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昊华能源 601101.SH
行业 — · 上市 -- · 总股本 14.4003亿股 · 全流通
¥13.84
-0.09　-0.65%
收盘 2026-09-03 09:40
PE(TTM)
24.64
静态 PE 13.38
PB
1.60
市净率
总市值
199亿
流通市值 199亿
换手率
0.38%
量比 2.19
成交额
0.76亿
振幅 2.08%
TTM 股息率
1.81%
每股派息 ¥0.25
①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日
781012141626-01-2226-03-0226-03-3126-04-3026-06-0326-07-0326-08-0326-09-0152周高 1552周低 7现价 13.84收盘价MA20MA60
收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低
52 周区间
7 ~ 15
区间位置 81.8%（0=最低 / 100=最高）
距 52 周高点
-9.66%
历史价格分位（150日）：96.0%
近 20 日涨跌
+8.81%
近 60 日 +11.70%　近 120 日 +61.87%
最新交易日
14.00 / 13.71
最高 / 最低　换手率仅 0.38%，成交极度清淡
②

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度
一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥13.84 测算）
年度覆盖
机构数		EPS
均值(元)		机构预测
区间		 同比
增速		前向
PE		净利润
均值
2026E80.970.66 ~ 1.25+172.82%14.27x14亿
2027E81.100.75 ~ 1.39+13.40%12.58x16亿
2028E81.210.82 ~ 1.69+10.00%11.44x17亿
2025A 实际净利润 5.12亿 ÷ 总股本 14.4003亿股 = EPS 0.36 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，8 家机构覆盖，置信度高。
同花顺预测指标全景
预测指标2024A2025A2026E2027E2028E
营业收入(元)91.38亿80.27亿101.33亿106.81亿112.60亿
营业收入增长率8.30%-12.16%26.24%5.23%5.01%
净利润(元)10.37亿5.12亿13.89亿15.81亿17.41亿
净利润增长率-0.33%-50.57%180.18%15.66%11.49%
每股净资产(元)8.318.268.659.269.95
净资产收益率8.96%4.30%11.14%11.97%12.43%
市盈率(动态)20.2840.5615.0813.0411.77
数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。
前向 PE（2026E）
14.27x
¥13.84 ÷ EPS 0.97　· 2027E 12.58x · 2028E 11.44x
EPS 增速 CAGR
50.42%
2025A 0.36 → 2028E 1.21（3年）· 预测期 CAGR 11.69%
PEG（前向PE ÷ CAGR%）
0.28
偏低 　预测期口径 1.22
PE 消化至 30x 需要
0 年（已低于 30x）
当前 PE(TTM) 24.64x / 前向 14.27x，均低于 30x 锚点
关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 14.27 ÷ (CAGR × 100) = 0.28，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 50.42% 的预期增速基本匹配。
③

