招商港口(001872) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

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招商港口 001872.SZ

行业 — · 上市 -- · 总股本 24.8216亿股 · 全流通

¥23.93

-0.64　-2.60%

收盘 2026-09-02 16:14

PE(TTM)

12.46

静态 PE 10.68

0.91

市净率

总市值

594亿

流通市值 551亿

换手率

0.12%

量比 0.67

成交额

0.66亿

振幅 2.52%

TTM 股息率

3.34%

每股派息 ¥0.80

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-21 ~ 2026-09-02 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

18 ~ 25

区间位置 84.3%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-4.13%

历史价格分位（150日）：98.7%

近 20 日涨跌

+9.02%

近 60 日 +17.64%　近 120 日 +15.99%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥23.93 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	6	1.96	1.87 ~ 2.01	+5.51%	12.21x	49亿
2027E	6	2.07	1.91 ~ 2.15	+5.61%	11.56x	51亿
2028E	6	2.18	1.94 ~ 2.32	+5.31%	10.98x	54亿

2025A 实际净利润 46.11亿 ÷ 总股本 24.8216亿股 = EPS 1.86 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，6 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	161.31亿	172.46亿	185.58亿	197.82亿	209.36亿
营业收入增长率	2.41%	6.92%	7.60%	6.56%	5.77%
净利润(元)	45.16亿	46.11亿	48.52亿	51.31亿	54.00亿
净利润增长率	26.44%	2.10%	6.13%	6.48%	5.91%
每股净资产(元)	24.59	25.93	27.03	28.22	29.50
净资产收益率	7.51%	7.35%	7.22%	7.33%	7.43%
市盈率(动态)	13.57	13.28	12.46	11.71	11.05

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

12.21x

¥23.93 ÷ EPS 1.96　· 2027E 11.56x · 2028E 10.98x

EPS 增速 CAGR

5.48%

2025A 1.86 → 2028E 2.18（3年）· 预测期 CAGR 5.46%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

2.23

显著大于 1.5 　预测期口径 2.23

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 12.46x / 前向 12.21x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 12.21 ÷ (CAGR × 100) = 2.23，按经典框架（<1 便宜 / 1–1.5 合理 / >1.5 贵）判定为「贵」。需分清是分子端（PE 12.5x 偏高）还是分母端（3 年 CAGR 仅 5.48%）推高的——本例主因在分母端增速偏低，属价值型资产，PEG 框架本身解释力有限，应以股息率与估值分位定价。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	+0.39	+0.36	+0.03	5
近 10 日	+0.87	+0.66	+0.21	10
近 20 日	+1.15	+0.78	+0.37	20
近 60 日	+1.43	+1.00	+0.43	60
近 120 日	+1.66	+1.73	-0.07	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流入 1.15亿，其中特大单净流入 0.78亿。

资金面 · 偏强中短期资金持续净流入

120 个交易日中净流入天数 62/120 天（占比 52%），做多意愿占优。
近 20 日净流入天数 11/20 天，累计净流入 1.15亿。
近 120 日累计净流入 1.66亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-28，单日 -0.10亿。
短窗口：近 5 日 +0.39亿，近 10 日 +0.87亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。

注意：换手率 0.12%，资金流绝对值相对 594亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	27,228	-0.06%	91,162	202万元
2026-03-31	27,245	-8.77%	91,105	202万元
2025-12-31	29,864	+1.44%	83,115	184万元
2025-09-30	29,439	-4.81%	84,315	187万元
2025-06-30	30,927	-14.08%	80,259	178万元
2025-03-31	35,996	+10.65%	68,956	153万元
2025-02-20	32,530	+2.50%	76,304	169万元
2025-02-10	31,738	+0.85%	78,208	174万元
2025-01-27	31,469	-1.08%	78,876	175万元
2025-01-20	31,813	—	78,023	173万元

筹码结构 · 平稳股东户数近季走平，筹码结构暂稳

最新期（2026-06-30）股东户数 27,228 户，环比 -0.06%，近季基本走平（±0.5% 以内），筹码结构暂稳。
自 2025-01-20 的 31,813 户起算，两年半累计减少 -14.4%，筹码趋于集中。
户均流通股由 78,023 股升至 91,162 股，户均市值 202 万元——筹码向少数账户集中的形态。
叠加融资余额 -10.19% 与主力资金近 20 日净流出 1.15亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数走平，整体筹码结构暂未现剧烈松动。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2025-09-01

