A股估值分析共 997 家
↑↓ 选择 · Enter 打开
拓荆科技 688072.SH
行业 — · 上市 -- · 总股本 2.8419亿股 · 全流通
¥648.59
+4.28　+0.66%
收盘 2026-09-03 09:35
PE(TTM)
87.12
静态 PE 70.56
PB
14.74
市净率
总市值
1,895亿
流通市值 1,843亿
换手率
0.12%
量比 3.45
成交额
2.18亿
振幅 2.00%
TTM 股息率
0.05%
每股派息 ¥0.33
①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-08 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日
26441055770384999526-01-0826-02-0626-03-1726-04-1626-05-2026-06-1826-08-0326-09-0152周高 94552周低 315现价 648.59收盘价MA20MA60
收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低
52 周区间
315 ~ 945
区间位置 53.0%（0=最低 / 100=最高）
距 52 周高点
-31.37%
历史价格分位（150日）：68.0%
近 20 日涨跌
-4.90%
近 60 日 -2.71%　近 120 日 +72.30%
最新交易日
658.00 / 645.10
最高 / 最低　换手率仅 0.12%，成交极度清淡
②

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度
一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥648.59 测算）
年度覆盖
机构数		EPS
均值(元)		机构预测
区间		 同比
增速		前向
PE		净利润
均值
2026E166.755.55 ~ 9.07+106.93%96.09x19亿
2027E169.437.96 ~ 11.95+39.70%68.78x27亿
2028E1512.9810.20 ~ 17.21+37.65%49.97x38亿
2025A 实际净利润 9.27亿 ÷ 总股本 2.8419亿股 = EPS 3.26 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，16 家机构覆盖，置信度高。
同花顺预测指标全景
预测指标2024A2025A2026E2027E2028E
营业收入(元)41.03亿65.19亿90.75亿126.01亿175.16亿
营业收入增长率51.70%58.87%39.20%39.06%37.43%
净利润(元)6.88亿9.27亿19.45亿27.19亿37.50亿
净利润增长率3.86%34.67%117.70%38.80%38.91%
每股净资产(元)18.8823.4137.7146.9761.02
净资产收益率14.11%15.77%20.84%21.96%23.69%
市盈率(动态)262.30195.9495.4368.8049.71
数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。
前向 PE（2026E）
96.09x
¥648.59 ÷ EPS 6.75　· 2027E 68.78x · 2028E 49.97x
EPS 增速 CAGR
58.46%
2025A 3.26 → 2028E 12.98（3年）· 预测期 CAGR 38.67%
PEG（前向PE ÷ CAGR%）
1.64
显著大于 1.5 　预测期口径 2.48
PE 消化至 30x 需要
2.5 年
当前 PE(TTM) 87.12x / 前向 96.09x，均高于 30x 锚点
关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 96.09 ÷ (CAGR × 100) = 1.64，按经典框架（<1 便宜 / 1–1.5 合理 / >1.5 贵）判定为「贵」。需分清是分子端（PE 87.1x 偏高）还是分母端（3 年 CAGR 仅 58.46%）推高的——本例主因在分子端估值偏高，需警惕业绩不及预期时的估值回落。
③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日
数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单）， 本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效， 已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。 两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。 因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。
近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出
