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星网锐捷 002396.SZ
行业 — · 上市 -- · 总股本 7.5743亿股 · 全流通
¥38.57
-1.26　-3.16%
收盘 2026-09-03 09:50
PE(TTM)
51.28
静态 PE 39.19
PB
4.05
市净率
总市值
292亿
流通市值 292亿
换手率
4.86%
量比 3.36
成交额
14.33亿
振幅 7.43%
TTM 股息率
0.65%
每股派息 ¥0.25
①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日
15212732384426-01-2226-03-0226-03-3126-04-3026-06-0326-07-0326-08-0326-09-0152周高 4252周低 17现价 38.57收盘价MA20MA60
收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低
52 周区间
17 ~ 42
区间位置 86.5%（0=最低 / 100=最高）
距 52 周高点
-8.06%
历史价格分位（150日）：97.3%
近 20 日涨跌
+32.91%
近 60 日 +105.27%　近 120 日 +56.65%
最新交易日
40.98 / 38.02
最高 / 最低　换手率仅 4.86%，成交极度清淡
②

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度
一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥38.57 测算）
年度覆盖
机构数		EPS
均值(元)		机构预测
区间		 同比
增速		前向
PE		净利润
均值
2026E21.101.00 ~ 1.19+103.71%35.06x8亿
2027E21.711.58 ~ 1.83+55.45%22.56x13亿
2028E22.282.10 ~ 2.45+33.33%16.92x17亿
2025A 实际净利润 4.09亿 ÷ 总股本 7.5743亿股 = EPS 0.54 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，2 家机构覆盖，置信度高。
同花顺预测指标全景
预测指标2024A2025A2026E2027E2028E
营业收入(元)167.58亿191.57亿245.28亿318.76亿389.04亿
营业收入增长率5.35%14.31%28.04%29.87%21.93%
净利润(元)4.05亿4.09亿8.32亿12.95亿17.32亿
净利润增长率-4.76%1.05%103.47%55.78%33.77%
每股净资产(元)11.3511.919.9811.2913.08
净资产收益率6.18%6.01%12.77%17.08%19.09%
市盈率(动态)57.0756.3136.5823.4417.57
数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。
前向 PE（2026E）
35.06x
¥38.57 ÷ EPS 1.10　· 2027E 22.56x · 2028E 16.92x
EPS 增速 CAGR
61.63%
2025A 0.54 → 2028E 2.28（3年）· 预测期 CAGR 43.97%
PEG（前向PE ÷ CAGR%）
0.57
偏低 　预测期口径 0.80
PE 消化至 30x 需要
0.3 年
当前 PE(TTM) 51.28x / 前向 35.06x，均高于 30x 锚点
关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 35.06 ÷ (CAGR × 100) = 0.57，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 61.63% 的预期增速基本匹配。
③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日
数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单）， 本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效， 已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。 两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。 因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。
近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出
