普洛药业(000739) A股估值分析

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普洛药业 000739.SZ

行业 化学制药 · 上市 1997-05-09 · 总股本 11.5844亿股 · 全流通

¥21.44

+0.02　+0.09%

收盘 2026-09-03 09:44

PE(TTM)

29.22

静态 PE 23.77

3.78

市净率

总市值

248亿

流通市值 248亿

换手率

0.11%

量比 1.38

成交额

0.28亿

振幅 1.31%

TTM 股息率

2.73%

每股派息 ¥0.59

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

15 ~ 25

区间位置 64.7%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-13.72%

历史价格分位（150日）：89.3%

近 20 日涨跌

+0.75%

近 60 日 +37.17%　近 120 日 +18.39%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥21.44 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	16	0.91	0.88 ~ 0.95	+18.31%	23.56x	11亿
2027E	16	1.09	0.99 ~ 1.14	+19.78%	19.67x	13亿
2028E	15	1.33	1.11 ~ 1.43	+22.02%	16.12x	15亿

2025A 实际净利润 8.91亿 ÷ 总股本 11.5844亿股 = EPS 0.77 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，16 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	120.22亿	97.84亿	103.35亿	114.45亿	128.82亿
营业收入增长率	4.77%	-18.62%	5.63%	10.69%	12.47%
净利润(元)	10.31亿	8.91亿	10.51亿	12.58亿	15.37亿
净利润增长率	-2.29%	-13.62%	18.38%	20.07%	21.77%
每股净资产(元)	5.77	5.47	6.12	6.86	7.78
净资产收益率	16.09%	13.22%	15.29%	16.44%	17.87%
市盈率(动态)	24.64	28.28	24.03	20.02	16.45

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

23.56x

¥21.44 ÷ EPS 0.91　· 2027E 19.67x · 2028E 16.12x

EPS 增速 CAGR

20.03%

2025A 0.77 → 2028E 1.33（3年）· 预测期 CAGR 20.89%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

1.18

合理区间　预测期口径 1.13

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 29.22x / 前向 23.56x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 23.56 ÷ (CAGR × 100) = 1.18，处于经典框架的合理区间（1–1.5），即当前估值与 20.03% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

东方财富(push2his) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。本节数据由东方财富 push2his 日级接口实时抓取，共 120 个交易日原始值，未做估算、填补或平滑。

近 60 日主力净流入（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主力净流入 (亿元)	超大单 (亿元)	大单 (亿元)	交易日
近 5 日	+0.63	+0.22	+0.42	5
近 10 日	-0.29	-0.21	-0.08	10
近 20 日	+0.66	+0.58	+0.08	20
近 60 日	+1.09	+1.91	-0.83	60
近 120 日	+0.54	+0.46	+0.08	120

口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。近 20 日累计净流入 0.66亿，其中超大单净流入 0.58亿。

资金面 · 中性偏强资金进出互现，短中期略偏流入

120 个交易日中净流入天数 43/120 天（占比 36%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 9/20 天，累计净流入 0.66亿。
近 120 日累计净流入 0.54亿，不同窗口规模相当，未形成单调趋势。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-17，单日 -0.62亿。
短窗口：近 5 日 +0.63亿，近 10 日 -0.29亿——短窗口转负，中期流入趋势出现反复。

注意：换手率 0.11%，资金流绝对值相对 248亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	36,793	+9.11%	31,485	67万元
2026-03-31	33,720	-1.29%	34,355	74万元
2026-02-28	34,161	-4.05%	33,911	73万元
2025-12-31	35,602	-13.87%	32,539	70万元
2025-09-30	41,333	-19.66%	28,027	60万元
2025-06-30	51,448	-0.52%	22,517	48万元
2025-03-31	51,719	+26.27%	22,399	48万元
2025-02-28	40,960	-8.06%	28,282	61万元
2024-12-31	44,549	+7.63%	26,004	56万元
2024-09-30	41,389	—	27,989	60万元

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最新期（2026-06-30）股东户数 36,793 户，环比 +9.11%（增加 3,073 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
自 2024-09-30 的 41,389 户起算，两年半累计减少 -11.1%，筹码趋于集中。
户均流通股由 27,989 股升至 31,485 股，户均市值 67 万元——筹码向少数账户集中的形态。
叠加融资余额 +12.03% 与主力资金近 20 日净流出 0.66亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-23

