德明利(001309) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

↑↓ 选择 · Enter 打开

德明利 001309.SZ

行业 — · 上市 -- · 总股本 2.2684亿股 · 全流通

¥412.93

-5.11　-1.22%

收盘 2026-09-02 16:14

PE(TTM)

13.73

静态 PE 7.78

9.58

市净率

总市值

937亿

流通市值 681亿

换手率

4.70%

量比 0.53

成交额

32.04亿

振幅 2.94%

TTM 股息率

0.10%

每股派息 ¥0.40

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-21 ~ 2026-09-02 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

227 ~ 980

区间位置 24.7%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-57.86%

历史价格分位（150日）：47.3%

近 20 日涨跌

+6.91%

近 60 日 -34.01%　近 120 日 +38.46%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥412.93 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	3	35.46	4.14 ~ 63.08	+1069.16%	11.64x	80亿
2027E	3	29.85	6.13 ~ 42.85	-15.82%	13.83x	68亿
2028E	2	43.81	41.08 ~ 46.53	+46.77%	9.43x	99亿

2025A 实际净利润 6.88亿 ÷ 总股本 2.2684亿股 = EPS 3.03 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，3 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	47.73亿	107.89亿	311.09亿	390.52亿	482.85亿
营业收入增长率	168.74%	126.07%	188.34%	25.55%	23.63%
净利润(元)	3.51亿	6.88亿	80.44亿	67.72亿	99.37亿
净利润增长率	1302.30%	96.35%	1584.74%	-14.23%	4.92%
每股净资产(元)	15.33	14.41	53.66	86.26	120.43
净资产收益率	26.83%	24.21%	94.55%	49.34%	36.81%
市盈率(动态)	245.91	135.73	8.65	10.03	9.58

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

11.64x

¥412.93 ÷ EPS 35.46　· 2027E 13.83x · 2028E 9.43x

EPS 增速 CAGR

143.54%

2025A 3.03 → 2028E 43.81（3年）· 预测期 CAGR 11.15%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

0.08

偏低　预测期口径 1.04

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 13.73x / 前向 11.64x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 11.64 ÷ (CAGR × 100) = 0.08，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 143.54% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	+9.90	+11.55	-1.65	5
近 10 日	+7.09	+10.59	-3.50	10
近 20 日	-17.92	-12.72	-5.19	20
近 60 日	-23.50	-6.84	-16.66	60
近 120 日	+81.28	+84.77	-3.49	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流出 17.92亿，其中特大单净流出 12.72亿。

资金面 · 中性偏强资金进出互现，短中期略偏流入

120 个交易日中净流入天数 59/120 天（占比 49%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 7/20 天，累计净流出 17.92亿。
近 120 日累计净流入 81.28亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-19，单日 -15.84亿。
短窗口：近 5 日 +9.90亿，近 10 日 +7.09亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。

注意：换手率 4.70%，资金流绝对值相对 937亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-08-20	137,340	-1.70%	1,652	50万元
2026-07-31	139,715	+12.64%	1,624	49万元
2026-07-20	124,036	+3.02%	1,829	55万元
2026-07-10	120,399	+5.48%	1,884	57万元
2026-06-30	114,146	+8.65%	1,987	60万元
2026-06-18	105,063	+9.94%	2,159	65万元
2026-06-10	95,568	-3.71%	2,374	71万元
2026-05-29	99,252	-1.45%	2,286	69万元
2026-05-20	100,713	+25.54%	2,252	68万元
2026-05-08	80,224	—	2,828	85万元

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最新期（2026-08-20）股东户数 137,340 户，环比 -1.70%（减少 2,375 户），筹码趋于集中。
自 2026-05-08 的 80,224 户起算，两年半累计增加 +71.2%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 2,828 股降至 1,652 股，户均市值 50 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 -40.90% 与主力资金近 20 日净流出 17.92亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-04-21

1Q26预计归母净利润同比增长4659%-5383%，企业级产品加速放量

增持国信证券研究员叶子,胡慧,张大为,李书颖,詹浏洋2026-04-21EPS预测 39.16 / 40.57 / 41.08（26/27/28E）

深度报告：国内企业级存储领军企业，AI打开后续成长空间

买入东莞证券研究员刘梦麟,陈伟光2025-10-28EPS预测 4.00 / 5.49 / 0.00（26/27/28E）

2Q25收入同环比增超100%，嵌入式与固态硬盘加速放量

增持国信证券研究员胡剑,胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,李书颖,连欣然2025-08-28EPS预测 2.25 / 4.48 / 0.00（26/27/28E）

