扬杰科技(300373) A股估值分析

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扬杰科技 300373.SZ

行业 半导体 · 上市 2014-01-23 · 总股本 5.4335亿股 · 全流通

¥90.21

+2.22　+2.52%

收盘 2026-09-03 09:40

PE(TTM)

34.32

静态 PE 31.79

4.89

市净率

总市值

490亿

流通市值 489亿

换手率

0.32%

量比 2.78

成交额

1.58亿

振幅 1.57%

TTM 股息率

1.02%

每股派息 ¥0.92

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

66 ~ 162

区间位置 25.5%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-44.31%

历史价格分位（150日）：56.7%

近 20 日涨跌

-4.06%

近 60 日 -10.15%　近 120 日 +15.15%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥90.21 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	10	3.15	2.93 ~ 3.47	+35.94%	28.64x	17亿
2027E	10	3.99	3.58 ~ 4.56	+26.67%	22.61x	22亿
2028E	10	4.97	4.39 ~ 6.31	+24.56%	18.15x	27亿

2025A 实际净利润 12.59亿 ÷ 总股本 5.4335亿股 = EPS 2.32 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，10 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	60.33亿	71.30亿	92.31亿	113.87亿	137.74亿
营业收入增长率	11.53%	18.18%	29.46%	23.31%	20.90%
净利润(元)	10.02亿	12.59亿	17.10亿	21.67亿	27.01亿
净利润增长率	8.50%	25.55%	37.10%	27.64%	24.90%
每股净资产(元)	16.13	17.56	19.95	23.01	26.86
净资产收益率	11.78%	13.73%	15.75%	17.47%	18.82%
市盈率(动态)	48.66	38.64	28.47	22.33	17.98

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

28.64x

¥90.21 ÷ EPS 3.15　· 2027E 22.61x · 2028E 18.15x

EPS 增速 CAGR

28.96%

2025A 2.32 → 2028E 4.97（3年）· 预测期 CAGR 25.61%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

0.99

偏低　预测期口径 1.12

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 34.32x / 前向 28.64x，PE(TTM) 高于 30x、前向低于 30x，两者有分歧

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 28.64 ÷ (CAGR × 100) = 0.99，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 28.96% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	+0.88	+1.73	-0.85	5
近 10 日	-3.86	-0.86	-3.00	10
近 20 日	-2.16	+2.31	-4.47	20
近 60 日	-22.53	-8.93	-13.60	60
近 120 日	-14.54	+13.88	-28.41	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流出 2.16亿，其中特大单净流入 2.31亿。

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

120 个交易日中净流入天数 49/120 天（占比 41%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 9/20 天，累计净流出 2.16亿。
近 120 日累计净流出 14.54亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-20，单日 -4.74亿。
短窗口：近 5 日 +0.88亿，近 10 日 -3.86亿——短窗口已转正，但尚不足以扭转中期流出趋势。

注意：换手率 0.32%，资金流绝对值相对 490亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	96,732	+63.95%	5,617	51万元
2026-06-10	59,000	-6.35%	9,209	83万元
2026-05-29	63,000	-12.50%	8,625	78万元
2026-05-20	72,000	+16.13%	7,546	68万元
2026-05-10	62,000	+6.90%	8,764	79万元
2026-04-30	58,000	+9.43%	9,368	84万元
2026-04-24	53,000	0.00%	10,252	92万元
2026-04-20	53,000	+6.00%	10,252	92万元
2026-04-10	50,000	0.00%	10,867	98万元
2026-04-02	50,000	—	10,867	98万元

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最新期（2026-06-30）股东户数 96,732 户，环比 +63.95%（增加 37,732 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
自 2026-04-02 的 50,000 户起算，两年半累计增加 +93.5%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 10,867 股降至 5,617 股，户均市值 51 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 +15.45% 与主力资金近 20 日净流出 2.16亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-27

