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恒邦股份 002237.SZ
行业 — · 上市 -- · 总股本 14.2999亿股 · 全流通
¥15.27
+0.27　+1.80%
收盘 2026-09-03 09:41
PE(TTM)
21.97
静态 PE 16.24
PB
1.59
市净率
总市值
218亿
流通市值 182亿
换手率
0.56%
量比 3.06
成交额
1.02亿
振幅 1.53%
TTM 股息率
0.88%
每股派息 ¥0.13
①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日
11141619222426-01-2226-03-0226-03-3126-04-3026-06-0326-07-0326-08-0326-09-0152周高 2352周低 12现价 15.27收盘价MA20MA60
收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低
52 周区间
12 ~ 23
区间位置 28.6%（0=最低 / 100=最高）
距 52 周高点
-34.82%
历史价格分位（150日）：61.3%
近 20 日涨跌
+9.86%
近 60 日 +25.06%　近 120 日 -11.15%
最新交易日
15.36 / 15.13
最高 / 最低　换手率仅 0.56%，成交极度清淡
②

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度
一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥15.27 测算）
年度覆盖
机构数		EPS
均值(元)		机构预测
区间		 同比
增速		前向
PE		净利润
均值
2026E11.021.02 ~ 1.02+128.62%14.97x15亿
2027E11.371.37 ~ 1.37+34.31%11.15x20亿
2028E12.382.38 ~ 2.38+73.72%6.42x34亿
2025A 实际净利润 6.38亿 ÷ 总股本 14.2999亿股 = EPS 0.45 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，1 家机构覆盖，置信度高。
同花顺预测指标全景
预测指标2024A2025A2026E2027E2028E
营业收入(元)758.01亿1123.94亿1418.04亿1511.48亿1633.71亿
营业收入增长率15.59%48.28%26.17%6.59%8.09%
净利润(元)5.52亿6.38亿14.62亿19.56亿33.99亿
净利润增长率4.07%15.55%129.28%33.79%73.77%
每股净资产(元)8.179.3010.1911.4213.66
净资产收益率5.67%6.12%9.79%11.77%17.17%
市盈率(动态)31.4227.9314.7811.016.34
数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。
前向 PE（2026E）
14.97x
¥15.27 ÷ EPS 1.02　· 2027E 11.15x · 2028E 6.42x
EPS 增速 CAGR
74.73%
2025A 0.45 → 2028E 2.38（3年）· 预测期 CAGR 52.75%
PEG（前向PE ÷ CAGR%）
0.20
偏低 　预测期口径 0.28
PE 消化至 30x 需要
0 年（已低于 30x）
当前 PE(TTM) 21.97x / 前向 14.97x，均低于 30x 锚点
关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 14.97 ÷ (CAGR × 100) = 0.20，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 74.73% 的预期增速基本匹配。
③

