心脉医疗(688016) A股估值分析

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心脉医疗 688016.SH

行业 — · 上市 -- · 总股本 1.2327亿股 · 全流通

¥87.16

+0.59　+0.68%

收盘 2026-09-03 09:52

PE(TTM)

18.81

静态 PE 16.66

2.52

市净率

总市值

107亿

流通市值 107亿

换手率

0.16%

量比 1.10

成交额

0.17亿

振幅 0.66%

TTM 股息率

2.64%

每股派息 ¥2.30

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

83 ~ 115

区间位置 12.1%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-24.22%

历史价格分位（150日）：1.3%

近 20 日涨跌

-4.87%

近 60 日 -5.32%　近 120 日 -20.31%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥87.16 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	12	5.17	5.03 ~ 5.35	+13.20%	16.86x	6亿
2027E	12	5.92	5.74 ~ 6.29	+14.51%	14.72x	7亿
2028E	11	6.82	6.43 ~ 7.35	+15.20%	12.78x	8亿

2025A 实际净利润 5.63亿 ÷ 总股本 1.2327亿股 = EPS 4.57 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，12 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	12.06亿	13.51亿	15.46亿	17.79亿	20.51亿
营业收入增长率	1.61%	11.96%	14.46%	15.06%	15.30%
净利润(元)	5.02亿	5.63亿	6.38亿	7.30亿	8.41亿
净利润增长率	1.96%	12.19%	12.62%	15.12%	15.29%
每股净资产(元)	30.76	33.06	36.34	40.25	44.88
净资产收益率	13.22%	14.31%	14.12%	14.74%	15.31%
市盈率(动态)	21.83	19.11	17.28	15.01	13.03

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

16.86x

¥87.16 ÷ EPS 5.17　· 2027E 14.72x · 2028E 12.78x

EPS 增速 CAGR

14.30%

2025A 4.57 → 2028E 6.82（3年）· 预测期 CAGR 14.85%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

1.18

合理区间　预测期口径 1.13

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 18.81x / 前向 16.86x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 16.86 ÷ (CAGR × 100) = 1.18，处于经典框架的合理区间（1–1.5），即当前估值与 14.30% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	-0.78	-0.35	-0.44	5
近 10 日	-1.03	-0.06	-0.97	10
近 20 日	-2.54	-0.33	-2.22	20
近 60 日	-4.34	+0.00	-4.35	60
近 120 日	-14.42	-1.16	-13.26	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流出 2.54亿，其中特大单净流出 0.33亿。

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

120 个交易日中净流入天数 34/120 天（占比 28%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 6/20 天，累计净流出 2.54亿。
近 120 日累计净流出 14.42亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-24，单日 -0.54亿。
短窗口：近 5 日 -0.78亿，近 10 日 -1.03亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。

注意：换手率 0.16%，资金流绝对值相对 107亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	16,203	-0.66%	7,608	66万元
2026-03-31	16,311	+6.47%	7,557	66万元
2026-02-28	15,320	-4.41%	8,046	70万元
2025-12-31	16,026	+0.23%	7,692	67万元
2025-09-30	15,990	-8.73%	7,709	67万元
2025-06-30	17,519	-3.61%	7,036	61万元
2025-03-31	18,176	+2.96%	6,782	59万元
2025-02-28	17,653	+13.49%	6,983	61万元
2024-12-31	15,555	-3.65%	7,925	69万元
2024-09-30	16,145	—	7,635	67万元

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最新期（2026-06-30）股东户数 16,203 户，环比 -0.66%（减少 108 户），筹码趋于集中。
自 2024-09-30 的 16,145 户起算，两年半累计 +0.4%，未见明显单向趋势。
户均流通股由 7,635 股降至 7,608 股，户均市值 66 万元，整体结构未现剧烈变化。
叠加融资余额 -2.34% 与主力资金近 20 日净流出 2.54亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-27

