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新天然气 603393.SH
行业 燃气Ⅱ · 上市 2016-09-12 · 总股本 4.2392亿股 · 全流通
¥26.34
+0.34　+1.31%
收盘 2026-09-03 09:49
PE(TTM)
19.56
静态 PE 14.47
PB
1.15
市净率
总市值
112亿
流通市值 112亿
换手率
0.60%
量比 3.83
成交额
0.66亿
振幅 2.42%
TTM 股息率
0.00%
每股派息 ¥0.00
①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日
19253035414626-01-2226-03-0226-03-3126-04-3026-06-0326-07-0326-08-0326-09-0152周高 4452周低 21现价 26.34收盘价MA20MA60
收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低
52 周区间
21 ~ 44
区间位置 22.3%（0=最低 / 100=最高）
距 52 周高点
-40.14%
历史价格分位（150日）：36.0%
近 20 日涨跌
+2.09%
近 60 日 -0.72%　近 120 日 -38.47%
最新交易日
26.44 / 25.81
最高 / 最低　换手率仅 0.60%，成交极度清淡
②

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度
一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥26.34 测算）
年度覆盖
机构数		EPS
均值(元)		机构预测
区间		 同比
增速		前向
PE		净利润
均值
2026E62.442.12 ~ 2.92+28.17%10.80x10亿
2027E62.892.30 ~ 4.05+18.44%9.11x12亿
2028E63.242.29 ~ 5.08+12.11%8.13x14亿
2025A 实际净利润 8.07亿 ÷ 总股本 4.2392亿股 = EPS 1.90 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，6 家机构覆盖，置信度高。
同花顺预测指标全景
预测指标2024A2025A2026E2027E2028E
营业收入(元)37.77亿39.24亿41.17亿47.82亿53.44亿
营业收入增长率7.40%3.89%4.92%15.76%11.88%
净利润(元)11.85亿8.07亿10.37亿12.24亿13.74亿
净利润增长率13.12%-31.92%26.41%16.98%15.34%
每股净资产(元)19.2121.6324.1926.9830.37
净资产收益率15.40%9.43%10.00%10.66%11.13%
市盈率(动态)9.4113.8711.089.708.53
数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。
前向 PE（2026E）
10.80x
¥26.34 ÷ EPS 2.44　· 2027E 9.11x · 2028E 8.13x
EPS 增速 CAGR
19.39%
2025A 1.90 → 2028E 3.24（3年）· 预测期 CAGR 15.23%
PEG（前向PE ÷ CAGR%）
0.56
偏低 　预测期口径 0.71
PE 消化至 30x 需要
0 年（已低于 30x）
当前 PE(TTM) 19.56x / 前向 10.80x，均低于 30x 锚点
关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 10.80 ÷ (CAGR × 100) = 0.56，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 19.39% 的预期增速基本匹配。
③