+16.1+8.0+0.0-8.0-16.12026-06-10 主动买卖净额 +3.89亿（特大单 +3.16亿）2026-06-11 主动买卖净额 +5.59亿（特大单 +4.52亿）2026-06-12 主动买卖净额 +3.27亿（特大单 +1.24亿）2026-06-15 主动买卖净额 +0.37亿（特大单 -0.35亿）2026-06-16 主动买卖净额 -3.71亿（特大单 -4.39亿）2026-06-17 主动买卖净额 +13.98亿（特大单 +13.96亿）2026-06-18 主动买卖净额 -2.35亿（特大单 -3.00亿）2026-06-22 主动买卖净额 -0.96亿（特大单 -2.11亿）2026-06-23 主动买卖净额 +2.00亿（特大单 +2.59亿）2026-06-24 主动买卖净额 +7.37亿（特大单 +6.58亿）2026-06-25 主动买卖净额 +0.60亿（特大单 +0.20亿）2026-06-26 主动买卖净额 +0.21亿（特大单 -0.69亿）2026-06-29 主动买卖净额 +0.00亿（特大单 +0.00亿）2026-06-30 主动买卖净额 +0.00亿（特大单 +0.00亿）2026-07-01 主动买卖净额 +0.00亿（特大单 +0.00亿）2026-07-02 主动买卖净额 +0.00亿（特大单 +0.00亿）2026-07-03 主动买卖净额 +0.00亿（特大单 +0.00亿）2026-07-06 主动买卖净额 +0.00亿（特大单 +0.00亿）2026-07-07 主动买卖净额 +0.00亿（特大单 +0.00亿）2026-07-08 主动买卖净额 +0.00亿（特大单 +0.00亿）2026-07-09 主动买卖净额 +0.00亿（特大单 +0.00亿）2026-07-10 主动买卖净额 +0.00亿（特大单 +0.00亿）2026-07-13 主动买卖净额 +0.71亿（特大单 +1.43亿）2026-07-14 主动买卖净额 +10.45亿（特大单 +10.59亿）2026-07-15 主动买卖净额 -0.27亿（特大单 -0.38亿）2026-07-16 主动买卖净额 +0.82亿（特大单 +1.47亿）2026-07-17 主动买卖净额 +0.24亿（特大单 +0.19亿）2026-07-20 主动买卖净额 -2.13亿（特大单 -1.94亿）2026-07-21 主动买卖净额 +6.47亿（特大单 +4.90亿）2026-07-22 主动买卖净额 +1.83亿（特大单 +2.07亿）2026-07-23 主动买卖净额 -2.34亿（特大单 -3.07亿）2026-07-24 主动买卖净额 +8.04亿（特大单 +7.54亿）2026-07-27 主动买卖净额 -3.50亿（特大单 -3.60亿）2026-07-28 主动买卖净额 +0.95亿（特大单 +1.38亿）2026-07-29 主动买卖净额 +0.70亿（特大单 +1.00亿）2026-07-30 主动买卖净额 +2.26亿（特大单 +1.47亿）2026-07-31 主动买卖净额 -5.68亿（特大单 -5.77亿）2026-08-03 主动买卖净额 -0.44亿（特大单 -0.63亿）2026-08-04 主动买卖净额 -0.32亿（特大单 -0.49亿）2026-08-05 主动买卖净额 +3.52亿（特大单 +3.82亿）2026-08-06 主动买卖净额 +0.71亿（特大单 +0.72亿）2026-08-07 主动买卖净额 +1.24亿（特大单 +0.96亿）2026-08-10 主动买卖净额 +6.55亿（特大单 +5.41亿）2026-08-11 主动买卖净额 -3.18亿（特大单 -3.00亿）2026-08-12 主动买卖净额 -6.23亿（特大单 -4.72亿）2026-08-13 主动买卖净额 -0.93亿（特大单 -1.64亿）2026-08-14 主动买卖净额 -2.01亿（特大单 -0.48亿）2026-08-17 主动买卖净额 +3.45亿（特大单 +3.36亿）2026-08-18 主动买卖净额 +4.24亿（特大单 +3.38亿）2026-08-19 主动买卖净额 -3.25亿（特大单 -4.40亿）2026-08-20 主动买卖净额 -1.69亿（特大单 -1.87亿）2026-08-21 主动买卖净额 -0.81亿（特大单 -0.85亿）2026-08-24 主动买卖净额 +1.81亿（特大单 +1.48亿）2026-08-25 主动买卖净额 -2.18亿（特大单 -2.09亿）2026-08-26 主动买卖净额 +0.74亿（特大单 +0.79亿）2026-08-27 主动买卖净额 -0.26亿（特大单 -0.77亿）2026-08-28 主动买卖净额 -1.97亿（特大单 -1.79亿）2026-08-31 主动买卖净额 -0.09亿（特大单 +0.14亿）2026-09-01 主动买卖净额 -0.93亿（特大单 -1.39亿）2026-09-02 主动买卖净额 -0.44亿（特大单 -0.49亿）06-1006-2207-0107-1007-2107-3008-1008-1908-2810日移动平均（亿元）亿元
统计区间主动买卖净额
(亿元)		特大单
(亿元)		其余单类
(亿元)		交易日
近 5 日-3.70-4.29+0.605
近 10 日-5.83-6.83+1.0010
近 20 日-5.23-7.26+2.0220
近 60 日+46.36+34.45+11.9160
近 120 日+2.92+14.49-11.57120
口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。 近 20 日累计净流出 5.23亿， 其中特大单 净流出 7.26亿。