海外市场稳步拓展，创新研发蓄力

买入国金证券研究员甘坛焕,何冠洲2026-08-27EPS预测 5.04 / 5.83 / 6.89（26/27/28E）

产品覆盖扩大，创新产品推进顺利

买入国金证券研究员甘坛焕,何冠洲2026-04-30EPS预测 5.25 / 6.11 / 7.26（26/27/28E）

2025年年报点评：外周集采下持续放量，国际业务收入高增

西南证券研究员杜向阳,陈辰2026-04-10EPS预测 5.13 / 5.75 / 6.43（26/27/28E）

国际市场持续突破，创新能力领先

买入国金证券研究员甘坛焕,何冠洲2026-03-31EPS预测 5.55 / 6.83 / 8.21（26/27/28E）

全年业绩稳定增长，创新研发持续推进

买入国金证券研究员甘坛焕,何冠洲2026-03-01EPS预测 5.68 / 6.99 / 0.00（26/27/28E）

公司三季度毛利率环比提升，海外业务增长强劲

买入中邮证券研究员盛丽华,陈峻2026-01-07EPS预测 5.72 / 6.84 / 0.00（26/27/28E）

心脉医疗：国内业务企稳，海外持续推进

买入太平洋研究员谭紫媚,李啸岩2025-11-09EPS预测 6.12 / 7.82 / 0.00（26/27/28E）

三季度收入恢复高增速，创新研发持续推进

买入国金证券研究员甘坛焕,何冠洲2025-10-30EPS预测 6.23 / 7.71 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 7 · 增持 0 · 持有/中性 0。覆盖机构：国金证券、西南证券、中邮证券、太平洋。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 5.04~6.23 元区间（中位 5.68），与同花顺一致预期 5.17 元存在一定分歧。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥2.30

近 12 个月 2 次派息合计

TTM 股息率

2.64%

¥2.30 ÷ 现价 ¥87.16

近 12 个月派息次数

2 次

近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

+0.84pct

股息率 2.64% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-06-05	10.00	1.00	2025-12-31	1.01%	实施分配
2025-10-17	13.00	1.30	2025-06-30	1.23%	实施分配
2025-06-06	3.50	0.35	2024-12-31	0.39%	实施分配
2024-11-08	16.62	1.66	2024-06-30	1.57%	实施分配
2024-05-14	30.00	3.00	2023-12-31	1.63%	实施分配
2023-05-18	23.00	2.30	2022-12-31	1.37%	实施分配
2022-07-12	21.00	2.10	2021-12-31	1.12%	实施分配
2021-06-04	9.00	0.90	2020-12-31	0.24%	实施分配
2020-06-22	6.50	0.65	2019-12-31	0.22%	实施分配
—	13.00	1.30	2026-06-30	1.50%	董事会决议通过

TTM 口径明细：2026-06-05 每股 ¥1.00 · 2025-10-17 每股 ¥1.30。存在同一报告期多次派息（2024 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥1.30（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥2.30（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥2.01（2 次）；历史累计送股 4.9 股/10股、转增 0 股/10股。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：不贵。PE(TTM) 18.81x、前向 PE 16.86x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 12.1% 分位、150 日价格分位 1.3%，距 52 周高点 -24.22%。
PEG 维度：合理。PEG 1.18（预测期口径 1.13），处于 1–1.5 的合理区间；分母端 3 年 CAGR 为 14.30%。
股息率维度：中等。TTM 股息率 2.64%，高于无风险利率（约 1.8%） 0.84 个百分点，但尚未达到高股息资产的门槛（4%）。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A 12.19% · 2026E 12.62% · 2027E 15.12% · 2028E 15.29% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳不稳，3 项指标同向恶化

股东户数：2026-06-30 达 16,203 户，环比 -0.66%（-108 户），自 2024-09-30 起累计 +0.4%。
融资余额：60 个交易日由 5.30亿变为 5.17亿（-2.34%），占流通市值 4.81%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流出 2.54亿、近 120 日净流出 14.42亿，净流入天数 34/120（占比 28%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 16.86x 不变，股价对应 EPS 6.82 → ¥115，持有 2.33 年的年化股价回报约 12.64%；叠加 2.64% 股息，综合年化约 15.28%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥155（较现价 +77.9%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 7 家买入 / 0 家增持 / 0 家持有或中性；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 5.04~6.23 元区间（中位 5.68），与同花顺一致预期 5.17 元存在一定分歧。2.64% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A 12.19% · 2026E 12.62% · 2027E 15.12% · 2028E 15.29%；ROE 由 14.31%（2025A）上行至预测 15.31%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 2.52x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A 12.19% · 2026E 12.62% · 2027E 15.12% · 2028E 15.29% 的盈利趋势与流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 12 家、2027E 由 12 家、2028E 由 11 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/688016/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 10 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:52:29。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 不稳，3 项指标同向恶化

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳不稳，3 项指标同向恶化

③ 能不能拿持有回报与风险收益比