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招商南油 601975.SH
行业 航运港口 · 上市 2019-01-08 · 总股本 46.8034亿股 · 全流通
¥4.23
+0.15　+3.68%
收盘 2026-09-03 09:40
PE(TTM)
12.75
静态 PE 12.19
PB
1.62
市净率
总市值
198亿
流通市值 198亿
换手率
1.08%
量比 6.29
成交额
2.14亿
振幅 5.15%
TTM 股息率
0.64%
每股派息 ¥0.03
①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日
34456626-01-2226-03-0226-03-3126-04-3026-06-0326-07-0326-08-0326-09-0152周高 652周低 3现价 4.23收盘价MA20MA60
收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低
52 周区间
3 ~ 6
区间位置 36.0%（0=最低 / 100=最高）
距 52 周高点
-29.18%
历史价格分位（150日）：50.0%
近 20 日涨跌
+13.40%
近 60 日 +5.75%　近 120 日 -6.27%
最新交易日
4.30 / 4.09
最高 / 最低　换手率仅 1.08%，成交极度清淡
②

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度
一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥4.23 测算）
年度覆盖
机构数		EPS
均值(元)		机构预测
区间		 同比
增速		前向
PE		净利润
均值
2026E100.390.31 ~ 0.44+39.23%10.85x18亿
2027E90.420.33 ~ 0.46+7.69%10.07x20亿
2028E80.450.34 ~ 0.57+7.14%9.40x21亿
2025A 实际净利润 13.11亿 ÷ 总股本 46.8034亿股 = EPS 0.28 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，10 家机构覆盖，置信度高。
同花顺预测指标全景
预测指标2024A2025A2026E2027E2028E
营业收入(元)64.75亿58.20亿65.23亿67.96亿73.73亿
营业收入增长率4.50%-10.13%12.08%4.26%8.47%
净利润(元)19.21亿13.11亿18.38亿19.54亿20.90亿
净利润增长率23.38%-31.73%33.11%6.53%11.12%
每股净资产(元)2.252.492.833.193.57
净资产收益率19.49%11.55%13.33%12.66%12.68%
市盈率(动态)10.3915.1211.3810.649.72
数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。
前向 PE（2026E）
10.85x
¥4.23 ÷ EPS 0.39　· 2027E 10.07x · 2028E 9.40x
EPS 增速 CAGR
17.12%
2025A 0.28 → 2028E 0.45（3年）· 预测期 CAGR 7.42%
PEG（前向PE ÷ CAGR%）
0.63
偏低 　预测期口径 1.46
PE 消化至 30x 需要
0 年（已低于 30x）
当前 PE(TTM) 12.75x / 前向 10.85x，均低于 30x 锚点
关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 10.85 ÷ (CAGR × 100) = 0.63，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 17.12% 的预期增速基本匹配。
③

