（约 1.8%）高出 6.79 个百分点，近 12 个月 2 次派息，分红节奏稳定。
结论：以 PE、PEG 与股息率三维度衡量，当前估值偏低 / 有吸引力；但需确认低估值是对增速放缓或行业周期的合理定价，而非错杀——关键看 2025A -467.12% · 2026E -119.28% · 2027E 57.03% · 2028E 22.78% 的盈利趋势能否企稳。

② 筹码稳不稳较稳，3 项指标同向改善

股东户数：2026-06-30 达 55,420 户，环比 -5.37%（-3,144 户），自 2024-03-31 起累计 -35.6%。
融资余额：60 个交易日由 3.20亿变为 3.85亿（+20.53%），占流通市值 1.63%，杠杆资金持续加杠杆。
资金流向：近 20 日净流出 0.95亿、近 120 日净流入 5.18亿，净流入天数 72/120（占比 60%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流入，指向筹码在集中、资金在承接；为股价提供了一定的资金面支撑。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 10.72x 不变，股价对应 EPS 1.30 → ¥14，持有 2.33 年的年化股价回报约 25.94%；叠加 8.59% 股息，综合年化约 34.53%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥23（较现价 +179.8%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 7 家买入 / 1 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.54~1.56 元区间（中位 1.09），与同花顺一致预期 0.76 元存在一定分歧。8.59% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A -467.12% · 2026E -119.28% · 2027E 57.03% · 2028E 22.78%；ROE 由 -22.97%（2025A）上行至预测 4.67%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 0.57x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码双重占优：可作为中线底仓分批配置，回调时加仓的性价比优于追高。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 12 家、2027E 由 12 家、2028E 由 11 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/600153/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 30 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:38:23。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳 较稳，3 项指标同向改善

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳较稳，3 项指标同向改善

③ 能不能拿持有回报与风险收益比