思维列控(603508) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

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思维列控 603508.SH

行业 计算机设备 · 上市 2015-12-24 · 总股本 3.8127亿股 · 全流通

¥21.32

+0.05　+0.24%

收盘 2026-09-03 09:52

PE(TTM)

14.25

静态 PE 12.79

1.97

市净率

总市值

81亿

流通市值 81亿

换手率

0.11%

量比 1.74

成交额

0.09亿

振幅 0.33%

TTM 股息率

12.31%

每股派息 ¥2.62

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

20 ~ 27

区间位置 12.5%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-22.18%

历史价格分位（150日）：4.0%

近 20 日涨跌

-7.83%

近 60 日 -3.44%　近 120 日 -16.74%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥21.32 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	4	1.74	1.57 ~ 1.96	+19.32%	12.25x	7亿
2027E	4	1.94	1.69 ~ 2.13	+11.49%	10.99x	7亿
2028E	4	2.16	1.82 ~ 2.51	+11.34%	9.87x	8亿

2025A 实际净利润 5.56亿 ÷ 总股本 3.8127亿股 = EPS 1.46 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，4 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	15.15亿	15.20亿	19.21亿	20.46亿	21.98亿
营业收入增长率	28.38%	0.29%	26.41%	6.49%	7.44%
净利润(元)	5.48亿	5.56亿	6.63亿	7.41亿	8.24亿
净利润增长率	33.08%	1.42%	34.22%	7.74%	7.56%
每股净资产(元)	12.33	10.50	12.26	13.98	15.83
净资产收益率	11.77%	12.40%	15.94%	15.04%	14.28%
市盈率(动态)	14.90	14.69	10.94	10.17	9.45

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

12.25x

¥21.32 ÷ EPS 1.74　· 2027E 10.99x · 2028E 9.87x

EPS 增速 CAGR

13.99%

2025A 1.46 → 2028E 2.16（3年）· 预测期 CAGR 11.42%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

0.88

偏低　预测期口径 1.07

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 14.25x / 前向 12.25x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 12.25 ÷ (CAGR × 100) = 0.88，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 13.99% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

东方财富(push2his) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。本节数据由东方财富 push2his 日级接口实时抓取，共 120 个交易日原始值，未做估算、填补或平滑。

近 60 日主力净流入（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主力净流入 (亿元)	超大单 (亿元)	大单 (亿元)	交易日
近 5 日	-0.23	-0.06	-0.17	5
近 10 日	-0.17	-0.08	-0.09	10
近 20 日	-0.17	-0.31	+0.14	20
近 60 日	-1.17	-0.71	-0.47	60
近 120 日	-2.51	-1.08	-1.42	120

口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。近 20 日累计净流出 0.17亿，其中超大单净流出 0.31亿。

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

120 个交易日中净流入天数 37/120 天（占比 31%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 9/20 天，累计净流出 0.17亿。
近 120 日累计净流出 2.51亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-14，单日 -0.17亿。
短窗口：近 5 日 -0.23亿，近 10 日 -0.17亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。

注意：换手率 0.11%，资金流绝对值相对 81亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-08-10	35,592	+4.55%	10,712	23万元
2026-06-30	34,044	+0.66%	11,199	24万元
2026-04-10	33,821	-1.72%	11,273	24万元
2026-03-31	34,412	+16.27%	11,080	24万元
2025-12-31	29,596	+12.88%	12,883	27万元
2025-09-30	26,220	+2.52%	14,541	31万元
2025-08-14	25,576	+14.39%	14,908	32万元
2025-06-30	22,358	-9.61%	17,053	36万元
2025-03-31	24,735	-5.86%	15,414	33万元
2024-12-31	26,275	—	14,511	31万元

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最新期（2026-08-10）股东户数 35,592 户，环比 +4.55%（增加 1,548 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
自 2024-12-31 的 26,275 户起算，两年半累计增加 +35.5%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 14,511 股降至 10,712 股，户均市值 23 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 -9.61% 与主力资金近 20 日净流出 0.17亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-04-26

2025年年报点评：高毛利业务占比提升，铁路安防业务快速增长

买入西南证券研究员邰桂龙,张雪2026-04-26EPS预测 1.96 / 2.11 / 2.27（26/27/28E）

2024年年报点评：受益于铁路装备更新，业绩高增长

买入西南证券研究员邰桂龙,张艺蝶2025-04-14EPS预测 1.97 / 2.11 / 0.00（26/27/28E）

思维列控：受益铁路行业景气与高级修

买入华安证券研究员金荣,王奇珏2024-12-27EPS预测 2.29 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