资金流向（日级）

东方财富(push2his) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日
口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。 本节数据由东方财富 push2his 日级接口实时抓取， 共 120 个交易日原始值，未做估算、填补或平滑。
近 60 日主力净流入（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出
+1.5+0.7+0.0-0.7-1.52026-06-10 主力净流入 -0.18亿（超大单 -0.10亿）2026-06-11 主力净流入 +0.05亿（超大单 +0.01亿）2026-06-12 主力净流入 +0.32亿（超大单 +0.23亿）2026-06-15 主力净流入 +0.00亿（超大单 +0.21亿）2026-06-16 主力净流入 +0.01亿（超大单 -0.03亿）2026-06-17 主力净流入 +0.88亿（超大单 -0.15亿）2026-06-18 主力净流入 -0.40亿（超大单 -0.37亿）2026-06-22 主力净流入 +0.32亿（超大单 +0.21亿）2026-06-23 主力净流入 -0.29亿（超大单 -0.27亿）2026-06-24 主力净流入 +0.14亿（超大单 +0.15亿）2026-06-25 主力净流入 -0.21亿（超大单 -0.11亿）2026-06-26 主力净流入 -0.22亿（超大单 -0.13亿）2026-06-29 主力净流入 +1.27亿（超大单 +0.87亿）2026-06-30 主力净流入 +0.58亿（超大单 +0.09亿）2026-07-01 主力净流入 -0.30亿（超大单 -0.35亿）2026-07-02 主力净流入 -0.43亿（超大单 -0.04亿）2026-07-03 主力净流入 -0.17亿（超大单 -0.09亿）2026-07-06 主力净流入 -0.04亿（超大单 +0.04亿）2026-07-07 主力净流入 -0.06亿（超大单 +0.25亿）2026-07-08 主力净流入 +0.24亿（超大单 +0.11亿）2026-07-09 主力净流入 +0.08亿（超大单 +0.08亿）2026-07-10 主力净流入 -0.05亿（超大单 -0.03亿）2026-07-13 主力净流入 -0.20亿（超大单 +0.03亿）2026-07-14 主力净流入 +0.14亿（超大单 +0.11亿）2026-07-15 主力净流入 -0.52亿（超大单 -0.20亿）2026-07-16 主力净流入 -0.26亿（超大单 -0.25亿）2026-07-17 主力净流入 -0.13亿（超大单 +0.07亿）2026-07-20 主力净流入 -0.20亿（超大单 +0.00亿）2026-07-21 主力净流入 -0.03亿（超大单 -0.11亿）2026-07-22 主力净流入 -0.01亿（超大单 +0.15亿）2026-07-23 主力净流入 +0.11亿（超大单 +0.17亿）2026-07-24 主力净流入 -0.33亿（超大单 -0.15亿）2026-07-27 主力净流入 -0.20亿（超大单 -0.05亿）2026-07-28 主力净流入 +0.01亿（超大单 -0.08亿）2026-07-29 主力净流入 +0.01亿（超大单 +0.02亿）2026-07-30 主力净流入 -0.14亿（超大单 +0.03亿）2026-07-31 主力净流入 -0.10亿（超大单 -0.10亿）2026-08-03 主力净流入 -0.21亿（超大单 -0.10亿）2026-08-04 主力净流入 +0.00亿（超大单 +0.07亿）2026-08-05 主力净流入 +0.19亿（超大单 +0.09亿）2026-08-06 主力净流入 -0.16亿（超大单 +0.23亿）2026-08-07 主力净流入 -0.20亿（超大单 -0.00亿）2026-08-10 主力净流入 +0.32亿（超大单 +0.26亿）2026-08-11 主力净流入 -0.57亿（超大单 -0.22亿）2026-08-12 主力净流入 -0.24亿（超大单 -0.23亿）2026-08-13 主力净流入 -0.38亿（超大单 -0.22亿）2026-08-14 主力净流入 +0.04亿（超大单 +0.03亿）2026-08-17 主力净流入 +0.19亿（超大单 +0.25亿）2026-08-18 主力净流入 -0.17亿（超大单 -0.15亿）2026-08-19 主力净流入 -0.40亿（超大单 -0.22亿）2026-08-20 主力净流入 +0.16亿（超大单 +0.08亿）2026-08-21 主力净流入 +0.88亿（超大单 +0.66亿）2026-08-24 主力净流入 -0.85亿（超大单 -0.36亿）2026-08-25 主力净流入 -0.18亿（超大单 -0.04亿）2026-08-26 主力净流入 -0.27亿（超大单 +0.11亿）2026-08-27 主力净流入 -0.28亿（超大单 -0.09亿）2026-08-28 主力净流入 -0.18亿（超大单 +0.11亿）2026-08-31 主力净流入 -0.42亿（超大单 -0.56亿）2026-09-01 主力净流入 -0.67亿（超大单 -0.27亿）2026-09-02 主力净流入 -0.35亿（超大单 -0.25亿）06-1006-2207-0107-1007-2107-3008-1008-1908-2810日移动平均（亿元）亿元
统计区间主力净流入
(亿元)		超大单
(亿元)		大单
(亿元)		交易日
近 5 日-1.91-1.06-0.855
近 10 日-2.17-0.61-1.5610
近 20 日-3.75-0.88-2.8620
近 60 日-4.09-0.61-3.4860
近 120 日-10.13-3.23-6.90120
口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。 近 20 日累计净流出 3.75亿， 其中超大单 净流出 0.88亿。