汽车电子、AI数据中心与SiC业务成为核心增长引擎

买入山西证券研究员陈玉卢,张天2026-08-27EPS预测 3.21 / 4.09 / 4.90（26/27/28E）

1Q26汽车电子收入预计同比翻倍，海外IDM布局渐完整

增持国信证券研究员叶子,胡慧,张大为,李书颖,詹浏洋2026-04-08EPS预测 2.95 / 3.58 / 4.39（26/27/28E）

公司简评报告：业绩稳健增长，布局海外IDM构筑双循环格局

买入东海证券研究员方霁2026-04-02EPS预测 3.07 / 3.88 / 4.82（26/27/28E）

25年收入利润稳健增长，看好IDM模式和双品牌战略的竞争优势

买入国金证券研究员樊志远,戴宗廷2026-03-31EPS预测 2.93 / 3.96 / 5.11（26/27/28E）

国产替代加速

买入中邮证券研究员万玮,吴文吉2025-10-30EPS预测 2.80 / 3.32 / 0.00（26/27/28E）

公司简评报告：业绩持续向好，收购贝特电子拓展保护元器件业务

买入东海证券研究员方霁2025-10-22EPS预测 3.06 / 3.77 / 0.00（26/27/28E）

下游强劲带动业绩快速增长，拟收购贝特电子拓展产品/业务领域

买入华金证券研究员熊军,宋鹏2025-10-12EPS预测 2.72 / 3.19 / 0.00（26/27/28E）

收购贝特电子增厚短中长期业绩增长空间

买入浦银国际证券研究员沈岱,黄佳琦2025-09-17EPS预测 2.87 / 3.40 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 7 · 增持 1 · 持有/中性 0。覆盖机构：山西证券、国信证券、东海证券、国金证券、中邮证券、华金证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 2.72~3.21 元区间（中位 2.95），与同花顺一致预期 3.15 元存在一定分歧。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.92

近 12 个月 2 次派息合计

TTM 股息率

1.02%

¥0.92 ÷ 现价 ¥90.21

近 12 个月派息次数

2 次

近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

-0.78pct

股息率 1.02% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-05-08	5.00	0.50	2025-12-31	0.63%	实施分配
2025-09-16	4.20	0.42	2025-06-30	0.63%	实施分配
2025-04-30	4.00	0.40	2024-12-31	0.83%	实施分配
2024-09-27	2.60	0.26	2024-06-30	0.70%	实施分配
2024-05-28	6.00	0.60	2023-12-31	1.65%	实施分配
2023-06-06	5.00	0.50	2022-12-31	1.14%	实施分配
2022-05-26	2.20	0.22	2021-12-31	0.30%	实施分配
2021-05-28	1.50	0.15	2020-12-31	0.34%	实施分配
2020-05-21	0.88	0.09	2019-12-31	0.32%	实施分配
2019-09-20	0.55	0.06	2019-06-30	0.32%	实施分配

TTM 口径明细：2026-05-08 每股 ¥0.50 · 2025-09-16 每股 ¥0.42。存在同一报告期多次派息（2015 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2025 年度合计每股派息约 ¥0.92（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.66（2 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.60（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：偏贵。PE(TTM) 34.32x、前向 PE 28.64x（2026E），PE(TTM) 高于 30x、前向低于 30x，两者有分歧，按预期增速 28.96% 测算，消化到 30x 约需 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 25.5% 分位，距 52 周高点 -44.31%。
PEG 维度：便宜。PEG 0.99（预测期口径 1.12），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 28.96%。
股息率维度：偏低。TTM 股息率仅 1.02%，靠分红提供的下行保护有限，投资回报更依赖业绩增长与估值扩张。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A 25.55% · 2026E 37.10% · 2027E 27.64% · 2028E 24.90% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳不稳，3 项指标同向恶化

股东户数：2026-06-30 达 96,732 户，环比 +63.95%（+37,732 户），自 2026-04-02 起累计 +93.5%。
融资余额：60 个交易日由 13.45亿变为 15.52亿（+15.45%），占流通市值 3.17%，杠杆资金持续加杠杆。
资金流向：近 20 日净流出 2.16亿、近 120 日净流出 14.54亿，净流入天数 49/120（占比 41%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 28.64x 不变，股价对应 EPS 4.97 → ¥142，持有 2.33 年的年化股价回报约 21.65%；叠加 1.02% 股息，综合年化约 22.67%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥94（较现价 +4.8%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 7 家买入 / 1 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 2.72~3.21 元区间（中位 2.95），与同花顺一致预期 3.15 元存在一定分歧。
压制逻辑：净利润同比 2025A 25.55% · 2026E 37.10% · 2027E 27.64% · 2028E 24.90%；ROE 由 13.73%（2025A）上行至预测 18.82%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 4.89x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A 25.55% · 2026E 37.10% · 2027E 27.64% · 2028E 24.90% 的盈利趋势与流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 10 家、2027E 由 10 家、2028E 由 10 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/300373/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 17 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:40:50。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 不稳，3 项指标同向恶化

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳不稳，3 项指标同向恶化

③ 能不能拿持有回报与风险收益比