Q3业绩超预期，存量更新需求有望持续释放

增持山西证券研究员刘斌,徐风2024-10-30EPS预测 2.02 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

2024年三季报点评：24Q3业绩高增长超预期，持续受益于铁路装备更新

买入西南证券研究员邰桂龙,张艺蝶2024-10-29EPS预测 2.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

2024年半年报点评：24H1订单增速超30%，盈利能力显著提升

买入西南证券研究员邰桂龙,张艺蝶2024-08-20EPS预测 2.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

业绩稳步增长，有望持续受益于铁路设备更替

买入西南证券研究员邰桂龙2024-04-11EPS预测 1.99 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

基本盘业务稳定，“铁路信息化+设备更新”双轮驱动

增持华金证券研究员李宏涛2024-03-10EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 6 · 增持 2 · 持有/中性 0。覆盖机构：西南证券、华安证券、山西证券、华金证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.96~2.29 元区间（中位 2.00），与同花顺一致预期 1.74 元存在一定分歧。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥2.62

近 12 个月 2 次派息合计

TTM 股息率

12.31%

¥2.62 ÷ 现价 ¥21.32

近 12 个月派息次数

2 次

近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

+10.51pct

股息率 12.31% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-05-21	5.25	0.52	2025-12-31	2.05%	实施分配
2025-09-09	21.00	2.10	2025-06-30	5.77%	实施分配
2025-06-12	11.88	1.19	2024-12-31	4.27%	实施分配
2024-12-05	2.50	0.25	2024-09-30	1.08%	实施分配
2024-05-20	7.57	0.76	2023-12-31	3.34%	实施分配
2023-05-22	5.45	0.55	2022-12-31	2.91%	实施分配
2022-06-10	8.48	0.85	2021-12-31	4.29%	实施分配
2021-07-09	3.12	0.31	2020-12-31	1.61%	实施分配
2020-06-09	4.79	0.48	2019-12-31	0.96%	实施分配
2019-07-03	3.86	0.39	2018-12-31	0.59%	实施分配

TTM 口径明细：2026-05-21 每股 ¥0.52 · 2025-09-09 每股 ¥2.10。存在同一报告期多次派息（2024 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2025 年度合计每股派息约 ¥2.62（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥1.44（2 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.76（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

PE 维度：不贵。PE(TTM) 14.25x、前向 PE 12.25x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 12.5% 分位、150 日价格分位 4.0%，距 52 周高点 -22.18%。
PEG 维度：便宜。PEG 0.88（预测期口径 1.07），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 13.99%。
股息率维度：有吸引力。TTM 股息率 12.31%，较无风险利率（约 1.8%）高出 10.51 个百分点，近 12 个月 2 次派息，分红节奏稳定。
结论：以 PE、PEG 与股息率三维度衡量，当前估值偏低 / 有吸引力；但需确认低估值是对增速放缓或行业周期的合理定价，而非错杀——关键看 2025A 1.42% · 2026E 34.22% · 2027E 7.74% · 2028E 7.56% 的盈利趋势能否企稳。

② 筹码稳不稳不稳，4 项指标同向恶化

股东户数：2026-08-10 达 35,592 户，环比 +4.55%（+1,548 户），自 2024-12-31 起累计 +35.5%。
融资余额：60 个交易日由 1.97亿变为 1.78亿（-9.61%），占流通市值 2.19%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流出 0.17亿、近 120 日净流出 2.51亿，净流入天数 37/120（占比 31%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 4 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 12.25x 不变，股价对应 EPS 2.16 → ¥26，持有 2.33 年的年化股价回报约 9.74%；叠加 12.31% 股息，综合年化约 22.05%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥52（较现价 +144.8%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 6 家买入 / 2 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.96~2.29 元区间（中位 2.00），与同花顺一致预期 1.74 元存在一定分歧。12.31% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A 1.42% · 2026E 34.22% · 2027E 7.74% · 2028E 7.56%；ROE 由 12.40%（2025A）上行至预测 14.28%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 1.97x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值有吸引力但筹码面尚未转稳，属左侧机会：可小仓位分批次建仓，但需接受资金面持续流出的磨底过程；筹码转稳是更明确的加仓信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 4 家、2027E 由 4 家、2028E 由 4 家机构覆盖。
资金流　东方财富(push2his)　东方财富 push2his.eastmoney.com 日级主力/超大单/大单净流入，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/603508/holder.html （10 个季度，最新 2026-08-10）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 13 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-08-10 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:52:52。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳 不稳，4 项指标同向恶化

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳不稳，4 项指标同向恶化

③ 能不能拿持有回报与风险收益比