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

  • 120 个交易日中净流入天数 40/120 天（占比 33%）， 做多意愿不足。
  • 近 20 日净流入天数 5/20 天， 累计净流出 3.75亿。
  • 近 120 日累计净流出 10.13亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
  • 近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-24， 单日 -0.85亿。
  • 短窗口：近 5 日 -1.91亿， 近 10 日 -2.17亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。
注意：换手率 0.56%，资金流绝对值相对 218亿市值而言很小， 信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。
④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10
融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆
131414151506-1006-2907-1507-3108-18亿元
最新融资余额
13.67亿
2026-09-02　占流通市值 7.51%
区间变化（60日）
-0.51亿
-3.60%　2026-06-10 起
融券余额 0.03亿（占流通市值极小）。 区间高点 15.08亿、低点 13.62亿，最新 13.67亿—— 杠杆资金持续去化，与主力资金流出方向一致
股东户数变化（季度） ■ 户数增加＝筹码分散 ■ 减少＝集中
0.0万2.9万5.9万8.8万11.7万2026-01-20 70,600户26-012026-01-30 104,579户+48%26-012026-02-10 87,400户-16%26-022026-02-13 85,522户-2%26-022026-02-27 92,306户+8%26-022026-02-28 92,306户+0%26-022026-03-10 95,260户+3%26-032026-03-20 85,026户-11%26-032026-03-31 84,762户-0%26-032026-06-30 77,062户-9%26-06
报告期股东户数环比户均流通股户均市值
2026-06-3077,062-9.08%18,55624万元
2026-03-3184,762-0.31%16,87121万元
2026-03-2085,026-10.74%16,81821万元
2026-03-1095,260+3.20%15,01119万元
2026-02-2892,3060.00%15,49220万元
2026-02-2792,306+7.93%15,49220万元
2026-02-1385,522-2.15%16,72121万元
2026-02-1087,400-16.43%16,36121万元
2026-01-30104,579+48.13%13,67417万元
2026-01-2070,600—20,25526万元
户均流通股 / 户均市值由本报告按「流通股本 ÷ 股东户数」自行测算， 户均市值按当前流通市值 182亿 折算，非历史时点值。

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

  • 最新期（2026-06-30）股东户数 77,062 户，环比 -9.08%（减少 7,700 户），筹码趋于集中。
  • 自 2026-01-20 的 70,600 户起算，两年半累计增加 +9.2%，呈清晰的单向上行趋势。
  • 户均流通股由 20,255 股降至 18,556 股， 户均市值 24 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
  • 叠加融资余额 -3.60% 与主力资金近 20 日净流出 3.75亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。
⑤