2026年半年报点评：CDMO成长确定性凸显，原料药业务有望筑底回升

增持国信证券研究员彭思宇,陈曦炳,凌珑2026-08-23EPS预测 0.89 / 0.99 / 1.11（26/27/28E）

公司信息更新报告：CDMO业绩较快增长，盈利能力持续提高

买入开源证券研究员余汝意,阮帅2026-08-21EPS预测 0.88 / 1.07 / 1.31（26/27/28E）

CDMO引擎驱动增长，盈利能力持续改善

买入中邮证券研究员盛丽华,辛家齐2026-04-24EPS预测 0.92 / 1.06 / 1.31（26/27/28E）

原料药业务筑底企稳，在手订单饱满保CDMO业务成长

信达证券研究员唐爱金2026-04-22EPS预测 0.91 / 1.11 / 1.38（26/27/28E）

CDMO业务稳步增长，收入结构持续优化，维持“买进”评级

增持群益证券研究员王睿哲2026-04-21EPS预测 0.91 / 1.07 / 1.25（26/27/28E）

原料药承压，CDMO稳健增长

增持国信证券研究员彭思宇,陈曦炳2026-04-19EPS预测 0.89 / 0.99 / 1.11（26/27/28E）

公司信息更新报告：CDMO业绩较快增长，原料药有望见底回升

买入开源证券研究员余汝意,阮帅2026-03-27EPS预测 0.89 / 1.07 / 1.31（26/27/28E）

股权激励计划发布，业绩底将现，上调至“买进”评级

增持群益证券研究员王睿哲2026-03-11EPS预测 0.91 / 1.06 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 3 · 增持 4 · 持有/中性 0。覆盖机构：国信证券、开源证券、中邮证券、信达证券、群益证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.88~0.92 元区间（中位 0.91），与同花顺一致预期 0.91 元基本吻合。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.59

近 12 个月 2 次派息合计

TTM 股息率

2.73%

¥0.59 ÷ 现价 ¥21.44

近 12 个月派息次数

2 次

近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

+0.93pct

股息率 2.73% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-04-29	2.38	0.24	2025-12-31	1.27%	实施分配
2025-09-17	3.48	0.35	2025-06-30	2.11%	实施分配
2025-05-22	3.56	0.36	2024-12-31	2.52%	实施分配
2024-05-23	3.17	0.32	2023-12-31	2.02%	实施分配
2023-05-22	2.97	0.30	2022-12-31	1.55%	实施分配
2022-04-18	2.85	0.29	2021-12-31	1.14%	实施分配
2021-04-29	2.43	0.24	2020-12-31	0.80%	实施分配
2020-05-19	1.65	0.16	2019-12-31	0.92%	实施分配
2019-05-17	1.10	0.11	2018-12-31	1.10%	实施分配
2018-05-23	0.65	0.07	2017-12-31	0.86%	实施分配

TTM 口径明细：2026-04-29 每股 ¥0.24 · 2025-09-17 每股 ¥0.35。存在同一报告期多次派息（2025 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥0.14（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥0.59（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.36（1 次）；历史累计送股 5.5 股/10股、转增 0 股/10股。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：不贵。PE(TTM) 29.22x、前向 PE 23.56x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 64.7% 分位、150 日价格分位 89.3%，距 52 周高点 -13.72%。
PEG 维度：合理。PEG 1.18（预测期口径 1.13），处于 1–1.5 的合理区间；分母端 3 年 CAGR 为 20.03%。
股息率维度：中等。TTM 股息率 2.73%，高于无风险利率（约 1.8%） 0.93 个百分点，但尚未达到高股息资产的门槛（4%）。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A -13.62% · 2026E 18.38% · 2027E 20.07% · 2028E 21.77% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳较稳，3 项指标同向改善

股东户数：2026-06-30 达 36,793 户，环比 +9.11%（+3,073 户），自 2024-09-30 起累计 -11.1%。
融资余额：60 个交易日由 1.75亿变为 1.96亿（+12.03%），占流通市值 0.79%，杠杆资金持续加杠杆。
资金流向：近 20 日净流入 0.66亿、近 120 日净流入 0.54亿，净流入天数 43/120（占比 36%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流入，指向筹码在集中、资金在承接；为股价提供了一定的资金面支撑。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 23.56x 不变，股价对应 EPS 1.33 → ¥31，持有 2.33 年的年化股价回报约 17.71%；叠加 2.73% 股息，综合年化约 20.45%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥27（较现价 +27.3%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 3 家买入 / 4 家增持 / 0 家持有或中性；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.88~0.92 元区间（中位 0.91），与同花顺一致预期 0.91 元基本吻合。2.73% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A -13.62% · 2026E 18.38% · 2027E 20.07% · 2028E 21.77%；ROE 由 13.22%（2025A）上行至预测 17.87%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 3.78x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：筹码面在改善，但估值已不便宜，属右侧博弈：资金推动的成分大于估值修复，须留意情绪退潮时的回撤。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 16 家、2027E 由 16 家、2028E 由 15 家机构覆盖。
资金流　东方财富(push2his)　东方财富 push2his.eastmoney.com 日级主力/超大单/大单净流入，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/000739/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 26 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:45:11。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性偏强资金进出互现，短中期略偏流入

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 较稳，3 项指标同向改善

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳较稳，3 项指标同向改善

③ 能不能拿持有回报与风险收益比