资金流向（日级）

东方财富(push2his) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日
口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。 本节数据由东方财富 push2his 日级接口实时抓取， 共 120 个交易日原始值，未做估算、填补或平滑。
近 60 日主力净流入（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出
+1.2+0.6+0.0-0.6-1.22026-06-10 主力净流入 -0.76亿（超大单 -0.24亿）2026-06-11 主力净流入 -0.21亿（超大单 -0.14亿）2026-06-12 主力净流入 -0.05亿（超大单 -0.07亿）2026-06-15 主力净流入 -0.46亿（超大单 -0.36亿）2026-06-16 主力净流入 -0.02亿（超大单 -0.00亿）2026-06-17 主力净流入 -0.03亿（超大单 -0.04亿）2026-06-18 主力净流入 -0.30亿（超大单 -0.11亿）2026-06-22 主力净流入 +0.04亿（超大单 -0.02亿）2026-06-23 主力净流入 +0.09亿（超大单 +0.08亿）2026-06-24 主力净流入 -0.11亿（超大单 +0.06亿）2026-06-25 主力净流入 +0.49亿（超大单 +0.01亿）2026-06-26 主力净流入 +0.28亿（超大单 -0.01亿）2026-06-29 主力净流入 +0.01亿（超大单 -0.03亿）2026-06-30 主力净流入 -0.07亿（超大单 -0.07亿）2026-07-01 主力净流入 -0.03亿（超大单 +0.01亿）2026-07-02 主力净流入 +0.32亿（超大单 +0.07亿）2026-07-03 主力净流入 -0.03亿（超大单 -0.05亿）2026-07-06 主力净流入 +0.21亿（超大单 +0.25亿）2026-07-07 主力净流入 +0.32亿（超大单 +0.13亿）2026-07-08 主力净流入 -0.06亿（超大单 -0.08亿）2026-07-09 主力净流入 -0.00亿（超大单 -0.03亿）2026-07-10 主力净流入 -0.52亿（超大单 -0.19亿）2026-07-13 主力净流入 +0.17亿（超大单 +0.06亿）2026-07-14 主力净流入 +0.57亿（超大单 +0.22亿）2026-07-15 主力净流入 -0.00亿（超大单 +0.03亿）2026-07-16 主力净流入 -0.03亿（超大单 +0.01亿）2026-07-17 主力净流入 -0.10亿（超大单 -0.08亿）2026-07-20 主力净流入 +0.28亿（超大单 +0.30亿）2026-07-21 主力净流入 +0.31亿（超大单 +0.12亿）2026-07-22 主力净流入 +0.19亿（超大单 +0.16亿）2026-07-23 主力净流入 +0.18亿（超大单 +0.02亿）2026-07-24 主力净流入 +0.05亿（超大单 -0.04亿）2026-07-27 主力净流入 -0.23亿（超大单 -0.02亿）2026-07-28 主力净流入 +0.16亿（超大单 +0.03亿）2026-07-29 主力净流入 -0.11亿（超大单 -0.04亿）2026-07-30 主力净流入 -0.04亿（超大单 +0.01亿）2026-07-31 主力净流入 +0.05亿（超大单 -0.05亿）2026-08-03 主力净流入 -0.06亿（超大单 -0.01亿）2026-08-04 主力净流入 -0.42亿（超大单 -0.05亿）2026-08-05 主力净流入 -0.02亿（超大单 -0.01亿）2026-08-06 主力净流入 +0.62亿（超大单 +0.79亿）2026-08-07 主力净流入 -0.34亿（超大单 -0.23亿）2026-08-10 主力净流入 +0.38亿（超大单 -0.04亿）2026-08-11 主力净流入 +0.00亿（超大单 -0.32亿）2026-08-12 主力净流入 +0.01亿（超大单 +0.08亿）2026-08-13 主力净流入 -0.19亿（超大单 -0.06亿）2026-08-14 主力净流入 +0.28亿（超大单 +0.02亿）2026-08-17 主力净流入 -0.37亿（超大单 -0.01亿）2026-08-18 主力净流入 +1.03亿（超大单 +0.27亿）2026-08-19 主力净流入 +0.94亿（超大单 +0.27亿）2026-08-20 主力净流入 -0.06亿（超大单 +0.09亿）2026-08-21 主力净流入 +0.15亿（超大单 +0.23亿）2026-08-24 主力净流入 +0.55亿（超大单 +0.23亿）2026-08-25 主力净流入 +0.04亿（超大单 -0.21亿）2026-08-26 主力净流入 +0.10亿（超大单 +0.11亿）2026-08-27 主力净流入 -1.05亿（超大单 -0.12亿）2026-08-28 主力净流入 -0.32亿（超大单 -0.11亿）2026-08-31 主力净流入 +0.36亿（超大单 -0.00亿）2026-09-01 主力净流入 -0.38亿（超大单 -0.28亿）2026-09-02 主力净流入 -0.35亿（超大单 -0.36亿）06-1006-2207-0107-1007-2107-3008-1008-1908-2810日移动平均（亿元）亿元
统计区间主力净流入
(亿元)		超大单
(亿元)		大单
(亿元)		交易日
近 5 日-1.74-0.87-0.875
近 10 日-0.95-0.42-0.5410
近 20 日+1.42+0.35+1.0720
近 60 日+1.46+0.19+1.2760
近 120 日-1.04-0.81-0.23120
口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。 近 20 日累计净流入 1.42亿， 其中超大单 净流入 0.35亿。