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

  • 120 个交易日中净流入天数 50/120 天（占比 42%）， 做多意愿不足。
  • 近 20 日净流入天数 7/20 天， 累计净流出 5.23亿。
  • 近 120 日累计净流入 2.92亿，长窗口规模反而小于近 20 日，说明中期并非持续单向。
  • 近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-12， 单日 -6.23亿。
  • 短窗口：近 5 日 -3.70亿， 近 10 日 -5.83亿——短窗口转负，中期流入趋势出现反复。
注意：换手率 0.12%，资金流绝对值相对 1,895亿市值而言很小， 信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。
④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10
融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆
151924283306-1006-2907-1507-3108-18亿元
最新融资余额
16.77亿
2026-09-02　占流通市值 0.91%
区间变化（60日）
-8.82亿
-34.45%　2026-06-10 起
融券余额 0.20亿（占流通市值极小）。 区间高点 30.49亿、低点 16.77亿，最新 16.77亿—— 杠杆资金持续去化，与主力资金流出方向一致
股东户数变化（季度） ■ 户数增加＝筹码分散 ■ 减少＝集中
0.0万1.0万1.9万2.9万3.8万2024-03-31 9,495户24-032024-06-30 9,161户-4%24-062024-09-30 9,112户-1%24-092024-12-31 14,235户+56%24-122025-03-31 14,827户+4%25-032025-06-30 14,132户-5%25-062025-09-30 25,220户+78%25-092025-12-31 22,606户-10%25-122026-03-31 17,104户-24%26-032026-06-30 34,078户+99%26-06
报告期股东户数环比户均流通股户均市值
2026-06-3034,078+99.24%8,339541万元
2026-03-3117,104-24.34%16,6151,078万元
2025-12-3122,606-10.36%12,571815万元
2025-09-3025,220+78.46%11,268731万元
2025-06-3014,132-4.69%20,1091,304万元
2025-03-3114,827+4.16%19,1671,243万元
2024-12-3114,235+56.22%19,9641,295万元
2024-09-309,112-0.53%31,1882,023万元
2024-06-309,161-3.52%31,0212,012万元
2024-03-319,495—29,9301,941万元
户均流通股 / 户均市值由本报告按「流通股本 ÷ 股东户数」自行测算， 户均市值按当前流通市值 1,843亿 折算，非历史时点值。