+27.3+13.6+0.0-13.6-27.32026-06-10 主动买卖净额 -0.30亿（特大单 -0.19亿）2026-06-11 主动买卖净额 -0.22亿（特大单 -0.02亿）2026-06-12 主动买卖净额 -0.99亿（特大单 -0.07亿）2026-06-15 主动买卖净额 +0.94亿（特大单 +0.88亿）2026-06-16 主动买卖净额 -0.54亿（特大单 -0.22亿）2026-06-17 主动买卖净额 +0.58亿（特大单 +1.01亿）2026-06-18 主动买卖净额 -0.28亿（特大单 +0.04亿）2026-06-22 主动买卖净额 -0.46亿（特大单 +0.04亿）2026-06-23 主动买卖净额 +0.03亿（特大单 +0.14亿）2026-06-24 主动买卖净额 +0.02亿（特大单 +0.10亿）2026-06-25 主动买卖净额 -0.09亿（特大单 +0.17亿）2026-06-26 主动买卖净额 -0.71亿（特大单 -0.23亿）2026-06-29 主动买卖净额 +0.10亿（特大单 +0.06亿）2026-06-30 主动买卖净额 +2.48亿（特大单 +1.78亿）2026-07-01 主动买卖净额 +5.44亿（特大单 +4.10亿）2026-07-02 主动买卖净额 -1.68亿（特大单 -1.27亿）2026-07-03 主动买卖净额 +0.74亿（特大单 -0.20亿）2026-07-06 主动买卖净额 +7.36亿（特大单 +4.77亿）2026-07-07 主动买卖净额 +5.42亿（特大单 +6.03亿）2026-07-08 主动买卖净额 +6.12亿（特大单 +4.44亿）2026-07-09 主动买卖净额 +1.53亿（特大单 +0.91亿）2026-07-10 主动买卖净额 +1.50亿（特大单 +1.41亿）2026-07-13 主动买卖净额 +19.18亿（特大单 +16.60亿）2026-07-14 主动买卖净额 +17.19亿（特大单 +16.67亿）2026-07-15 主动买卖净额 +0.32亿（特大单 +0.69亿）2026-07-16 主动买卖净额 +2.25亿（特大单 +2.35亿）2026-07-17 主动买卖净额 +13.41亿（特大单 +12.74亿）2026-07-20 主动买卖净额 -0.44亿（特大单 +0.22亿）2026-07-21 主动买卖净额 +11.99亿（特大单 +10.71亿）2026-07-22 主动买卖净额 +15.95亿（特大单 +12.33亿）2026-07-23 主动买卖净额 -0.38亿（特大单 -0.18亿）2026-07-24 主动买卖净额 -2.36亿（特大单 -2.04亿）2026-07-27 主动买卖净额 -1.49亿（特大单 -1.00亿）2026-07-28 主动买卖净额 -4.88亿（特大单 -2.98亿）2026-07-29 主动买卖净额 -2.84亿（特大单 -1.87亿）2026-07-30 主动买卖净额 -0.74亿（特大单 +0.16亿）2026-07-31 主动买卖净额 +0.46亿（特大单 +0.83亿）2026-08-03 主动买卖净额 -1.86亿（特大单 -0.94亿）2026-08-04 主动买卖净额 -0.39亿（特大单 -0.71亿）2026-08-05 主动买卖净额 +10.59亿（特大单 +7.64亿）2026-08-06 主动买卖净额 -0.73亿（特大单 -0.85亿）2026-08-07 主动买卖净额 -0.16亿（特大单 +0.51亿）2026-08-10 主动买卖净额 +0.25亿（特大单 +0.56亿）2026-08-11 主动买卖净额 +0.79亿（特大单 +1.44亿）2026-08-12 主动买卖净额 -1.58亿（特大单 -1.13亿）2026-08-13 主动买卖净额 +11.32亿（特大单 +9.19亿）2026-08-14 主动买卖净额 -2.74亿（特大单 -3.05亿）2026-08-17 主动买卖净额 -3.63亿（特大单 -3.55亿）2026-08-18 主动买卖净额 -3.57亿（特大单 -3.17亿）2026-08-19 主动买卖净额 -2.72亿（特大单 -0.74亿）2026-08-20 主动买卖净额 -0.78亿（特大单 -0.00亿）2026-08-21 主动买卖净额 +12.47亿（特大单 +9.00亿）2026-08-24 主动买卖净额 -0.03亿（特大单 -0.27亿）2026-08-25 主动买卖净额 -1.30亿（特大单 -1.78亿）2026-08-26 主动买卖净额 -1.46亿（特大单 -1.06亿）2026-08-27 主动买卖净额 +6.72亿（特大单 +5.89亿）2026-08-28 主动买卖净额 +23.71亿（特大单 +18.13亿）2026-08-31 主动买卖净额 +10.02亿（特大单 +7.88亿）2026-09-01 主动买卖净额 -1.80亿（特大单 -1.57亿）2026-09-02 主动买卖净额 +3.80亿（特大单 +2.44亿）06-1006-2207-0107-1007-2107-3008-1008-1908-2810日移动平均（亿元）亿元
统计区间主动买卖净额
(亿元)		特大单
(亿元)		其余单类
(亿元)		交易日
近 5 日+42.45+32.77+9.685
近 10 日+51.35+38.66+12.6910
近 20 日+48.58+37.89+10.6920
近 60 日+151.55+132.76+18.7860
近 120 日+161.15+152.02+9.13120
口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。 近 20 日累计净流入 48.58亿， 其中特大单 净流入 37.89亿。