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

  • 120 个交易日中净流入天数 51/120 天（占比 42%）， 做多意愿不足。
  • 近 20 日净流入天数 12/20 天， 累计净流入 1.42亿。
  • 近 120 日累计净流出 1.04亿，长窗口规模反而小于近 20 日，说明中期并非持续单向。
  • 近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-27， 单日 -1.05亿。
  • 短窗口：近 5 日 -1.74亿， 近 10 日 -0.95亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。
注意：换手率 0.38%，资金流绝对值相对 199亿市值而言很小， 信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。
④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10
融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆
1122206-1006-2907-1507-3108-18亿元
最新融资余额
1.97亿
2026-09-02　占流通市值 0.99%
区间变化（60日）
-0.05亿
-2.32%　2026-06-10 起
融券余额 0.04亿（占流通市值极小）。 区间高点 2.08亿、低点 1.08亿，最新 1.97亿—— 杠杆资金持续去化，与主力资金流入方向相反
股东户数变化（季度） ■ 户数增加＝筹码分散 ■ 减少＝集中
0.0万1.1万2.2万3.3万4.4万2024-03-31 37,046户24-032024-06-30 30,615户-17%24-062024-09-30 31,605户+3%24-092024-12-31 36,742户+16%24-122025-03-31 39,611户+8%25-032025-06-30 36,807户-7%25-062025-09-30 36,812户+0%25-092025-12-31 33,128户-10%25-122026-03-31 33,247户+0%26-032026-06-30 32,039户-4%26-06
报告期股东户数环比户均流通股户均市值
2026-06-3032,039-3.63%44,94662万元
2026-03-3133,247+0.36%43,31360万元
2025-12-3133,128-10.01%43,46960万元
2025-09-3036,812+0.01%39,11854万元
2025-06-3036,807-7.08%39,12454万元
2025-03-3139,611+7.81%36,35450万元
2024-12-3136,742+16.25%39,19354万元
2024-09-3031,605+3.23%45,56363万元
2024-06-3030,615-17.36%47,03765万元
2024-03-3137,046—38,87154万元
户均流通股 / 户均市值由本报告按「流通股本 ÷ 股东户数」自行测算， 户均市值按当前流通市值 199亿 折算，非历史时点值。

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

  • 最新期（2026-06-30）股东户数 32,039 户，环比 -3.63%（减少 1,208 户），筹码趋于集中。
  • 自 2024-03-31 的 37,046 户起算，两年半累计减少 -13.5%，筹码趋于集中。
  • 户均流通股由 38,871 股升至 44,946 股， 户均市值 62 万元——筹码向少数账户集中的形态。
  • 叠加融资余额 -2.32% 与主力资金近 20 日净流出 1.42亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。
⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-21
煤炭业务量价齐升，业绩如期反弹
增持国信证券研究员 刘孟峦,胡瑞阳2026-08-21EPS预测 1.16 / 1.24 / 1.29（26/27/28E）
公司信息更新报告：业绩弹性释放盈利兑现，高分红延续投资价值
买入开源证券研究员 王高展2026-08-20EPS预测 0.91 / 1.04 / 1.18（26/27/28E）
公司深度报告：西北动力煤低长协弹性标的，高分红彰显投资价值
买入开源证券研究员 王高展2026-08-10EPS预测 0.91 / 1.04 / 1.18（26/27/28E）
煤炭、甲醇业务双修复，业绩弹性可期
增持国信证券研究员 刘孟峦,胡瑞阳2026-06-23EPS预测 0.92 / 0.96 / 1.00（26/27/28E）
公司信息更新报告：煤价下行致业绩承压，高分红凸显价值
买入开源证券研究员 王高展,程镱2026-04-26EPS预测 0.79 / 1.04 / 1.16（26/27/28E）
公司信息更新报告：Q3业绩受产量下滑影响，关注Q4产量修复与化工扭亏
买入开源证券研究员 张绪成,程镱2025-10-29EPS预测 1.02 / 1.10 / 0.00（26/27/28E）
2025年三季报点评：业绩符合预期，煤炭业务盈利环比明显改善
增持民生证券研究员 周泰,李航,王姗姗,卢佳琪2025-10-28EPS预测 0.65 / 0.75 / 0.00（26/27/28E）
公司信息更新报告：H1煤价大跌致业绩承压，关注煤矿成长性与高分红
买入开源证券研究员 张绪成2025-08-28EPS预测 1.02 / 1.10 / 0.00（26/27/28E）
近 8 篇评级分布：买入 5 · 增持 3 · 持有/中性 0。 覆盖机构：国信证券、开源证券、民生证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.65~1.16 元区间（中位 0.92），与同花顺一致预期 0.97 元存在一定分歧。
⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次
TTM 每股派息（税前）
¥0.25
近 12 个月 1 次派息合计
TTM 股息率
1.81%
¥0.25 ÷ 现价 ¥13.84
近 12 个月派息次数
1 次
年度单次派息
对比无风险利率
+0.01pct
股息率 1.81% vs 无风险利率约 1.8%（示意）
除权除息日每10股派息(元)每股派息(元) 对应报告期除息日股息率分配进度
2026-06-112.500.252025-12-311.98%实施分配
2025-07-114.580.462024-12-316.02%实施分配
2024-06-263.500.352023-12-313.70%实施分配
2023-06-193.400.342022-12-315.55%实施分配
2022-07-015.500.552021-12-315.34%实施分配
2021-07-010.300.032020-12-310.61%实施分配
2020-07-300.700.072019-12-311.65%实施分配
2019-07-261.900.192018-12-313.09%实施分配
2018-07-201.600.162017-12-312.61%实施分配
2016-07-290.230.022015-12-310.35%实施分配
TTM 口径明细：2026-06-11 每股 ¥0.25。2026 年度合计每股派息约 ¥0.11（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥0.25（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.46（1 次）；历史累计送股 14.0264 股/10股、转增 0 股/10股。
⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

