建投能源(000600) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

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建投能源 000600.SZ

行业 — · 上市 -- · 总股本 18.0323亿股 · 全流通

¥7.42

+0.03　+0.41%

收盘 2026-09-03 09:40

PE(TTM)

7.61

静态 PE 8.61

1.09

市净率

总市值

134亿

流通市值 81亿

换手率

0.15%

量比 1.64

成交额

0.12亿

振幅 0.68%

TTM 股息率

4.31%

每股派息 ¥0.32

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

7 ~ 13

区间位置 0.9%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-42.88%

历史价格分位（150日）：0.7%

近 20 日涨跌

-14.91%

近 60 日 -27.04%　近 120 日 -29.20%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥7.42 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	7	0.94	0.79 ~ 1.12	-9.79%	7.89x	17亿
2027E	7	1.04	0.89 ~ 1.18	+10.64%	7.13x	19亿
2028E	7	1.10	0.86 ~ 1.25	+5.77%	6.75x	20亿

2025A 实际净利润 18.79亿 ÷ 总股本 18.0323亿股 = EPS 1.04 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，7 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	235.17亿	227.86亿	223.96亿	238.53亿	238.62亿
营业收入增长率	20.09%	-3.11%	-1.71%	6.58%	0.02%
净利润(元)	5.31亿	18.79亿	17.22亿	19.09亿	20.21亿
净利润增长率	181.59%	253.66%	-10.64%	13.37%	6.36%
每股净资产(元)	5.77	6.58	7.50	8.25	9.07
净资产收益率	5.01%	16.58%	11.05%	11.36%	11.24%
市盈率(动态)	25.44	7.25	8.27	7.26	6.81

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

7.89x

¥7.42 ÷ EPS 0.94　· 2027E 7.13x · 2028E 6.75x

EPS 增速 CAGR

1.82%

2025A 1.04 → 2028E 1.10（3年）· 预测期 CAGR 8.18%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

4.33

显著大于 1.5 　预测期口径 0.97

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 7.61x / 前向 7.89x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 7.89 ÷ (CAGR × 100) = 4.33，按经典框架（<1 便宜 / 1–1.5 合理 / >1.5 贵）判定为「贵」。需分清是分子端（PE 7.6x 偏高）还是分母端（3 年 CAGR 仅 1.82%）推高的——本例主因在分母端增速偏低，属价值型资产，PEG 框架本身解释力有限，应以股息率与估值分位定价。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	-0.79	-0.10	-0.69	5
近 10 日	-0.88	-0.22	-0.67	10
近 20 日	-4.35	-1.87	-2.48	20
近 60 日	-3.80	-0.80	-3.01	60
近 120 日	+7.59	+11.71	-4.11	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流出 4.35亿，其中特大单净流出 1.87亿。

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

120 个交易日中净流入天数 51/120 天（占比 42%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 6/20 天，累计净流出 4.35亿。
近 120 日累计净流入 7.59亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-12，单日 -0.69亿。
短窗口：近 5 日 -0.79亿，近 10 日 -0.88亿——短窗口转负，中期流入趋势出现反复。

注意：换手率 0.15%，资金流绝对值相对 134亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	66,809	-7.62%	26,991	12万元
2026-03-31	72,319	+29.69%	24,934	11万元
2025-12-31	55,761	-0.79%	32,339	15万元
2025-09-30	56,205	+1.34%	32,083	14万元
2025-06-30	55,462	-12.00%	32,513	15万元
2025-03-31	63,025	-9.67%	28,611	13万元
2024-12-31	69,771	+20.65%	25,845	12万元
2024-09-30	57,830	+14.46%	31,182	14万元
2024-06-30	50,525	-6.11%	35,690	16万元
2024-03-31	53,811	—	33,511	15万元

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最新期（2026-06-30）股东户数 66,809 户，环比 -7.62%（减少 5,510 户），筹码趋于集中。
自 2024-03-31 的 53,811 户起算，两年半累计增加 +24.2%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 33,511 股降至 26,991 股，户均市值 12 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 -19.88% 与主力资金近 20 日净流出 4.35亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-05-04