最近 6 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2024-04-16
业绩符合预期，冶炼技术持续更新换代
买入中邮证券研究员 李帅华,张亚桐2024-04-16EPS预测 1.23 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
2023年中报点评：黄金产量大增驱动利润增长，期待自有矿山投产
买入民生证券研究员 邱祖学,张建业2023-08-22EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
2022年年报点评：业绩历史新高，产能扩张大步迈进
增持民生证券研究员 邱祖学,张建业2023-04-10EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
年报点评：多因素拖累业绩，资源自给率有望提升
买入民生证券研究员 方驭涛2020-03-23EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
恒邦股份跟踪点评：基本面边际向上，黄金板块配置优选
买入太平洋研究员 杨坤河2020-03-20EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
年报点评：贵金属实力持续增强，业务结构多元化发展
买入民生证券研究员 薛绍阳,钟奇2019-04-26EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
近 6 篇评级分布：买入 5 · 增持 1 · 持有/中性 0。 覆盖机构：中邮证券、民生证券、太平洋。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.23~1.23 元区间（中位 1.23），与同花顺一致预期 1.02 元存在一定分歧。
⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次
TTM 每股派息（税前）
¥0.13
近 12 个月 1 次派息合计
TTM 股息率
0.88%
¥0.13 ÷ 现价 ¥15.27
近 12 个月派息次数
1 次
年度单次派息
对比无风险利率
-0.92pct
股息率 0.88% vs 无风险利率约 1.8%（示意）
除权除息日每10股派息(元)每股派息(元) 对应报告期除息日股息率分配进度
2026-06-041.340.132025-12-310.96%实施分配
2025-06-121.410.142024-12-311.23%实施分配
2024-06-121.350.132023-12-311.14%实施分配
2022-05-200.400.042021-12-310.44%实施分配
2021-05-190.750.072020-12-310.58%实施分配
2020-05-260.300.032019-12-310.22%实施分配
2018-07-051.000.102017-12-311.00%实施分配
2015-04-162.000.202014-12-310.68%实施分配
2012-07-023.000.302011-12-310.77%实施分配
2009-05-203.500.352008-12-310.42%实施分配
TTM 口径明细：2026-06-04 每股 ¥0.13。2025 年度合计每股派息约 ¥0.13（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.14（1 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.13（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。
⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

  • PE 维度：不贵。PE(TTM) 21.97x、前向 PE 14.97x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 28.6% 分位、150 日价格分位 61.3%，距 52 周高点 -34.82%。
  • PEG 维度：便宜。PEG 0.20（预测期口径 0.28），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 74.73%。
  • 股息率维度：偏低。TTM 股息率仅 0.88%，靠分红提供的下行保护有限，投资回报更依赖业绩增长与估值扩张。
  • 结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A 15.55% · 2026E 129.28% · 2027E 33.79% · 2028E 73.77% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳 不稳，3 项指标同向恶化

  • 股东户数：2026-06-30 达 77,062 户，环比 -9.08%（-7,700 户），自 2026-01-20 起累计 +9.2%。
  • 融资余额：60 个交易日由 14.18亿 变为 13.67亿（-3.60%），占流通市值 7.51%，杠杆资金持续去化。
  • 资金流向：近 20 日净流出 3.75亿、近 120 日净流出 10.13亿，净流入天数 40/120（占比 33%）。
  • 结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

  • 持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 14.97x 不变，股价对应 EPS 2.38 → ¥36，持有 2.33 年的年化股价回报约 43.92%；叠加 0.88% 股息，综合年化约 44.80%。
  • 乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥31（较现价 +100.4%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
  • 支撑逻辑：卖方近 6 篇研报中 5 家买入 / 1 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.23~1.23 元区间（中位 1.23），与同花顺一致预期 1.02 元存在一定分歧。
  • 压制逻辑：净利润同比 2025A 15.55% · 2026E 129.28% · 2027E 33.79% · 2028E 73.77%；ROE 由 6.12%（2025A）上行至预测 17.17%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 1.59x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
  • 结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A 15.55% · 2026E 129.28% · 2027E 33.79% · 2028E 73.77% 的盈利趋势与 流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。
风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺）， 未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股） 的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩， 存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。 股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。
数据来源与口径
行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 1 家、2027E 由 1 家、2028E 由 1 家 机构覆盖。
资金流　东方财富(push2his)　东方财富 push2his.eastmoney.com 日级主力/超大单/大单净流入，120 个交易日 （2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/002237/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 10 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘； 股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测； 报告生成时间 2026-09-03 09:42:06。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)， 当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。