旺能环境(002034) A股估值分析

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旺能环境 002034.SZ

行业 环境治理 · 上市 2004-08-26 · 总股本 5.1670亿股 · 全流通

¥14.72

+0.11　+0.75%

收盘 2026-09-03 09:48

PE(TTM)

10.10

静态 PE 9.20

0.86

市净率

总市值

76亿

流通市值 76亿

换手率

0.20%

量比 1.58

成交额

0.15亿

振幅 0.89%

TTM 股息率

1.36%

每股派息 ¥0.20

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

13 ~ 24

区间位置 12.6%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-38.15%

历史价格分位（150日）：27.3%

近 20 日涨跌

+4.47%

近 60 日 -13.92%　近 120 日 -19.87%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥14.72 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	6	1.54	1.44 ~ 1.74	+10.36%	9.56x	8亿
2027E	6	1.64	1.51 ~ 1.83	+6.49%	8.98x	8亿
2028E	6	1.77	1.62 ~ 1.99	+7.93%	8.32x	9亿

2025A 实际净利润 7.21亿 ÷ 总股本 5.1670亿股 = EPS 1.40 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，6 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	31.73亿	32.44亿	34.28亿	36.08亿	38.64亿
营业收入增长率	-0.17%	2.23%	5.67%	5.20%	7.08%
净利润(元)	5.61亿	7.21亿	7.68亿	8.24亿	8.85亿
净利润增长率	-6.90%	28.58%	7.05%	7.54%	7.79%
每股净资产(元)	15.31	16.28	16.47	17.78	19.22
净资产收益率	8.47%	10.39%	9.30%	9.29%	9.36%
市盈率(动态)	11.10	8.60	9.41	8.77	8.13

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

9.56x

¥14.72 ÷ EPS 1.54　· 2027E 8.98x · 2028E 8.32x

EPS 增速 CAGR

8.25%

2025A 1.40 → 2028E 1.77（3年）· 预测期 CAGR 7.21%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

1.16

合理区间　预测期口径 1.33

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 10.10x / 前向 9.56x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 9.56 ÷ (CAGR × 100) = 1.16，处于经典框架的合理区间（1–1.5），即当前估值与 8.25% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	-0.04	+0.02	-0.06	5
近 10 日	+0.09	+0.28	-0.19	10
近 20 日	-0.75	+0.12	-0.86	20
近 60 日	-2.04	+0.30	-2.34	60
近 120 日	-1.79	+6.22	-8.01	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流出 0.75亿，其中特大单净流入 0.12亿。

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

120 个交易日中净流入天数 49/120 天（占比 41%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 8/20 天，累计净流出 0.75亿。
近 120 日累计净流出 1.79亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-31，单日 -0.34亿。
短窗口：近 5 日 -0.04亿，近 10 日 +0.09亿——短窗口已转正，但尚不足以扭转中期流出趋势。

注意：换手率 0.20%，资金流绝对值相对 76亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-08-20	21,101	-0.60%	24,487	36万元
2026-08-10	21,229	+4.51%	24,339	36万元
2026-07-31	20,312	+3.34%	25,438	37万元
2026-07-20	19,656	+5.56%	26,287	39万元
2026-06-30	18,620	-7.96%	27,750	41万元
2026-05-29	20,230	+0.48%	25,541	37万元
2026-05-20	20,134	+3.39%	25,663	38万元
2026-05-08	19,474	-4.85%	26,533	39万元
2026-04-30	20,467	+15.51%	25,246	37万元
2026-04-20	17,719	—	29,161	43万元

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最新期（2026-08-20）股东户数 21,101 户，环比 -0.60%（减少 128 户），筹码趋于集中。
自 2026-04-20 的 17,719 户起算，两年半累计增加 +19.1%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 29,161 股降至 24,487 股，户均市值 36 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 -19.61% 与主力资金近 20 日净流出 0.75亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-27