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

  • 最新期（2026-06-30）股东户数 34,078 户，环比 +99.24%（增加 16,974 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
  • 自 2024-03-31 的 9,495 户起算，两年半累计增加 +258.9%，呈清晰的单向上行趋势。
  • 户均流通股由 29,930 股降至 8,339 股， 户均市值 541 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
  • 叠加融资余额 -34.45% 与主力资金近 20 日净流出 5.23亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。
⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-09-02
先进产品放量收入高增，盈利能力显著提升
买入山西证券研究员 张天,徐怡然2026-09-02EPS预测 7.66 / 9.14 / 13.22（26/27/28E）
公司简评报告：先进制程放量带动营收高增，薄膜沉积+三维集成协同并进
买入东海证券研究员 方霁2026-08-27EPS预测 7.01 / 10.24 / 13.52（26/27/28E）
2026年中报点评：业绩高速增长，薄膜&先进封装设备加速放量
买入东吴证券研究员 周尔双,李文意2026-08-23EPS预测 6.84 / 9.60 / 13.25（26/27/28E）
公司动态研究报告：半导体设备迎来升级窗口，“薄膜沉积+三维集成”技术领先
买入华鑫证券研究员 庄宇,何鹏程,张璐2026-05-31EPS预测 5.55 / 8.56 / 10.20（26/27/28E）
2025年年报及26Q1季报点评：公司毛利率呈逐步改善趋势，订单充足夯实增长基础
买入国元证券研究员 彭琦2026-05-06EPS预测 5.97 / 8.04 / 10.56（26/27/28E）
2025年报点评：Q4业绩高速增长，薄膜沉积&先进封装设备持续放量
买入东吴证券研究员 周尔双,李文意2026-04-30EPS预测 6.13 / 8.95 / 10.72（26/27/28E）
公司深度报告：深耕薄膜沉积技术护城河，打造混合键合第二增长极
买入东海证券研究员 方霁2026-01-27EPS预测 5.76 / 8.67 / 0.00（26/27/28E）
首次覆盖报告：深耕先进沉积工艺，延展混合键合版图
买入爱建证券研究员 王凯2025-12-17EPS预测 6.39 / 8.97 / 0.00（26/27/28E）
近 8 篇评级分布：买入 8 · 增持 0 · 持有/中性 0。 覆盖机构：山西证券、东海证券、东吴证券、华鑫证券、国元证券、爱建证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 5.55~7.66 元区间（中位 6.39），与同花顺一致预期 6.75 元存在一定分歧。
⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次
TTM 每股派息（税前）
¥0.33
近 12 个月 1 次派息合计
TTM 股息率
0.05%
¥0.33 ÷ 现价 ¥648.59
近 12 个月派息次数
1 次
年度单次派息
对比无风险利率
-1.75pct
股息率 0.05% vs 无风险利率约 1.8%（示意）
除权除息日每10股派息(元)每股派息(元) 对应报告期除息日股息率分配进度
2026-06-043.300.332025-12-310.05%实施分配
2025-06-192.700.272024-12-310.19%实施分配
2024-06-113.500.352023-12-310.17%实施分配
2023-09-28—0.002023-06-300.00%实施分配
2023-07-242.600.262022-12-310.08%实施分配
—3.500.352026-06-300.05%董事会决议通过
TTM 口径明细：2026-06-04 每股 ¥0.33。存在同一报告期多次派息（2023 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥0.35（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥0.33（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.27（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。
⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵 估值偏贵，已隐含较高增长预期

  • PE 维度：偏贵。PE(TTM) 87.12x、前向 PE 96.09x（2026E），均高于 30x 锚点，按预期增速 58.46% 测算，消化到 30x 约需 2.5 年。股价处于 52 周区间 53.0% 分位，距 52 周高点 -31.37%。
  • PEG 维度：偏贵。PEG 1.64（预测期口径 2.48），远超 1.5 的警戒线；分母端 3 年 CAGR 为 58.46%。
  • 股息率维度：偏低。TTM 股息率仅 0.05%，靠分红提供的下行保护有限，投资回报更依赖业绩增长与估值扩张。
  • 结论：三维度中多数指向估值偏贵：当前定价已隐含较高的增长预期，一旦 2026E 业绩不及一致预期，存在估值与业绩双杀的风险。

② 筹码稳不稳 不稳，3 项指标同向恶化

  • 股东户数：2026-06-30 达 34,078 户，环比 +99.24%（+16,974 户），自 2024-03-31 起累计 +258.9%。
  • 融资余额：60 个交易日由 25.59亿 变为 16.77亿（-34.45%），占流通市值 0.91%，杠杆资金持续去化。
  • 资金流向：近 20 日净流出 5.23亿、近 120 日净流入 2.92亿，净流入天数 50/120（占比 42%）。
  • 结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

  • 持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 96.09x 不变，股价对应 EPS 12.98 → ¥1,247，持有 2.33 年的年化股价回报约 32.44%；叠加 0.05% 股息，综合年化约 32.49%。
  • 乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥202（较现价 -68.8%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
  • 支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 8 家买入 / 0 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 5.55~7.66 元区间（中位 6.39），与同花顺一致预期 6.75 元存在一定分歧。
  • 压制逻辑：净利润同比 2025A 34.67% · 2026E 117.70% · 2027E 38.80% · 2028E 38.91%；ROE 由 15.77%（2025A）上行至预测 23.69%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 14.74x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
  • 结论：估值偏贵且筹码不稳，风险收益比不佳：更适合等待右侧信号（股东户数回落 + 资金转正 + 估值回落至合理区间）后再介入。
风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺）， 未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股） 的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩， 存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。 股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。
数据来源与口径
行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 16 家、2027E 由 16 家、2028E 由 15 家 机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日 （2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/688072/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 6 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘； 股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测； 报告生成时间 2026-09-03 09:36:12。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)， 当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。