资金流向（日级）

东方财富(push2his) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日
口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。 本节数据由东方财富 push2his 日级接口实时抓取， 共 120 个交易日原始值，未做估算、填补或平滑。
近 60 日主力净流入（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出
+2.6+1.3+0.0-1.3-2.62026-06-10 主力净流入 +0.15亿（超大单 -0.48亿）2026-06-11 主力净流入 -0.36亿（超大单 -0.59亿）2026-06-12 主力净流入 +1.74亿（超大单 +1.45亿）2026-06-15 主力净流入 +1.10亿（超大单 +1.33亿）2026-06-16 主力净流入 -1.74亿（超大单 -2.21亿）2026-06-17 主力净流入 +2.19亿（超大单 +1.41亿）2026-06-18 主力净流入 +0.14亿（超大单 +0.30亿）2026-06-22 主力净流入 +0.14亿（超大单 -0.84亿）2026-06-23 主力净流入 -0.21亿（超大单 -0.58亿）2026-06-24 主力净流入 +0.18亿（超大单 -1.77亿）2026-06-25 主力净流入 -2.11亿（超大单 -2.53亿）2026-06-26 主力净流入 -1.67亿（超大单 -1.48亿）2026-06-29 主力净流入 -0.83亿（超大单 -0.46亿）2026-06-30 主力净流入 -2.26亿（超大单 -2.56亿）2026-07-01 主力净流入 -0.24亿（超大单 -0.25亿）2026-07-02 主力净流入 +0.00亿（超大单 +0.05亿）2026-07-03 主力净流入 +0.91亿（超大单 +0.05亿）2026-07-06 主力净流入 +1.17亿（超大单 +0.69亿）2026-07-07 主力净流入 -1.86亿（超大单 -1.08亿）2026-07-08 主力净流入 -0.67亿（超大单 -0.39亿）2026-07-09 主力净流入 -0.28亿（超大单 -0.16亿）2026-07-10 主力净流入 +0.07亿（超大单 +0.14亿）2026-07-13 主力净流入 +0.29亿（超大单 +0.17亿）2026-07-14 主力净流入 +0.46亿（超大单 +0.17亿）2026-07-15 主力净流入 +0.10亿（超大单 +0.18亿）2026-07-16 主力净流入 -0.94亿（超大单 -0.67亿）2026-07-17 主力净流入 -0.45亿（超大单 -0.55亿）2026-07-20 主力净流入 +0.07亿（超大单 +0.06亿）2026-07-21 主力净流入 +0.27亿（超大单 +0.27亿）2026-07-22 主力净流入 +0.82亿（超大单 -0.00亿）2026-07-23 主力净流入 -0.21亿（超大单 -0.48亿）2026-07-24 主力净流入 -0.46亿（超大单 -0.46亿）2026-07-27 主力净流入 -0.16亿（超大单 -0.16亿）2026-07-28 主力净流入 -0.23亿（超大单 -0.29亿）2026-07-29 主力净流入 -0.25亿（超大单 -0.18亿）2026-07-30 主力净流入 +0.08亿（超大单 -0.08亿）2026-07-31 主力净流入 -0.12亿（超大单 -0.14亿）2026-08-03 主力净流入 +0.26亿（超大单 +0.20亿）2026-08-04 主力净流入 -0.31亿（超大单 -0.25亿）2026-08-05 主力净流入 +0.16亿（超大单 +0.14亿）2026-08-06 主力净流入 -0.54亿（超大单 -0.49亿）2026-08-07 主力净流入 -0.38亿（超大单 -0.51亿）2026-08-10 主力净流入 -0.39亿（超大单 -0.11亿）2026-08-11 主力净流入 -0.96亿（超大单 -0.55亿）2026-08-12 主力净流入 -0.04亿（超大单 -0.13亿）2026-08-13 主力净流入 -0.38亿（超大单 -0.30亿）2026-08-14 主力净流入 +0.01亿（超大单 -0.10亿）2026-08-17 主力净流入 +0.12亿（超大单 +0.07亿）2026-08-18 主力净流入 +0.10亿（超大单 +0.06亿）2026-08-19 主力净流入 +0.82亿（超大单 -0.14亿）2026-08-20 主力净流入 +0.07亿（超大单 -0.15亿）2026-08-21 主力净流入 +0.95亿（超大单 +1.13亿）2026-08-24 主力净流入 +0.99亿（超大单 +0.37亿）2026-08-25 主力净流入 -0.32亿（超大单 -0.28亿）2026-08-26 主力净流入 -0.71亿（超大单 -0.59亿）2026-08-27 主力净流入 -0.60亿（超大单 -0.16亿）2026-08-28 主力净流入 -0.10亿（超大单 +0.12亿）2026-08-31 主力净流入 +0.68亿（超大单 +1.00亿）2026-09-01 主力净流入 -0.60亿（超大单 -0.44亿）2026-09-02 主力净流入 -0.44亿（超大单 -0.24亿）06-1006-2207-0107-1007-2107-3008-1008-1908-2810日移动平均（亿元）亿元
统计区间主力净流入
(亿元)		超大单
(亿元)		大单
(亿元)		交易日
近 5 日-1.05+0.30-1.355
近 10 日-0.08+0.78-0.8510
近 20 日-1.70-1.43-0.2720
近 60 日-6.75-13.44+6.6960
近 120 日-7.14-9.77+2.62120
口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。 近 20 日累计净流出 1.70亿， 其中超大单 净流出 1.43亿。

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

  • 120 个交易日中净流入天数 54/120 天（占比 45%）， 做多意愿不足。
  • 近 20 日净流入天数 8/20 天， 累计净流出 1.70亿。
  • 近 120 日累计净流出 7.14亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
  • 近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-11， 单日 -0.96亿。
  • 短窗口：近 5 日 -1.05亿， 近 10 日 -0.08亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。
注意：换手率 1.08%，资金流绝对值相对 198亿市值而言很小， 信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。
④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10
融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆
7911131506-1006-2907-1507-3108-18亿元
最新融资余额
8.05亿
2026-09-02　占流通市值 4.07%
区间变化（60日）
-5.20亿
-39.23%　2026-06-10 起
融券余额 0.05亿（占流通市值极小）。 区间高点 14.03亿、低点 7.71亿，最新 8.05亿—— 杠杆资金持续去化，与主力资金流出方向一致
股东户数变化（季度） ■ 户数增加＝筹码分散 ■ 减少＝集中
0.0万4.2万8.5万12.7万17.0万2025-11-30 118,040户25-112025-12-31 119,595户+1%25-122026-01-31 107,743户-10%26-012026-02-28 108,692户+1%26-022026-03-31 151,444户+39%26-032026-04-30 119,181户-21%26-042026-05-31 116,280户-2%26-052026-06-30 128,591户+11%26-062026-07-31 129,862户+1%26-072026-08-31 120,041户-8%26-08
报告期股东户数环比户均流通股户均市值
2026-08-31120,041-7.56%38,99016万元
2026-07-31129,862+0.99%36,04115万元
2026-06-30128,591+10.59%36,39715万元
2026-05-31116,280-2.43%40,25117万元
2026-04-30119,181-21.30%39,27117万元
2026-03-31151,444+39.33%30,90513万元
2026-02-28108,692+0.88%43,06118万元
2026-01-31107,743-9.91%43,44018万元
2025-12-31119,595+1.32%39,13517万元
2025-11-30118,040—39,65017万元
户均流通股 / 户均市值由本报告按「流通股本 ÷ 股东户数」自行测算， 户均市值按当前流通市值 198亿 折算，非历史时点值。