资金面 · 偏强中短期资金持续净流入

  • 120 个交易日中净流入天数 57/120 天（占比 48%）， 做多意愿不足。
  • 近 20 日净流入天数 8/20 天， 累计净流入 48.58亿。
  • 近 120 日累计净流入 161.15亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
  • 近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-17， 单日 -3.63亿。
  • 短窗口：近 5 日 +42.45亿， 近 10 日 +51.35亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。
注意：换手率 4.86%，资金流绝对值相对 292亿市值而言很小， 信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。
④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10
融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆
468101206-1006-2907-1507-3108-18亿元
最新融资余额
10.44亿
2026-09-02　占流通市值 3.57%
区间变化（60日）
+5.02亿
+92.64%　2026-06-10 起
融券余额 0.13亿（占流通市值极小）。 区间高点 10.89亿、低点 5.10亿，最新 10.44亿—— 杠杆资金持续加杠杆，与主力资金流入方向一致
股东户数变化（季度） ■ 户数增加＝筹码分散 ■ 减少＝集中
0.0万1.7万3.5万5.2万7.0万2024-06-30 62,077户24-062024-09-30 60,462户-3%24-092024-12-31 61,195户+1%24-122025-03-31 61,154户-0%25-032025-06-30 53,798户-12%25-062025-09-30 48,959户-9%25-092025-12-31 51,669户+6%25-122026-02-28 53,855户+4%26-022026-03-31 60,188户+12%26-032026-06-30 59,386户-1%26-06
报告期股东户数环比户均流通股户均市值
2026-06-3059,386-1.33%12,75449万元
2026-03-3160,188+11.76%12,58449万元
2026-02-2853,855+4.23%14,06454万元
2025-12-3151,669+5.54%14,65957万元
2025-09-3048,959-8.99%15,47160万元
2025-06-3053,798-12.03%14,07954万元
2025-03-3161,154-0.07%12,38648万元
2024-12-3161,195+1.21%12,37748万元
2024-09-3060,462-2.60%12,52748万元
2024-06-3062,077—12,20147万元
户均流通股 / 户均市值由本报告按「流通股本 ÷ 股东户数」自行测算， 户均市值按当前流通市值 292亿 折算，非历史时点值。

