新易盛(300502) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

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新易盛 300502.SZ

行业 — · 上市 -- · 总股本 13.9426亿股 · 全流通

¥386.70

-16.11　-4.00%

收盘 2026-09-02 16:14

PE(TTM)

41.10

静态 PE 35.80

22.19

市净率

总市值

5,392亿

流通市值 4,850亿

换手率

2.84%

量比 0.98

成交额

137.37亿

振幅 4.08%

TTM 股息率

0.26%

每股派息 ¥1.00

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-21 ~ 2026-09-02 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

247 ~ 619

区间位置 37.6%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-37.52%

历史价格分位（150日）：41.3%

近 20 日涨跌

-8.86%

近 60 日 -31.01%　近 120 日 +38.03%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥386.70 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	20	14.79	11.94 ~ 22.97	+116.34%	26.15x	198亿
2027E	19	25.58	16.29 ~ 54.49	+72.95%	15.12x	340亿
2028E	18	38.07	21.94 ~ 61.38	+48.83%	10.16x	509亿

2025A 实际净利润 95.32亿 ÷ 总股本 13.9426亿股 = EPS 6.84 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，20 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	86.47亿	248.42亿	534.10亿	929.00亿	1276.80亿
营业收入增长率	179.15%	187.29%	115.00%	72.13%	37.73%
净利润(元)	28.38亿	95.32亿	198.09亿	339.62亿	509.16亿
净利润增长率	312.26%	235.89%	115.46%	74.46%	38.42%
每股净资产(元)	11.75	18.03	28.21	54.75	90.13
净资产收益率	41.00%	72.75%	57.07%	52.68%	44.17%
市盈率(动态)	140.84	41.92	26.88	16.09	11.75

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

26.15x

¥386.70 ÷ EPS 14.79　· 2027E 15.12x · 2028E 10.16x

EPS 增速 CAGR

77.25%

2025A 6.84 → 2028E 38.07（3年）· 预测期 CAGR 60.44%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

0.34

偏低　预测期口径 0.43

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 41.10x / 前向 26.15x，PE(TTM) 高于 30x、前向低于 30x，两者有分歧

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 26.15 ÷ (CAGR × 100) = 0.34，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 77.25% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	-1.27	-0.66	-0.60	5
近 10 日	+21.76	+22.40	-0.63	10
近 20 日	-17.40	-13.33	-4.07	20
近 60 日	+29.69	+35.30	-5.61	60
近 120 日	+449.20	+458.52	-9.31	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流出 17.40亿，其中特大单净流出 13.33亿。

资金面 · 中性资金进出基本平衡，方向不明

120 个交易日中净流入天数 63/120 天（占比 52%），做多意愿占优。
近 20 日净流入天数 10/20 天，累计净流出 17.40亿。
近 120 日累计净流入 449.20亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-10，单日 -27.37亿。
短窗口：近 5 日 -1.27亿，近 10 日 +21.76亿——短窗口转负，中期流入趋势出现反复。

注意：换手率 2.84%，资金流绝对值相对 5,392亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	257,067	+65.33%	5,424	189万元
2026-03-31	155,489	+11.48%	8,967	312万元
2025-12-31	139,475	-10.20%	9,996	348万元
2025-09-30	155,317	+58.46%	8,977	312万元
2025-06-30	98,019	-16.98%	14,224	495万元
2025-03-31	118,062	+44.03%	11,810	411万元
2024-12-31	81,973	+26.35%	17,009	592万元
2024-09-30	64,877	+1.96%	21,491	748万元
2024-06-30	63,628	-25.58%	21,913	762万元
2024-03-31	85,502	—	16,307	567万元

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最新期（2026-06-30）股东户数 257,067 户，环比 +65.33%（增加 101,578 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
自 2024-03-31 的 85,502 户起算，两年半累计增加 +200.7%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 16,307 股降至 5,424 股，户均市值 189 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 -17.38% 与主力资金近 20 日净流出 17.40亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-26

