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拓普集团 601689.SH
行业 — · 上市 -- · 总股本 17.3784亿股 · 全流通
¥48.05
+1.53　+3.29%
收盘 2026-09-03 09:37
PE(TTM)
33.31
静态 PE 40.83
PB
3.45
市净率
总市值
835亿
流通市值 835亿
换手率
0.37%
量比 10.32
成交额
3.05亿
振幅 2.86%
TTM 股息率
1.02%
每股派息 ¥0.49
①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日
41505969788726-01-2226-03-0226-03-3126-04-3026-06-0326-07-0326-08-0326-09-0152周高 8452周低 44现价 48.05收盘价MA20MA60
收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低
52 周区间
44 ~ 84
区间位置 10.1%（0=最低 / 100=最高）
距 52 周高点
-42.87%
历史价格分位（150日）：11.3%
近 20 日涨跌
-3.46%
近 60 日 -23.98%　近 120 日 -24.83%
最新交易日
48.08 / 46.75
最高 / 最低　换手率仅 0.37%，成交极度清淡
②

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度
一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥48.05 测算）
年度覆盖
机构数		EPS
均值(元)		机构预测
区间		 同比
增速		前向
PE		净利润
均值
2026E301.841.42 ~ 2.13+15.06%26.11x32亿
2027E302.241.75 ~ 2.53+21.74%21.45x39亿
2028E282.691.98 ~ 3.07+20.09%17.86x47亿
2025A 实际净利润 27.79亿 ÷ 总股本 17.3784亿股 = EPS 1.60 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，30 家机构覆盖，置信度高。
同花顺预测指标全景
预测指标2024A2025A2026E2027E2028E
营业收入(元)266.00亿295.81亿345.41亿405.28亿472.22亿
营业收入增长率35.02%11.21%16.77%17.25%16.44%
净利润(元)30.01亿27.79亿31.96亿38.97亿46.83亿
净利润增长率39.52%-7.38%14.56%21.75%19.64%
每股净资产(元)11.5113.8715.2817.0819.23
净资产收益率16.56%12.37%12.08%13.25%14.10%
市盈率(动态)25.9728.8725.6721.1317.71
数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。
前向 PE（2026E）
26.11x
¥48.05 ÷ EPS 1.84　· 2027E 21.45x · 2028E 17.86x
EPS 增速 CAGR
18.93%
2025A 1.60 → 2028E 2.69（3年）· 预测期 CAGR 20.91%
PEG（前向PE ÷ CAGR%）
1.38
合理区间 　预测期口径 1.25
PE 消化至 30x 需要
0 年（已低于 30x）
当前 PE(TTM) 33.31x / 前向 26.11x，PE(TTM) 高于 30x、前向 低于 30x，两者有分歧
关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 26.11 ÷ (CAGR × 100) = 1.38，处于经典框架的合理区间（1–1.5），即当前估值与 18.93% 的预期增速基本匹配。
③