光伏发电量大幅增长，新能源装机扩容具备成长空间

增持山西证券研究员胡博,程俊杰2026-05-04EPS预测 1.12 / 1.18 / 1.25（26/27/28E）

三季度盈利超预期，关注2026年电价落地

买入山西证券研究员胡博2025-11-04EPS预测 1.20 / 1.29 / 0.00（26/27/28E）

二季度业绩大幅提升，拟增发股份建设西柏坡电厂四期

增持山西证券研究员胡博2025-08-19EPS预测 0.97 / 1.05 / 0.00（26/27/28E）

2025半年报点评：受益区位优势火电高增长，定增20亿建设西柏坡火电项目

买入东吴证券研究员袁理,唐亚辉2025-08-17EPS预测 0.86 / 0.88 / 0.00（26/27/28E）

2025半年报预告点评：业绩略超预期，受益于无核贫水，Q2上网电量同比+1%

买入东吴证券研究员袁理,唐亚辉2025-07-13EPS预测 0.86 / 0.88 / 0.00（26/27/28E）

背靠用电紧平衡河北省，热电联产模式显著提高效率

买入东吴证券研究员袁理,唐亚辉2025-06-10EPS预测 0.86 / 0.88 / 0.00（26/27/28E）

电价上涨煤价下跌，业绩提振估值史低

买入国金证券研究员郭荆璞2020-04-30EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

煤价下跌放利润弹性，电价改革提估值空间

买入国金证券研究员孙春旭2019-10-29EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 6 · 增持 2 · 持有/中性 0。覆盖机构：山西证券、东吴证券、国金证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.86~1.20 元区间（中位 0.97），与同花顺一致预期 0.94 元基本吻合。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.32

近 12 个月 2 次派息合计

TTM 股息率

4.31%

¥0.32 ÷ 现价 ¥7.42

近 12 个月派息次数

2 次

近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

+2.51pct

股息率 4.31% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-06-03	2.20	0.22	2025-12-31	1.86%	实施分配
2026-01-07	1.00	0.10	2025-09-30	1.15%	实施分配
2025-06-18	1.30	0.13	2024-12-31	1.73%	实施分配
2024-06-26	0.80	0.08	2023-12-31	1.28%	实施分配
2023-06-29	0.30	0.03	2022-12-31	0.37%	实施分配
2021-05-21	1.70	0.17	2020-12-31	3.09%	实施分配
2020-05-15	1.20	0.12	2019-12-31	2.52%	实施分配
2019-06-05	1.00	0.10	2018-12-31	1.50%	实施分配
2018-05-16	0.80	0.08	2017-12-31	1.24%	实施分配
2017-05-26	4.00	0.40	2016-12-31	2.81%	实施分配

TTM 口径明细：2026-06-03 每股 ¥0.22 · 2026-01-07 每股 ¥0.10。存在同一报告期多次派息（1996 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥0.00（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥0.32（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.13（1 次）；历史累计送股 5.3 股/10股、转增 0 股/10股。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：不贵。PE(TTM) 7.61x、前向 PE 7.89x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 0.9% 分位、150 日价格分位 0.7%，距 52 周高点 -42.88%。
PEG 维度：偏贵。PEG 4.33（预测期口径 0.97），远超 1.5 的警戒线；分母端 3 年 CAGR 为 1.82%。
股息率维度：有吸引力。TTM 股息率 4.31%，较无风险利率（约 1.8%）高出 2.51 个百分点，近 12 个月 2 次派息，分红节奏稳定。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A 253.66% · 2026E -10.64% · 2027E 13.37% · 2028E 6.36% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

股东户数：2026-06-30 达 66,809 户，环比 -7.62%（-5,510 户），自 2024-03-31 起累计 +24.2%。
融资余额：60 个交易日由 3.60亿变为 2.88亿（-19.88%），占流通市值 3.56%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流出 4.35亿、近 120 日净流入 7.59亿，净流入天数 51/120（占比 42%）。
结论：各项筹码指标方向互不一致（改善 2 项 / 恶化 2 项），处于多空拉锯阶段，需等待方向明确后再做判断。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 7.89x 不变，股价对应 EPS 1.10 → ¥9，持有 2.33 年的年化股价回报约 6.99%；叠加 4.31% 股息，综合年化约 11.30%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥28（较现价 +280.1%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 6 家买入 / 2 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.86~1.20 元区间（中位 0.97），与同花顺一致预期 0.94 元基本吻合。4.31% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A 253.66% · 2026E -10.64% · 2027E 13.37% · 2028E 6.36%；ROE 由 16.58%（2025A）下滑至预测 11.24%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 1.09x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A 253.66% · 2026E -10.64% · 2027E 13.37% · 2028E 6.36% 的盈利趋势与流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 7 家、2027E 由 7 家、2028E 由 7 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/000600/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 28 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:40:47。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 中性，指标方向不一致

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

③ 能不能拿持有回报与风险收益比