价格回温+市场扩容，高端存储蓄势待发

买入中银证券研究员苏凌瑶,李圣宣2025-05-14EPS预测 4.30 / 5.00 / 0.00（26/27/28E）

1Q25收入逆势同环比增长，产品线与客户结构加速升级

增持国信证券研究员胡剑,胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,李书颖2025-05-04EPS预测 3.05 / 4.53 / 0.00（26/27/28E）

公告点评：布局企业级存储业务，成长+周期共振

买入民生证券研究员方竞,张文雨2025-03-02EPS预测 5.58 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

公司动态研究报告：营收利润同比高增，加快企业级SSD产品进程

买入华鑫证券研究员毛正,高永豪,张璐2025-02-24EPS预测 4.57 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

24H1业绩高速增长，周期机遇助力公司开疆拓土

买入中银证券研究员苏凌瑶,李圣宣2024-09-04EPS预测 4.82 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 5 · 增持 3 · 持有/中性 0。覆盖机构：国信证券、东莞证券、中银证券、民生证券、华鑫证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 2.25~39.16 元区间（中位 4.57），与同花顺一致预期 35.46 元存在一定分歧。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.40

近 12 个月 1 次派息合计

TTM 股息率

0.10%

¥0.40 ÷ 现价 ¥412.93

近 12 个月派息次数

1 次

年度单次派息

对比无风险利率

-1.70pct

股息率 0.10% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-04-01	4.00	0.40	2025-12-31	0.11%	实施分配
2025-07-10	3.00	0.30	2024-12-31	0.25%	实施分配
2024-04-26	1.30	0.13	2023-12-31	0.11%	实施分配
2023-07-13	1.87	0.19	2022-12-31	0.17%	实施分配
—	15.00	1.50	2026-06-30	0.36%	董事会决议通过

TTM 口径明细：2026-04-01 每股 ¥0.40。2026 年度合计每股派息约 ¥1.50（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥0.40（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.30（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：不贵。PE(TTM) 13.73x、前向 PE 11.64x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 24.7% 分位、150 日价格分位 47.3%，距 52 周高点 -57.86%。
PEG 维度：便宜。PEG 0.08（预测期口径 1.04），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 143.54%。
股息率维度：偏低。TTM 股息率仅 0.10%，靠分红提供的下行保护有限，投资回报更依赖业绩增长与估值扩张。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A 96.35% · 2026E 1,584.74% · 2027E -14.23% · 2028E 4.92% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

股东户数：2026-08-20 达 137,340 户，环比 -1.70%（-2,375 户），自 2026-05-08 起累计 +71.2%。
融资余额：60 个交易日由 97.34亿变为 57.53亿（-40.90%），占流通市值 8.44%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流出 17.92亿、近 120 日净流入 81.28亿，净流入天数 59/120（占比 49%）。
结论：各项筹码指标方向互不一致（改善 2 项 / 恶化 2 项），处于多空拉锯阶段，需等待方向明确后再做判断。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 11.64x 不变，股价对应 EPS 43.81 → ¥510，持有 2.33 年的年化股价回报约 9.50%；叠加 0.10% 股息，综合年化约 9.60%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥1,064（较现价 +157.6%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 5 家买入 / 3 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 2.25~39.16 元区间（中位 4.57），与同花顺一致预期 35.46 元存在一定分歧。
压制逻辑：净利润同比 2025A 96.35% · 2026E 1,584.74% · 2027E -14.23% · 2028E 4.92%；ROE 由 24.21%（2025A）上行至预测 36.81%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 9.58x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A 96.35% · 2026E 1,584.74% · 2027E -14.23% · 2028E 4.92% 的盈利趋势与流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 3 家、2027E 由 3 家、2028E 由 2 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/001309/holder.html （10 个季度，最新 2026-08-20）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 5 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-02 收盘；股东户数为 2026-08-20 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:01:46。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性偏强资金进出互现，短中期略偏流入

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 中性，指标方向不一致

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

③ 能不能拿持有回报与风险收益比