  • PE 维度：不贵。PE(TTM) 24.64x、前向 PE 14.27x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 81.8% 分位、150 日价格分位 96.0%，距 52 周高点 -9.66%。
  • PEG 维度：便宜。PEG 0.28（预测期口径 1.22），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 50.42%。
  • 股息率维度：偏低。TTM 股息率仅 1.81%，靠分红提供的下行保护有限，投资回报更依赖业绩增长与估值扩张。
  • 结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A -50.57% · 2026E 180.18% · 2027E 15.66% · 2028E 11.49% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳 中性，指标方向不一致

  • 股东户数：2026-06-30 达 32,039 户，环比 -3.63%（-1,208 户），自 2024-03-31 起累计 -13.5%。
  • 融资余额：60 个交易日由 2.02亿 变为 1.97亿（-2.32%），占流通市值 0.99%，杠杆资金持续去化。
  • 资金流向：近 20 日净流入 1.42亿、近 120 日净流出 1.04亿，净流入天数 51/120（占比 42%）。
  • 结论：各项筹码指标方向互不一致（改善 2 项 / 恶化 2 项），处于多空拉锯阶段，需等待方向明确后再做判断。

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

  • 持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 14.27x 不变，股价对应 EPS 1.21 → ¥17，持有 2.33 年的年化股价回报约 9.97%；叠加 1.81% 股息，综合年化约 11.77%。
  • 乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥29（较现价 +110.3%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
  • 支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 5 家买入 / 3 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.65~1.16 元区间（中位 0.92），与同花顺一致预期 0.97 元存在一定分歧。
  • 压制逻辑：净利润同比 2025A -50.57% · 2026E 180.18% · 2027E 15.66% · 2028E 11.49%；ROE 由 4.30%（2025A）上行至预测 12.43%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 1.60x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
  • 结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A -50.57% · 2026E 180.18% · 2027E 15.66% · 2028E 11.49% 的盈利趋势与 流入的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。
风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺）， 未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股） 的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩， 存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。 股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。
数据来源与口径
行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 8 家、2027E 由 8 家、2028E 由 8 家 机构覆盖。
资金流　东方财富(push2his)　东方财富 push2his.eastmoney.com 日级主力/超大单/大单净流入，120 个交易日 （2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/601101/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 17 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘； 股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测； 报告生成时间 2026-09-03 09:41:07。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)， 当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。