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

  • 最新期（2026-06-30）股东户数 59,386 户，环比 -1.33%（减少 802 户），筹码趋于集中。
  • 自 2024-06-30 的 62,077 户起算，两年半累计减少 -4.3%，筹码趋于集中。
  • 户均流通股由 12,201 股升至 12,754 股， 户均市值 49 万元——筹码向少数账户集中的形态。
  • 叠加融资余额 +92.64% 与主力资金近 20 日净流出 48.58亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。
⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-07-29
融合创新科技，构建智慧未来
买入中邮证券研究员 吴文吉,徐铭婉2026-07-29EPS预测 1.00 / 1.58 / 2.10（26/27/28E）
2025年中报预告点评：数据中心交换机驱动利润高增，探索跨境支付应用
买入民生证券研究员 马天诣,范宇2025-07-13EPS预测 1.21 / 1.49 / 0.00（26/27/28E）
2025年一季报点评：Q1净利润同比高增，加强ICT基建+AI应用布局
买入民生证券研究员 马天诣,范宇2025-05-01EPS预测 0.99 / 1.08 / 0.00（26/27/28E）
2024年中报点评：Q2业绩环比恢复，加强海外拓展和产品创新
买入民生证券研究员 马天诣,范宇2024-08-25EPS预测 1.53 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
2023年年报点评：营收平稳静待需求恢复，持续升级智算中心网络方案
买入民生证券研究员 马天诣2024-03-29EPS预测 2.01 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
2022年年报和2023年一季报点评：Q1稳健增长，期待SMB需求回暖
买入民生证券研究员 马天诣,于一铭2023-05-11EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
事件点评：股权激励草案落地，有望再造一个锐捷网络
买入民生证券研究员 马天诣,于一铭2022-12-05EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
2022年三季报点评：锐捷网络分拆在即，期待新品放量带动业绩增长
买入民生证券研究员 马天诣,于一铭2022-11-07EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
近 8 篇评级分布：买入 8 · 增持 0 · 持有/中性 0。 覆盖机构：中邮证券、民生证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.99~2.01 元区间（中位 1.21），与同花顺一致预期 1.10 元存在一定分歧。
⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次
TTM 每股派息（税前）
¥0.25
近 12 个月 1 次派息合计
TTM 股息率
0.65%
¥0.25 ÷ 现价 ¥38.57
近 12 个月派息次数
1 次
年度单次派息
对比无风险利率
-1.15pct
股息率 0.65% vs 无风险利率约 1.8%（示意）
除权除息日每10股派息(元)每股派息(元) 对应报告期除息日股息率分配进度
2026-05-252.500.252025-12-310.79%实施分配
2025-05-302.500.252024-12-311.29%实施分配
2024-06-032.500.252023-12-311.75%实施分配
2023-07-111.000.102022-12-310.46%实施分配
2022-07-151.000.102021-12-310.47%实施分配
2021-08-131.000.102020-12-310.33%实施分配
2020-07-101.100.112019-12-310.27%实施分配
2019-07-031.100.112018-12-310.48%实施分配
2018-07-111.500.152017-12-310.72%实施分配
2017-06-161.000.102016-12-310.53%实施分配
TTM 口径明细：2026-05-25 每股 ¥0.25。2025 年度合计每股派息约 ¥0.25（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.25（1 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.25（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。
⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

  • PE 维度：偏贵。PE(TTM) 51.28x、前向 PE 35.06x（2026E），均高于 30x 锚点，按预期增速 61.63% 测算，消化到 30x 约需 0.3 年。股价处于 52 周区间 86.5% 分位，距 52 周高点 -8.06%。
  • PEG 维度：便宜。PEG 0.57（预测期口径 0.80），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 61.63%。
  • 股息率维度：偏低。TTM 股息率仅 0.65%，靠分红提供的下行保护有限，投资回报更依赖业绩增长与估值扩张。
  • 结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A 1.05% · 2026E 103.47% · 2027E 55.78% · 2028E 33.77% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳 较稳，4 项指标同向改善

  • 股东户数：2026-06-30 达 59,386 户，环比 -1.33%（-802 户），自 2024-06-30 起累计 -4.3%。
  • 融资余额：60 个交易日由 5.42亿 变为 10.44亿（+92.64%），占流通市值 3.57%，杠杆资金持续加杠杆。
  • 资金流向：近 20 日净流入 48.58亿、近 120 日净流入 161.15亿，净流入天数 57/120（占比 48%）。
  • 结论：股东户数、两融、主力资金中有 4 项同步指向流入，指向筹码在集中、资金在承接；为股价提供了一定的资金面支撑。

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

  • 持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 35.06x 不变，股价对应 EPS 2.28 → ¥80，持有 2.33 年的年化股价回报约 36.78%；叠加 0.65% 股息，综合年化约 37.43%。
  • 乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥33（较现价 -14.4%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
  • 支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 8 家买入 / 0 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.99~2.01 元区间（中位 1.21），与同花顺一致预期 1.10 元存在一定分歧。
  • 压制逻辑：净利润同比 2025A 1.05% · 2026E 103.47% · 2027E 55.78% · 2028E 33.77%；ROE 由 6.01%（2025A）上行至预测 19.09%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 4.05x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
  • 结论：筹码面在改善，但估值已不便宜，属右侧博弈：资金推动的成分大于估值修复，须留意情绪退潮时的回撤。
风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺）， 未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股） 的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩， 存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。 股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。
数据来源与口径
行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 2 家、2027E 由 2 家、2028E 由 2 家 机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日 （2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/002396/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 16 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘； 股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测； 报告生成时间 2026-09-03 09:50:28。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)， 当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。