资金流向（日级）

东方财富(push2his) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日
口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。 本节数据由东方财富 push2his 日级接口实时抓取， 共 120 个交易日原始值，未做估算、填补或平滑。
近 60 日主力净流入（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出
+0.9+0.5+0.0-0.5-0.92026-06-10 主力净流入 -0.21亿（超大单 -0.07亿）2026-06-11 主力净流入 -0.13亿（超大单 +0.04亿）2026-06-12 主力净流入 -0.00亿（超大单 -0.02亿）2026-06-15 主力净流入 +0.23亿（超大单 +0.27亿）2026-06-16 主力净流入 -0.10亿（超大单 -0.39亿）2026-06-17 主力净流入 -0.09亿（超大单 -0.17亿）2026-06-18 主力净流入 -0.11亿（超大单 -0.20亿）2026-06-22 主力净流入 -0.10亿（超大单 -0.12亿）2026-06-23 主力净流入 +0.35亿（超大单 +0.25亿）2026-06-24 主力净流入 +0.00亿（超大单 -0.21亿）2026-06-25 主力净流入 -0.13亿（超大单 -0.14亿）2026-06-26 主力净流入 -0.12亿（超大单 -0.02亿）2026-06-29 主力净流入 -0.08亿（超大单 -0.16亿）2026-06-30 主力净流入 -0.18亿（超大单 -0.12亿）2026-07-01 主力净流入 +0.44亿（超大单 +0.25亿）2026-07-02 主力净流入 +0.00亿（超大单 -0.01亿）2026-07-03 主力净流入 +0.04亿（超大单 +0.01亿）2026-07-06 主力净流入 +0.09亿（超大单 +0.13亿）2026-07-07 主力净流入 +0.04亿（超大单 +0.03亿）2026-07-08 主力净流入 +0.04亿（超大单 +0.03亿）2026-07-09 主力净流入 +0.19亿（超大单 +0.01亿）2026-07-10 主力净流入 -0.06亿（超大单 -0.02亿）2026-07-13 主力净流入 +0.08亿（超大单 +0.04亿）2026-07-14 主力净流入 +0.26亿（超大单 +0.08亿）2026-07-15 主力净流入 +0.06亿（超大单 -0.05亿）2026-07-16 主力净流入 -0.07亿（超大单 +0.03亿）2026-07-17 主力净流入 -0.19亿（超大单 -0.00亿）2026-07-20 主力净流入 +0.08亿（超大单 -0.01亿）2026-07-21 主力净流入 -0.28亿（超大单 -0.14亿）2026-07-22 主力净流入 -0.12亿（超大单 -0.10亿）2026-07-23 主力净流入 +0.04亿（超大单 -0.01亿）2026-07-24 主力净流入 -0.11亿（超大单 -0.04亿）2026-07-27 主力净流入 -0.27亿（超大单 -0.07亿）2026-07-28 主力净流入 -0.10亿（超大单 -0.01亿）2026-07-29 主力净流入 -0.12亿（超大单 +0.04亿）2026-07-30 主力净流入 -0.07亿（超大单 +0.05亿）2026-07-31 主力净流入 -0.05亿（超大单 -0.02亿）2026-08-03 主力净流入 -0.08亿（超大单 -0.04亿）2026-08-04 主力净流入 -0.04亿（超大单 -0.01亿）2026-08-05 主力净流入 -0.43亿（超大单 -0.21亿）2026-08-06 主力净流入 -0.08亿（超大单 -0.02亿）2026-08-07 主力净流入 +0.01亿（超大单 +0.04亿）2026-08-10 主力净流入 +0.00亿（超大单 -0.15亿）2026-08-11 主力净流入 +0.20亿（超大单 -0.16亿）2026-08-12 主力净流入 -0.79亿（超大单 -0.38亿）2026-08-13 主力净流入 -0.10亿（超大单 -0.07亿）2026-08-14 主力净流入 -0.03亿（超大单 +0.01亿）2026-08-17 主力净流入 -0.06亿（超大单 -0.04亿）2026-08-18 主力净流入 +0.43亿（超大单 +0.31亿）2026-08-19 主力净流入 +0.65亿（超大单 +0.45亿）2026-08-20 主力净流入 -0.03亿（超大单 -0.11亿）2026-08-21 主力净流入 -0.00亿（超大单 -0.01亿）2026-08-24 主力净流入 -0.01亿（超大单 +0.00亿）2026-08-25 主力净流入 -0.01亿（超大单 +0.10亿）2026-08-26 主力净流入 -0.09亿（超大单 -0.02亿）2026-08-27 主力净流入 +0.06亿（超大单 +0.10亿）2026-08-28 主力净流入 -0.18亿（超大单 -0.08亿）2026-08-31 主力净流入 -0.04亿（超大单 -0.06亿）2026-09-01 主力净流入 -0.11亿（超大单 +0.03亿）2026-09-02 主力净流入 -0.00亿（超大单 -0.02亿）06-1006-2207-0107-1007-2107-3008-1008-1908-2810日移动平均（亿元）亿元
统计区间主力净流入
(亿元)		超大单
(亿元)		大单
(亿元)		交易日
近 5 日-0.28-0.03-0.255
近 10 日-0.42-0.07-0.3510
近 20 日-0.18-0.09-0.1020
近 60 日-1.50-1.21-0.2960
近 120 日-8.16-5.32-2.85120
口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。 近 20 日累计净流出 0.18亿， 其中超大单 净流出 0.09亿。