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

  • 最新期（2026-08-31）股东户数 120,041 户，环比 -7.56%（减少 9,821 户），筹码趋于集中。
  • 自 2025-11-30 的 118,040 户起算，两年半累计增加 +1.7%，呈清晰的单向上行趋势。
  • 户均流通股由 39,650 股降至 38,990 股， 户均市值 16 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
  • 叠加融资余额 -39.23% 与主力资金近 20 日净流出 1.70亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。
⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-09-01
2026年中报点评：营收利润双增长，完成重新上市以来首次现金分红
买入西南证券研究员 胡光怿2026-09-01EPS预测 0.33 / 0.36 / 0.40（26/27/28E）
亚太成品油运输龙头，未来有望开启分红
买入西南证券研究员 胡光怿,杨蕊2026-01-19EPS预测 0.30 / 0.33 / 0.00（26/27/28E）
业绩符合预期，逐步摆脱历史包袱
中性国信证券研究员 高晟,罗丹2025-03-30EPS预测 0.33 / 0.34 / 0.00（26/27/28E）
成品油运高景气，公司业绩高增长
增持国信证券研究员 高晟,罗丹2024-08-26EPS预测 0.49 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
营收及资产处置收益增加，业绩稳步增长
西南证券研究员 胡光怿2024-08-22EPS预测 0.47 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
业绩逆势提升，公司资产质量改善
买入国信证券研究员 高晟,罗丹2024-04-23EPS预测 0.49 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
招商南油，业绩稳健成长，净利润增速超过营收增速
增持太平洋研究员 程志峰2024-04-09EPS预测 0.40 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
业绩稳健增长，回购彰显信心
买入国信证券研究员 高晟,罗丹2024-03-29EPS预测 0.49 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
近 8 篇评级分布：买入 4 · 增持 2 · 持有/中性 1。 覆盖机构：西南证券、国信证券、太平洋。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.30~0.49 元区间（中位 0.47），与同花顺一致预期 0.39 元存在一定分歧。
⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次
TTM 每股派息（税前）
¥0.03
近 12 个月 1 次派息合计
TTM 股息率
0.64%
¥0.03 ÷ 现价 ¥4.23
近 12 个月派息次数
1 次
年度单次派息
对比无风险利率
-1.16pct
股息率 0.64% vs 无风险利率约 1.8%（示意）
除权除息日每10股派息(元)每股派息(元) 对应报告期除息日股息率分配进度
2026-05-270.270.032025-12-310.51%实施分配
TTM 口径明细：2026-05-27 每股 ¥0.03。2025 年度合计每股派息约 ¥0.03（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。
⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

  • PE 维度：不贵。PE(TTM) 12.75x、前向 PE 10.85x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 36.0% 分位、150 日价格分位 50.0%，距 52 周高点 -29.18%。
  • PEG 维度：便宜。PEG 0.63（预测期口径 1.46），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 17.12%。
  • 股息率维度：偏低。TTM 股息率仅 0.64%，靠分红提供的下行保护有限，投资回报更依赖业绩增长与估值扩张。
  • 结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A -31.73% · 2026E 33.11% · 2027E 6.53% · 2028E 11.12% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳 不稳，3 项指标同向恶化

  • 股东户数：2026-08-31 达 120,041 户，环比 -7.56%（-9,821 户），自 2025-11-30 起累计 +1.7%。
  • 融资余额：60 个交易日由 13.25亿 变为 8.05亿（-39.23%），占流通市值 4.07%，杠杆资金持续去化。
  • 资金流向：近 20 日净流出 1.70亿、近 120 日净流出 7.14亿，净流入天数 54/120（占比 45%）。
  • 结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

  • 持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 10.85x 不变，股价对应 EPS 0.45 → ¥5，持有 2.33 年的年化股价回报约 6.34%；叠加 0.64% 股息，综合年化约 6.98%。
  • 乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥12（较现价 +176.6%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
  • 支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 4 家买入 / 2 家增持 / 1 家持有或中性；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.30~0.49 元区间（中位 0.47），与同花顺一致预期 0.39 元存在一定分歧。
  • 压制逻辑：净利润同比 2025A -31.73% · 2026E 33.11% · 2027E 6.53% · 2028E 11.12%；ROE 由 11.55%（2025A）上行至预测 12.68%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 1.62x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
  • 结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A -31.73% · 2026E 33.11% · 2027E 6.53% · 2028E 11.12% 的盈利趋势与 流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。
风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺）， 未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股） 的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩， 存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。 股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。
数据来源与口径
行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 10 家、2027E 由 9 家、2028E 由 8 家 机构覆盖。
资金流　东方财富(push2his)　东方财富 push2his.eastmoney.com 日级主力/超大单/大单净流入，120 个交易日 （2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/601975/holder.html （10 个季度，最新 2026-08-31）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 1 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘； 股东户数为 2026-08-31 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测； 报告生成时间 2026-09-03 09:40:35。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)， 当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。