2025年半年报点评：归母净利润+3.73%，各控股、参股区域表现整体稳健

增持信达证券研究员匡培钦,黄安2025-09-01EPS预测 1.88 / 1.97 / 0.00（26/27/28E）

Q1营收净利润双增，海外港口布局贡献增量

买入西南证券研究员胡光怿2025-05-05EPS预测 2.03 / 2.11 / 0.00（26/27/28E）

2024年报点评：利润增速超预期，投资收益超稳健

增持太平洋研究员程志峰2025-04-15EPS预测 1.89 / 1.93 / 0.00（26/27/28E）

2024年年报点评：归母净利润高增26%，静待海外并购协同效应释放

增持信达证券研究员匡培钦,黄安2025-04-03EPS预测 1.88 / 1.97 / 0.00（26/27/28E）

公司深度报告：央企港口投资运营平台，海内外布局协同并进

增持信达证券研究员匡培钦2024-09-10EPS预测 1.76 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

全球领先港口运营商，受益于一带一路新机遇

买入西南证券研究员胡光怿2024-07-19EPS预测 1.81 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

招商港口2023年业绩点评：公司业绩符合预期，2023年分红比例达40.58%

买入上海证券研究员王亚琪2024-04-12EPS预测 1.68 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

招商港口2023年半年报点评：平台型企业兼具β和α，关注“一带一路”政策驱动公司海外业务

买入上海证券研究员王亚琪2023-09-03EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 4 · 增持 4 · 持有/中性 0。覆盖机构：信达证券、西南证券、太平洋、上海证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.68~2.03 元区间（中位 1.88），与同花顺一致预期 1.96 元基本吻合。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.80

近 12 个月 1 次派息合计

TTM 股息率

3.34%

¥0.80 ÷ 现价 ¥23.93

近 12 个月派息次数

1 次

年度单次派息

对比无风险利率

+1.54pct

股息率 3.34% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-07-15	7.99	0.80	2025-12-31	3.68%	实施分配
2025-06-25	7.40	0.74	2024-12-31	3.54%	实施分配
2024-07-17	5.80	0.58	2023-12-31	2.74%	实施分配
2023-06-28	4.50	0.45	2022-12-31	2.59%	实施分配
2022-05-17	4.30	0.43	2021-12-31	2.75%	实施分配
2021-07-21	3.80	0.38	2020-12-31	2.31%	实施分配
2020-07-15	4.60	0.46	2019-12-31	2.66%	实施分配
2019-07-10	1.14	0.11	2018-12-31	0.68%	实施分配
2018-05-23	13.19	1.32	2017-12-31	5.46%	实施分配
2017-08-01	4.96	0.50	2016-12-31	1.77%	实施分配

TTM 口径明细：2026-07-15 每股 ¥0.80。2025 年度合计每股派息约 ¥0.80（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.74（1 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.58（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：不贵。PE(TTM) 12.46x、前向 PE 12.21x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 84.3% 分位、150 日价格分位 98.7%，距 52 周高点 -4.13%。
PEG 维度：偏贵。PEG 2.23（预测期口径 2.23），远超 1.5 的警戒线；分母端 3 年 CAGR 为 5.48%。
股息率维度：中等。TTM 股息率 3.34%，高于无风险利率（约 1.8%） 1.54 个百分点，但尚未达到高股息资产的门槛（4%）。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A 2.10% · 2026E 6.13% · 2027E 6.48% · 2028E 5.91% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

股东户数：2026-06-30 达 27,228 户，环比 -0.06%（-17 户），自 2025-01-20 起累计 -14.4%。
融资余额：60 个交易日由 1.03亿变为 0.93亿（-10.19%），占流通市值 0.17%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流入 1.15亿、近 120 日净流入 1.66亿，净流入天数 62/120（占比 52%）。
结论：各项筹码指标方向互不一致（改善 2 项 / 恶化 1 项），处于多空拉锯阶段，需等待方向明确后再做判断。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 12.21x 不变，股价对应 EPS 2.18 → ¥27，持有 2.33 年的年化股价回报约 4.67%；叠加 3.34% 股息，综合年化约 8.01%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥59（较现价 +145.7%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 4 家买入 / 4 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.68~2.03 元区间（中位 1.88），与同花顺一致预期 1.96 元基本吻合。3.34% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A 2.10% · 2026E 6.13% · 2027E 6.48% · 2028E 5.91%；ROE 由 7.35%（2025A）上行至预测 7.43%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 0.91x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A 2.10% · 2026E 6.13% · 2027E 6.48% · 2028E 5.91% 的盈利趋势与流入的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 6 家、2027E 由 6 家、2028E 由 6 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/001872/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 30 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-02 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:04:20。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 偏强中短期资金持续净流入

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 平稳股东户数近季走平，筹码结构暂稳

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 中性，指标方向不一致

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

③ 能不能拿持有回报与风险收益比