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

  • 120 个交易日中净流入天数 41/120 天（占比 34%）， 做多意愿不足。
  • 近 20 日净流入天数 6/20 天， 累计净流出 0.18亿。
  • 近 120 日累计净流出 8.16亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
  • 近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-12， 单日 -0.79亿。
  • 短窗口：近 5 日 -0.28亿， 近 10 日 -0.42亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。
注意：换手率 0.60%，资金流绝对值相对 112亿市值而言很小， 信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。
④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10
融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆
3444406-1006-2907-1507-3108-18亿元
最新融资余额
3.65亿
2026-09-02　占流通市值 3.27%
区间变化（60日）
-0.20亿
-5.10%　2026-06-10 起
融券余额 0.04亿（占流通市值极小）。 区间高点 4.36亿、低点 3.48亿，最新 3.65亿—— 杠杆资金持续去化，与主力资金流出方向一致
股东户数变化（季度） ■ 户数增加＝筹码分散 ■ 减少＝集中
0.0万0.9万1.8万2.8万3.7万2024-09-30 17,223户24-092024-12-31 32,981户+91%24-122025-02-28 28,551户-13%25-022025-03-31 26,122户-9%25-032025-06-30 24,307户-7%25-062025-09-30 27,965户+15%25-092025-12-31 30,886户+10%25-122026-02-28 26,315户-15%26-022026-03-31 23,363户-11%26-032026-06-30 24,871户+6%26-06
报告期股东户数环比户均流通股户均市值
2026-06-3024,871+6.45%17,04545万元
2026-03-3123,363-11.22%18,14548万元
2026-02-2826,315-14.80%16,10942万元
2025-12-3130,886+10.45%13,72536万元
2025-09-3027,965+15.05%15,15940万元
2025-06-3024,307-6.95%17,44046万元
2025-03-3126,122-8.51%16,22943万元
2025-02-2828,551-13.43%14,84839万元
2024-12-3132,981+91.49%12,85434万元
2024-09-3017,223—24,61465万元
户均流通股 / 户均市值由本报告按「流通股本 ÷ 股东户数」自行测算， 户均市值按当前流通市值 112亿 折算，非历史时点值。