资金流向（日级）

东方财富(push2his) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日
口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。 本节数据由东方财富 push2his 日级接口实时抓取， 共 120 个交易日原始值，未做估算、填补或平滑。
近 60 日主力净流入（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出
+10.5+5.2+0.0-5.2-10.52026-06-10 主力净流入 -4.10亿（超大单 -2.82亿）2026-06-11 主力净流入 -1.43亿（超大单 -0.51亿）2026-06-12 主力净流入 -2.55亿（超大单 -1.55亿）2026-06-15 主力净流入 +0.28亿（超大单 +0.15亿）2026-06-16 主力净流入 -2.72亿（超大单 -2.05亿）2026-06-17 主力净流入 -2.30亿（超大单 -1.33亿）2026-06-18 主力净流入 +2.29亿（超大单 +1.80亿）2026-06-22 主力净流入 -4.95亿（超大单 -2.49亿）2026-06-23 主力净流入 -2.44亿（超大单 -1.59亿）2026-06-24 主力净流入 +0.18亿（超大单 -0.58亿）2026-06-25 主力净流入 -4.29亿（超大单 -2.73亿）2026-06-26 主力净流入 -4.58亿（超大单 -2.76亿）2026-06-29 主力净流入 -1.75亿（超大单 -0.94亿）2026-06-30 主力净流入 +2.07亿（超大单 +2.46亿）2026-07-01 主力净流入 +0.94亿（超大单 +0.01亿）2026-07-02 主力净流入 +0.68亿（超大单 +1.45亿）2026-07-03 主力净流入 +9.11亿（超大单 +9.36亿）2026-07-06 主力净流入 -3.72亿（超大单 -2.72亿）2026-07-07 主力净流入 +0.13亿（超大单 +0.49亿）2026-07-08 主力净流入 -2.17亿（超大单 -1.89亿）2026-07-09 主力净流入 -1.40亿（超大单 -0.38亿）2026-07-10 主力净流入 +1.40亿（超大单 +0.75亿）2026-07-13 主力净流入 -1.25亿（超大单 -0.47亿）2026-07-14 主力净流入 -0.41亿（超大单 +0.02亿）2026-07-15 主力净流入 +0.78亿（超大单 +0.11亿）2026-07-16 主力净流入 +0.31亿（超大单 +0.31亿）2026-07-17 主力净流入 -1.46亿（超大单 -0.61亿）2026-07-20 主力净流入 -2.52亿（超大单 -1.62亿）2026-07-21 主力净流入 -0.32亿（超大单 -0.22亿）2026-07-22 主力净流入 -1.40亿（超大单 -0.59亿）2026-07-23 主力净流入 -1.27亿（超大单 -0.76亿）2026-07-24 主力净流入 -2.01亿（超大单 -0.76亿）2026-07-27 主力净流入 -1.34亿（超大单 -0.19亿）2026-07-28 主力净流入 -1.20亿（超大单 -0.46亿）2026-07-29 主力净流入 -1.02亿（超大单 -0.95亿）2026-07-30 主力净流入 -1.25亿（超大单 -0.71亿）2026-07-31 主力净流入 +1.82亿（超大单 +1.15亿）2026-08-03 主力净流入 +0.65亿（超大单 +0.69亿）2026-08-04 主力净流入 +0.70亿（超大单 +0.79亿）2026-08-05 主力净流入 -0.07亿（超大单 +0.34亿）2026-08-06 主力净流入 -1.23亿（超大单 -0.81亿）2026-08-07 主力净流入 +0.20亿（超大单 +0.33亿）2026-08-10 主力净流入 -1.06亿（超大单 -0.47亿）2026-08-11 主力净流入 +2.03亿（超大单 +1.75亿）2026-08-12 主力净流入 -0.94亿（超大单 -0.86亿）2026-08-13 主力净流入 -0.41亿（超大单 -0.30亿）2026-08-14 主力净流入 -0.73亿（超大单 -0.41亿）2026-08-17 主力净流入 -0.26亿（超大单 -0.16亿）2026-08-18 主力净流入 +0.54亿（超大单 +0.58亿）2026-08-19 主力净流入 -2.10亿（超大单 -1.27亿）2026-08-20 主力净流入 -0.92亿（超大单 -0.40亿）2026-08-21 主力净流入 -0.06亿（超大单 -0.04亿）2026-08-24 主力净流入 -0.19亿（超大单 -0.05亿）2026-08-25 主力净流入 -0.14亿（超大单 -0.10亿）2026-08-26 主力净流入 -0.32亿（超大单 +0.00亿）2026-08-27 主力净流入 +0.09亿（超大单 -0.17亿）2026-08-28 主力净流入 -0.68亿（超大单 -0.14亿）2026-08-31 主力净流入 -0.84亿（超大单 -0.40亿）2026-09-01 主力净流入 -0.32亿（超大单 -0.21亿）2026-09-02 主力净流入 -0.25亿（超大单 -0.06亿）06-1006-2207-0107-1007-2107-3008-1008-1908-2810日移动平均（亿元）亿元
统计区间主力净流入
(亿元)		超大单
(亿元)		大单
(亿元)		交易日
近 5 日-1.99-0.98-1.015
近 10 日-3.62-1.57-2.0510
近 20 日-7.58-3.19-4.3920
近 60 日-40.15-14.98-25.1760
近 120 日-68.30-26.55-41.75120
口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。 近 20 日累计净流出 7.58亿， 其中超大单 净流出 3.19亿。