1.6T光模块量价齐升，打开成长空间

买入国金证券研究员张真桢2026-08-26EPS预测 22.97 / 54.49 / 61.38（26/27/28E）

公司信息更新报告：Q2业绩亮眼，NPO助力开启成长新曲线

买入开源证券研究员蒋颖,杨昕东2026-08-25EPS预测 13.86 / 25.20 / 38.48（26/27/28E）

公司事件点评报告：供应链紧张逐步缓解，订单交付快速增长

买入华鑫证券研究员庄宇,张璐2026-07-26EPS预测 13.82 / 23.86 / 38.34（26/27/28E）

二季度利润回归高速增长轨道，高速光模块市场份额预计快速提升

增持群益证券研究员何利超2026-07-20EPS预测 13.27 / 17.40 / 21.94（26/27/28E）

1.6T环比上量将加快，盈利能力继续维持行业领先水平

买入山西证券研究员张天2026-05-27EPS预测 21.33 / 40.70 / 59.25（26/27/28E）

1Q物料与汇兑承压，看好后续1.6T产能释放带来利润增长

买入国金证券研究员张真桢2026-04-26EPS预测 27.18 / 62.30 / 78.09（26/27/28E）

公司信息更新报告：业绩稳步增长，静待1.6T放量

买入开源证券研究员蒋颖,杨昕东2026-04-26EPS预测 19.47 / 35.42 / 54.05（26/27/28E）

全年利润持续高速增长，800G光模块市场份额预计快速提升

增持群益证券研究员何利超2026-02-02EPS预测 12.59 / 15.23 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 6 · 增持 2 · 持有/中性 0。覆盖机构：国金证券、开源证券、华鑫证券、群益证券、山西证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 12.59~27.18 元区间（中位 19.47），与同花顺一致预期 14.79 元存在一定分歧。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥1.00

近 12 个月 1 次派息合计

TTM 股息率

0.26%

¥1.00 ÷ 现价 ¥386.70

近 12 个月派息次数

1 次

年度单次派息

对比无风险利率

-1.54pct

股息率 0.26% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-06-11	10.00	1.00	2025-12-31	0.13%	实施分配
2025-05-28	4.50	0.45	2024-12-31	0.40%	实施分配
2024-07-05	1.55	0.15	2023-12-31	0.14%	实施分配
2023-06-08	1.26	0.13	2022-12-31	0.16%	实施分配
2022-06-23	1.13	0.11	2021-12-31	0.46%	实施分配
2021-06-08	2.72	0.27	2020-12-31	0.56%	实施分配
2020-05-29	1.80	0.18	2019-12-31	0.27%	实施分配
2019-06-14	1.20	0.12	2018-12-31	0.49%	实施分配
2018-06-06	1.20	0.12	2017-12-31	0.66%	实施分配
2017-06-02	3.50	0.35	2016-12-31	0.44%	实施分配

TTM 口径明细：2026-06-11 每股 ¥1.00。2025 年度合计每股派息约 ¥1.00（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.45（1 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.15（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：偏贵。PE(TTM) 41.10x、前向 PE 26.15x（2026E），PE(TTM) 高于 30x、前向低于 30x，两者有分歧，按预期增速 77.25% 测算，消化到 30x 约需 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 37.6% 分位，距 52 周高点 -37.52%。
PEG 维度：便宜。PEG 0.34（预测期口径 0.43），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 77.25%。
股息率维度：偏低。TTM 股息率仅 0.26%，靠分红提供的下行保护有限，投资回报更依赖业绩增长与估值扩张。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A 235.89% · 2026E 115.46% · 2027E 74.46% · 2028E 38.42% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳不稳，3 项指标同向恶化

股东户数：2026-06-30 达 257,067 户，环比 +65.33%（+101,578 户），自 2024-03-31 起累计 +200.7%。
融资余额：60 个交易日由 235.13亿变为 194.28亿（-17.38%），占流通市值 4.01%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流出 17.40亿、近 120 日净流入 449.20亿，净流入天数 63/120（占比 52%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 26.15x 不变，股价对应 EPS 38.07 → ¥995，持有 2.33 年的年化股价回报约 50.05%；叠加 0.26% 股息，综合年化约 50.31%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥444（较现价 +14.7%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 6 家买入 / 2 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 12.59~27.18 元区间（中位 19.47），与同花顺一致预期 14.79 元存在一定分歧。
压制逻辑：净利润同比 2025A 235.89% · 2026E 115.46% · 2027E 74.46% · 2028E 38.42%；ROE 由 72.75%（2025A）下滑至预测 44.17%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 22.19x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A 235.89% · 2026E 115.46% · 2027E 74.46% · 2028E 38.42% 的盈利趋势与流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 20 家、2027E 由 19 家、2028E 由 18 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/300502/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 10 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-02 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:01:23。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性资金进出基本平衡，方向不明

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 不稳，3 项指标同向恶化

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳不稳，3 项指标同向恶化

③ 能不能拿持有回报与风险收益比