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

  • 最新期（2026-06-30）股东户数 24,871 户，环比 +6.45%（增加 1,508 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
  • 自 2024-09-30 的 17,223 户起算，两年半累计增加 +44.4%，呈清晰的单向上行趋势。
  • 户均流通股由 24,614 股降至 17,045 股， 户均市值 45 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
  • 叠加融资余额 -5.10% 与主力资金近 20 日净流出 0.18亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。
⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-04-14
新天然气深度报告：UCG技术解锁煤炭开发全新模式
买入中邮证券研究员 刘海荣,费晨洪2026-04-14EPS预测 2.87 / 4.05 / 5.08（26/27/28E）
2025年三季报点评：25Q3归母净利润同比下滑，增量区块放量可期
买入民生证券研究员 周泰,李航,王姗姗,卢佳琪2025-10-30EPS预测 3.06 / 3.71 / 0.00（26/27/28E）
2025年一季报点评：利润逆势增长，主业盈利能力提升
买入民生证券研究员 周泰,李航,王姗姗,卢佳琪2025-04-30EPS预测 3.75 / 4.28 / 0.00（26/27/28E）
Q1业绩稳健增长，煤层气产量有望进一步释放
买入信达证券研究员 左前明,李春驰2025-04-30EPS预测 3.60 / 3.84 / 0.00（26/27/28E）
2024年年报点评：公司煤层气产销量均实现同比高增长
买入东莞证券研究员 苏治彬,刘兴文2025-04-08EPS预测 3.65 / 4.05 / 0.00（26/27/28E）
马必区块量价齐升，长期产能释放可期
买入信达证券研究员 左前明,李春驰2025-03-29EPS预测 3.56 / 3.84 / 0.00（26/27/28E）
2024年年报点评：城燃盈利好转，新项目成长可期
买入民生证券研究员 周泰,李航,王姗姗,卢佳琪2025-03-29EPS预测 3.85 / 4.43 / 0.00（26/27/28E）
深度报告：以技术为引领，开发拓展油煤气资源
买入东莞证券研究员 苏治彬,刘兴文2025-03-28EPS预测 4.06 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
近 8 篇评级分布：买入 8 · 增持 0 · 持有/中性 0。 覆盖机构：中邮证券、民生证券、信达证券、东莞证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 2.87~4.06 元区间（中位 3.65），与同花顺一致预期 2.44 元存在一定分歧。
⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次
TTM 每股派息（税前）
¥0.00
近 12 个月 0 次派息合计
TTM 股息率
0.00%
¥0.00 ÷ 现价 ¥26.34
近 12 个月派息次数
0 次
近 12 个月无现金分红
对比无风险利率
-1.80pct
股息率 0.00% vs 无风险利率约 1.8%（示意）
除权除息日每10股派息(元)每股派息(元) 对应报告期除息日股息率分配进度
2024-07-119.000.902023-12-312.34%实施分配
2023-06-016.000.602022-12-312.28%实施分配
2022-05-275.500.552021-12-312.54%实施分配
2021-05-276.000.602020-12-312.57%实施分配
2020-05-208.000.802019-12-311.64%实施分配
2019-05-3110.001.002018-12-312.63%实施分配
2018-06-2210.001.002017-12-312.82%实施分配
2017-05-157.000.702016-12-311.61%实施分配
—8.000.802026-06-303.08%股东大会决议通过
TTM 口径明细：近 12 个月无派息记录。2026 年度合计每股派息约 ¥0.80（1 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.90（1 次）；2022 年度合计每股派息约 ¥0.60（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。
⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

  • PE 维度：不贵。PE(TTM) 19.56x、前向 PE 10.80x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 22.3% 分位、150 日价格分位 36.0%，距 52 周高点 -40.14%。
  • PEG 维度：便宜。PEG 0.56（预测期口径 0.71），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 19.39%。
  • 股息率维度：无。近 12 个月无现金分红记录，不适用股息率定价，需完全依赖盈利增长与估值判断。
  • 结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A -31.92% · 2026E 26.41% · 2027E 16.98% · 2028E 15.34% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳 不稳，4 项指标同向恶化

  • 股东户数：2026-06-30 达 24,871 户，环比 +6.45%（+1,508 户），自 2024-09-30 起累计 +44.4%。
  • 融资余额：60 个交易日由 3.85亿 变为 3.65亿（-5.10%），占流通市值 3.27%，杠杆资金持续去化。
  • 资金流向：近 20 日净流出 0.18亿、近 120 日净流出 8.16亿，净流入天数 41/120（占比 34%）。
  • 结论：股东户数、两融、主力资金中有 4 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

  • 持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 10.80x 不变，股价对应 EPS 3.24 → ¥35，持有 2.33 年的年化股价回报约 12.96%；叠加 0.00% 股息，综合年化约 12.96%。
  • 乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥73（较现价 +177.9%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
  • 支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 8 家买入 / 0 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 2.87~4.06 元区间（中位 3.65），与同花顺一致预期 2.44 元存在一定分歧。
  • 压制逻辑：净利润同比 2025A -31.92% · 2026E 26.41% · 2027E 16.98% · 2028E 15.34%；ROE 由 9.43%（2025A）上行至预测 11.13%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 1.15x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
  • 结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A -31.92% · 2026E 26.41% · 2027E 16.98% · 2028E 15.34% 的盈利趋势与 流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。
风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺）， 未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股） 的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩， 存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。 股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。
数据来源与口径
行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 6 家、2027E 由 6 家、2028E 由 6 家 机构覆盖。
资金流　东方财富(push2his)　东方财富 push2his.eastmoney.com 日级主力/超大单/大单净流入，120 个交易日 （2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/603393/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 9 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘； 股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测； 报告生成时间 2026-09-03 09:49:41。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)， 当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。