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

  • 120 个交易日中净流入天数 36/120 天（占比 30%）， 做多意愿不足。
  • 近 20 日净流入天数 4/20 天， 累计净流出 7.58亿。
  • 近 120 日累计净流出 68.30亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
  • 近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-19， 单日 -2.10亿。
  • 短窗口：近 5 日 -1.99亿， 近 10 日 -3.62亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。
注意：换手率 0.37%，资金流绝对值相对 835亿市值而言很小， 信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。
④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10
融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆
282930323306-1006-2907-1507-3108-18亿元
最新融资余额
29.17亿
2026-09-02　占流通市值 3.49%
区间变化（60日）
-3.34亿
-10.27%　2026-06-10 起
融券余额 0.14亿（占流通市值极小）。 区间高点 32.51亿、低点 28.33亿，最新 29.17亿—— 杠杆资金持续去化，与主力资金流出方向一致
股东户数变化（季度） ■ 户数增加＝筹码分散 ■ 减少＝集中
0.0万5.6万11.2万16.8万22.4万2024-06-30 47,937户24-062024-09-30 41,598户-13%24-092024-12-31 61,254户+47%24-122025-03-31 103,949户+70%25-032025-06-30 110,532户+6%25-062025-09-30 143,714户+30%25-092025-12-31 142,101户-1%25-122026-02-28 161,555户+14%26-022026-03-31 169,226户+5%26-032026-06-30 200,258户+18%26-06
报告期股东户数环比户均流通股户均市值
2026-06-30200,258+18.34%8,67842万元
2026-03-31169,226+4.75%10,26949万元
2026-02-28161,555+13.69%10,75752万元
2025-12-31142,101-1.12%12,23059万元
2025-09-30143,714+30.02%12,09258万元
2025-06-30110,532+6.33%15,72276万元
2025-03-31103,949+69.70%16,71880万元
2024-12-3161,254+47.25%28,371136万元
2024-09-3041,598-13.22%41,777201万元
2024-06-3047,937—36,252174万元
户均流通股 / 户均市值由本报告按「流通股本 ÷ 股东户数」自行测算， 户均市值按当前流通市值 835亿 折算，非历史时点值。

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

  • 最新期（2026-06-30）股东户数 200,258 户，环比 +18.34%（增加 31,032 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
  • 自 2024-06-30 的 47,937 户起算，两年半累计增加 +317.8%，呈清晰的单向上行趋势。
  • 户均流通股由 36,252 股降至 8,678 股， 户均市值 42 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
  • 叠加融资余额 -10.27% 与主力资金近 20 日净流出 7.58亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。
⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-09-01
2Q26盈利低于预期，汇兑及产能爬坡形成拖累；下调目标价
买入交银国际证券研究员 陈庆,李柳晓2026-09-01EPS预测 1.64 / 2.15 / 2.71（26/27/28E）
2026年一季报点评：营收稳定增长，机器人、液冷开拓发展新曲线
买入华金证券研究员 黄程保2026-05-14EPS预测 1.94 / 2.46 / 3.04（26/27/28E）
一季度营收同比增长15%，看好平台型产品矩阵长期成长性
增持国信证券研究员 唐旭霞,孙树林2026-05-06EPS预测 1.93 / 2.36 / 2.85（26/27/28E）
2025年年报点评：全年营收稳定增长，机器人、液冷未来可期
买入华金证券研究员 黄程保2026-03-27EPS预测 1.94 / 2.46 / 3.04（26/27/28E）
马斯克的V3时刻：OptimusV3&星舰V3
买入太平洋研究员 刘虹辰2026-03-26EPS预测 1.92 / 2.29 / 2.72（26/27/28E）
公司业绩符合预期，将发力海外市场及机器人新业务
增持群益证券研究员 赵旭东2026-03-26EPS预测 1.83 / 2.25 / 2.90（26/27/28E）
2025年年报点评报告：机器人布局深化，全球产能持续扩张
买入国元证券研究员 刘乐,陈烨尧2026-03-26EPS预测 2.07 / 2.47 / 2.86（26/27/28E）
2025年年报点评：25Q4经营改善，汽零龙头加速出海
买入东吴证券研究员 黄细里,郭雨蒙2026-03-24EPS预测 1.89 / 2.34 / 2.73（26/27/28E）
近 8 篇评级分布：买入 6 · 增持 2 · 持有/中性 0。 覆盖机构：交银国际证券、华金证券、国信证券、太平洋、群益证券、国元证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.64~2.07 元区间（中位 1.93），与同花顺一致预期 1.84 元基本吻合。
⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次
TTM 每股派息（税前）
¥0.49
近 12 个月 1 次派息合计
TTM 股息率
1.02%
¥0.49 ÷ 现价 ¥48.05
近 12 个月派息次数
1 次
年度单次派息
对比无风险利率
-0.78pct
股息率 1.02% vs 无风险利率约 1.8%（示意）
除权除息日每10股派息(元)每股派息(元) 对应报告期除息日股息率分配进度
2026-05-224.900.492025-12-310.67%实施分配
2025-06-135.190.522024-12-311.08%实施分配
2024-07-195.560.562023-12-310.96%实施分配
2023-07-174.630.462022-12-310.62%实施分配
2022-06-062.780.282021-12-310.48%实施分配
2021-05-261.720.172020-12-310.51%实施分配
2020-08-071.900.192019-12-310.53%实施分配
2019-07-104.120.412018-12-312.57%实施分配
2016-08-176.160.622015-12-312.06%实施分配
2015-07-281.850.182014-12-310.78%实施分配
TTM 口径明细：2026-05-22 每股 ¥0.49。2025 年度合计每股派息约 ¥0.49（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.52（1 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.56（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。
⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵 估值偏贵，已隐含较高增长预期