降本增效促业绩增长，海外市场开拓打开成长空间

买入信达证券研究员郭雪,吴柏莹,左前明2026-08-27EPS预测 1.58 / 1.68 / 1.80（26/27/28E）

固废主业稳健运营，“算电协同”模式探索有望打开成长空间

买入信达证券研究员郭雪,吴柏莹,左前明2026-04-21EPS预测 1.77 / 1.85 / 1.89（26/27/28E）

前三季度归母净利润同比增加7.6%，盈利能力实现小幅抬升

买入信达证券研究员郭雪,吴柏莹,左前明2025-11-03EPS预测 1.75 / 1.85 / 0.00（26/27/28E）

公司首次覆盖报告：旺能环境：厚植固废处理行业，出海&数据中心协同带来新生机

买入信达证券研究员郭雪,吴柏莹2025-08-25EPS预测 1.75 / 1.87 / 0.00（26/27/28E）

计提减值致业绩短期承压，垃圾焚烧提质增效运营能力持续提升

信达证券研究员左前明,郭雪,吴柏莹2025-05-05EPS预测 1.74 / 1.83 / 0.00（26/27/28E）

2023年年报及2024年一季报点评：固废主业提价增效，再生橡胶值得关注

增持民生证券研究员严家源,尚硕2024-04-28EPS预测 2.12 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

2023年业绩快报点评：资产计提业绩承压，固废主业稳中向好

增持民生证券研究员严家源,尚硕2024-03-28EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

2023年三季报点评：固废业务稳步推进，再生橡胶有望放量

增持民生证券研究员严家源,尚硕2023-10-27EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 4 · 增持 3 · 持有/中性 0。覆盖机构：信达证券、民生证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.58~2.12 元区间（中位 1.75），与同花顺一致预期 1.54 元存在一定分歧。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.20

近 12 个月 1 次派息合计

TTM 股息率

1.36%

¥0.20 ÷ 现价 ¥14.72

近 12 个月派息次数

1 次

年度单次派息

对比无风险利率

-0.44pct

股息率 1.36% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2025-10-21	2.00	0.20	2025-06-30	1.18%	实施分配
2025-07-11	3.01	0.30	2024-12-31	1.73%	实施分配
2024-10-11	2.00	0.20	2024-06-30	1.33%	实施分配
2024-06-06	3.00	0.30	2023-12-31	2.08%	实施分配
2023-11-23	2.00	0.20	2023-09-30	1.32%	实施分配
2023-06-01	5.00	0.50	2022-12-31	2.97%	实施分配
2022-05-31	3.00	0.30	2021-12-31	1.47%	实施分配
2021-05-31	5.00	0.50	2020-12-31	2.72%	实施分配
2020-06-05	1.00	0.10	2019-12-31	0.53%	实施分配
2019-05-28	1.00	0.10	2018-12-31	0.67%	实施分配

TTM 口径明细：2025-10-21 每股 ¥0.20。存在同一报告期多次派息（2023 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2025 年度合计每股派息约 ¥0.20（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.50（2 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.50（2 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：不贵。PE(TTM) 10.10x、前向 PE 9.56x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 12.6% 分位、150 日价格分位 27.3%，距 52 周高点 -38.15%。
PEG 维度：合理。PEG 1.16（预测期口径 1.33），处于 1–1.5 的合理区间；分母端 3 年 CAGR 为 8.25%。
股息率维度：偏低。TTM 股息率仅 1.36%，靠分红提供的下行保护有限，投资回报更依赖业绩增长与估值扩张。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A 28.58% · 2026E 7.05% · 2027E 7.54% · 2028E 7.79% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳不稳，3 项指标同向恶化

股东户数：2026-08-20 达 21,101 户，环比 -0.60%（-128 户），自 2026-04-20 起累计 +19.1%。
融资余额：60 个交易日由 4.27亿变为 3.43亿（-19.61%），占流通市值 4.53%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流出 0.75亿、近 120 日净流出 1.79亿，净流入天数 49/120（占比 41%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 9.56x 不变，股价对应 EPS 1.77 → ¥17，持有 2.33 年的年化股价回报约 6.16%；叠加 1.36% 股息，综合年化约 7.52%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥46（较现价 +213.9%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 4 家买入 / 3 家增持 / 0 家持有或中性；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.58~2.12 元区间（中位 1.75），与同花顺一致预期 1.54 元存在一定分歧。
压制逻辑：净利润同比 2025A 28.58% · 2026E 7.05% · 2027E 7.54% · 2028E 7.79%；ROE 由 10.39%（2025A）下滑至预测 9.36%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 0.86x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A 28.58% · 2026E 7.05% · 2027E 7.54% · 2028E 7.79% 的盈利趋势与流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 6 家、2027E 由 6 家、2028E 由 6 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/002034/holder.html （10 个季度，最新 2026-08-20）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 19 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-08-20 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:48:26。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 不稳，3 项指标同向恶化

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳不稳，3 项指标同向恶化

③ 能不能拿持有回报与风险收益比