  • PE 维度：偏贵。PE(TTM) 33.31x、前向 PE 26.11x（2026E），PE(TTM) 高于 30x、前向 低于 30x，两者有分歧，按预期增速 18.93% 测算，消化到 30x 约需 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 10.1% 分位，距 52 周高点 -42.87%。
  • PEG 维度：合理。PEG 1.38（预测期口径 1.25），处于 1–1.5 的合理区间；分母端 3 年 CAGR 为 18.93%。
  • 股息率维度：偏低。TTM 股息率仅 1.02%，靠分红提供的下行保护有限，投资回报更依赖业绩增长与估值扩张。
  • 结论：三维度中多数指向估值偏贵：当前定价已隐含较高的增长预期，一旦 2026E 业绩不及一致预期，存在估值与业绩双杀的风险。

② 筹码稳不稳 不稳，4 项指标同向恶化

  • 股东户数：2026-06-30 达 200,258 户，环比 +18.34%（+31,032 户），自 2024-06-30 起累计 +317.8%。
  • 融资余额：60 个交易日由 32.51亿 变为 29.17亿（-10.27%），占流通市值 3.49%，杠杆资金持续去化。
  • 资金流向：近 20 日净流出 7.58亿、近 120 日净流出 68.30亿，净流入天数 36/120（占比 30%）。
  • 结论：股东户数、两融、主力资金中有 4 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

  • 持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 26.11x 不变，股价对应 EPS 2.69 → ¥70，持有 2.33 年的年化股价回报约 17.73%；叠加 1.02% 股息，综合年化约 18.75%。
  • 乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥55（较现价 +14.9%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
  • 支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 6 家买入 / 2 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.64~2.07 元区间（中位 1.93），与同花顺一致预期 1.84 元基本吻合。
  • 压制逻辑：净利润同比 2025A -7.38% · 2026E 14.56% · 2027E 21.75% · 2028E 19.64%；ROE 由 12.37%（2025A）上行至预测 14.10%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 3.45x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
  • 结论：估值偏贵且筹码不稳，风险收益比不佳：更适合等待右侧信号（股东户数回落 + 资金转正 + 估值回落至合理区间）后再介入。
风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺）， 未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股） 的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩， 存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。 股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。
数据来源与口径
行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 30 家、2027E 由 30 家、2028E 由 28 家 机构覆盖。
资金流　东方财富(push2his)　东方财富 push2his.eastmoney.com 日级主力/超大单/大单净流入，120 个交易日 （2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/601689/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 10 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘； 股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测； 报告生成时间 2026-09-03 09:37:59。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)， 当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。